A Week of Terra: tarina Do Kwonista ja hänen mustan joutsenen tuhoamisesta

Terran romahdus tullaan muistamaan yhtenä kryptohistorian suurimmista hetkistä. Chris Williams kertoo tarinan lohkoketjusta ja sen kiistanalaisesta perustajasta Do Kwonista.

Dipin ostaminen 

Callum ei ollut koskaan ollut syvästi kiinnostunut kryptosta ennen kuin markkinat romahtivat toukokuussa 2021. Pienen Bitcoin- ja Ethereumin määrän lisäksi, jonka hän oli ostanut ylimääräisellä käteisellä vähittäismyyntityöstään, hän ei ollut koskaan tehnyt vakavaa sijoitusta tai löytänyt projekti, johon hän todella samaistui. Hän asui perhekodistaan ​​noin tunnin verran Lontoosta länteen ja vietti suurimman osan vapaa-ajastaan ​​pelaamiseen, suoratoistoon, animen katseluun ja muuta asiaa 22-vuotiaat Internet-syntyperät pitävät. 

Asiat alkoivat muuttua, kun hän huomasi brittiläisen räppäri KSI:n kannattavan uudempaa, seksikkäämpää lohkoketjuprojektia, joka lupasi luoda ohjelmoitavan, hajautetun rahan kaikkien Internetin käyttäjien käyttöön. Hän halusi monipuolistaa krypton kahta suurinta pelimerkkiä, ja hän vietti tuntikausia seulomalla paperia ja oppien sen innovatiivisesta kaksoismerkkimekanismista, jonka tarkoituksena oli luoda digitaalinen vastine 1 dollarin setelille. Vaikka krypto tuntui kuin se olisi jälleen kuollut Kiinan kaivoskiellon ja meemikolikoiden uupumisen seurauksena, hän oli niin vakuuttunut löytäneensä voittajan, että hän ryntäsi kaatamaan rahansa sisään. Sen alkuperäinen merkki vaihtoi omistajaa vain 6 dollarilla seuraavan jälkeen onnettomuudesta, joten se oli joka tapauksessa käytännössä tulimyynti. 

Callumin investointi tuotti pian itsensä takaisin. Syyskuussa hän oli saavuttanut jo 5x. Koska hän uskoi niin vahvasti projektiin, hän kaatoi rahaa. Hän ei muista, kuinka paljon hän käytti, mutta jossain vaiheessa hänellä oli 2,500 kolikkoa.-vastaa noin 300,000 XNUMX dollaria huipulla. Siihen mennessä Callum oli täysin uppoutunut yhteisöön, keskusteli säännöllisesti muiden uskovien kanssa Twitter-viestien kautta ja seurasi jokaista ekosysteemin suurta päivitystä. Hän sai paljon ystäviä, joista osa oli päässyt mukaan paljon suuremmilla panoksilla kuin hän oli tehnyt, mutta yksikään heistä ei antanut hänelle niin paljon vakaumusta kuin projektin päähahmo Do Kwon. 

"Hän tunsi olevansa johtaja, hän näytti tietävänsä mitä oli tekemässä, hän oli hyvin sosiaalinen, hän ilmaisi itsensä erittäin hyvin ja hän muistutti minua krypto Elon Muskista", hän muisteli anime-rapsatusta makuuhuoneestaan. ”Hän oli erittäin inspiroiva sanoillaan; Kaikessa, mitä hän sanoi, oli vakuuttava sävy, joka lisäsi itseluottamusta." 

Terran nousu ja lasku 

Callumin tunteet heijastavat lukemattomien muiden Terran jäsenten tunteita tuhansia vahvoja yhteisö, ryhmä, joka tunnisti itsensä "LUNAticiksi". 30-vuotias Kwon kokosi yhteisön yhteen suorapuheisilla twiitteillään ja podcast-esiintymisellään. Hän valloitti mielikuvituksen, kuten harvat muut kryptoyrittäjät ovat koskaan tehneet. Markkinoiden siirtyessä overdrive-tilaan hän huomasi pian olevansa monen miljardin dollarin valtakunnan ruorissa. Terraform Labs, singaporelainen yritys, jonka hän oli perustanut ja jonka puheenjohtajana hän oli vuodesta 2018 lähtien, on luonut ilmiön Terraan, maailman ensimmäiseen vakaaseen kolikoihin keskittyvään lohkoketjuun, joka on saanut todellisen käyttöönoton. 

Kwonin toimiessa Terran päätiedottajana ja markkinointiaseena hinnat jatkoivat nousuaan, vaikka muut markkinat tyrehtyivät vuoden 2022 alussa. Callum rikastui päivä päivältä, mutta hän päätti mennä "timanttikäsiin" pitäen kolikoistaan ​​kiinni. pitkällä aikavälillä nopean palkkapäivän nostamiseksi. Huhtikuuhun mennessä Terran volatile token, LUNA, oli noussut 119 dollariin kaikissa suurimmissa pörsseissä. Viisi viikkoa myöhemmin se oli pudonnut nollaan. 

Callum onnistui kattamaan osan kuluistaan ​​ja ostamaan uuden iPhonen hintojen noustessa, mutta toiset eivät olleet niin onnekkaita. Eräs Reddit-käyttäjä Sam sanoi menettäneensä 500,000 XNUMX dollarin arvosta LUNAa ja Terran vakaakolikoita, UST:tä, kun projekti romahti. He vetäytyivät tätä ominaisuutta koskevasta haastattelusta viime hetkellä, luultavasti siksi, että he olivat edelleen epätoivoisia menettäneiden varojensa vuoksi. 

Toiset menettivät enemmän kuin vain rahaa. Useiden raporttien mukaan useat Terra-yhteisön jäsenet tappoivat henkensä LUNA-onnettomuuden jälkeisinä päivinä. Jackson, Kuala Lumpurilainen sijoittaja, joka menetti 40,000 1 dollarin arvosta Ethereumia LUNA-kaupassa, sanoi Telegram-viestissä, että hänen lukiolaisensa ystävänsä ja vaimonsa ottivat henkensä sinä päivänä, jona LUNA saavutti XNUMX dollarin; Vaikka he eivät vahvistaneet, olivatko he sijoittaneet LUNAan, heidän kahdelle lapselleen jättämänsä seteli mainitsi kryptovaluuttamarkkinoiden romahduksen. Käytössä /r/terraluna subreddit, yksi viesti on nimeltään "Menetin yli 450 XNUMX dollaria, en voi maksaa pankille. menetän kotini pian. Minusta tulee koditon. itsemurha on minulle ainoa tie." Ylimmässä kiinnitetyssä viestissä on luettelo kansallisista itsemurhaapupuhelinnumeroista. 

Kwon, aikoinaan Terran karismaattinen cheerleader, ei ole vielä kommentoinut traagisia tapahtumia, jotka seurasivat hänen projektinsa romahtaa. Hän sanoi olevansa "sydänsärkynyt", koska hänen keksintönsä ei ollut toiminut tarkoitetulla tavalla, ja esitti suunnitelman Terran elvyttämiseksi 13. toukokuuta. Sen jälkeen hän on enimmäkseen pysynyt hiljaa, lukuun ottamatta muutamia hallintoehdotuksia, mukaan lukien yksi hankkeen käynnistäminen uudella merkki. 

Terra selitti 

Ennen kuin se hajosi, Terra suunniteltiin tuomaan hajautettu rahoitus, jota krypton syntyperäisten keskuudessa yleisesti kutsutaan "DeFi"-liikkeeksi, valtavirtaan keskittyen selkeästi stabiileihin kolikoihin. Toisin kuin useimmat muut Yhdysvaltain dollarin hintaa seuraavat digitaaliset omaisuuserät, se sisälsi algoritmisen mekanismin käytön sijaan kaikenlainen vakuus. "Terra" ja "LUNA" ovat saaneet nimensä latinalaisista sanoista "maa" ja "kuu", ja Terra-lohkoketjun ja LUNA-merkin välisen suhteen oletetaan edustavan gravitaatiovoimaa näiden kahden välillä. 

Terran (ja laajemmalta myös Terraform Labsin) lippulaivatuote oli UST, hajautettu vakaa kolikko, jonka kauppa kävi noin 1 dollarilla 9. toukokuuta asti. Kun Terraform Labs kehitti Terran, tiimi loi token-polttomekanismin, jonka tarkoituksena oli vakauttaa UST. Aina kun UST putosi alle 1 dollarin, Terran käyttäjät voivat polttaa sen vastineeksi 1 dollarin arvosta LUNAa. Sitä vastoin aina kun UST:n kauppa käy yli 1 dollarin, käyttäjät voivat lyödä sen polttamalla 1 dollarin arvosta LUNAa. Koska UST:n tarjonta pienenisi, kun se on alle kiinnityksen, ja kasvaisi, kun se ylittää, se palaisi teoriassa aina 1 dollariin niin kauan kuin molemmille tokeneille riittää kysyntää. Terran lyönti- ja polttomekanismi perustui arbitrageereihin, kauppiaisiin, jotka hyötyvät tehottomuudesta ja auttavat markkinoita pysymään tasapainossa. 

Nopeasti muuttuvassa, erittäin kilpailukykyisessä DeFin maailmassa innovaatio ei riitä menestymiseen. Jos haluat ihmisten käyttävän tuotettasi, sinun on ensin maksettava heille. Osittain tästä syystä niin monet projektit jakavat rahakkeita varhaisille käyttäjille. Terraform Labs ymmärsi, että sen oli tarjottava kannustimia käyttäjien houkuttelemiseksi, joten se houkutteli heidät tarjoamalla tuottoisia tuottoja. 

Terran käyttäjät voivat ansaita noin 20 % APY:tä lainaamalla UST:ta Anchor Protocol -nimiselle alustalle, mikä on komea tuotto jopa DeFin standardien mukaan. Koska Anchor ei tuottanut tarpeeksi tuloja maksaakseen 20 % APY:tä kaikille, Terraform Labs korvasi aina vajeen. Ankkurin liukas käyttöliittymä helpotti omaisuutesi käyttöönottoa ja hyvän tuoton saamista; Ainoa kompromissi oli, että jouduit käyttämään vakaata kolikkoa, joka saattoi menettää kiinnityksensä romahduksessa. 

UST ei ollut ensimmäinen algoritminen stablecoin, mutta yksikään ei ole koskaan saavuttanut aivan samaa korkeutta. Huipussaan sen arvo oli yli 18 miljardia dollaria, suurempi kuin MakerDAO:n DAI ja jäljessä vain USDT ja USDC. Aiemmat yritykset vakuudettomia dollariin sidottuja omaisuuseriä, kuten Empty Set Dollarin ESD ja Iron Financen IRON nauttivat hetkistään, mutta lopulta kaatui ja paloi samanlaisissa, vaikkakin vähemmän näyttävissä olosuhteissa kuin UST. Algoritmiset vakaat kolikot ovat yleensä refleksiivisiä; kun asiat menevät hyvin, ne toimivat yleensä erittäin hyvin. Mutta se voi muuttua hyvin nopeasti, ei vähiten pitkittyneillä karhumarkkinoilla. 

Tämä johtuu suurelta osin algoritmisten stabiilien kolikoiden toimintatavasta sekä hieman ihmisen peruspsykologiasta. Koska UST:n kaltaiset algoritmiset stabiilit kolikot eivät ole rahoitettuja dollareilla, kullalla tai muilla varoilla, ne luottavat siihen uskoon, että ne ovat sen 1 dollarin arvoisia, joita he pyrkivät kopioimaan. Mutta tämä koko lähtökohta alkaa hajota heti, kun ihmiset menettävät uskonsa järjestelmään. Jos tarpeeksi haltijat haluavat lunastaa rahaa, kun vakaa kolikko alkaa käydä kauppaa alle kiinnityksen, seurauksena voi olla kilpajuoksu pohjalle, jossa kaikki ryntäävät massalla uloskäyntiovelle. Jos kaikki yrittävät nostaa rahaa samaan aikaan, stablecoin voi tulla epätasapainoiseksi suhteessa muihin kolikoihin, mikä tarkoittaa, että sillä käydään kauppaa alennuksella. Jos myyntipaine jatkuu, haihtuva omaisuus voi nopeasti menettää arvonsa. Koska arbitragerit lyövät LUNAa poltessaan UST:tä, kuumentuneet markkinaolosuhteet äärimmäisen myyntipaineen kanssa voivat nopeasti laimentaa LUNA:n tarjontaa. 

Perinteisessä maailmassa tätä kutsutaan "pankkijuoksuksi", kun ihmiset kiirehtivät nostamaan rahojaan peloissaan omaisuudenhoitajan joutuvan maksukyvyttömäksi. Pankkipakot ovat yleisiä maissa, jotka ovat taloudellisesti ahdingossa; Venäjällä oli yksi helmikuussa, kun rupla putosi jyrkästi vastauksena maan Ukrainan hyökkäyksen vuoksi asetettuihin pakotteisiin. Todellisessa maailmassa ne voivat kestää päiviä tai viikkoja, mutta kaikki tapahtuu paljon nopeammin, kun lohkoketjut ovat mukana. 

DeFi on nähnyt useita algoritmisia stablecoin-pankkiajoja, ja Kwon itse oli tuttua riskien kanssa ennen Terran käynnistämistä. Kun projekti kohtasi kuolemansa, kävi ilmi, että Kwon oli mukana johtamassa Basis Cashia, toista epäonnistunutta algoritmista stablecoin-projektia, joka kaatui, kun joukko käyttäjiä pakeni eetteriin. Siitä huolimatta Kwon uskoi, että Terrasta tulisi maailman suurimman hajautetun rahan keskus.   

LUNAtics Assemble 

Hän sai monet ihmiset vakuuttuneiksi. 

Vuoden 2021 aikana LUNAtics moninkertaistui, kun kryptotekniikka koki tähän mennessä suurimman buuminsa. He tunnistivat toisensa keltaisen kuun emojeista, joita heillä oli Twitter-kahvoissaan, symbolina heidän uskostaan, että Terra ja Kwon vievät heidät "kuuhun".– krypto-nörtti puhuu sen tekemisestä turvaamalla paperirikkauksia. Monet heistä olivat Callumin kaltaisia ​​nuoria miehiä, tähtisilmäisiä haaveilijoita, jotka luulivat saaneensa kultaa LUNA:lle jäätyään paitsi kaksinumeroisista Bitcoinista ja Ethereumista. Kuten muutkin kryptoyhteisöt, joita painavat kolikkosäkit, niiden äänekkäimmät jäsenet kääntyivät ketään vastaan, joka kyseenalaistaa heidän sijoituksensa tai ilmaisi huolensa Terran kaksoismerkkien suunnittelusta. Jotkut ovat sanoneet, että LUNAticit muistuttivat kulttia, vain Kwon shillitsisi LUNAa seuraajilleen Twitterissä sen sijaan, että pyytäisi heitä maksamaan viikonlopun retriitit or joogatunteja. Conor myönsi, että hän näki, mistä kulttivertailut olivat peräisin, koska se oli “helppo takertua siihen” kun luvut nousivat. Erään julkisen esiintymisensä aikana Kwon voidaan nähdä, rento kuin mikä tahansa Niken lenkkareissa ja tennareissa, laulaen "UST" innostuneen yleisön edessä. "Hyvä on, nyt tunnen olevani Bitconnect-kaverit," hän vitsailee viitaten krypton vuoden 2017 härkäjuoksun surullisen kuuluisimpaan huijaukseen. 

Kwonilla oli myös älykästä rahaa. Riskipääomaa myytiin sanoinkuvaamattoman viehätysvoimansa ja hajautetun Internet-pohjaisen rahan näkemyksensä ansiosta Terran ekosysteemiin jo varhain. Sen suurimpiin kannattajiin kuuluivat kryptovalaat, kuten Galaxy Digital ja Pantera Capital, yritykset, jotka harvoin erehtyivät usean miljoonan dollarin vetojensa kanssa, mutta jättivät jotenkin huomiotta Terran ongelmallisen suunnittelun. 

Vaikka Terrasta tuli VC-landin kulta vuonna 2021, sillä oli myös melkoinen osuus kriitikoista, jotka olivat katsoneet muiden vastaavien algoritmisten vakaiden kolikoiden räjähdyksen aiemmin. Keskeiset krypto-persoonallisuudet, kuten Scott Lewis, Ryan Sean Adams ja Gigantic Rebirth, olivat varoittaneet protokollan riskeistä Crypto Twitterissä, mutta heidät kritisoitiin Ethereumin kilpailijoiden vihaamisesta ja Terra-yhteisön jäsenten permakarhusta. Lewis oli nähnyt UST:n putoavan alle 1 dollarin toukokuun 2021 romahduksessa, mutta useimmat ihmiset unohtivat sen tapahtuneen markkinoiden elpyessä. 

Kun Galaxyn Mike Novogratz näytti Hänen oman LUNA-aiheisen tatuointinsa, kun merkki rikkoi 100 dollaria ensimmäistä kertaa joulukuussa, Adams vastasi sanomalla, että viesti oli saanut hänet " kyseenalaistamaan kaiken, mitä [hän] luuli [tietävänsä] kryptosta". Kwon puuttui nopeasti. "Älä huoli, se ei ollut paljon", hän vitsahti ja sai tykkäyksiä Terran uskollisimmista LUNAticeista. 

Olen virallisesti hullu!!! Kiitos @stablekwon Ja kiitos ystäväni Smith Street Tattoosista. pic.twitter.com/2wfc00loDs

- Mike Novogratz (@novogratz) Tammikuu 5, 2022

Terravalaat olivat vähemmän äänekkäitä, kun asiat romahtivat ja ihmiset olivat menettäneet omaisuuksia tai perheenjäseniä. Pantera on pysynyt hiljaa, kun taas Galaxy paljasti 300 miljoonan dollarin tappion Q1 2022:lla, mikä saattaa johtua sen LUNA-altistumisesta. Novogratz, yksi Kwonin varhaisimmista kannattajista, ei ole kommentoinut saagaa julkisesti. Yksi harvoista kryptomiljardööreistä, joka jakoi ajatuksensa, oli Three Arrows Capitalin Su Zhu, joka myönsi Terran kaatumisen tweetti ja sanoi, että hän oli sijoittanut Terraan, koska hän uskoi yhteisöön ja "yhteiseen tarkoitukseen". Hän ei maininnut projektin suurinta tähteä. 

LUNA kuuhun

Kwon oli loistava pienestä pitäen. Hän oli poikkeuksellisen lahjakas, sellainen lapsi, joka joutui muuhun luokkaan etsimään matemaattisia vastauksiaan, koska hän oli aina saanut kaiken valmiiksi tuplaajassa. Hän saavutti 5s 15 Advance Placement -ohjelmassa ja pääsi Stanfordiin. Kuten monet krypton kirkkaimmat mielet, hän opiskeli tietojenkäsittelytieteessä. 

Kwon perusti ensimmäisen yrityksensä vuoden sisällä valmistumisestaan, vertaistietoliikennepalvelun nimeltä Anyfi. Se sai muutaman miljoonan rahoituksen, mutta ei todellakaan lähtenyt liikkeelle. Hän perusti Terraform Labsin kaksi vuotta myöhemmin. 

Kiinnostus kryptoa kohtaan oli kuollut, kun Terraform Labs lanseerattiin. Kuukautta aiemmin vähittäiskaupan mania oli ajanut Bitcoinin 19,600 50 dollariin, ennen kuin se kaatui 1,430 % muutamaa päivää myöhemmin. Ethereum juoksi 94 2017 dollariin, mutta putosi nopeasti. Se menetti XNUMX % arvostaan ​​vuoden aikana, kun taas useimmat vuoden XNUMX rallia luonnehtineet ICO:t katosivat.  

Terraform Labs kesti sen joka tapauksessa. Ensimmäisen vuoden ajan Kwon ja hänen toinen perustajansa Daniel Shin keskittyivät kehittämiseen. Yrityksen insinöörit rakensivat lohkoketjun käyttämällä Cosmos-ohjelmistokehityssarjaa, joka on sama kehys, jota käyttävät THORChain, Juno ja Secret Network. Terra julkaistiin verkkopalvelussa huhtikuussa 2019, ja LUNA lanseerattiin muutamaa kuukautta myöhemmin, jolloin vain vakavimmat uskovaiset laittoivat rahaa digitaaliseen omaisuuteen. 

Terran varhaisimpia kannattajia oli Delphi Labs, johtavan kryptotutkimusyrityksen Delphi Digitalin kehitysosasto. Delphi-tiimi hautoo joitain Terran lupaavimpia projekteja, ja se hyväksyi LUNA:n raporteissa, kun se käytti kauppaa vielä yksinumeroisina.

Vaikka Terra pysyi niche-projektina koko alkuikänsä ajan, se kiihtyi, kun muut vastaavat Layer 1 -verkot alkoivat lentää. Ethereum hyötyi valtavirran NFT-räjähdyksestä vuoden 2021 alussa, mutta kesään mennessä markkinoiden spekulatiivisen manian vuoksi verkko oli tukkeutunut. Koska degen-pelaajat halusivat rakentaa ETH-pinojaan kääntämällä JPEG-tiedostoja, tavalliset käyttäjät hinnoiteltiin nyt pois. Solana, älykäs sopimuslohkoketju, joka lupasi tehdä kaiken, mitä Ethereum pystyi paljon suuremmalla nopeudella ja halvemmalla, meni tämän seurauksena paraboliseksi, ja Terra seurasi tiukasti perässä. Siellä missä Ethereum oli johtanut vuoden ensimmäisen puoliskon Bitcoinin rinnalla, "vaihtoehtoisesta kerroksesta 1" tuli alueen hallitseva trendi, kun kauppiaat keskittyivät "SOLUNAVAXiin".— Portmanteau Solanan SOL-, Terran LUNA- ja Avalanchen AVAX-tokeneista. 

Kwon paistatteli loistossa Terran alkaessa loistaa. Kun LUNA kurkotti kuuhun, mikään ei voinut tukahduttaa hänen luottamustaan. Vaikka SEC toimitti hänelle haasteen Terra-pohjaisen Mirror Protocolin synteettisten omaisuustuotteiden osalta New Yorkin konferenssissa syyskuussa, hän otti asian vauhdilla. Terraform Labs aloitti oikeusjutun SEC:tä vastaan ​​pian sen jälkeen, ja LUNA jatkoi nousuaan. 

Kwonilla olisi aina vastaus jokaiselle, joka kyseenalaistaa Terraa. Nyt mukavasti paperimiljardöörinä hän tuplasi menestyksensä maksimoimalla sosiaalisen sitoutumisen myymällä seuraajilleen lupauksia utopistisesta tulevaisuudesta, joka perustuu hajautettuun rahaan. Hänen suosikki loukkauksensa Terraseptikeille oli huomauttaa, että he olivat köyhiä tai ainakin köyhempiä kuin hän. "En väittele köyhistä Twitterissä, ja valitettavasti minulla ei ole tällä hetkellä mitään muutosta hänelle", hän sanoi vastauksena finanssitoimittaja Frances Coppolan ehdotukseen, että Terran kaltainen kannustettu itsekorjausmekanismi voisi romahtaa paineen alaisena. Kryptoharrastajat kannustivat häntä hänen suosionsa kasvaessa. 

Terra ja Bitcoin-standardi 

Vaikka Kwon näytti aina nousevalta näytön takana, hänen toimintansa vihjasi, että hän pelkäsi jumia. Alkuvuodesta 2022, kun Terra oli pystyssä ja muiden markkinoiden vaikeuksissa pysyä vauhdissa, hän ilmoitti käynnistävänsä Lunan säätiön vartija, voittoa tavoittelematon, joka keskittyy UST:n vakauttamiseen ja Terran ekosysteemin kehittämiseen. Kuten suuri osa kryptoavaruudesta, "LFG" käytti meemien valuuttaa lainaten "Let's Fucking Go" -huutoa, jota härät lainaavat toisilleen, kun kaaviot näyttävät vihreitä kynttilöitä. 

Kwonin ja muiden Terra-uskovien johdolla LFG halusi kerätä tarpeeksi Bitcoinia kilpaillakseen Satoshi Nakamoton miljoonan kolikon säästöistä. Tavoitteena oli perustaa vararahasto sen varmistamiseksi, että UST pysyy aina kiinni. Vaikka LUNA toimi UST:n päävakauttajana, se ei ollut yhtä nestemäinen tai taistelutestattu kuin krypton digitaalinen kulta. 

Koska Bitcoin on maailman suurin kryptovarallisuus, se on yleensä vähemmän epävakaa kuin seuraajansa. LFG aikoi käyttää sitä varmuuskolikoidensa varmuuskopiointiin, toisin kuin kultastandardi, jota käytettiin oikeiden dollarien tukemiseen vuoteen 1971 asti. Jos LFG:llä olisi tarpeeksi Bitcoinia, sillä olisi aina tapa vakauttaa UST, jos se koskaan putoaisi alle 1 dollarin. teoriassa. 

Se esitti alun perin suunnitelman kerätä 3 miljardin dollarin arvosta Bitcoinia pitkän aikavälin tavoitteena kasvattaa vararahastonsa 10 miljardiin dollariin. LFG alkoi ostaa muutaman sadan miljoonan dollarin erissä, mikä auttoi koko markkinoiden nousua viikkojen laskupaineen jälkeen. Kun Kwon johtaa LFG:tä ja Bitcoinia, hän näytti jälleen nousevalta, hänestä tuli yhteisön sankari. 

Useat näkyvät hahmot avaruudessa ylistivät Kwonia LFG:n Bitcoin-akkumulaatiosuunnitelmasta. Anthony Pompliano, Bitcoin-mielinen podcaster, jolla on yli kaksi miljoonaa sosiaalista seuraajaa, julkaisi video keskustellaan siitä, kuinka LFG voisi muuttaa rahoitusjärjestelmää. "Terra-tiimin tavoitteena on viime kädessä ottaa 10 miljardia dollaria ja ostaa Bitcoinia, tulla pysyväksi ostajaksi markkinoilla", hän sanoi. "Jos tiimi tekee tämän onnistuneesti, he näyttävät keskuspankkien ja stablecoinien pelikirjan siitä, kuinka muita omaisuuseriä voidaan turvata Bitcoinilla." Kahdeksan viikkoa myöhemmin LUNA oli romahtanut nollaan, ja LFG ilmoitti huuhteleneensa suurimman osan Bitcoin-rahastostaan ​​yrittääkseen pelastaa UST:n. 

Stablecoinin mestari 

Sekä Kwonista että Terraform Labsista tuli epävakaampia, kun LFG:n Bitcoin-keräyssuunnitelma nousi. Terra hyppäsi lyhyesti sijalle kuusi kryptovaluuttojen tulostaulukossa, kunnes LUNA putosi alle 100 dollarin. Huolimatta hiipuvasta tunteesta, Terraform Labs ilmoitti tweetti Terran viralliselta Twitter-tililtä, ​​kertoen seuraajilleen, että asiat "tulevat pian mausteiseksi". Se jopa lisäsi varoituksen kauppiaille, jotka suunnittelivat lyhennystä: "Beras varokaa." Kaksi päivää myöhemmin yksi yrityksen sisäisistä lakimiehistä otti yhteyttä Crypto Briefingiin pyytääkseen puhelua keskustellakseen aprillipäivän artikkelista, joka kertoi kuvitteellisen tarinan, joka osittain viittasi Terran virheelliseen suunnitteluun. Crypto Briefing kieltäytyi, joten Terraform Labsin ulkopuoliset asianajajat lähettivät kirjeen, jossa vaadittiin artikkelin poistamista pari viikkoa myöhemmin. 

Kwonista oli tullut myös itsensä parodia. Hän vannoi tappavansa MakerDAO:n vakuudellisen stablecoinin, DAI:n, ja alkoi kutsua itseään "Stablecoinin mestariksi". Hän antoi myös säännöllisesti haastatteluja ylistääkseen keksintönsä hyveitä. "UST:n epäonnistuminen vastaa itse krypton epäonnistumista", hän väitti ikimuistoisesti yhdessä, ikään kuin varoittaessaan jokaista kryptosijoittajaa, että heillä olisi oma etunsa nähdä Terra menestyvän, pitivät he siitä tai eivät. Kun hän riehui Crypto Twitterissä, suuret julkaisut putosivat jaloilleen puhuakseen hänelle. 19. huhtikuuta Bloomberg juoksi ominaisuus "King of the Lunatics" on Bitcoinin katsotuin valas, jonka kannessa on haaveileva Kwon. Ääneisimmät Terra-karhut, joista Terraform Labs varoitti, jatkoivat verkon riskien selittämistä, mutta harvat olivat halukkaita kuuntelemaan. 

Tässä vaiheessa Kwon oli laittanut kaikki pelimerkkinsä pöytään ja ampunut häntä epäilyttäviin prominenteihin. "Kokosi ei ole kokoa", hän kertoi Algod vastauksena väitteeseen, jonka mukaan Terra oli "iso perse Ponzi". Tuon riidan jälkeen hän 11 miljoonaa dollaria Algodin ja Gigantic Rebirthin kanssa tehdyissä vedoissa LUNA:lla olisi yli 88 dollaria maaliskuuhun 2023 mennessä. Hän tarjosi KALEOlle myös 200 miljoonan dollarin vetoa, jonka mukaan LUNA pysyisi yli 10 dollarissa koko vuoden 2022 ajan juuri ennen LFG:n julkaisua, vaikka vetoa ei ollut julkisesti sovittu. "Ole tai ole hiljaa", hän kirjoitti hänen iPhonestaan. 

Crypto Briefing puhui psykoterapeutin kanssa nimettömänä keskustellakseen Kwonin online-toiminnasta Terran romahtamista edeltävinä viikkoina, ja he sanoivat, että hänen aggressiivinen sävynsä saattoi olla selviytymismekanismi. Toisin sanoen lähteen mukaan on mahdollista, että hän epäili romahduksen olevan tulossa, ja päätti nöyryyttää muita puolustuksekseen, koska hän tunsi syyllisyyttä. Tämä saattaa myös selittää, miksi hän perusti LFG:n vakauttamaan UST:tä ja oli valmis pilkkaamaan niitä, jotka kyseenalaistavat Terran kestävyyden. Kwonin "Master of Stablecoin" -asu näyttää myös vihjeitä siitä, mitä jotkut kuvailisivat narsismiksi, piirre, jota harvoin nähdään menestyneillä lohkoketjun perustajilla. 

Mutta kaikista virheistä, joita Kwon ja Terraform Labs tekivät Terran näyttävän kaatumisen aikana, on vain vähän todisteita siitä, että he olisivat rikkoneet lakeja, ainakin julkisesti saatavilla olevien tietojen osalta. Alex, lakimies, joka seuraa kryptoavaruutta tarkasti, kertoi Crypto Briefing että kaikki vihjailevat viestit, jotka viittaavat LUNA:n hintakehitykseen, ovat saattaneet antaa sijoittajille kohtuullisen odotuksen voitosta, mikä tekisi siitä arvopaperin Yhdysvalloissa. Samat viestit voivat myös saada ihmiset ihmettelemään Terran hajauttamisastetta, hän sanoi, mutta he eivät Älä todista lain silmissä mitään väärinkäytöksiä. "Hänen lausuntonsa voivat herättää kysymyksiä siitä, kuinka hajautettu projekti todellisuudessa oli, mutta se liittyy enemmän rekisteröimättömien arvopapereiden tarjoamiseen", hän kirjoitti Telegram-viestissä. Bradley, johtavan kryptoprojektin lakiasiainjohtaja, lisäsi, että LUNAticsilla, jotka menivät konkurssiin lyömällä vetoa maatilasta Kwonin vihjailevien twiittien takana, ei ole juurikaan varaa, jos he toivovat takaisinmaksua oikeudessa. "On vaikea sanoa, ovatko haltijat vedonneet mihinkään Terraform Labsin rikkomuksiin tai väärinkäytöksiin, kuten petokseen, harhaanjohtamiseen, piittaamattomuuteen tai huolimattomuuteen", hän sanoi. 

Sulaminen 

Sulaminen alkoi hitaasti, ja sitten se eskaloitui nopeammin kuin kukaan odotti. Lauantaina 7. toukokuuta UST:n sidos asetettiin kyseenalaiseksi Curve Financen ja Binancen valaankokoisen myynnin ja suuren Anchorin nostojen vuoksi. Nopeasti levisivät huhut, että kaksi TradFi:n suurinta pelaajaa, BlackRock ja Citadel, olivat liittoutuneet ja lainanneet Geminiltä summan Bitcoinia myydäkseen UST:lle, mutta kaikki kolme yritystä ovat sittemmin kiistäneet väitteet. 

Koska Terran suunnittelumekanismi oli hauras, se antoi kenen tahansa, jolla oli tarpeeksi pääomaa ja taipumusta aiheuttaa tuhoa, saada aikaan suhteellisen yksinkertaisen UST-arbitraasikaupan. Jopa vahvassa kryptomaailmassa harvoilla on keinoja toteuttaa tällainen liike, mutta hyökkääjät-jos sitä ne olisivat-ei ole vielä jäljitetty. 

UST putosi niinkin alas kuin $ 0.98 sunnuntaina 8. toukokuuta, mutta se osoitti elpymisen merkkejä Kwonin ilmaantuessa. "Olen ylös-hauska aamu", hän Tweeted. Kun joku sanoi, että Terra muistutti heitä Bitconnect-huijauksesta, Kwon vastasi minuuttia myöhemmin nyökkäyksellä. 

Toukokuun 9. päivänä, kun uusi viikko oli alkanut, kryptomedia muisteli Terran epävakaa viikonloppua kuin draama olisi ohi. LFG ilmoitti käyttävänsä 1.5 miljardia dollaria-puolet siitä Bitcoinissa ja toinen puoli UST:ssa-markkinatakaajille lippulaivatuotteensa suojelemiseksi. Markkerintekijöillä on keskeinen rooli rahoitusmarkkinoilla, koska ne tarjoavat kaupankäyntiin tarvittavaa likviditeettiä. LFG toivoi, että nämä pelaajat voisivat ottaa 1.5 miljardia dollaria ja pitää Terra-keinuvan tasapainossa, mutta se oli jo liian myöhäistä. ”Lisää pääomaa– vakaat pojat, Kwon kirjoitti koska UST pysyi lyömällä kiinni. UST putosi alle 0.95 dollarin pian sen jälkeen ja LUNA oli alkanut nousta. Ankkurikäyttäjät ryntäsivät uloskäyntiä kohti. Kuolemankierre oli liikkeessä. 

Tilanne paheni viikon edetessä. Kwon nousi toisinaan pinnalle tasoittaakseen LUNAticsin hermoja, lupaava että elvytyssuunnitelma julkistetaan pian. "Pysykää vahvoina, hullut", hän kehotti. Kun UST ja LUNA jatkoivat kaatumista, Binance ilmoitti se pysäyttäisi UST:n vetäytymisen. Kun huhuttiin 2 miljardin dollarin riskipääomasopimus putosi läpiLUNA oli 3 dollaria. Kwon luvattu "paluu muotoon" ja tuki suunnitelmaa lisätä lyöntikapasiteettia, mikä tarkoittaa, että UST:lla olisi paremmat mahdollisuudet palata 1 dollariin LUNA-inflaation kustannuksella. Häntä kritisoitiin laajasti hänen hitaasta reagoinnistaan ​​kriisiin. Jacksonin ystävät kuolivat, ja Reddit-viesti, jossa oli luettelo kansallisista itsemurhapuhelinnumeroista, lisääntyi samana päivänä. 

Lähelle pääseminen… pysykää vahvoina, hullut

— Onko Kwon? (@stablekwon) Voi 10, 2022

UST ja LUNA putosivat edelleen. Samalla kun LUNAticit katselivat sijoitusten hajoamista ja kysyivät yhdessä, minne Kwon oli kadonnut, krypto degens katsoi hämmästyneenä ja pohti, olisiko mahdollista ansaita nopeaa penniäkään ennennäkemättömistä markkinaolosuhteista. Torstaina 12. toukokuuta UST oli saavuttanut 0.36 dollaria ja LUNA oli alle sentin arvoinen. Bitcoin, Ethereum ja muut suuret omaisuuserät saivat myös voiton. Jopa USDT, Tetherin liikkeeseen laskema vakaa kolikko, jonka markkina-arvo on 75.8 miljardia dollaria, menetti tilapäisesti pariteettinsa dollarin kanssa, kun kauppiaat etsivät lentoa muualta. Kun Terra oli pyyhkinyt pois noin 30 miljardin dollarin arvosta muutamassa päivässä, verkko oli yhtäkkiä paljon herkempi hyökkäyksille. Terra-validaattorit tekivät päätöksen pysäyttää ketju kaksi kertaa, mikä herätti lisäkysymyksiä siitä, onko verkko koskaan ollut todella hajautettu. 

Kryptoyhteisö on seurannut jokaista Terran, Terraform Labsin ja Kwonin liikettä verkon romahtamisen jälkeen. LFG:n Bitcoin-varannoista esitettiin kysymyksiä, mutta sittemmin on ilmoitettu, että suurin osa sen talletuksista on kadonnut. Binancen toimitusjohtaja Changpeng Zhao on otettuja laukauksia yhtiössä ja sanoi olevansa "pettynyt" vastauksesta ja vertasi Sky Mavisin 550 miljoonan dollarin Ronin Network -hakkeroinnin käsittelyyn. Lukemattomat muut ovat kehottaneet Kwonia katoamaan kryptosta ikuisesti. 

Terran jälkeinen aikakausi

Callum sanoo jatkavansa kryptoon sijoittamista, mutta hän aikoo välttää riskialttiita uhkapelejä tulevaisuudessa. Jos hän tekee jotain isompaa seuraavassa härkävaiheessa, hän harkitsee muuttavansa pois vanhempiensa luota. 

Jackson suree edelleen Kuala Lumpurissa; hän on viettänyt päivät tragedian jälkeen muistaen ystäväänsä muiden luokkatovereiden kanssa, joiden kanssa hän jakaa WhatsApp-ryhmän. Vaikka hänen ystävänsä on poissa, LUNA ei tehnyt taloudellista tuhoa häntä; hän tienasi kunnollista rahaa Ethereumista, kun hinnat nousivat. 

Sam on hyväksynyt, että he eivät koskaan saa 500,000 XNUMX dollaria takaisin. He ehdottivat, että he voisivat olla avoimia puhumaan uudelleen tulevaisuudessa positiivisemmissa olosuhteissa. 

LUNAticit laskevat edelleen tappioitaan, osa heistä palaa alkuun nähtyään nettovarallisuus murenee pölyksi. Sen sijaan, että palvoisivat Kwonia, monet heistä kyseenalaistavat hänen johtamistaitojaan tai ovat lähteneet Terrasta lopullisesti. 

Riskisijoittajat, jotka menivät lujasti LUNAan, kärsivät myös. Vaikka mitään virallisia lausuntoja ei ole esitetty Galaxyn Q1-raporttia lukuun ottamatta, uskotaan, että jotkut ovat palanneet kovemmin kuin antavat. A laajalti levitetty 11. toukokuuta ehdottaa, että Arca otti ison osuman depegin alkaessa. Novogratz ei ole vielä kommentoinut LUNA-tatuointiaan. 

Algod ja Gigantic Rebirth saavat aikaan melkoisen pennin romahduksesta. Gigantic Rebirth voittaa mitä tahansa, koska he suojasivat lyhyen positionsa kuluttamalla 0.72 dollaria LUNA-pitkään. Cobie, joka pitää tällä hetkellä sitovaa kahdeksannumeroista summaa sulkulompakossa, sanoo vapauttavansa varat vain kaikkien osapuolten suostumuksella. Kwon ei ole vielä kommentoinut, onko hän valmis luopumaan vedosta. 

Terran kehittäjät ovat suunnitelman tukena käynnistää uudelleen ekosysteemin poistamalla Terraform Labs. Jotkut Terran uskollisimmista LUNAticeista kannattavat ideaa. 

LFG sanoo se käytti suurimman osan Bitcoinistaan ​​yrittäessään vakauttaa UST:n, mutta se ei ole toimittanut mitään paperia tapahtumista. Sillä on jäljellä noin 200 miljoonaa dollaria omaisuutta, joista suurin osa on nopeasti ehtyvässä UST:ssa. Se sanoo aikovansa korvata UST-käyttäjille etusijalla pienemmät omistajat. 

Terraform Labs on pysynyt hiljaa jakamalla satunnaisia ​​päivityksiä ja lupaamalla romahduksen jälkeisen analyysin. Monet yhteisön jäsenet ovat valittaneet yrityksen avoimuuden puutteesta. "En voi kuvitella, että kukaan LFG:hen osallistuva todella uskoo, että tämä on tarpeeksi tietoa, eikö niin? Jos näin on, se on loukkaavaa… THänen mielestään ei ole vitsi", yksi LUNAtic julkaisi vastauksena ilmoitukseensa Bitcoinin vararahaston tyhjentymisestä. 

UST käy edelleen kauppaa alle tarkoitetun sidonnaisuuden, ja LUNA on pohjimmiltaan arvoton. Tällä hetkellä liikkeessä on yli 6.5 biljoonaa rahaketta. 

Terra-lohkoketju voidaan yhdistää uudella LUNA-tunnuksella. Kwon on tähän mennessä esittänyt kaksi ehdotusta verkon elvyttämiseksi. 

Kwonin online-sävy on muuttunut synkäksi, jättäen hämärän ja kertomassa yhteisölle että hän on "sydänsärkynyt" siitä, kuinka Terra epäonnistui. Hän myönsi, että UST ei ollut hajautetun rahan tulevaisuus nykyisessä muodossaan, ja sanoi, että hän ei myynyt kolikkoa kaatuessa. Jotkut ovat ehdottaneet, että lakimiehet hoitavat hänen tiliään nyt, eikä hän ole vielä pyytänyt anteeksi epäonnistumisiaan. Hän on todennäköisesti menettänyt laajemman kryptoyhteisön luottamuksen lopullisesti. 

Sääntelyviranomaisia ​​kaikkialla maailmassa ovat kiinnittää erityistä huomiota stablecoin-markkinoille ja selvittää tapoja estää vastaavanlainen katastrofi tulevaisuudessa. Valtiovarainministeriön Janet Yellen on viitannut Terran pankkitoimintaan useaan otteeseen. 

Muu kryptoyhteisö käsittelee edelleen tapahtunutta, ja se, miten Terra teki siitä niin suuren, epäonnistui niin näyttävästi. Kyseenalaistaessaan kuka on vastuussa, useimmat heistä muistelevat Terraform Labsin kiistanalaista keskushahmoa. Ihmisiä on muistutettu perusasioiden ja tietoisuuden lisäämisen tärkeydestä, kun punaiset liput, kuten huono tokenomiikka ja suuret egot, nousevat pintaan. 

Kwonin mustan joutsenpoiston koko mittakaava ei ole vielä tiedossa, mutta sitä on jo verrattu muihin synkkiin kryptohetkiin, kuten Black Torstai ja Mt. Gox -hakkerointi. Toimiala toipui näiden tapausten seurauksista, ja globaali krypton käyttöönotto kasvoi lopulta. Markkinat ovat historiallisesti toipuneet katastrofeista, vaikka paraneminen vie yleensä aikaa. Niin kauan kuin kaikki katsojat muistavat, mikä Terrassa meni pieleen, teollisuudella on mahdollisuus tulla entistä kestävämmiksi tulevina vuosikymmeninä. 

Do Kwon ja Terraform Labs eivät olleet vastanneet useisiin kommenttipyyntöihin lehdistön aikana. 

Joitakin tämän ominaisuuden nimiä on muutettu luottamuksellisuuden säilyttämiseksi.  

Tässä ominaisuudessa esitetyt tiedot olivat oikein 17. 

Paljastus: Kirjoitushetkellä tämän ominaisuuden kirjoittaja omisti ETH:n, ATOMin ja useita muita kryptovaluuttoja.