Voittivatko Yhdysvaltain instituutiot aasialaisia ​​vähittäiskauppiaita?

Bitcoin koki historiansa toiseksi vahvimman tammikuun – ja parhaan vuoden 2013 jälkeen – nousi lähes 40 %, kun laajat raportit institutionaalisten sijoittajien palasivat mukaan.

CoinGeckon tutkimuspäällikkö Zhong Yang Chan kertoi Cointelegraphille, että tammikuussa 2023, erityisesti kahden viime viikon aikana, digitaalisiin omaisuusrahastoihin tuli institutionaalisia nettovirtoja Bitcoinin ollessa suurin edunsaaja.

Sillä välin 30. tammikuuta CoinShares-blogi huomattava että digitaalisten omaisuuserien sijoitustuotteiden hallinnoitavien varojen kokonaismäärä – hyvä mittari instituutioiden osallistumisesta – oli noussut 28 miljardiin dollariin Bitcoinin johdolla (BTC), mikä nousi 43 % marraskuun 2022 alimmasta pisteestä nykyisessä syklissä.

Syyt tähän nousuun vaihtelivat sen mukaan, keneltä kysyttiin, ja vaihtelivat makrotekijöistä, kuten inflaation kasvun pysähtymisestä, teknisempiin syihin, kuten BTC:n lyhyeksi myyjien puristamiseen. Muualla, Matrixportin tutkimusraportti totesi että institutionaaliset sijoittajat "eivät luovu kryptosta", mikä viittaa lisäksi siihen, että jopa 85 % Bitcoinin ostoista tammikuussa oli Yhdysvaltojen institutionaalisten toimijoiden tulosta. Kryptovaluuttapalvelujen tarjoaja lisäsi, että monet sijoittajat olivat käyttäneet Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksin 12. tammikuuta tulosta "vahvistussignaalina Bitcoinin ja muiden kryptovarojen ostamiseen".

Lähes kaikki voitot tapahtuivat Yhdysvaltain markkinoiden aukioloaikoina

Mutta miten Matrixport päätti antaa jopa 85 % kuukausittaisesta BTC:n kasvusta yhdysvaltalaisten institutionaalisten sijoittajien ansiota? Singaporessa toimivana yrityksenä selitti äskettäisessä markkinakatsauksessaan: ”Hämmästyttävin tilasto on, että lähes kaikki Bitcoinin +40 % vuoden ralli on tapahtunut Yhdysvaltain markkina-aikoina. […] Se on 85 % Bitcoinin liikkeestä. Matrixport jatkoi:

"Olemme aina työskennelleet sillä oletuksella, että Aasiaa ohjaavat yksityissijoittajat ja Yhdysvaltoja institutionaaliset sijoittajat."

Joten jos Bitcoinin markkinahinta nousee Yhdysvaltain markkinoiden kaupankäyntiaikoina, mutta laskee Aasian kaupankäyntiaikoina, kuten näytti tapahtuvan tammikuussa, voidaan olettaa, että yhdysvaltalaiset institutionaaliset sijoittajat ostivat Bitcoinia, kun aasialaiset vähittäiskauppiaat myivät sitä – eräänlainen yin-ja-yang-toiminta? Ilmeisesti niin. Yhdysvaltain kaupankäyntiaikoina "instituutiot, eli 'vakaat kädet'" käyttivät hyväkseen laskuja, Matrixport lisäsi.

Viimeaikaiset: Tilanne: Hajautetut verkkotunnukset heijastavat alan edistystä

Onko tämä todella se, mikä nosti BTC:n hintaa tammikuussa? "Henkilökohtaisen mielipiteeni mukaan olettamus, että aasialaiset vähittäiskauppiaat ja yhdysvaltalaiset institutionaaliset sijoittajat ovat kaksi pääasiallista Bitcoinin nettovirtojen aiheuttajaa, on pätevä", Keone Hon, Monad Labsin perustaja ja toimitusjohtaja, joka kehitti Monad-lohkoketjun, kertoi Cointelegraphille. Markkinatoimijoita on tietysti muitakin; mutta kun tarkastellaan virtauksia, "epäsäännöllisillä" on suurin vaikutus, jatkoi Hon:

"Nykyisillä markkinoilla institutionaaliset toimijat edustavat potentiaalisesti uutta – tai uudistuvaa – kysynnän lähdettä, joka on samanlainen kuin vuoden 2021 alussa. Samaan aikaan vähittäiskaupan puolella Aasia-keskeiset pörssit, kuten Binance, Bybit, Okex ja Huobi, edustavat valtaosaa spot-volyymista. lähes kaikki johdannaisvolyymit."

Toiset eivät kuitenkaan ole niin varmoja. "Ei ole mitään keinoa vahvistaa, että Yhdysvaltojen markkinoita ohjaavat institutionaaliset sijoittajat ja Aasian markkinoita vähittäiskauppiaat, koska meillä ei ole tietoja kauppiaiden henkilöllisyydestä", CryptoComparen tutkimusanalyytikko Jacob Joseph kertoi Cointelegraphille.

Myönnettäköön, että on olemassa "tunnetta" tai uskoa, että Aasiassa on suuri vähittäiskaupan kiinnostus, "etenkin Koreassa, koska KRW edustaa neljänneksi suurinta kauppaparia USDT:n, BUSD:n ja USD:n jälkeen", Joseph jatkoi, mutta se ei todellakaan voi olla. määrällisesti.

Silti hän myönsi, että Matrixportin raportti oli mielenkiintoinen ja lisäsi: "Tietomme osoittavat, että yli kaksi kolmasosaa tammikuun BTC-tuotoista johtuu Yhdysvaltain markkinatunneista, ja historialliset tuntitietomme osoittavat myös, että keskimääräistä parempi volyymilla käydään kauppaa näinä aikoina."

Justin d'Anethan, singaporelaisen digitaalisen omaisuuden yrityksen Amber Groupin institutionaalinen myyntijohtaja, kertoi Cointelegraphille: "Minulla ei ole todellisia mittareita, joiden perusteella voisin sanoa, onko 85 % kohdallaan vai ei." Hän oli taipuvainen näkemään tammikuun rallin laajana ja makrovetoisena, varsinkin kun inflaatio on hidastunut ja odotukset, että Yhdysvaltain keskuspankki ei jatka koron nostamista. Hän lisäsi:

"Voit nähdä osakkeita, kultaa, kiinteistöjä ja kyllä, kryptovoittoja. Sitä ajavat todennäköisesti sekä suuret instituutiot että pienemmät sijoittajat, varsinkin kun FOMO alkaa.

D'Anethan tarkasteli myös Coinbasen viimeaikaista premium-indeksiä, "joka on vihreällä, mutta ei massiivisesti. Se on yleensä hyvä mittari nähdäksesi, ovatko suuremmat amerikkalaiset yksiköt ostoksilla. Tällä hetkellä se näyttää vaimealta, positiiviselta, mutta luultavasti vain jakaa uudelleen käteistä, joka oli sivussa."

Jacob sanoi, että parempi tapa mitata Yhdysvaltain institutionaalista toimintaa on tarkastella vaihtoja, "jotka palvelevat heidän palvelujaan vain heille". Samoin "CME Groupin, suurimman institutionaalisen kryptopörssin, kuukausittainen volyymi kasvoi 59 % tammikuussa", kun taas LMAX Digital, toinen institutionaalinen pörssi, "näki myös sen kaupankäyntivolyymien nousseen 84.1 % keskimääräistä enemmän. kaupankäynnin volyymin kasvu muissa pörsseissä."

Kuka sitten sanoo, että aasialaiset vähittäiskauppiaat eivät toimi Yhdysvaltain markkinoiden aukioloaikoina? Esimerkiksi Chan myönsi, että vaikka markkinoilla "yleensä liikkua enemmän Yhdysvaltain tuntien aikana", CoinGecko uskoo, että tämä "heijastaa enemmän Yhdysvaltojen rahapolitiikan suurta vaikutusta tällä hetkellä kryptomarkkinoihin ja laajemmille rahoitusmarkkinoille. Kauppiaat ovat aktiivisimpia silloin, kun he uskovat markkinoiden epävakaaksi, ja nykyisessä ympäristössä aasialaiset kauppiaat ovat saattaneet myös keskittyä "Fed-katseluun" saadakseen kiinni mahdollisista markkinoiden liikkeistä."

Fidelity Digital Assetsin tutkimusjohtaja Chris Kuiper kertoi Cointelegraphille, ettei ole olemassa yhtä tapahtumaa tai katalysaattoria, johon voitaisiin viitata, selittääkseen Bitcoinin viimeaikaisen hinnanliikkeen. Mutta hänelle: "Se ei ole yllättävää, kun otetaan huomioon olosuhteet, jotka ovat muodostuneet - eli epälikvidejen kolikoiden kasvava määrä, kolikot, jotka eivät ole liikkuneet yli vuoteen - ja kolikoiden jatkuva ulosvirtaus pörsseistä." Molemmat tekijät vähentävät BTC:n tarjontaa ja luovat olosuhteet, jotka ovat kypsiä suuremmille liikkeille.

Kuiper mainitsi myös futuuri- ja johdannaismarkkinoiden tekijänä BTC:n nousussa, "kun suuri määrä shortseja on joutunut realisoimaan viime viikkojen aikana". D'Anethan myös mainitsi "short-sellers saada puristaa" mahdollisena kuljettajana. "Se ei sinänsä ole syy [hintojen] nousulle, mutta kun asiat nousevat, se nopeuttaa sitä."

Katse eteenpäin

Oli miten oli, jos on samaa mieltä siitä, että tammikuulla oli jonkinlainen lupaus Bitcoinille institutionaalisella rintamalla, voidaanko välttämättä olettaa, että se jatkuu vuoteen 2023 asti?

"Kun markkinat selkenevät siitä, mitkä pelaajat välttyivät tartunnasta, näemme kasvun uusien tulokkaiden määrässä, jotka jäivät sivuun viime vuoden jälkipuoliskolla, varsinkin kun innovatiivisia säilytyssopimuksia syntyy viimeaikaisten romahdusten tärkeimpien kipukohtien ratkaisemiseksi." David Wells, digitaalisen omaisuuden kaupankäyntialustan Enclave Marketsin toimitusjohtaja, kertoi Cointelegraphille.

Viimeaikaiset: Mitä kryptoomistajien tulee pitää mielessä verokauden lähestyessä

Enemmän on tehtävä institutionaalisen vauhdin ylläpitämiseksi, johtaja totesi. "Jotta todella houkutella institutionaalista virtaa, kryptomarkkinoiden on rakennettava kehittyneempiä tuotteita, jotka mahdollistavat asianmukaisen suojauksen ja riskienhallinnan", Wells lisäsi. Hän uskoo kuitenkin, että palveluntarjoajat vastaavat haasteeseen.

Näyttää siltä, ​​että inflaatio on saattanut olla huipussaan, ja monet odottavat Yhdysvaltain keskuspankin ja kenties muiden keskuspankkien hidastavan korkojen kiristämistä, Kuiper sanoi. Vaikka tämä ei välttämättä tarkoita riskien hintojen nousua, "laitokset ja muut omaisuuden allokoijat voivat pitkällä aikavälillä jälleen kääntyä Bitcoinin puoleen, jos keskuspankit helpottavat aggressiivisesti, kuten he ovat tehneet aiemmin", hän päätti.