Hintapaineet vähenivät viime kuussa sulkeakseen historiallisen inflaation vuoden ja aggressiivisin rahapolitiikka vuosikymmeniin.
joulukuuta Kuluttajahintaindeksi (CPI) osoitti, että hinnat nousivat 6.5 % vuodessa ja laskivat 0.1 % kuukauden aikana. Niin sanottu ”ydininflaatio”, joka eliminoi ruoan ja energian, nousi 5.7 % vuodessa ja 0.3 % edellisestä kuukaudesta.
Vaikka lukema merkitsi kolmatta suoraa laskutrendiä kuluttajainflaatiossa – ja jäi selvästi alle sen 9.1 prosentin korkeimman suhdanteen kesäkuussa 2022 – raportin keskeiset osat, kuten ruoka ja asuminen, pysyvät sitkeästi korkeina historiallisesti.
Sijoittajat olivat toivoneet, että odotettu luku selvensi Federal Reserven politiikkaa, mutta Wall Streetin reaktio oli ristiriitainen. Jotkut sanoivat, että deflaation merkit riittivät virkamiehille pysähtymään ja jopa laskemaan korkoja myöhemmin tänä vuonna. Toiset puolestaan väittivät, että yhdysvaltalaisten kuluttajien edelleen korkeat hinnat pitävät Fedin suunnitelmissaan nostaa jopa 5 %.
Kuten Lazard's Ron Temple sanoi, "sekä haukat että kyyhkyset voivat löytää rehua tämän päivän raportista."
Lukuisat näkemykset taloustieteilijiltä ja strategeilta soluttautuivat postilaatikoihimme torstain lukemisen jälkeen. Yahoo Finance kokosi joitain alla olevista asioista.
Ronald Temple, päämarkkinastrategi, Lazard
”Sekä haukat että kyyhkyset voivat löytää rehua tämän päivän raportista. Doves viittaa ydintuotteiden hintoihin, joissa käytetyt autot vähensivät 12 bps CPI:stä. Hawks viittasi palveluihin, jotka tuottavat 40 bps:n CPI:n ytimeen, ja suojan osuus on noin 80 % kasvusta. Rohkaisevaa on se, että asuntojen inflaatio on hidastunut huomattavasti ja vaikuttaa vähemmän vuoden aikana. Palvelut ilman suojaa ovat ensisijainen huolenaihe, joka kiihtyi, mutta alhaiselta tasolta. Lopputulos on, että inflaatio on suuntaamassa oikeaan suuntaan, mutta se on edelleen liian korkea, jotta Fed julistaisi voiton, lukittuen tapaukseen 25 bps:iin helmikuun 1. päivänä, mutta todennäköisesti pienentäen todennäköisyyttä 50 bps:iin.
Ian Shepherdson, Pantheon Macroeconomicsin pääekonomisti
"Ydininflaatiomme, joka poistaa vuokrat ja useat muut meluisat, Covidin vääristymät komponentit, nousi joulukuussa 0.3 %, mikä on hieman enemmän kuin lokakuussa ja marraskuussa, mutta maailman kaukana syys- ja lokakuun piikkeistä. Ydinytimen trendi seuraa tuntipalkkojen kasvuvauhtia, joka on nyt selvästi hidastumassa. Fedillä on nyt mielestämme tarpeeksi tietoa ottaakseen ajatuksen, että inflaatio on kääntynyt paljon vakavammin. Pidämme kiinni ennusteestamme 25 peruspisteen noususta 1. helmikuuta, eikä sen jälkeen enää nousua. On erittäin vaikea perustella iskua talouteen, jossa inflaatiopaineet ovat jo selvät, kauan ennen kuin tähänastisen kiristyksen täysi vaikutus on tuntunut.
Maria Vassalou, Multi-Asset Solutionsin sijoitusjohtaja, Goldman Sachs Asset Management
”Markkinat ovat hinnoitelleet erittäin optimistisen skenaarion CPI:stä aiempina päivinä. Luvut tulivat juuri odotusten tasolle. Tämä tarkoittaa, että osa markkinoiden optimismista voi purkaa sekä osakkeissa että korkoissa. Vaikka 25 peruspisteen korotus seuraavassa Fedin kokouksessa on edelleen käynnissä, asumisen vahvuus CPI:ssä ja hyvänlaatuiset työttömyyskorvaukset tukevat skenaariota 50 pisteen noususta seuraavassa kokouksessa. Markkinoille tärkeintä on kuitenkin Fed-korko, ei niinkään nousuvauhti. Kun lähestymme terminaalinopeutta, nousuvauhtia on hidastettava.
Yung-Yu Ma, pääsijoitusstrategi, BMO Wealth Management
"Se oli erittäin myönteinen raportti, jossa inflaatio hidastui useilla alueilla, mukaan lukien elintarvikeinflaatio, joka alkaa jäähtyä. Kaiken kaikkiaan CPI-raportti vahvistaa inflaation laskusuuntausta, ja meillä on nyt kolmen kuukauden merkkijono, joka osoittaa samaan suuntaan. Mikä tärkeintä, tämä tapahtuu työmarkkinoilla, jotka pysyvät terveinä. Tämän pitäisi pehmentää Fedin sävyä seuraavassa kokouksessa, ja se vahvistaa uskoamme pehmeään laskuun, jossa inflaatio laskee, mutta työmarkkinat pysyvät terveinä ja talous kalibroituu uudelleen korkeampiin korkoihin tulevilla vuosineljänneksillä.
Seema Shah, Global Asset Managementin päästrategisti
”Niin monen fanfaarin ja tämän päivän CPI-raporttiin keskittymisen jälkeen julkaisu on hieman epämiellyttävä. Luvut ovat täsmälleen konsensusodotusten mukaisia, mutta ne eivät todellakaan selvennä 25 pisteen vs. 50 pistettä koskevaa kysymystä Fedin helmikuun kokouksessa eivätkä lisää mitään vuoden 2023 lopun Fedin pivot-keskusteluun jompikumpi. Askeleen taaksepäin on saatu näyttöä siitä, että inflaatio on jäähtymässä ja jatkuu tulevina kuukausina. Mutta ehkä todellinen kysymys tulee toisen Q2:n lopulla, kun inflaatio yrittää siirtyä alle 4-4.5 prosentin kahvan. Jos se tasaantuu siellä, Fedillä on hyvin vähän tilaa laskea korkoja tänä vuonna ja markkinat kohtaavat uusia haasteita. Ja jos se putoaa tasaisesti tuon kynnyksen läpi kasvavan taloudellisen heikon vuoksi, mikä mahdollistaa Fedin löystymisen, markkinat ovat edelleen haasteellisia tuloshuolien vuoksi.
Michael Gapen, Yhdysvaltain pääekonomisti, Bank of America
”Vaikka otsikko ja kuluttajahintaindeksin ydinluvut vastasivat markkinoiden odotuksia, raportin yksityiskohdat olivat jonkin verran rakentavia Fedin näkökulmasta. Puheenjohtaja Powell on väittänyt, että inflaation hidastuminen ydinpalveluissa mm. Asuntojen rakentaminen on välttämätön edellytys, jotta kokonaisinflaatio palaa Fedin tavoitteelle pysyvästi. Tämä komponentti on hidastunut merkittävästi viime kuukausina. Näin ollen markkinat näyttävät käyneen läpi suojainflaation kiihtyvän yllätyksen ja hinnoittelevat nyt noin 80 prosentin todennäköisyydellä 25 peruspisteen nousun helmikuussa 50 peruspisteen sijaan. Tämä liike on meistä järkevä, koska 25 pisteen korotuksen riskit ovat selvästi nousussa. Fed ei tyypillisesti yllätä markkinoita vaellussyklien aikana, joten päättäjien on vastustettava voimakkaasti nykyistä hinnoittelua, jos he aikovat nostaa 50 peruspistettä."
Greg McBride, johtava rahoitusanalyytikko, Bankrate
”Inflaatiopaineiden hiljentyminen on ilmeistä, mutta se ei tarkoita, että keskuspankin työ olisi tehty. Kahden prosentin inflaatioon on vielä pitkä matka. Hidastuva inflaatio näkyy eniten tavaroiden hinnoissa – kuten käytettyjen henkilö- ja kuorma-autojen hinnoissa, jotka ovat laskeneet 2 kuukautta putkeen. Mutta se on palveluissa, joissa työvoimapula on selkein, mikä tekee palveluinflaatiosta vaikeampaa hillitä. Vaikka otsikko ja ydintulokset vastasivat odotuksia, laaja-alainen parannus, joka on nähtävä, jotta inflaatio saadaan todella hallintaan, puuttuu edelleen."
Gargi Chaudhuri, iSharesin sijoitusstrategian johtaja, Amerikka, BlackRock
"Uskomme, että inflaatio pysyy sitkeästi korkeana loppuvuoden 2023, mutta hidastuu noin 3.5 prosenttiin vuoden loppuun mennessä, yli Fedin 2 prosentin tavoitteen. Vaikka voimme turvallisesti sanoa, että olemme ylittäneet huippuinflaation, on liian aikaista kutsua voittoa taistelussa korkeampaa inflaatiota vastaan. Tämä tarkoittaa, että sijoittajien tulee edelleen pohtia inflaatiolta suojaamista ja pohtia, kuinka korkeammat korot pidempään voisivat vaikuttaa salkkuihinsa.
Mike Loewengart, mallisalkun rakentamisen johtaja, Morgan Stanley Global Investment Office
”Tämän päivän kuluttajahintaindeksi on toinen merkki siitä, että inflaatio on menossa oikeaan suuntaan ja osoittaa, että huippu on todennäköistä takaapäin katsottuna. Vaikka emme ole vielä selvinneet metsästä, sillä se on edelleen reilusti Fedin tavoitekoron yläpuolella ja Fed on pysynyt vakaana, että ne pitävät korot korkealla palauttaakseen inflaation normaalille tasolle. Markkinoiden arka ensireaktio voi olla merkki siitä, että vaikka he myöntävät inflaation hidastuvan, koronleikkaukset eivät todennäköisesti ole asialistalla lähiaikoina.
Gregory Daco, EY Parthenonin pääekonomisti
”Inflaation hidastuminen kiihtyy, kun astumme vuoteen 2023, mikä antaa 'kaikki selväksi', että Fed voi hillitä rahapolitiikan nopeaa kiristymistahtia. Jaksottainen hintavauhti on edelleen rohkaiseva. Vaikka inflaation hidastuminen on hyvässä vauhdissa, inflaatio on edelleen historiallisesti koholla, ja nykyinen rahoitustilanteen keveneminen haastaa Fedin näkemyksen, jonka mukaan se jatkaa liittovaltion rahastokoron nostamista yli 5 prosentin ja ylläpitää korotettuja korkoja lähitulevaisuudessa. Oletamme, että Fed suosii jatkossakin haukkamaista viestintää kompensoidakseen taloudellisten ehtojen heikkenemistä."
Richard de Chazal, makroanalyytikko, William Blair
– Markkinoiden etsimiä keskeisiä toimenpiteitä olivat kestotavaroiden hintojen heikkeneminen, suoja ja Chair Powellin suosikkitoimenpide, ydinpalvelut vähemmän suojaa -komponentti. Jälkimmäinen indeksi ei kuitenkaan ollut lohduton, sillä se oli voimakkain kuukausimuutos sitten syyskuun ja vuosimuutos oli yli marraskuun 7.26 prosentin lukeman. Powell tarkkailee tätä indeksiä, koska se on yleensä CPI-korin tahmein osa ja heijastaa suurelta osin ei-kaupattavia palveluita (ajatella hiustenleikkausten hintoja); tämä tarkoittaa, että sitä ohjaavat myös enimmäkseen palkat ja vahvuus työmarkkinoilla. Tästä syystä joulukuun korotus yhdistettynä samanaikaisesti julkaistujen alkuperäisten työttömyyskorvausten vähäiseen 205,000 XNUMX lisäykseen ei anna Fedille juurikaan syytä muuttaa nykyistä kantaansa politiikkaan ja äänestää lisäkoron nostamisen puolesta helmikuun kokouksessa.
Christopher S. Rupkey, pääekonomisti, FWDBONDS
"Netto, netto, inflaatio saattaa olla käännekohdassa, mutta eteneminen on tuskallisen hidasta palon sammuttamisessa, ja Fed-virkailijat eivät saa minkäänlaista apua työmarkkinoilta, jotka ovat edelleen tiukkoja kuin rumpu. Markkinat harkitsevat uudelleen kahta inflaatiota ja työmarkkinoita koskevaa taloudellista raporttia ja ovat nyt toipuneet polvi-nykiväisistä reaktioistaan lähettäen joukkolainojen ja osakkeiden hinnat alas. Hyviä uutisia kauppojen hyllyiltä hakiville ostajille oli, kun elintarvikkeiden hinnat hidastuivat joulukuussa 0.3 %:iin, vaikka ruoka on 10.4 % korkeampi kuin vuosi sitten. Uusien ajoneuvojen hinnat itse asiassa laskivat 0.1 % tässä kuussa, mikä oli ensimmäinen, ja käytettyjen autojen hinnat jatkavat romahdusta ja laskivat 2.5 % joulukuussa. Pysy kanavalla. Tarina kehittyy.”
Tri Lisa Sturtevant, pääekonomisti, Bright MLS
"Inflaation hidastuminen osoittaa, että keskuspankin koronnostoilla on odotettu vaikutus. Äskettäisen vahvan työllisyysraportin ehdottama yllättävän vakaa työmarkkina lisää optimismia sen suhteen, että Fed voi saavuttaa toivotun pehmeän laskun. Positiivisesta kokonaisinflaatioraportista huolimatta asumiskustannukset jatkavat kuumana ja aiheuttavat edelleen nousupaineita yleiseen hintamittariin pitkälle 2023. Puheenjohtaja Powell on toistuvasti korostanut inflaation alentamisen tärkeyttä, vaikka se aiheuttaisikin lyhytaikaista taloudellista kipua. . Positiiviset inflaatio- ja työllisyystiedot eivät keskeytä Fedin koronnostoohjelmaa, mutta antavat toivoa siitä, että Fed voisi olla lähempänä hintavakaustavoitteiden saavuttamista ja hidastaa koronnousuja. Kun inflaatiovauhti laskee viisi peräkkäistä kuukautta, Fed voi keskeyttää koronnousun vuoden puoliväliin mennessä.
James Demmert, sijoitusjohtaja, Main Street Research
”Inflaatio ja hidastuva talous ovat sijoittajien painopisteitä tulevalla Q4 tulosraportointikaudella. Olemme karhumarkkinoiden viimeisessä vaiheessa – mikä joskus voi olla tuskallisin vaihe. Tämä on yleensä vaihe, jolloin yritysten tulostulokset ja ohjaus pettävät. Emme usko, että kuluttajahintaindeksiraportit ovat yhtä tärkeitä kuin tulot, koska hidastuva inflaatio pitäisi jo hinnoitella osakkeisiin. Uskomme, että karhumarkkinat voivat ratkaista itsensä tällä vuosineljänneksellä."
-
Alexandra Semenova on Yahoo Financen toimittaja. Seuraa häntä Twitterissä @alexandraandnyc
Lue uusimmat talous- ja liikeuutiset Yahoo Financeilta
Lataa Yahoo Finance -sovellus omena or Android
Seuraa Yahoo Financeia Twitter, Facebook, Instagram, Fläppitaulu, LinkedInja YouTube
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/cpi-report-wall-street-split-reaction-172251808.html