Tiedät, että osakkeiden karhumarkkinat lähestyvät loppuaan, kun sijoittajat muistuttavat kaikkia, jotka kuuntelevat, että osakkeet ovat reilusti tai jopa aliarvostettuja.
Emme ole vielä perillä.
Kun härkämarkkinoiden tunnelma on vallitseva, sijoittajat keskittyvät yleensä lyhyen aikavälin teknisiin tekijöihin, kuten vauhtiin, trendien seuraamiseen ja kaaviokuvioihin. Vasta karhumarkkinoiden loppupuolella ne alkavat keskittyä pitkän aikavälin perustekijöihin.
Ja juuri nyt nämä lyhyen aikavälin tekijät hallitsevat sijoittajien ajatuksia. Itse asiassa Google Trendsin hakutermifrekvenssin analyysin mukaan kiinnostus osakemarkkinoiden arvostukseen saattaa olla nykyään alhaisempi kuin parin viime vuoden aikana.
Lue: Viisi syytä, miksi energiaosakkeet näyttävät ostolta, vaikka ne ovat nousseet 74 % vuodessa
Harkitse äskettäisen MarketWatch-kolumnin esittämiä väitteitä, jotka väittävät, että uudet härkämarkkinat ovat alkaneet. Sisään "Todisteet uusista pörssimarkkinoista osakkeissa kerääntyvät nopeasti”, kirjoittaja mainitsi vain tekniset indikaattorit syynä uskoa, että uusi härkämarkkina on alkanut, eikä koskaan keskustellut arvostuksista. Hän käytti indeksien yhdistelmää, mukaan lukien S&P 500
SPX,
-3.37%
ja Nasdaq
COMP,
-3.94%,
väitteessään.
Se on hämmentävää. Kuten hahmottelin viimeinen kuukausittainen katsaukseni osakemarkkinoiden arvostusindikaattoreista, markkinoiden perustekijät ovat parantuneet merkittävästi vuoden alusta. Kesäkuun alimmillaan osakemarkkinoiden ennustettiin paitsi päihittävän obligaatioita seuraavan vuosikymmenen aikana, myös pysyvän inflaation tahdissa.
Pelkkä "inflaation tahdissa pysyminen" ei välttämättä riitä innostamaan sijoittajia. Mutta koska inflaatio on tällä hetkellä korkein yli neljään vuosikymmeneen, luulisi, että pitkän aikavälin härät löytäisivät tästä parannuksesta jotain juhlimisen arvoista. Mikään muu suuri omaisuusluokka ei aio pysyä inflaation tahdissa seuraavan vuosikymmenen aikana.
Mutta kaiken kaikkiaan harvat näyttävät huomaavan.
Tämä muuttuu, kun tekniset indikaattorit muuttuvat niin hirveiksi, että sijoittajat luopuvat toivomasta lähiajan rallia ja heittävät pyyhkeen. Ainoa asia, jonka sijoittajat voivat nostaa hattuaan siinä vaiheessa, on historiallinen totuus, että lopulta markkinat reagoivat perustekijöihin. Tässä mielessä laaja keskittyminen arvostukseen on osoitus antautumisesta, antautumisesta, joka liittyy markkinoiden lopun epätoivoon.
Siksi meidän kannattaa keskittyä paitsi siihen, mitä itse arvostusindikaattorit sanovat, myös siihen, kiinnittääkö sijoitusyleisö edes huomiota.
Arvostusindikaattorit eivät vielä tue uusia härkämarkkinoita
Sillä välin alla oleva taulukko näyttää, kuinka kukin kahdeksasta arvostusindikaattoristani vertautuu historialliseen vaihteluväliin. Kuten tämänhetkisiä arvostuksia viime vuoden lopun arvoihin vertailevasta sarakkeesta näkyy, tämän päivän markkina-arvot ovat huomattavasti houkuttelevampia kuin tammikuussa.
| | Uusimmat | Kuukausi sitten | Vuoden alku | Prosenttipiste vuodesta 2000 (100 laskevin) | Prosenttipiste vuodesta 1970 (100 laskevin) | Prosenttipiste vuodesta 1950 (100 laskevin) |
| P / E-suhde | 21.76 | 21.41 | 24.23 | 48% | 67% | 76% |
| CAPE-suhde | 31.63 | 28.90 | 38.66 | 87% | 88% | 91% |
| P/osinkosuhde | 1.59% | 1.72% | 1.30% | 85% | 88% | 91% |
| P/myyntisuhde | 2.60 | 2.56 | 3.15 | 92% | 92% | 92% |
| P/kirjan suhde | 4.18 | 4.11 | 4.85 | 95% | 91% | 91% |
| Q-suhde | 1.81 | 1.78 | 2.10 | 92% | 96% | 97% |
| Buffett-suhde (markkina-arvo/BKT) | 1.72 | 1.69 | 2.03 | 93% | 97% | 97% |
| Kotitalouksien keskimääräinen pääomasijoitus | 49.7% | 49.7% | 51.7% | 95% | 96% | 97% |
Mark Hulbert on säännöllinen avustaja MarketWatchissa. Hänen Hulbert-luokituksensa seuraa sijoitusuutiskirjeitä, jotka maksavat kiinteän maksun tarkastettaviksi. Häneen pääsee osoitteessa [sähköposti suojattu].
Lähde: https://www.marketwatch.com/story/the-fundamentals-of-the-stock-market-have-improved-markedly-but-few-investors-have-noticed-11661683308?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Mielipide: Osakemarkkinoiden perustekijät ovat parantuneet selvästi, mutta harvat sijoittajat ovat huomanneet
Tiedät, että osakkeiden karhumarkkinat lähestyvät loppuaan, kun sijoittajat muistuttavat kaikkia, jotka kuuntelevat, että osakkeet ovat reilusti tai jopa aliarvostettuja.
Emme ole vielä perillä.
Kun härkämarkkinoiden tunnelma on vallitseva, sijoittajat keskittyvät yleensä lyhyen aikavälin teknisiin tekijöihin, kuten vauhtiin, trendien seuraamiseen ja kaaviokuvioihin. Vasta karhumarkkinoiden loppupuolella ne alkavat keskittyä pitkän aikavälin perustekijöihin.
Ja juuri nyt nämä lyhyen aikavälin tekijät hallitsevat sijoittajien ajatuksia. Itse asiassa Google Trendsin hakutermifrekvenssin analyysin mukaan kiinnostus osakemarkkinoiden arvostukseen saattaa olla nykyään alhaisempi kuin parin viime vuoden aikana.
Lue: Viisi syytä, miksi energiaosakkeet näyttävät ostolta, vaikka ne ovat nousseet 74 % vuodessa
Harkitse äskettäisen MarketWatch-kolumnin esittämiä väitteitä, jotka väittävät, että uudet härkämarkkinat ovat alkaneet. Sisään "Todisteet uusista pörssimarkkinoista osakkeissa kerääntyvät nopeasti”, kirjoittaja mainitsi vain tekniset indikaattorit syynä uskoa, että uusi härkämarkkina on alkanut, eikä koskaan keskustellut arvostuksista. Hän käytti indeksien yhdistelmää, mukaan lukien S&P 500
-3.37%
-3.94% ,
SPX,
ja Nasdaq
COMP,
väitteessään.
Se on hämmentävää. Kuten hahmottelin viimeinen kuukausittainen katsaukseni osakemarkkinoiden arvostusindikaattoreista, markkinoiden perustekijät ovat parantuneet merkittävästi vuoden alusta. Kesäkuun alimmillaan osakemarkkinoiden ennustettiin paitsi päihittävän obligaatioita seuraavan vuosikymmenen aikana, myös pysyvän inflaation tahdissa.
Pelkkä "inflaation tahdissa pysyminen" ei välttämättä riitä innostamaan sijoittajia. Mutta koska inflaatio on tällä hetkellä korkein yli neljään vuosikymmeneen, luulisi, että pitkän aikavälin härät löytäisivät tästä parannuksesta jotain juhlimisen arvoista. Mikään muu suuri omaisuusluokka ei aio pysyä inflaation tahdissa seuraavan vuosikymmenen aikana.
Mutta kaiken kaikkiaan harvat näyttävät huomaavan.
Tämä muuttuu, kun tekniset indikaattorit muuttuvat niin hirveiksi, että sijoittajat luopuvat toivomasta lähiajan rallia ja heittävät pyyhkeen. Ainoa asia, jonka sijoittajat voivat nostaa hattuaan siinä vaiheessa, on historiallinen totuus, että lopulta markkinat reagoivat perustekijöihin. Tässä mielessä laaja keskittyminen arvostukseen on osoitus antautumisesta, antautumisesta, joka liittyy markkinoiden lopun epätoivoon.
Siksi meidän kannattaa keskittyä paitsi siihen, mitä itse arvostusindikaattorit sanovat, myös siihen, kiinnittääkö sijoitusyleisö edes huomiota.
Arvostusindikaattorit eivät vielä tue uusia härkämarkkinoita
Sillä välin alla oleva taulukko näyttää, kuinka kukin kahdeksasta arvostusindikaattoristani vertautuu historialliseen vaihteluväliin. Kuten tämänhetkisiä arvostuksia viime vuoden lopun arvoihin vertailevasta sarakkeesta näkyy, tämän päivän markkina-arvot ovat huomattavasti houkuttelevampia kuin tammikuussa.
Mark Hulbert on säännöllinen avustaja MarketWatchissa. Hänen Hulbert-luokituksensa seuraa sijoitusuutiskirjeitä, jotka maksavat kiinteän maksun tarkastettaviksi. Häneen pääsee osoitteessa [sähköposti suojattu].
Lähde: https://www.marketwatch.com/story/the-fundamentals-of-the-stock-market-have-improved-markedly-but-few-investors-have-noticed-11661683308?siteid=yhoof2&yptr=yahoo