Celsiuksen ja Three Arrows Capitalin kaltaisten yhtiöiden nykyisten markkinoiden epävakaus- ja likviditeettiongelmien lähde voidaan suoraan liittää osakkeisiin Ethereumiin (ETH) Lidossa 29 raportti Analyysiyhtiö Nansen stETH/ETH-depegin vaikutuksesta kryptoteollisuuteen.
Loputon rahavika
Kun Ethereum on panostettu ETH 2.0:aan Lido-sijoittajien kautta, saat ERC-20-tunnuksen nimeltä stETH. Tämä merkki on vaihdettavissa, ja yksi stETH voidaan lunastaa 1 ETH:ksi sen jälkeen, kun Ethereum siirtyy panoksen todisteeseen ja se yhdistetään majakkaketjuun.
Sijoittajat voivat kuitenkin myös kirjata stETH:n vakuudeksi Aaven kaltaisille sivustoille lainatakseen ETH:ta. Tämän lainatun ETH:n voi myös panostaa Lidoon saadakseen lisää stETH:tä. Tämä tuottosilmukka moninkertaistaa ETH-panospalkkiot, mutta asettaa sijoittajan riskiin, jos 1 stETH ei ole yhtä suuri kuin 1 ETH. Lido mainosti tätä strategiaa Twitter-viestillä maaliskuussa.
2) Vipuvaikutettu ETH-panos
stETH on Aave antaa sinun hyödyntää ETH-panostasi panoksen tuoton maksimoimiseksi.
1. Toimita stETH vakuudeksi.
2. Lainaa ETH:ta stETH:tä vastaan.
3. Sijoita lainattu ETH uudelleen saadaksesi lisää stETH:tä.Toista tämä prosessi niin paljon kuin riskiprofiilisi sallii.
- Lido (@LidoFinance) Maaliskuussa 1, 2022
Kuinka Ethereum pudotti Celsiuksen ja 3AC:n
Nansen korosti, että UST:n depeg-kriisin aikana bETH-tallettajat (kääritty siltaversio stETH:stä Terrassa) siirsivät rahakkeitaan takaisin Ethereumin pääverkkoon verkon vakauden pelossa. Raportissa todettiin 615,980 XNUMX bETH:ää siirrettiin takaisin Ethereumiin tänä aikana ja purettiin takaisin stETH:hen.
Juuri tämä stETH, jonka Nansen väitti myyneen sitten takaisin Ethereumille, aloitti myyntipaineen stETH/ETh-tappiin. tiedot saatavilla sen alustalla. Käyrän stETH/ETH-pooliin lisättiin 567 XNUMX stETH:tä, mikä loi epätasapainon ja pakotti Lidon ryhtymään toimenpiteisiin kiinnityksen palauttamiseksi.
Siitä seurasi suuri nettovirta, kun sijoittajat huolestuivat tilanteesta ja Nansen sanoi, että Three Arrows Capital oli yksi suurimmista Curven stETH:n saajista. Kolmen nuolen ulosvirtauksen kerrotaan olevan yhteensä 9724 stETH ja 486 WETH.
Kun Ethereumin hinta ja laajemmat kryptomarkkinat yleisesti ottaen alkoivat laskea, Nansen totesi.
"Celsius- ja Three Arrows Capital -osoitteet olivat suurimmat nostajat, jotka poistivat yhteensä lähes 800 miljoonan dollarin arvosta likviditeettiä (236 145 stETH ja 12 XNUMX ETH) XNUMX. toukokuuta."
Se kommentoi edelleen, että "nämä liiketoimet vaikuttivat eniten alkuperäiseen poikkeamaan ETH:n hinnasta." Alla olevat tapahtumat ovat suosituimpia lompakoita, jotka siirtävät stETH:ta 1.–12. kesäkuuta.
Yllä olevista lompakoista Nansen analysoi yksittäisiä tapahtumia paljastaakseen, että Amber Group, Celsius, Three Arrows Capital ja useat valaslompakot siirsivät vakavia määriä stETH:tä tänä aikana. Amber Group ja Celsius siirsivät stETH:n FTX:lle mahdollisessa OTC-kaupassa, koska stETH:n likviditeetti FTX:ssä oli liian matalaa myydäkseen tokeneita aiheuttamatta valtavaa lipsumista. Nansen paljasti myös, että Celsius otti suuria stablecoin-lainoja Compoundilta "mahdollisesti lunastaakseen".
Kun Celsius keskeytti nostot, 108.9 ETH ja 9,000 1 WBTC lähetettiin FTX:lle, jotka olivat peräisin yhdestä sen johtavista lompakoista. Nansenin mukaan tämä lompakko on "edelleen suurin ETH- (mukaan lukien WETH ja stETH) ja WBTC-vakuuden antaja/lainaaja sekä Aavessa että Compoundissa. Vakuuksien yhteisarvo on lähes miljardi dollaria.
Three Arrows Capital "nosti huomattavan määrän 29,054 7 stETH:ta BlockFistä" 3. kesäkuuta ja talletti sen Lidon ja Aaven välillä. Toinen 7,000AC:n lompakko lainasi 3 XNUMX ETH:ta Aavelta käyttämällä osan BlockFi:ltä poistetuista varoista vakuudeksi ja lähetettynä FTX:lle. Seuraavan viikon aikana XNUMXAC teki useita muita tapahtumia FTX:n ja Deribitin välillä talletetuilla varoilla. Deribit on yksi suurimmista optioiden ja johdannaisten kaupankäyntialustoista kryptoalalla; varojen tallettaminen tähän pörssiin todennäköisesti joko maksaa marginaalin tai avaa uusia johdannaissopimuksia.
Nansen paljasti, että 13. kesäkuuta 3AC alkoi myydä omaisuuttaan "avaamalla sen wstETH stETH:ksi ja myi sen WETH:ksi Cow Swapin kautta” yhteensä 49,021 3 stETH:lla. XNUMXAC myi kymmeniä tuhansia stETH:tä ETH:lle ja stablecoineille seuraavien päivien aikana poistuen siten stETH-asemastaan.
Yhteenveto
Raportissa todettiin, että Celsiuksella oli likviditeettiongelma ja sen tarve myydä ja siirtää stETH johti dominoefektiin. 3AC oli "tartunnan uhri" eikä stETH/ETH-depeg:n alkuperäinen syy. Nansen totesi, että 3AC "todennäköisimmin vähentää riskejään ja hyväksyy tappionsa". Sitä vastoin Celsius vähensi riskiään, ja "heidän terveyssuhde on edelleen kohtuullinen asioiden kontekstissa niin kauan kuin heidän vakuuksiensa hinnoissa ei tapahdu äkillistä > 30 %:n laskusuhdannetta".
Lähde: https://cryptoslate.com/nansen-report-reveals-terra-caused-the-steth-depeg-and-crippled-celsius-3ac/