Wall Streetin vuoden 2023 osakenäkymät

Tämä viesti julkaistiin alun perin TKer.co

Se on tuo aika vuodesta kun Wall Streetin huippustrategit kertovat asiakkaille, missä he näkevät osakemarkkinat menossa tulevalle vuodelle.

Tyypillisesti ryhmän keskimääräinen ennuste ennustaa S&P 500:n nousevan noin 10 %, mikä on historiallisten keskiarvojen mukaisesti.

Tällä kertaa ammattilaiset ovat epätavallisen varovainen with eniten odottaa S&P on vuoden 2023 lopussa alhaisempi kuin se on nyt.

Strategien ennusteen mukana tulee satoja sivuja tutkimusta ja analyyseja. Yleiset teemat: Useimmat Wall Streetin yritykset odottavat Yhdysvaltain taloudelta mennä taantumaan joskus vuonna 2023. Monet uskovat ennusteiden Vuoden 2023 tuloissa on enemmän tilaa leikata, ja jotkut uskovat, että nämä alaspäin tehdyt tarkistukset tarkoittavat paljon volatiliteettia osakkeissa Samaan aikaan monet odottavat myös yksiselitteistä inflaation laskua, mikä antaisi Yhdysvaltain keskuspankille luvan keventyä hassu rahapolitiikka. Ainakin jotkut strategit uskovat, että jos taloustilanne heikkenee merkittävästi, Fed voi jopa palata korkojen leikkaamiseen.

Kaiken kaikkiaan strategit odottavat, että epävakaata ensimmäistä puoliskoa seuraa helpompi toinen puolisko, jolloin osakkeet voivat nousta hieman korkeammalle.

Alla on yhteenveto 16 näistä vuoden 2023 ennusteista S&P 500 -indeksille, mukaan lukien kohokohdat strategien kommenteista. Tavoitteet vaihtelevat 3,675 4,500 - 4,071 9.7 välillä. S&P päätti perjantaina 10.5:ssä, mikä tarkoittaa -XNUMX %:n ja +XNUMX %:n välistä tuottoa.

• Barclays: 3,675, 210 dollaria EPS (21. marraskuuta 2022) ”Työstämme skenaarioanalyysissämme joitakin inflaation kiihtymisen riskejä, kun otetaan huomioon huippuinflaatio, vahvat kuluttajataseet ja joustavat työmarkkinat. Nykyiset kerrannaiset kuitenkin leipovat jyrkästi maltillisesti inflaatiossa ja lopulta pehmeässä laskussa, jonka uskomme edelleen olevan pieni todennäköisyys."

• Societe Generale: 3,800 XNUMX (30. marraskuuta) "Laskeva, mutta ei niin laskusuuntainen kuin vuonna 2022, sillä tuottoprofiilin pitäisi olla paljon parempi vuonna 2023, kun Fedin vaellus lähenee tämän syklin loppua. "Kovan pehmeän laskun" -skenaariossamme EPS:n kasvu palautuu 0 prosenttiin vuonna 2023. Odotamme indeksin käyvän kauppaa laajalla vaihteluvälillä, koska näemme negatiivisen voiton kasvun vuoden 1 ensimmäisellä puoliskolla, Fed-pivot kesäkuussa 23, ja Kiina avautuu uudelleen vuoden 2023 kolmannella neljänneksellä. ja Yhdysvaltain taantuma vuoden 3 ensimmäisellä neljänneksellä."

• Pääomatalous: 3,800 XNUMX (Alkaen Lokakuu 28) ”Odotamme maailmanlaajuisen talouskasvun aiheuttavan pettymyksen ja maailman luisuvan taantumaan, mikä lisää tuskaa maailmanlaajuisille osakkeille ja yrityslainoille. Emme kuitenkaan odota tästä eteenpäin erityisen pitkäkestoista taantumaa: vuoden 2023 puoliväliin mennessä pahin voi olla takanapäin ja riskialttiit omaisuuserät voivat mielestämme alkaa jälleen kasvaa kestävämmin.

• Morgan Stanley: 3,900 XNUMX, $195 EPS (14. marraskuuta) ”Tämä jättää meidät 16 % alle konsensuksen '23 EPS:stä perustapauksessamme ja 11 % edellisvuoteen verrattuna. Tämän nykyisen taktisen rallin jälkeen näemme S&P 500:n diskonttavan vuoden 23 tuottoriskiä joskus vuoden 123 kvartaalilla noin 3,000 3,300–XNUMX XNUMX alimmalla. Uskomme tämän tapahtuvan ennen tulostaantumille tyypillistä EPS:n lopullista pohjaa."

• UBS: 3,900 XNUMX, 198 dollaria EPS (8. marraskuuta) ”Kun UBS:n taloustieteilijät ennustavat USA:n taantuman vuoden 2 toiselle neljännekselle, vuoden 4 asetelma on pohjimmiltaan kilpailua inflaation ja taloudellisten olosuhteiden keventymisen ja tulevan kasvun ja tulosten välillä. Historia osoittaa, että kasvu ja tulos heikkenevät edelleen markkinoiden pohjalukemiin ennen kuin taloudellinen tilanne helpottuu olennaisesti."

• Citi: 3,900 XNUMX, 215 dollaria EPS (18. marraskuuta) “ Mielestämme implisiittistä on, että kerrannaiset pyrkivät kasvamaan taantumasta, kun nimittäjässä oleva EPS jatkaa laskuaan, kun taas markkinat alkavat hinnoitella elpymistä toisella puolella. Osassa tätä moninkertaista laajennusta on kuitenkin hintayhteys. Rahapolitiikan impulssi korkojen alentamiseen moninkertaistuu, kun talous pyrkii ulos taantuman syvyyksistä.

• BofA: 4,000 XNUMX, $200 EPS (28. marraskuuta) "Mutta tässä on paljon vaihtelua. Härkäkotelomme, 4600, perustuu siihen, että myyntisivuindikaattorimme on yhtä lähellä 'Osta'-signaalia kuin se oli aikaisemmilla markkinoiden pohjalla – Wall Street on laskeva, mikä on nouseva. Meidän karhulaukumme rasittaa signaalejamme tuottaa 3000.

• Goldman Sachs: 4,000, $224 EPS (21. marraskuuta) "Yhdysvaltain osakkeiden kehitys vuonna 2022 oli kyse tuskallisesta arvostuksen alenemisesta, mutta vuoden 2023 osaketarina koskee EPS-kasvun puutetta. Nollatulojen kasvu vastaa S&P 500 -indeksin nollan nousua."

• HSBC: 4,000, $225 EPS (4. lokakuuta) "...Uskomme, että arvonmäärityksen vastatuulet jatkuvat pitkälle vuoteen 2023 asti, ja suurin osa tulevien kuukausien haittavaikutuksista johtuu kannattavuuden hidastumisesta."

• Credit Suisse: 4,050 XNUMX, $230 EPS (3. lokakuuta) "2023: Heikon, taantumattoman kasvun ja laskevan inflaation vuosi"

• RBC: 4,100 XNUMX, 199 dollaria EPS (30. marraskuuta) "Uskomme, että tie 4,100 2023:aan on todennäköisesti epätasainen vuonna XNUMX. Lokakuun alimmillaan voidaan testata uudelleen alkuvuodesta, kun tulosennusteita leikataan, ja Fedin politiikka lähestyy siirtymävaihe (osakkeet yleensä putoavat ennen lopullisia leikkauksia), ja sijoittajat sulattavat haastavan talouden alkamisen."

• JPMorgan: 4,200 XNUMX, 205 dollaria (1. joulukuuta) ”…odotamme markkinoiden volatiliteetin pysyvän korkeana (VIX-keskiarvo ~25) osakkeiden toisen laskukierroksen myötä, erityisesti sen jälkeen, kun olemme vaatineet vuoden loppua, ja S&P 500 -kerroin lähestyy 20x. Tarkemmin sanottuna vuoden 1 ensimmäisellä puoliskolla odotamme S&P 23:n testaavan uudelleen tämän vuoden pohjat, kun keskuspankki kiristyy liikaa heikompiin perustekijöihin. Tämän myynnin yhdistettynä inflaation hidastumiseen, kasvavaan työttömyyteen ja heikentyneeseen yritysmieleen pitäisi riittää, että Fed alkaa ilmoittaa pivotista, mikä johtaa omaisuuden elpymiseen ja nostaa S&P 500:sta 500 4,200:aan vuoden 2023 loppuun mennessä.

• Jefferit: 4,200 XNUMX (11. marraskuuta alkaen) "Odotamme, että vuonna 2023 joukkovelkakirjamarkkinat koettelevat Fedin lopullista korkoa, kun taas osakemarkkinat ovat "ei-kenenkään maalla", ja tuotot laskevat edelleen kasvun ja marginaalien pettymyksen vuoksi.

• BMO: 4,300 XNUMX, $220 EPS (30. marraskuuta) "Odotamme edelleen joulukuun S&P 500 -rallia, vaikka osakkeet eivät saavutakaan vuoden 4,300 lopun tavoitettamme 2022 2023:ssa. Valitettavasti uskomme, että osakkeiden on vaikea saada päätökseen vuotta XNUMX paljon nykyistä ja odotettua tasoa korkeammalle, kun otetaan huomioon jatkuva köydenveto Fedin viestinnän ja markkinoiden odotusten välillä.

• Wells Fargo: 4,300 4,500 - XNUMX XNUMX (30. elokuuta alkaen) ”Yksi ja johdonmukainen viestimme vuoden 2022 alusta lähtien on ollut puolustaa portfolioissa, mikä käytännössä tarkoittaa kärsivällisyyttä ja laatua päivittäisiksi tunnussanoiksi. Näistä sanoista tiukasti kiinni pitäminen tarkoittaa, että erityisesti pitkän aikavälin sijoittajat voivat käyttää kärsivällisyyttä kääntääkseen ajan mahdollisesti hyödyksi. Odottaessamme mahdollista talouden elpymistä pitkäaikainen sijoittaja voi käyttää käytettävissä olevaa käteistä lisätäkseen salkkuaan asteittain ja kurinalaisesti."

• Deutsche Bank: 4,500 XNUMX, $195 EPS (28. marraskuuta) ”Osakemarkkinoiden ennustetaan nousevan lähitulevaisuudessa, laskevan Yhdysvaltain taantuman tullessa ja elpyvän sitten melko nopeasti. Näemme S&P 500:n 4500:ssa ensimmäisellä vuosipuoliskolla, yli 25 % laskussa kolmannella neljänneksellä ja takaisin 3:aan vuoden 4500 loppuun mennessä.

Tarina jatkuu

Ennusteiden kirjo on tänä vuonna melko laaja, joten eri kyselyt tuottavat hyvin erilaisia ​​tuloksia. Bloomberg tutki 17 strategia, joiden keskimääräinen ennuste oli 4,009 XNUMX. Reutersin kysely 41 strategista paljasti mediaaniennusteen 4,200 XNUMX. (CNBC julkaisee kyselynsä tätä, mutta sitä ei ole vielä päivitetty vuoden 2023 tavoitteilla.)

🙋🏻‍♂️ Kerron kaksi asiaa yhden vuoden hintatavoitteista.

Ensinnäkin, älä kiusaa näitä yhden vuoden tavoitteita, jos sinun ei ole pakko. Tässä on mitä kirjoitin viime joulukuussa:

Toiseksi suurin osa TKerin seuraamista osakestrategeista tuottaa uskomattoman tiukkaa, korkealaatuista tutkimusta, joka heijastaa syvää ymmärrystä siitä, mikä markkinoita ohjaa. Arvokkaimmilla asioilla, joita näillä ammattilaisilla on tarjota, ei ole juurikaan tekemistä yhden vuoden tavoitteiden kanssa. (Ja vuosien aikana, kun olen ollut vuorovaikutuksessa monien näiden ihmisten kanssa, ainakaan muutamat heistä eivät välitä yhden vuoden tavoitteiden julkaisemisesta. He tekevät sen, koska se on suosittu asiakkaiden keskuudessa.) Älä hylkää kaikkea heidän työtään vain siksi, että heidän vuoden tavoitteensa on poissa. Äläkä ylläty nähdessäni minun korostavan heidän näkemyksiään tulevissa uutiskirjeissä.

Onnea vuodelle 2023!

Tämä viesti julkaistiin alun perin TKer.co

Sam Ro on TKer.co:n perustaja. Seuraa häntä Twitterissä osoitteessa @SamRo

Napsauta tätä saadaksesi viimeisimmät osakemarkkinauutiset ja perusteellisen analyysin, mukaan lukien tapahtumat, jotka siirtävät osakkeita

Lue uusimmat talous- ja liikeuutiset Yahoo Financeilta

Lataa Yahoo Finance -sovellus omena or Android

Seuraa Yahoo Financeia Twitter, Facebook, Instagram, Fläppitaulu, LinkedInja YouTube