Yhdysvaltain dollari ei ole ollut näin vahva euroa vastaan ​​20 vuoteen. Tässä on mitä tapahtui seuraavaksi.

Edellisen kerran dollari käy pariteettia euron kanssa vuoden 2002 lopulla, kaksi vuosikymmentä sitten, ja se, mitä tapahtui sen jälkeen, sopii ristiriitaiseen tarinaan. Seuraavien viiden vuoden aikana dollari heikkeni huomattavasti euroa vastaan; vuoden 2008 alkuun mennessä yhden euron ostamiseen kului yli 1.50 dollaria verrattuna 1.00 dollariin vuoden 2002 lopulla. Tänä aikana Yhdysvaltain dollariindeksi laski 40 prosenttia.

Ei ole yllättävää, koska muiden kuin Yhdysvaltojen osakkeiden dollarimääräiset tuotot nousevat Yhdysvaltain dollarin heikkeneessä, S&P 500
SPX,
+ 1.73%
jäänyt vakavasti maailman osakemarkkinoista tämän viiden vuoden aikana. Se jäi FTSE World Ex-US -indeksistä lähes viisi prosenttiyksikköä vuositasolla ja FTSE Europe -indeksiä lähes kolme prosenttiyksikköä jäljessä.

Tämä viiden vuoden ajanjakso vuoteen 2008 asti edustaa vain yhtä datapistettä. Kokonaiskuvan muodostamiseksi mittasin dollarin ja euron välistä korrelaatiota 1990-luvun lopulla, jolloin euro alkoi käydä kauppaa valuuttamarkkinoilla. Huomasin, että korrelaatio on käänteinen: 12 kuukauden jaksoja, jolloin dollari oli vahvempi kuin euroa, seurasivat useammin 12 kuukauden jaksot, jolloin dollari oli heikompi – ja päinvastoin.

Tällä korrelaatiolla oli vain kohtalainen tilastollinen merkitys, joten olisi riskialtista lyödä vetoa kaikesta. Vahvin johtopäätös, jonka voit tehdä, on, että sinun ei missään nimessä pidä lyödä vetoa siitä, että viimeisten 12 kuukauden trendi jatkuu. Hieman vähemmän vahva vaikutus on se, että viimeisen 12 kuukauden trendi saattaa pian kääntyä.

Toisaalta dollarin ja euron välisen vaihtokurssin samanaikaisten muutosten ja toisaalta S&P 500:n kehityksen suhteessa dollarimääräisiin tuottoisiin eurooppalaisiin osakkeisiin on vahva korrelaatio. Yllä oleva kaavio näyttää eron: Niinä kuukausina, jolloin dollari nousi suhteessa euroon, S&P 500 voitti Vanguard European Stock Index Fundin.
VEUSX,
-1.61%
vuositasolla 16.3 prosenttia. Niinä kuukausina, jolloin dollari hävisi eurolle, sen sijaan S&P 500 jäi Vanguard-rahastosta 9.5 % vuositasolla.

USA vs. eurooppalaiset osakkeet

Vaikka euro ei olisikaan lähiaikoina dollaria vahvempi, vastustajat lyöisivät silti vetoa, että Yhdysvaltain osakkeet jäävät jäljessä eurooppalaisista osakkeista. Tämä johtuu siitä, että eurooppalaiset osakkeet käyvät kauppaa paljon alhaisemmilla arvoilla kuin yhdysvaltalaiset, joten vaikka dollarin ja euron välinen vaihtokurssi pysyisi vakiona, ne tarjoavat parempaa arvoa. Jos euro vahvistuu dollaria vastaan, näiden osakkeiden tuotto dollarimääräisille sijoittajille on vielä parempi.

Yksi osoitus siitä, kuinka aliarvostettuja Euroopan osakkeet ovat suhteessa Yhdysvaltojen osakkeisiin, tulee niiden CAPE-suhteiden vertailusta. Tältä pohjalta, Barclaysin indeksien mukaan, Euroopan osakkeet ovat tällä hetkellä 31 % aliarvostetumpia kuin Yhdysvaltain osakemarkkinat (tai 31 % vähemmän yliarvostettuja, riippuen näkökulmasta).

Jos haluat panostaa eurooppalaisiin osakkeisiin, indeksirahasto on halvin tapa saada hajautettua sijoitusta. Tämän alueen ETF, jolla on eniten hallinnoitavia varoja, on Vanguard FTSE Europe ETF
VGK,
+ 1.63%,
0.08 %:n kulusuhteella (tai vain 8 dollaria investoitua 10,000 XNUMX dollaria kohden).

Jos haluat kokeilla yksittäisiä osakkeita, alla on eurooppalaisten yhtiöiden osakkeet, joita tällä hetkellä suositellaan ostettavaksi tilintarkastusyhtiöni valvomien parhaiden uutiskirjeiden kautta:

Mark Hulbert on säännöllinen avustaja MarketWatchissa. Hänen Hulbert-luokituksensa seuraa sijoitusuutiskirjeitä, jotka maksavat kiinteän maksun tarkastettaviksi. Häneen pääsee osoitteessa [sähköposti suojattu]

More: Bank of America leikkaa S&P 500 -tavoitteen "kadun alimmalle tasolle" taantuman ennusteen jälkeen

Lue myös: Tässä on ala, joka on suurimmassa vaarassa, koska Venäjä sulkee pysyvästi kaasun Saksaan – ja se on romahtamassa