Sijoittajat odottavat USA:n inflaatiosta toista mittaria tulevalla viikolla sen jälkeen, kun pörssit järkyttivät Federal Reserve -rahaston nostamasta haukkamaista sävyään ja viittasivat suuriin koronnostoihin saadakseen ylikuumenevan talouden hallintaan.
"Näemme luultavasti huipun haukkumisen juuri nyt", sanoi James Solloway, päämarkkinastrategi ja vanhempi salkunhoitaja SEI Investments Co:sta puhelinhaastattelussa. "Ei ole mikään salaisuus, että Fed on täällä paljon jäljessä, inflaatio on niin korkea ja toistaiseksi vain yksi 25 peruspisteen nousu heidän vyöllään."
Fedin puheenjohtaja Jerome Powell sanoi 21. huhtikuuta Kansainvälisen valuuttarahaston Washingtonissa isännöimässä paneelikeskustelussa, että keskuspankki ei "luota" inflaation saavuttaneen huippunsa maaliskuussa. ”Minun mielestäni on sopivaa olla liikkuu vähän nopeammin”, Powell sanoi, asettaen 50 peruspisteen koronnoston "pöydälle" Fedin kokoukseen ensi kuun alussa ja jättäen oven auki suuremmille liikkeille tulevina kuukausina.
Yhdysvaltain osakkeet sulkivat jyrkästi alas hänen huomautuksensa ja kaikkien kolmen tärkeimmän vertailuindeksin jälkeen pitkiä tappioita perjantainaFLPutnam Investment Management Co:n salkunhoitajan Steven Violinin mukaan, Dow Jones Industrial Average kirjaa suurimman päivittäisen prosenttiosuuden pudotuksen lokakuun 2020 lopun jälkeen. Sijoittajat kamppailevat "erittäin vahvojen voimien" kanssa markkinoilla.
"Pandemiasta toipumisen aiheuttamaan valtavaan taloudelliseen vauhtiin vastataan erittäin nopealla rahapolitiikan muutoksella", Violin sanoi puhelimitse. ”Markkinat kamppailevat, kuten me kaikki, ymmärtääkseen, miten se tulee toimimaan. En ole varma, tietääkö kukaan todella vastausta."
Keskuspankki haluaa suunnitella pehmeän laskun Yhdysvaltain taloudelle tavoitteenaan kiristää rahapolitiikkaa taistellakseen kuumin inflaatio noin neljään vuosikymmeneen ilman taantumaa.
Fed "on osittain syyllinen nykyiseen tilanteeseen, koska sen viime vuoden erittäin elvyttävä rahapolitiikka on jättänyt sen tähän hyvin hauraan asemaan", kirjoittivat Osterweis Capital Managementin salkunhoitajat Eddy Vataru, John Sheehan ja Daniel Oh. heidän toisen vuosineljänneksen näkymät yrityksen kokonaistuottorahastoon.
Osterweis-salkunhoitajat sanoivat, että Fed voi nostaa fed-rahastojen tavoitekorkoa viilentääkseen taloutta samalla kun supistaa tasettaan nostaakseen pitempiaikaisia korkoja ja hillitäkseen inflaatiota, mutta "valitettavasti kaksijakoisen määrällisen kiristyssuunnitelman toteuttaminen vaatii hienovaraisuutta. josta Fed ei ole tunnettu", he kirjoittivat.
He myös ilmaisivat huolensa valtiovarainministeriön tuottokäyrän määräyksestä, viimeisin inversio, jossa lyhyemmän aikavälin tuotot nousivat pidemmän aikavälin tuottojen yläpuolelle, kutsuen sitä "harvinaiseksi kiristyssyklin tässä vaiheessa". Tämä heijastaa heidän mielestään "politiikkavirhettä", jota he kuvailivat "korkojen jättämiseksi liian alhaiseksi liian pitkäksi ajaksi ja mahdollisesti vaellukseksi liian myöhään ja luultavasti liikaa".
Fed nosti viime kuussa ohjauskorkoaan ensimmäistä kertaa sitten vuoden 2018 ja nosti sitä 25 peruspistettä läheltä nollaa. Keskuspankki näyttää nyt asettuvan ennakoimaan koronnostojaan mahdollisesti suurempiin korotuksiin.
"Etulatauksen ideassa on jotain", Powell huomautti paneelikeskustelussa 21. huhtikuuta. James Bullard, Federal Reserve Bank of St. Louisin johtaja, sanoi 18. huhtikuuta, ettei hän sulje pois mahdollisuutta suuri 75 peruspisteen nousu, vaikka se ei ole hänen perustapauksensa, Wall Street Journal raportoi.
"On hyvin todennäköistä, että Fed liikkuu 50 peruspistettä toukokuussa", mutta osakemarkkinoiden on "hieman vaikeampi sulattaa" käsitystä, että myös puolen pisteen korotuksia voi tulla kesä- ja heinäkuussa, Anthony sanoi. Saglimbene, Ameriprise Financialin globaalien markkinoiden strategi, puhelinhaastattelussa.
The Dow
DJIA,
ja S&P 500
SPX,
kukin putosi lähes 3.0 % perjantaina, kun taas Nasdaq Composite
COMP,
laski 2.5 % Dow Jones Market Datan mukaan. Kaikki kolme pääindeksiä päättivät viikon tappiolla. Dow laski neljättä viikkoa peräkkäin, kun taas S&P 500 ja Nasdaq laskivat kumpikin kolmannen peräkkäisen viikon.
Markkinat ovat Saglimbenen mukaan "palautumassa tähän ajatukseen, että siirrymme normaalimpaan rahastokorkoon paljon nopeammin kuin mitä luultavasti ajattelimme" kuukausi sitten.
"Jos tämä on huipussaan haukkumista ja he ponnistelevat todella lujasti syrjäytyksellä", sanoi Violin, "he ehkä ostavat itselleen lisää joustavuutta myöhemmin vuoden aikana, kun he alkavat nähdä vaikutukset, kun hyvin nopeasti palataan neutraaliin."
Fedin nopeampi koronkorotus saattaa nostaa liittovaltion rahastokoron "neutraalille" tavoitetasolle, noin 2.25–2.5 % ennen vuoden 2022 loppua, Saglimbenen mukaan mahdollisesti aikaisemmin kuin sijoittajat olivat arvioineet. Korkoa, joka on nyt välillä 0.25–0.5 prosenttia, pidetään "neutraalina", kun se ei stimuloi tai rajoita taloudellista toimintaa, hän sanoi.
Samaan aikaan sijoittajat ovat huolissaan siitä, että Fed supistaa noin 9 biljoonan dollarin tasettaan määrällisen kiristysohjelmansa mukaisesti, Violinin mukaan. Keskuspankki tähtää nopeampaan lyhennystahtiin verrattuna viimeisimpään määrälliseen kiristämiseen, joka myrskyisillä markkinoilla vuonna 2018. Osakemarkkinat romahtivat joulun tienoilla sinä vuonna.
"Nykyinen ahdistus on se, että olemme menossa samaan pisteeseen", sanoi Violin. Kun on kyse taseen pienentämisestä, "paljonko on liikaa?"
Saglimbene sanoi, että hän odottaa sijoittajien suurelta osin "katsovan ohi" määrällisen kiristyksen, kunnes Fedin rahapolitiikka muuttuu rajoittavaksi ja talouskasvu hidastuu "oleellisemmin".
Viimeksi kun Fed yritti purkaa tasettaan, inflaatio ei ollut ongelma, sanoi SEI:n Solloway. Nyt "he tuijottavat" korkeaa inflaatiota ja "he tietävät, että heidän on kiristettävä asioita".
Tässä vaiheessa haukkaampi Fed on "ansaittu ja välttämätön" torjumaan elinkustannusten nousua Yhdysvalloissa, sanoi Luke Tilley, Wilmington Trustin pääekonomisti, puhelinhaastattelussa. Tilley sanoi kuitenkin odottavansa inflaation hidastuvan vuoden toisella puoliskolla ja keskuspankin on hidastettava koronnostovauhtiaan "etukuormituksen jälkeen".
New York Life Investmentsin taloustieteilijä ja salkkustrategi Lauren Goodwin katsoo, että markkinat ovat "päästäneet itsensä edellä Fedin kiristymiseen liittyvissä odotuksissa tänä vuonna". Fedin vaellus- ja määrällisen kiristysohjelman yhdistelmä "voi aiheuttaa markkinoiden rahoitusolosuhteiden kiristymisen", ennen kuin keskuspankki pystyy nostamaan korkoja niin paljon kuin markkinat odottavat vuonna 2022, hän sanoi puhelimitse.
Sijoittajat seuraavat ensi viikolla tiiviisti maaliskuun inflaatiotietoja, jotka mitataan henkilökohtaisten kulutusmenojen hintaindeksillä. Solloway odottaa PCE:n inflaatiotietojen, jotka Yhdysvaltain hallituksen on määrä julkaista 29. huhtikuuta, osoittavan elinkustannusten nousua, osittain siksi, että "energian ja elintarvikkeiden hinnat nousevat jyrkästi".
Ensi viikon taloudellinen kalenteri sisältää myös tiedot asuntojen hinnoista Yhdysvalloissa, uusien asuntojen myynnistä, kuluttajien mielipiteistä ja kuluttamisesta.
Ameriprisen Saglimbene sanoi, että hän seuraa ensi viikolla neljännesvuosittaisia yritysten tulosraportteja "kuluttajalle suunnatuilta" ja megacap-teknologiayrityksiltä. "Ne tulevat olemaan erittäin tärkeitä", hän sanoi viitaten Apple Inc:iin.
AAPL,
MetaPlatforms Inc.
fb,
PepsiCo Inc.
PEP,
Coca-Cola Co
Ko,
Microsoft Corp.
MSFT,
General Motors Co.
gm,
ja Googlen vanhempi Alphabet Inc.
GOOGL,
esimerkkeinä.
Samaan aikaan FLPutnam's Violin sanoi, että hän on "melko mukava pysyä täysin sijoittuna osakemarkkinoilla". Hän mainitsi alhaisen taantuman riskin, mutta sanoi pitävänsä parempana yrityksiä, joilla on kassavirrat "tässä ja nyt" verrattuna enemmän kasvuhakuisiin yrityksiin, joiden tuottojen odotetaan olevan kaukana tulevaisuudessa. Violin sanoi myös pitävänsä yrityksistä, jotka ovat valmiita hyötymään korkeammista hyödykkeiden hinnoista.
"Olemme tulleet epävakaampaan aikaan", SEI:n Solloway varoitti. "Meidän on todellakin oltava hieman varovaisempia sen suhteen, kuinka paljon riskejä meidän pitäisi ottaa."
Lähde: https://www.marketwatch.com/story/peak-hawkishness-investors-watch-for-next-inflation-gauge-after-stocks-were-rattled-by-fed-suggesting-large-interest-rate- nousee-ahead-11650718235?siteid=yhoof2&yptr=yahoo