Mielipide: Yhdysvaltojen ja Kiinan suhteet paranivat juuri paljon, mikä paransi näiden kolmen osakkeen näkymiä

Mutta ensin tässä on taustaa tälle tärkeälle geopoliittiselle kehitykselle kontekstin kannalta Kiinan asiantuntijan Brad Loncarin avulla. Hän on pörssinoteeratun Loncar China BioPharma -rahaston luoja
CHNA,
+ 0.50%,
joka tarjoaa tavan saada laajaa näkyvyyttä Kiinan biolääkeyhtiöille. (Voit lukea lisää ETF:stä tätä.)

Enronin haamu

Vuosia sitten, teknologiakuplan räjähtämisen jälkeen vuonna 2000, yhdysvaltalaiset tilintarkastusyritykset joutuivat ankaran tulipalon kohteeksi, koska ne eivät raportoineet julkisesti kirjanpitoongelmista, jotka maksoivat sijoittajille tonnia rahaa – mukaan lukien aikakauden romahdusjulisteen lapsi Enron. Vastauksena kongressi perusti tilintarkastajien tilintarkastajan, joka tunnetaan nimellä Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB).

Kiinan hallitus ei koskaan antanut Yhdysvaltain tarkastajille kurkistaa kiinalaisten yritysten kirjoihin, koska se pelkäsi paljastaa valtionsalaisuuksia suurille valtion omistamille yrityksille. Muutama vuosi sitten kongressi sanoi, että nyt riittää, ja hyväksyi lain, jonka mukaan kiinalaiset yritykset joutuvat potkimaan USA:n pörssistä, jos ne eivät pääse pian mukaan.

Syntyi vastakkainasettelu, joka päättyi juuri 26. elokuuta, kun Kiinan arvopaperimarkkinavalvontakomissio (China Securities Regulatory Commission) ja US Securities and Exchange Commission (SEC) sopivat tilintarkastusprotokollasta.

"Uskoin aina, että he pääsevät sopimukseen, koska Kiinan edun mukaista ei ole menettää pääsyä maailman suurimmille rahoitusmarkkinoille", Loncar sanoo.

Mutta paholainen on yksityiskohdissa. Joten jää nähtäväksi, kuinka paljon yhteistyötä Yhdysvaltojen sääntelyviranomaiset saavat myöhemmin tänä vuonna yrittäessään suorittaa tarkastuksia.

"On edelleen kysymys siitä, sujuvatko nämä auditoinnit sujuvasti", Loncar sanoo toistaen SEC:n varoittavia kommentteja.

Sopimus on merkityksellinen "vain, jos PCAOB todella voi tarkastaa ja tutkia kokonaan Kiinan tilintarkastusyrityksiä", SEC:n puheenjohtaja Gary Gensler varoittaa.

Tämä on edelleen ylijäämä Yhdysvalloissa listatuille kiinalaisille osakkeille, koska kukaan ei tiedä lopputulosta varmasti. Mutta kuten Loncar, uskon, että se onnistuu.

"Niin kiistanalainen kuin Kiina onkin", Loncar sanoo, tämän viikon läpimurto on merkki siitä, että Kiina haluaa edelleen olla osa globaalia finanssiyhteisöä.

Näyttää epätodennäköiseltä, että Kiina antaisi signaalin yhteistyöstä vain kääntääkseen suunnan. Koska tämä käy ilmi myöhemmin tänä vuonna, kun yhdysvaltalaiset tarkastajat yrittävät suorittaa auditointeja, sen pitäisi lisätä Yhdysvalloissa listattuja kiinalaisia ​​yrityksiä.

Tässä on kolme suosikkiani.

Yum Kiina

Jos Yhdysvallat koskaan tarvitsisi brändilähettilään voittaakseen arkipäiväisten kiinalaisten suosion, se voisi tehdä huonommin kuin nimittää Yumin. Sen KFC- ja Pizza Hut -myymälät ovat siellä uskomattoman suosittuja. Nyt Yum julkaisee Taco Bellsiä. Yum kehittää myös useita nousevia brändejä, jotka se omistaa.

Kaikki tämä tekee Yum Chinasta Kiinan suurimman ravintolayhtiön. Sillä on yli 12,000 1,700 myyntipistettä 8,400 2,600 kaupungissa, mukaan lukien XNUMX XNUMX KFC:tä ja XNUMX XNUMX Pizza Hutia.

Yumin omistaminen on enemmän kuin veto siitä, että vaikea kansainvälinen kirjanpitoongelma ratkaistaan. Se on myös veto, että Covid vetäytyy vihdoin taka-alalle – leviämään erilaisissa, vähemmän patogeenisissä muodoissa, kuten espanjainfluenssasta tuli. Sellainen kiertää edelleen joka vuosi, mutta tuskin kukaan huomaa, koska siitä on tullut niin paljon kesytetympi. Näin flunssavirukset kehittyvät, ja jos Covid jatkaa samalla polulla, se lisää Yum Chinan myyntiä.

Aiemmin tänä vuonna Yum joutui sulkemaan yli puolet ravintoloistaan ​​Kiinan sulkemisen vuoksi. Ensimmäisellä vuosineljänneksellä myymälöiden myynti laski 8 % ja voittomarginaalit putosivat.

Yum hyötyy myös kasvavasta käytettävissä olevista tuloista Kiinassa. Ihmiset syövät ulkona, kun he tienaavat enemmän.

Alibaba

Kuten Yum, myös Kiinan vähittäiskaupan, pilvipalvelujen ja mediajätti Alibaba kärsii maan Covid-sulkuun liittyvästä taloudellisesta huonovointisuudesta.

"Kaikki ymmärtävät, että Kiina on eri vaiheessa suhdannekierrossa kuin muu maailma", sanoo Justin White, T. Rowe Price All-Cap Opportunities Fundin johtaja.
PRWAX,
-3.08%.
Mutta kun Kiinan talous elpyy Covidin väistyessä, Alibaba voi saada vauhtia, White sanoo. Tämä on yksi syy, miksi hän otti äskettäin aseman kiinalaisessa Internet-jättiläisessä.

"Taloudellisesti Kiina voi parantua vuonna 2023, kun muu maailma ei ole", White sanoo. "Alibaban perustekijät paranevat todennäköisemmin kuin hidastuvat."

Whitea kannattaa kuunnella, koska hänen rahastonsa päihittää Morningstar Direct -kategoriansa ja vertailuindeksinsä useilla prosenttiyksiköillä viimeisen kolmen vuoden aikana.

Samaan aikaan Alibaba jatkaa investointeja kansainvälisiin sähköisen kaupankäynnin alustoihin edistääkseen pitkän aikavälin kasvua, sanoo Morningstar Directin analyytikko Chelsey Tam, jolla on viiden tähden luokitus (mahdollisesta viidestä tähdestä).

Larry McDonald, joka kirjoittaa Bear Traps Reportin, valitsee Alibaban suosikiksi teknisistä syistä. Hän huomauttaa, että Kiinan Golden Dragon Equity -indeksi testasi äskettäin uudelleen vuoden mittaisen laskutrendinsä ylhäältä ja elpyi jyrkästi.

"Näemme Kiinan osakkeiden nousun puhkeavan tulevina viikkoina", hän sanoo. ”Näissä nimissä oli maaliskuussa selvästikin huuhtoutuvaa antautumismyyntiä. Tämä viimeisin jalka alaspäin on toinen purema omenasta. Odotamme tulevina kuukausina dramaattista parempia tuloksia suhteessa Yhdysvaltain osakkeisiin.

BeiGene

BeiGene on jättimäinen syöpähoitoyhtiö, jolla on kierre. Sillä on suuri läsnäolo Kiinassa, jossa se toimii porttina muille suurille biolääkealan yrityksille, jotka haluavat myydä siellä hoitoja - kuten Amgen
AMGN,
-2.05%
ja Bristol-Myers Squibb
BMY,
-0.43%.
Kaiken kaikkiaan BeiGenellä on oikeudet jakaa 13 hyväksyttyä lääkettä Kiinassa.

Tämä tekee yhtiön osakkeista erityisen herkkiä Yhdysvaltain ja Kiinan välisille geopoliittisille jännitteille. Joten kun tai jos kirjanpitoongelma ratkeaa ratkaisevasti, ehkä joulukuussa, osakkeen pitäisi saada uusi nousu. BeiGenen kaltainen suuryritys tarvitsee pääsyn Yhdysvaltain pääomamarkkinoille.

BeiGene on paljon enemmän kuin huumeiden tuontikanava. Toisen vuosineljänneksen liikevaihto kasvoi 120 % 304 miljoonaan dollariin kehittämiensa syöpähoitojen, Brukinsan ja Tislelitsumabin, myynnin nopean kasvun ansiosta. Kulissien takana BeiGenellä on lähes 80 meneillään olevaa ja suunniteltua kliinistä tutkimusta yli 40 lääkekandidaatissa. Yli 30 näistä on loppuvaiheen "keskeisiä" kokeita. Tämä tarkoittaa, että he voivat toimittaa tiedot, joita tarvitaan hyväksynnän hakemiseen. Sen laaja putkilinja kattaa 80 prosenttia maailman syövistä.

Kirjanpitoyritysten ongelmat eivät ole ainoa ongelma tässä, Loncar huomauttaa. Yrityksellä on tuotanto- ja tutkimuslaitokset New Jerseyssä, mutta sillä on myös tuotantolaitoksia Kiinassa. Elintarvike- ja lääkevirasto (FDA) jätti heinäkuussa hyväksynnän tislelitsumabin käyttöä koskevalle biologisten aineiden lupahakemukselle Yhdysvalloissa vedoten siihen, ettei kiinalaisia ​​kasveja pystytty tarkastamaan.

Jos Kiina jatkaa rajoitusten poistamista Covidin väistymisen vuoksi, FDA:n tarkastajat saattavat päästä sisään ja näyttää vihreää valoa. FDA:n kanssa et tietenkään koskaan tiedä, mitä ongelmia saattaa ilmaantua, joten ei ole takeita, että tämä on ainoa ongelma tislelitsumabin hyväksynnässä Yhdysvalloissa.

Mutta yrityksen kommentin sävy viittaa siihen, että näin voi olla. "FDA mainitsi lykkäyksen syynä vain kyvyttömyyden suorittaa tarkastuksia matkustusrajoitusten vuoksi", BeiGene sanoo, joka ei tarjonnut aikataulua tämän ongelman ratkaisemiselle.

BeiGene on perustajien johtama, usein plussa sijoittamisessa. Toimitusjohtaja ja hallituksen puheenjohtaja John Oyler on yksi perustajista. Sillä on myös tutkimusyhteistyötä alan suurten nimien, kuten Amgenin ja Novartisin, kanssa
NVS,
-0.88%.
Tämä toimii hyväksyntäleimana bioteknologiayritysten analysointijärjestelmässäni.

Michael Brush on MarketWatchin kolumnisti. Julkaisuhetkellä hän omisti YUMC:n, BABA:n ja BGNE:n. Brush on ehdottanut CHNA:ta, YUMC:ta, BABA:ta ja BGNE:tä osakeuutiskirjeessään, Harjaa varastot. Seuraa häntä Twitterissä @mbrushstocks.