Tekstin koko
Markkinoilla on vahvistunut luottamus siihen, että viimeaikaiset pankkiongelmat eivät aiheuta taloudellista katastrofia.
Mark Wilson / Getty Images
Valtion obligaatiot ovat kestäneet massiivisen myynnin. Se on sitäkin suurempi syy, miksi ihmiset voisivat ostaa – ja paljon rahaa odottaa siivillä.
10 vuoden valtionlaina laski tällä viikolla ja nosti tuottonsa 3.8 %:iin muutaman päivän aiemman viikon tasaisen kaupan jälkeen. Se on enemmän kuin hieman yli 3.3 % vuoden alimmasta pisteestä, joka saavutettiin ennen tätä viikkoa.
Pari tekijää on johtanut tuoton suurempaan nousuun.
Ensinnäkin markkinat ovat vahvistuneet siitä, että viimeaikaiset pankkiongelmat eivät aiheuta taloudellista katastrofia. Tämä tarkoittaa, että kysyntä ja inflaatio eivät putoa kalliolta, vaikka kasvu hidastuu Federal Reserven lyhyen aikavälin koronkorotusten vuoksi, joiden on tarkoitus hillitä tavaroiden ja palveluiden nopeaa hintojen nousua.
Toiseksi tämän viikon lopulla osakemarkkinat hyppäsivät, mikä ei auta joukkovelkakirjamarkkinoita. Markkinoita ei ole johtanut taloudellisesti herkemmät osakkeet, vaan teknologiapainotteinen Nasdaq Composite -yhtiön 2 % torstaivoitto Nvidian (NVDA) blowout-tulosten taustalla. Joskus voimakas liike tarkoittaa, että markkinaosapuolten oli myytävä erilaisia omaisuuseriä – myös turvallisia valtion joukkovelkakirjoja – ostaakseen riskialttiimpia ja tuottoisempia osakkeita.
Tuloksena oleva Treasury-hintojen lasku luo pohjan Treasury-rallille tulevina viikkoina. Tuotto on nyt varmasti houkuttelevampi sijoittajille, mikä voi houkutella ostajia. Odotus keskimääräisestä vuotuisesta inflaatiosta seuraavien 10 vuoden aikana on TIPS-markkinoiden mukaan noin 2.25 %, mikä tarkoittaa, että joukkovelkakirjalainan nykyinen tuotto on noin 1.5 prosenttiyksikköä korkeampi kuin missä keskimääräinen vuotuinen inflaatio voisi laskeutua. Historiallisesti se on vankka tuotto. Reaalituotto, joka on kuinka paljon korkeampi tuotto ylittää inflaatio-odotukset, ei ole kaukana viimeaikaisesta noin 2 prosenttiyksikön monivuotisesta huipusta. Nyt saattaa olla hyvä aika ostaa joukkovelkakirja, kun tuotto on vielä suhteellisen korkea.
Lopuksi joukkovelkakirjat tarjoavat hyväksyttävän tuoton jokaiselle, joka haluaa suojan epävakaalta osakemarkkinoilta. Tämä pätee erityisesti, jos talouskasvu hidastuu ja osakkeisiin liittyy lähiajan riskejä.
Aivan mielettömästi, rahaa on tällä hetkellä sivussa valtion obligaatioiden ostamiseksi. Lähes 5 miljardia dollaria virtasi valtion rahastoihin tällä viikolla, Bank of American mukaan, joka on 15. peräkkäinen sisäänvirtausviikko. Viimeisen kuukauden viikoittainen keskiarvo on nyt noin 3 miljardia dollaria. Osa noihin rahastoihin virtaavista rahoista saadaan toimimaan melko nopeasti rahastotyypistä riippuen, vaikka osa ei. Kuivajauhe odottaa valtion joukkovelkakirjalainojen ostamista, ja monet Wall Streetillä käyttävät usein tietoja rahavirrasta eri omaisuusluokkien ilmapiirin mittarina, joten nämä tuoreet tiedot osoittavat yleistä valtion velkakirjojen nälkää.
Joidenkin joukkovelkakirjojen hankkiminen täältä ei ole huono idea.
Kirjoita Jacob Sonenshine osoitteeseen [sähköposti suojattu]
Lähde: https://www.barrons.com/articles/treasury-bonds-selloff-81b7fed2?siteid=yhoof2&yptr=yahoo