Miksi perjantain työpaikkaraportti ei pelasta S&P 500:aa Fed Hawksilta

Federal Reserven tietoriippuvuus saattaa viitata siihen, että perjantain lievempi työraportti ja ensi viikon kuluttajahintaindeksin hillityt inflaatiolukemat voivat silti johtaa vain neljännespisteen koronnostoon 22. maaliskuuta. Älä lyö vetoa. Fedin puheenjohtaja Jerome Powellin senaatin todistus, joka sai S&P 500 -indeksin tiistaina vatsaan, melkein sulki pois tällaisen tuloksen.

X

Powellin päälinjaus: "Jos tietojen kokonaisuus osoittaisi, että nopeampi kiristys on perusteltua, olisimme valmiita nopeuttamaan koronnostoa."

Koska viimeaikaiset talousraportit ovat olleet niin kuumia, edes muutama viileämpi raportti ei alenna "datan kokonaisuuden" lämpötilaa tarpeeksi tyydyttämään Fedin.

S&P 500 myi jälleen pois torstaina pörssitoimissa huolimatta siitä, että työttömyyskorvaukset nousivat odotettua enemmän 211,000 4:een maaliskuun 500. päivän välisenä aikana. Jos huominen työpaikkaraportti tulee odotettua pehmeämmäksi, S&P XNUMX -indeksin pomppiminen voi olla korteissa. Vaatii kuitenkin todella kauhean raportin muuttaakseen Fed-yhteisymmärrystä, joka painostaa osakkeita lyhyellä aikavälillä.

Työraporttien ennuste

Wall Streetin taloustieteilijät odottavat helmikuun työpaikkaraportin osoittavan, että työnantajat lisäsivät 220,000 517,000 työpaikkaa. Tammikuun 100,000 300,000 lisäyksen jälkeen jopa suuri haittapuoli, vaikkapa XNUMX XNUMX uutta työpaikkaa, tarkoittaisi silti, että talous lisäsi yli XNUMX XNUMX työpaikkaa kunkin vuoden kahden ensimmäisen kuukauden aikana – aivan liian vahvasti Fedille.

Työttömyysasteen odotetaan pysyvän 53 vuoden alimmillaan 3.4 prosentissa. Keskimääräisen tuntipalkan kasvun odotetaan nousevan maltillisesti 0.3 % kuukaudesta. Palkkainflaation nähdään kuitenkin nousevan 4.7 prosenttiin helmikuun 4.4 prosentista, koska harvinainen tasaisen palkankasvun kuukausi helmikuussa 2022 putoaa 12 kuukauden kokonaismäärästä.

Powell myönsi, että epätavallisen lämmin sää todennäköisesti selittää osittaisen syyn siihen, miksi vuoden 2022 lopun talouskehitys lämpeni tammikuussa. Deutsche Bankin taloustieteilijät ennustavat kuitenkin 300,000 XNUMX palkanlisäyksen, koska sää oli myös poikkeuksellisen lämmin helmikuun puolivälissä, työministeriön kuukausittaisen työnantajatutkimuksen viikolla.

Lämpimän sään aiheuttaman vahvan palkkaamisen "takaisinmaksun" pitäisi tulla maalis-toukokuussa, kirjoitti Jefferiesin pääekonomisti Aneta Markowska.

Lopputulos: Fedillä ei ole tarpeeksi aikaa tai dataa perääntyä puolen pisteen koronnostosta 22. maaliskuuta.

Powell: Pieni merkki palveluiden inflaation hidastumisesta

Sama pätee todennäköisesti inflaatiotietoihin. Tiistaina Powell sanoi näkevänsä "pieniä merkkejä inflaation laskusta" peruspalveluissa, jotka muodostavat noin puolet henkilökohtaisista kulutusmenoista tai PCE:stä.

Tammikuussa PCE-ydinpalveluiden hinnat ilman asuntoa nousivat 0.6 % kuukaudesta, nopeimmin sitten marraskuun 2021, ja 4.65 % vuoden takaisesta. Kolmen kuukauden vuotuinen inflaatio tässä kategoriassa nousi 3 prosenttiin.

Fed näkee helmikuun PCE-inflaatiotiedot vasta 22. maaliskuuta tekemänsä päätöksen jälkeen. Maaliskuun 14. päivänä julkaistava kuluttajahintaindeksi antaa joitain vihjeitä. Yhden kuukauden tiedot eivät kuitenkaan todennäköisesti muuta mielipiteitä olennaisesti.

Fedin koronnostonäkymät

Todennäköisyys puolen pisteen nousuun Fedin kokouksessa kahdessa viikossa nousi 30 prosentista maanantaina noin 80 prosenttiin keskiviikkona, ennen kuin se putosi 63 prosenttiin nyt. On mahdollista, että kertoimet saattavat laskea, jos perjantain työpaikkaraportti ja ensi tiistain kuluttajahintaindeksi ovat odotettua viileämpiä.

Kuitenkin este Fedin tyytyä neljännespisteen nousuun on erittäin korkea. Siihen on kaksi syytä.

Ensinnäkin Fedin virkamiehet uskovat, että riittämättömästä vaelluksesta aiheutuvat kustannukset ovat paljon suuremmat kuin liiallisen vaelluksen kustannukset. Mitä pidempään tämä korkean inflaation kohtaus kestää, sitä vaikeampaa sen hillitseminen voi olla. Tämä on opetus 15 vuotta kestäneestä korkeasta inflaatiosta, joka kesti 1960-luvun lopulta 1980-luvun alkuun, Powell on sanonut. Vaikka Fed ei halua taantumaa, virkamiehet eivät unohda sitä, koska Fed on onnistunut elvyttämään sairasta taloutta koronlaskujen ja omaisuusostojen avulla.

Toiseksi Fedin virkamiehet eivät viime aikoihin asti olleet onnistuneet vakuuttamaan markkinoita siitä, että korot nousevat ja pysyisivät siellä pidempään. Sillä oli seurauksia. Treasury-korot laskivat, mikä alensi lainakustannuksia ja auttoi antamaan taloudelle toisen tuulen. Nyt kun markkinat vihdoin kuuntelevat Fedia, poliittiset päättäjät eivät luultavasti halua vaeltaa vähemmän kuin markkinat vetoavat, koska se mahdollistaisi helpompia taloudellisia ehtoja.

Mitä se tarkoittaa S&P 500:lle

Fed haluaa hidastuvan, mitä nopeammin, sen parempi. Kun se tulee, S&P 500 -tulot tulevat todennäköisesti osumaan paljon ennen kuin helpommin Fedin politiikka tulee apuun.

S&P 500 laski 1.8 % torstaina osakemarkkinoiden toimintaa0.1 %:n nousun keskiviikkona. Tämä seurasi tiistain 1.5 %:n laskua, jolloin S&P 500 rikkoi 50 päivän liukuvan keskiarvon. Torstaina S&P 500 alitti myös hieman 200 päivän keskiarvoaan. 200 päivän liukuvan keskiarvon ratkaiseva murtuminen, lähellä 3940:tä, vaarantaisi S&P 500:n rallin.

Keskiviikon sulkemishetkellä S&P 500 oli 16.8 % alle ennätyskorkeutensa, mutta silti 11.6 % nousussa 12.

Samaan aikaan 10 vuoden valtion velkasitoumus nousi 4 %:iin torstaina ja laski takaisin 3.92 %:iin työttömyyskorvausten ja markkinoiden myynnin lisääntymisen jälkeen. Lyhyen koron treasury-korot, joiden maturiteetti on enintään yksi vuosi, ovat edelleen yli 5 %, mikä tarkoittaa, että tuottokäyrä on käänteinen siinä määrin, että se heijastelee suurta taantuman riskiä.

Muista lukea IBD:t Big Picture joka päivä pysyäksesi tahdissa markkinoiden taustalla olevan trendin ja sen merkityksen kanssa kaupankäyntipäätöksillesi.

SAATAT PITÄÄ MYÖS:

Nämä ovat 5 parasta ostettavaa ja katsottavaa osaketta juuri nyt

Liity IBD Live -palveluun ja opi ammattilaisten suosituimpia kaavionluku- ja kaupankäyntitekniikoita

Nappaa seuraava voittoosake MarketSmithin avulla

Kuinka ansaita rahaa varastoissa 3 yksinkertaisessa vaiheessa