Kun otetaan huomioon ralli siitä lähtien näissä osakkeissa, erityisesti Wells Fargossa (ticker: WFC), Barron n arvioi sen
Se ei ole suuri luku suhteessa Berkshiren 715 miljardin dollarin markkina-arvoon tai jopa sen 325 miljardin dollarin osakesalkkuun, mutta se korostaa Buffettin epäonnistumista hyödyntää osakemarkkinoiden mahdollisuuksia maaliskuussa 2020 puhjenneen pandemian jälkeen. Hän ei ottanut huomioon hänen pitkäaikaisia neuvojaan. "Olla peloissaan, kun muut ovat ahneita, ja ahneita, kun muut ovat peloissaan."
Riskejä karttava Buffett, 91, oli osakkeiden nettomyyjä sekä vuonna 2020 että vuoden 2021 yhdeksän ensimmäisen kuukauden aikana. Berkshiren kokonaisliikevaihto tällä ajanjaksolla on noin 15 miljardia dollaria.
Berkshire oli ollut pitkäaikainen osakkeenomistaja
Wells Fargo
,
kolmen vuosikymmenen takaa ja omisti 345 miljoonaa pankin osaketta vuoden 2019 lopussa. Vuosien varrella Buffett kehui säännöllisesti pankin johtoa.
Joten se tuli yllätyksenä monille Berkshiren seuraajille, kun Buffett päätti purkaa Wells Fargo -osuuden vuonna 2020, kun hän yritti vähentää Berkshiren merkittävää altistumista rahoitussektorille. Berkshirellä on edelleen suuria panoksia
Bank of America
(BAC) ja
American Express
(AXP).
Wells Fargon osake putosi 20 dollarin puoliväliin 50 dollarista vuoden 2020 toisen neljänneksen laajassa taloudellisessa myynnin yhteydessä, ja silloin Buffett aloitti panoksen purkamisen.
Arvioimme, että Berkshire sai osuudestaan keskihinnan noin 26 dollaria osakkeelta. Wells Fargon osakkeen noustessa 2 dollaria 58 dollariin osakkeelta perjantaina vahvan neljännen vuosineljänneksen tulosraportin seurauksena, Berkshire on jäänyt paitsi noin 10 miljardin dollarin voitosta, arvioimme. Berkshire teki suhteellisen vähän pitkän omistusjaksonsa aikana Wells Fargossa, koska sen keskihinta oli noin 20 dollaria osakkeelta.
UBS:n analyytikko Erika Najarian kirjoitti perjantaiaamuna, että Wells Fargon tulos korosti pankin elpymistä, kun pankin ennusteet vuodelle 2021 korkokate ylittivät arviot ja kuluennuste vastasi niitä. Hän kirjoitti, että tulokset, mukaan lukien 1.25 dollarin osuus ydintuloista neljännellä vuosineljänneksellä, olivat sopusoinnussa "beat and-raise" -kertomuksen kanssa.
Berkshire myi myös noin 60 miljoonan JPMorganin (JPM) ja 12 miljoonan Goldman Sachsin (GS) osakkeen osuuden vuoden 2020 aikana selvästi nykyhintaa alhaisemmalla hinnalla.
JP Morganin myynti oli myös yllätys, koska Buffett on pitkään ollut toimitusjohtaja Jamie Dimonin suuri fani. Buffett kertoi CNBC:lle vuoden 2019 alussa, että JPMorganin korkean tuoton vuoksi sen pitäisi käydä kauppaa kolminkertaisella kirjanpitoarvolla, mikä oli noin 170 dollaria osakkeelta silloin, kun osake oli noin 100 dollaria. Pankin osakkeet nousivat äskettäin 170 dollariin.
Arvioimme, että Berkshire sai noin 95 dollaria osakkeelta JPMorganin osuudesta, kun tämänhetkinen hinta on 160 dollaria ja Goldman Sachsin osakkeelta noin 200 dollaria verrattuna nyt 383 dollariin. Berkshire jätti luultavasti noin 5 miljardia dollaria tälle pöydälle näiden kahden myynnin myötä.
Nämä myynnit olivat Buffettin pakottamattomia virheitä, koska Berkshirellä ei ollut tarvetta likviditeettiin, koska sillä oli yli 130 miljardia dollaria käteistä maaliskuun 2020 lopussa.
Buffetin ainoa merkittävä osakeosto pandemian jälkeen on ollut 8 miljardin dollarin osto
Verizon Communications
(VZ), joka on noin 10 % alempi Berkshiren kustannuksista ja on huonosti jäljessä kokonaismarkkinoista.
Berkshiren osakkeet ovat kuitenkin olleet nousussa toistaiseksi tänä vuonna sijoittajien vaihtaessa arvoosakkeita. Berkshire on yksi suurimmista arvonimistä alueella
S&P 500
indeksi. Voimaa sisällä
omena
(AAPL) osake, Berkshiren suurin osakeomistus noin 150 miljardilla dollarilla, on myös vahvistanut Berkshiren osakkeita. Berkshire hyötyy talouden vahvuudesta monien teollisuuden ja asumiseen liittyvien yritystensä ansiosta.
Berkshiren A-sarjan osakkeet, jotka laskivat perjantaina 0.4 % 482,118 7 dollariin, ovat nousseet 37 % tänä vuonna ja ovat nousseet 52 % viimeisten 15 viikon aikana, noin 500 prosenttiyksikköä S&P 0.3 -indeksiä edellä. B-sarjan osakkeet laskivat perjantaina 320.37 % XNUMX dollariin.
Kirjoita Andrew Barylle osoitteessa [sähköposti suojattu]