Katastrofi häämöttää Digital Currency Groupille sääntelijöiden ja valaiden ansiosta

Kryptovaluuttavirta virtaa ulos, ja näyttää yhä enemmän siltä, ​​​​että Digital Currency Group (DCG) on laskenut laihalle. Mutta tehdään selväksi: nykyinen kryptotartunta ei ole krypton epäonnistuminen teknologiana tai pitkän aikavälin investointina. DCG:n ongelma on sääntelyviranomaisten ja portinvartijoiden epäonnistuminen.

Vuodesta 2013 lähtien DCG's Harmaasävy Bitcoin Trust (GBTC), suurin Bitcoin (BTC) luottamuksen maailmaan, on tarjonnut sijoittajille mahdollisuuden ansaita korkeaa korkoa – yli 8 % – yksinkertaisesti ostamalla kryptovaluuttoja ja lainaamalla sitä DCG:lle tai tallettamalla sen.

Yhtiö teki monella tapaa merkittävän palvelun kryptoteollisuudelle: teki kryptosijoituksista ymmärrettäviä ja tuottoisia aloittelijoille ja yksityissijoittajille. Ja kryptomarkkinoiden härkäkisan aikana kaikki näytti olevan kunnossa, ja käyttäjät saivat markkinoiden johtavia korkomaksuja.

Mutta kun markkinasykli muuttui, ongelma sijoitussuppilon toisessa päässä - tapa, jolla DCG hyödynsi käyttäjien talletuksia - tuli selvemmäksi. Vaikka kaikkiin kysymyksiin ei ole vastattu, yleinen ajatus on, että DCG-yksiköt lainasivat käyttäjien talletuksia kolmansille osapuolille, kuten Three Arrows Capitalille ja FTX:lle, ja hyväksyivät rekisteröimättömät kryptovaluutat vakuudeksi.

Related: Tarinani kertomisesta SEC:lle "Minä sanoin sinulle niin" FTX:llä

Sen jälkeen dominot putosivat nopeasti. Kolmannet osapuolet lopettivat toimintansa. Vakuudeksi käytetystä kryptosta tuli epälikvidi. Ja DCG joutui tekemään pääomasuorituksia yli miljardi dollaria – saman arvon FTX:n FTT-tunnuksella, jonka DCG hyväksyi FTX:n lainan tukemiseksi.

DCG etsii nyt luottojärjestelyä velkojensa kattamiseksi, ja luvun 11 konkurssi uhkaa, jos se epäonnistuu. Pääomasijoitusyritys ilmeisesti joutui yhden vanhimmista sijoittamisen sudenkuopat: vipuvaikutuksesta. Se toimi periaatteessa hedge-rahastona näyttämättä siltä, ​​lainasi pääomaa yrityksille ilman asianmukaista huolellisuutta ja hyväksyi "kuumia" kryptovaluuttoja vakuudeksi. Käyttäjiä on jätetty pitämään tyhjä laukku.

Ei-salausmaailmassa määräykset on asetettu estämään juuri tämä ongelma. Vaikka määräykset eivät ole täydellisiä, ne velvoittavat kokonaisia ​​salkkuja taloudellisia asiakirjoja, oikeudellisia lausuntoja ja ilmoituksia sijoitusten tekemiseen – osakkeiden ostoista ja listautumisannista joukkorahoitukseen. Jotkut sijoitukset ovat joko niin teknisiä tai riskialttiita, että sääntelyviranomaiset ovat rajoittaneet ne rekisteröityihin sijoittajiin.

Ööö mitä minä missasin? Emmekö vain sanoneet, että se oli hämärästi 500 miljoonaa dollaria päivää sitten? https://t.co/14FkXfiiyy

- Adam Cochran (adamscochran.eth) (@adamscochran) Marraskuussa 25, 2022

Mutta ei kryptossa. Yritykset, kuten Celsius ja FTX, säilyttivät pohjimmiltaan nollan kirjanpitostandardeja ja käyttivät laskentataulukoita ja WhatsAppia hallitakseen (väärin) yritystalouttaan ja johtaakseen sijoittajia harhaan. "Turvallisuusongelmiin" viitaten Grayscale on jopa kieltäytynyt avaamasta kirjojaan.

Kryptojohtajat, jotka lähettävät "kaikki on hyvin" tai "Luota meihin" -tviittejä, ei ole vastuullisuusjärjestelmä. Krypton on kasvattava.

Ensinnäkin, jos säilytyspalvelut haluavat ottaa vastaan ​​talletuksia, maksaa korkoa ja lainata, ne toimivat pankkeina. Sääntelyviranomaisten tulisi säännellä näitä yrityksiä pankkeina, mukaan lukien toimilupien myöntäminen, pääomavaatimusten asettaminen, julkisten tilintarkastusten velvoittaminen ja kaikki muu, mitä muiden rahoituslaitosten on tehtävä.

Toiseksi riskipääomayritysten on suoritettava yritysten ja kryptovaluuttojen asianmukainen huolellisuus. Instituutiot ja yksityissijoittajat – ja jopa toimittajat – kääntyvät riskipääomayhtiöiden puoleen portinvartijoina. He näkevät investointivirran legitiimiyden merkkinä. Riskipääomayhtiöillä on liikaa rahaa ja vaikutusvaltaa, jotta he eivät pysty tunnistamaan perushuijauksia, huijareita ja Ponzi-huijauksia.

Onneksi kryptovaluutta luotiin juuri näiden ongelmien poistamiseksi. Yksilöt eivät luottaneet Wall Streetin pankkiin tai hallitukseen toimimaan oikein. Sijoittajat halusivat hallita omaa talouttaan. He halusivat eliminoida kalliit välittäjät. He halusivat suoraa, edullista, vertaislainaa ja -lainaa.

Siksi käyttäjien tulisi krypton tulevaisuuden kannalta sijoittaa DeFi-tuotteisiin muiden hallinnoimien keskitettyjen rahastojen sijaan. Nämä tuotteet antavat käyttäjille hallinnan, jolla he voivat ylläpitää varojaan paikallisesti. Tämä ei ainoastaan ​​eliminoi pankkeja, vaan myös rajoittaa alan leviämisuhkia.

Related: FTX osoitti DeFi-alustojen käytön arvon portinvartijoiden sijaan

Lohkoketju on avoin, läpinäkyvä ja muuttumaton tekniikka. Sen sijaan, että luottaisivat puhuviin päihin, sijoittajat voivat nähdä itse yrityksen likviditeetin, mitä varoja sillä on ja miten ne on allokoitu.

DeFi poistaa myös ihmisvälittäjät järjestelmästä. Lisäksi, jos entiteetit haluavat ylivaikuttaa itsensä, ne voivat tehdä sen vain automaattisen älykkään sopimuksen tiukkojen sääntöjen mukaisesti. Kun laina erääntyy, sopimus eliminoi käyttäjän automaattisesti ja estää kokonaista toimialaa kaappaamasta.

Kryptokriitikot ymmärtävät, että DCG:n mahdollinen romahdus on uusi kestämättömän teollisuuden epäonnistuminen. Mutta he jättävät huomiotta sen tosiasian, että perinteisen rahoitussektorin ongelmat – huonosta due diligencesta ylivelkaantuneisiin sijoituksiin – ovat perimmäisiä syitä krypton tämän päivän haasteisiin, eivät itse krypto.

Jotkut saattavat myös valittaa, että DeFi on lopulta hallitsematon. Mutta sen avoin, läpinäkyvä muotoilu on juuri siksi, miksi se on tarpeeksi joustava ravistaakseen koko rahoitusalaa parempaan suuntaan.

Vuorovesi saattaa virrata ulos, ainakin toistaiseksi. Mutta älykkäät investoinnit hajautettuun rahoitukseen tänään tarkoittavat sitä, että voimme sukeltaa takaisin heti seuraavan virtauksen tullessa – ja tällä kertaa uimapuvun kanssa.

Tämä artikkeli on tarkoitettu yleisiin tiedotustarkoituksiin, eikä sitä ole tarkoitettu eikä sitä pidä pitää oikeudellisena tai sijoitusneuvona. Tässä esitetyt näkemykset, ajatukset ja mielipiteet ovat vain kirjoittajan omia eivätkä välttämättä heijasta tai edusta Cointelegraphin näkemyksiä ja mielipiteitä.