Ekonomistit ovat tyytymättömiä jatkuvasti korkeaan inflaatioon ja siihen, miten Federal Reserve käsittelee sitä. Vuoden 2022 alusta lähtien Fed on nostanut korkoja kahdeksan kertaa, viimeksi helmikuussa. Tuolloin Fedin päällikkö Jerome Powell kuulosti varovaisen optimistiselta sanoessaan, että "inflaatiota vähentävä prosessi” oli alkanut, vaikka matkaa oli pitkä ja se pienemmät vaellukset voidaan odottaa tulevina kuukausina. Sijoittajat olivat innoissaan uutiset. Pikakelaus kuukautta myöhemmin tiistaina: Powell viestittänyt että lisäkorotuksia on näköpiirissä. Nämä uutiset järkyttivät sijoittajia, jotka laskivat tärkeimmät osakeindeksit, kun he varautuivat tiukempiin taloudellisiin olosuhteisiin.
Johtava ekonomisti, joka on toistuvasti sanonut Fedin tavoitteen laskea inflaatio 2 prosenttiin on epärealistista ajattelee nyt, että keskuspankin sekaviestintä uhkaa rahoitusta ja taloudellista vakautta.
"Sen ei todellakaan pitäisi olla näin, eikä sen tarvitsekaan olla", Cambridgen yliopiston Queens' Collegen presidentti Mohamed El-Erian kirjoitti tiistaina julkaisussa. Bloomberg. "Federal Reserve -johtajan Jerome Powellin huomautukset saivat kuitenkin jälleen kerran aikaan huomattavaa epävakautta markkinoilla, mikä saattaa vaarantaa sekä taloudellisen hyvinvoinnin että rahoitusvakauden."
El-Erianin kommentti tulee a. jälkeen Senaatin paneeli tiistaina, jolloin Powell ilmoitti, että vahvat taloustiedot mukaan lukien räjähdys Tammikuun työpaikkaraportti voi tarkoittaa, että "lopullinen korkotaso on todennäköisesti korkeampi kuin aiemmin on odotettu".
Sijoittajat ja markkinoiden tarkkailijat olivat alun perin toivoneet Fedin alkavan korkojen alentaminen vuoden 2023 loppuun mennessä lievän neljänneksen peruspisteen nousun jälkeen seuraavassa Federal Open Market Committeen (FOMC) kokouksessa maaliskuussa. Mutta nyt Powell saattaa harkita suurempaa nousua inflaation hillitsemiseksi.
Tämä odotus näkyi El-Erianin mukaan välittömästi markkinoilla. "Sen sijaan, että markkinat olisivat hinnoitelleet ylivoimaisesti 25 peruspisteen nousua, kuten Fed on aiemmin ilmoittanut, markkinat siirsivät kertoimia 50 pisteen hyväksi, mikä kääntäisi keskuspankin ennenaikaisen vain kuukausi sitten tekemän nousun alaspäin", hän sanoi. kirjoitti sen jälkeen, kun osakkeet laskivat Powellin osoitteen jälkeen.
El-Erian uskoo, että Fedin hämmentävät viestit ovat jättäneet sen johtajille vaikean valinnan. Heidän on joko vahvistettava, mitä markkinat hinnoittelevat, toteuttamalla 50 peruspisteen korotus, vaikka se tarkoittaisi peruuttamista Fedin opastus eteenpäin pienemmistä koronnostoista helmikuussa tai noudata aikaisempia ohjeita inflaatiovasteen hidastumisella. Kumpikin tie voi vahingoittaa Fedin mainetta, El-Erian lisäsi.
"Vaihtoehto jatkaa entisellään lisää haasteita globaalille taloudelle, joka kohtaa tärkeän vihreän siirtymän, muuttuvan globalisaation ja toimitusketjut, geopoliittiset epävarmuudet sekä tulojen, varallisuuden ja mahdollisuuksien pahenevan epätasa-arvon", El-Erian kirjoitti.
Taloustieteilijä on puhunut äänekkäästi jäljellä olevasta inflaatiovauhdistatahmea” 4 %:lla, reilusti yli Fedin tavoitteen 2 %. Inflaatio oli tammikuussa 6.4%.
Mutta El-Erian ei ole yksin kritisoimassa Fedin viestejä inflaatiosta. Ken Griffin, hedge fund Citadelin johtaja, huomautti haastattelussa tiistaina, että Powellin pitäisi "puhua vähemmän" inflaatiosta. "Viestien vaihtelu muutaman viime viikon aikana on ollut uskomattoman haitallista", Griffin kertoi Bloombergille.
Muut asiantuntijat ovat sanoneet, että talous huononee ennen kuin se paranee. Entinen valtiovarainministeri Larry Summers on toistuvasti sanonut, että inflaation torjunta olisi "todennäköisemmin kuin ei” päästää taantuman valloilleen. Tiistaina hän sanoi, että korot voivat jatkaa nousuaan, kunnes Fed näkee inflaation selvästi pudota.
Historialliset tiedot osoittavat myös taantuman harvoin vältyttiin sen jälkeen, kun korot olivat yhtä korkealla kuin ne ovat tällä hetkellä. On mahdollista, että Fed uhmaa sitä, Philip Jeffersonin, Fedin hallintoneuvoston jäsenen, mukaan.
"Historia on hyödyllinen, mutta se voi kertoa meille vain niin paljon, varsinkin tilanteissa, joissa ei ole historiallista ennakkotapausta." Jefferson sanoi. "Nykyinen tilanne eroaa aiemmista jaksoista ainakin neljällä tavalla." Näitä ovat toimitusketjun häiriöt, työskentelevien tai työnhakijoiden määrän väheneminen, Fedin lisääntynyt uskottavuus inflaation torjunnassa ja sen yhteiset pyrkimykset hallita korkeaa inflaatiota.
Mutta vahvat taloustiedot ovat tehneet Yhdysvaltojen taloudelle palveluksen – nyt jotkut ekonomistit odottavat USA:n taantuman alkavan myöhemmin vuonna 2023 huolimatta korkeat korot kun talous osoittaa edelleen joustavuutta.
Tämä tarina esitettiin alun perin osoitteessa Fortune.com
Lisää Fortunesta:
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/really-shouldn-t-way-top-181830666.html