Tuleva globaali taantuma, jota auttoi Euroopan "vihreä sota" Venäjän kanssa

- "aikuiset" ovat taas vastuussa. He ovat antaneet meille toisen loputtoman sodan, a hyödykekriisi, Ja toimitusketjun kriisi. Mitä seuraavaksi? Globaali taantuma?

Markkinat ovat täysi sotku, Walmartin kanssa
WMT
tankki 10 % yhdessä kaupankäyntiistunnossa 18. toukokuuta. Viimeksi näin tapahtui pörssiromahdus lokakuussa 1987.

Inflaatio, kiitos esittämättömän rahan painamisen ja Universaali perustulotesti-ajaa ennennäkemättömän kiinalaistyylisen Yhdysvaltojen talouden jumiutuman aikana vuosina 2020–2021, ja heikentää nyt elintasoa.

Se on globaalia.

- Ison-Britannian inflaatiotulostus 18. toukokuuta oli 9 %. Kuinka ohimenevää tämä on? Jos Eurooppa pitää paineita hyödykkeisiin taloussodassa Venäjän kanssa, vastaus on – niin kauan kuin Eurooppa ja Venäjä sanktioivat toisiaan sipuliksi.

Kuten ennustin tätä helmikuussa, ennen kuin Venäjä piiritti Mariupolia ja ennen kuin suuri osa Donbasin alueesta joutui Venäjän sotilaalliseen hallintaan, Ukrainan sodasta tuli Euroopalle kauhea.

Ja Eurooppa ei tule olemaan ainoa. Länsimarkkinat (G-7) ovat kietoutuneet enemmän kuin Yhdysvaltojen ja Kiinan markkinat.

S&P on ollut tappioputkessa kuusi viikkoa. Jos se häviää 8 viikkoa peräkkäin, se on ennätysten rikkoja. Se on alhaalla yli 20% päivälleen vuosi.

Nasdaq on samalla alueella. Kuten Kiina, CSI-300:lla mitattuna.

Eurooppa voi vain pahentua täältä, lukuun ottamatta Euroopan keskuspankin osto DAX ja CAC-50 blue chipit kertomatta meille.

Ranska kävi juuri läpi vaalit, ja Emmanuel Macron näki populistisen vastustajansa Marinen Le Pen saa enemmän ääniä alle 50-vuotiaista, kuin Macron. Tänä kesänä on tulossa parlamenttivaalit, toinen testi siitä, kuinka Macronin hallitus on selviytynyt jatkuvasta kriisistä pandemian alkamisen jälkeen vuonna 2020, ja aikuisten ja asiantuntijaluokka palasi valtaan Washingtonissa.

Siitä puheen ollen, demokraattinen puolue on huolissaan.

Kiinasta puhutaan jatkuvasti tullien poistamisesta inflaation torjumiseksi. Mutta tämä on erittäin epäsuosittua, Morning Consultin kyselyn mukaan. Nomura sanoi asiakkaille viime viikolla antamassaan muistiossa, että "tariffien alentamisella ei todennäköisesti ole merkittävää vaikutusta Yhdysvaltain inflaatioon".

Välivaalien odotetaan kääntävän käänteen republikaanien edustajainhuoneessa ja ehkä myös senaatissa. Inflaation torjunta teeskenteleminen avaamalla tulvaportit Kiinan tuonnille on huonoa politiikkaa ja vastoin äänestäjien etuja.

Jopa Janet Yellen on huolissaan. The markkinat ottavat hänet vakavasti.

Tässä kuussa hän varoitti presidentti Bideniä, että Venäjän vastaiset pakotteet ja Venäjän Yhdysvaltoja ja Eurooppaa vastaan ​​asettamat vastapakotteet uhkaavat syöstä maailman syvään globaaliin taantumaan. Kukaan Euroopassa ei saa venäläistä lannoitetta tai vehnää. Öljy katkaistaan ​​vuoden 2022 loppuun mennessä muutamaa poikkeusta lukuun ottamatta. He ostavat edelleen maakaasua, mutta väittävät ostavansa yrittää ostaa vähemmän kun he vieroittivat itsensä siitä hankkimaan hankintoja muualta, kuten Qatarista, Nigeriasta, Algeriasta ja kalliimmasta amerikkalaisesta LNG:stä.

Eurooppa haluaa kuitenkin muuttua vihreäksi, joten tämä on heille Jumalan lahja. He voivat tehostaa ikääntyvää talouttaan Kiinassa valmistetuilla aurinkopaneeleilla ja tuulimyllyillä… samalla kun he tekevät niitä.

Yellen herätti epäilyksiä siitä, vahingoittaisiko Eurooppa, jos Eurooppa ostaa vähemmän venäläistä polttoainetta, todella Venäjän taloutta. Öljyn ja kaasun korkeammat hinnat kompensoivat volyymin laskua.

Hän sanoi, että vaikka Euroopan unionin olisi järkevää monipuolistaa riippuvuuttaan Venäjän energiasta, kauppasaarto tai Venäjän vastatoimikielto lamauttaisi EU:n. Nykyisin Venäjä vaatii ruplaa, mikä lähettää ruplan takaisin sotaa edeltäneelle huipulle dollaria ja euroa vastaan.

- USA haluaa tulla energian toimittajaksi Euroopalle, joka korvaa Venäjän, joten kaikki tämä on Yhdysvaltojen ulkopoliittisten ja taloudellisten etujen mukaista. Washington houkuttelee eurooppalaisia lähettää heille öljyä strategisista öljyvarannoistamme jalostaa bensiiniksi, mikä on yksi syy siihen, miksi markkinat nostivat bensiinin hinnat lähes 5 dollariin gallonalta viimeisen kolmen viikon aikana.

Tämä ei voi mitenkään jatkua. Bidenin hallinnon on alennettava kaasun hintoja marraskuun puolivälin vaaleihin mennessä – tai muuten republikaanit kohtaavat suuria voittoja marraskuussa.

Taloudelliset ongelmat eivät rajoitu euroatlanttiseen vyöhykkeeseen.

Kiinan sulkeminen maailman vilkkaimpaan satamakaupunkiin Shanghaihin luo logistisia pullonkauloja, jotka ovat myös inflaatioita ja haitallisia taloudelle. Hyvä uutinen, se näyttää siltä Kiinan johto on lopettamassa sulkemiset siellä.

Katsottuasi kaaviota, jos olet kansainvälinen sijoittaja, MSCI Qatar ETF näyttää melko hyvältä juuri nyt. VanEck Russia ETF olisi näyttänyt hyvältä. Mutta se on peruttu.

Venäjän ja EU:n vihreä sota

Venäjä toi takaisin Länsi-Eurooppaan menneiden hyökkäysten haamut. Saksalaiset muistavat, että Berliinin valtasivat Venäjän joukot kahdesti, 1814- ja 1945-luvuilla. Pariisi vangittiin vuonna 1848, Wien 1945 ja Budapest XNUMX ja XNUMX.

EU on jo tehnyt kaiken vahingon, jonka se olisi voinut tehdä Venäjälle asettumalla Yhdysvaltojen puolelle ja kieltämällä Venäjän keskuspankkia käyttämästä dollari- ja eurovarantotilejä heidän maissaan.

Monet suuret EU-yritykset, mukaan lukien Shell Oil ja BP, jättävät maasta. Ainoa asia, jota EU ei ole tehnyt, on Venäjän energian kieltäminen. Tämä johtuu siitä, että venäläiset hiilivedyt muodostavat noin 30 prosenttia Euroopan perusöljylähteistä ja 40 prosenttia maakaasusta. Tämä luku on suurempi joissakin maissa (Saksa) ja pienempi toisissa (Ranska).

Jos Venäjä sulkee Nord Stream I:n, Euroopassa syntyisi sähkökatkoja ja energian säännöstely pahimmassa tapauksessa. Tämä voi tapahtua minä päivänä tahansa.

"Uskon edelleen, että Venäjän kaasutoimitusten täydellinen katkaisu Eurooppaan ja euroalueen laajuinen taantuma vältetään", sanoo Mark Haefele, UBS:n Global Wealth Managementin sijoitusjohtaja. Tämä on heidän perustapauksensa 3. toukokuuta. "Näemme useita seurauksia meren muutoksesta länsimaisissa asenteissa Venäjän energiaan", hän myöntää. "Näillä on todennäköisesti vaikutuksia sijoittajiin sekä lyhyellä että pidemmällä aikavälillä."

Maakaasun hintojen odotetaan nousevan ensi talvena jopa 3,500 1,000 dollaria XNUMX XNUMX kuutiometriltä, ​​jos tämä sota jatkuu, Rystad Energyn mukaan. Maakaasun hinnat ovat jo nousussa Euroopassa, vaikka suurin osa tästä johtuu markkinoiden spekulaatiota pahentaa asioita.

Koska Eurooppa ei sano enää Venäjän putkikaasusta, LNG:n kysyntä maailman toiseksi suurimmalta taloudelta (kun EU:ta pidetään yhtenä) nostaa hintoja ja nostaa niitä.

LNG:n maailmanlaajuisen kysynnän odotetaan saavuttavan 436 miljoonaa tonnia tänä vuonna, mikä ylittää vain 410 miljoonan tonnin tarjonnan. "Täydellinen talvimyrsky" voi olla muodostumassa Eurooppaan, kun maanosa pyrkii rajoittamaan Venäjän kaasuvirtoja, Rystadin analyytikot sanoivat 8. toukokuuta. Tarjonnan epätasapaino ja korkeat hinnat luovat näyttämön LNG-projektien nouseville ympäristöille yli vuoden aikana. vuosikymmenen aikana, vaikka näiden hankkeiden tarjonta tuo helpotusta vasta vuoden 2024 jälkeen.

Euroopan unionin REPowerEU-suunnitelmassa on asetettu kunnianhimoinen tavoite vähentää riippuvuutta Venäjän kaasusta 66 prosentilla tänä vuonna – tavoite, joka on ristiriidassa EU:n tavoitteen kanssa täydentää kaasuvarastot 80 prosenttiin 1. marraskuuta mennessä.

Rystadin arvion mukaan Euroopan siirtyminen pois venäläisistä energialähteistä on "epävakauttanut koko globaalin energiamarkkinan", joka alkoi vuonna 2022 kysynnän ja tarjonnan herkässä tasapainossa.

EU:n ilmoitus vähentää riippuvuutta venäläisestä putkikaasusta ja jopa 40 prosentilla lähivuosina muuttaa globaaleja LNG-markkinoita, mikä "johtaa energiaturvallisuuteen perustuvan Euroopan LNG-kysynnän jyrkäseen kasvuun", joka nykyinen ja alikehittynyt. projektit eivät pysty toimittamaan, Rystad arvioi tässä kuussa.

Venäjä myi 155 miljardia kuutiometriä (Bcm) kaasua Eurooppaan vuonna 2021. Sen korvaaminen ei tule nopeasti ja sillä on vakavia seurauksia Euroopan talouteen, mikä saattaa ajaa sen talouden pysähtyneisyyteen ja tuskalliseen taantumaan ja suistaa pandemian jälkeisen elpymisen.

Tämä myös todennäköisesti luo Yhdysvalloissa nesteytetyn maakaasun tuottajille noususuhdanteen, jonka mittakaavassa ja kestossa ei ole nähty yli kymmeneen vuoteen: LNG:n viejä Cheniere Energy on noussut yli 30 % tähän päivään mennessä.

”LNG:tä ei yksinkertaisesti ole tarpeeksi kysynnän tyydyttämiseksi. Lyhyellä aikavälillä tämä tekee Euroopasta kovan talven. Tuottajille se ehdottaa, että seuraava LNG-buumi on täällä, mutta se saapuu liian myöhään vastatakseen jyrkälle kysynnän piikkiin. Tilanne on valmis jatkuvalle toimitusvajeelle, korkeille hinnoille, äärimmäiselle volatiliteetille, nouseville markkinoille ja kohonneelle LNG-geopolitiikalle”, sanoo Rystad Energyn kaasun ja nesteytetyn maakaasun vanhempi analyytikko Kaushal Ramesh.

Geopoliittisella puolella Saksa toimii kuten Venezuela ja kansallistaa ulkomaisen omaisuuden. Ne otti Gazprom Germanian haltuunsa huhtikuun alussa. Sitten Venäjä nosti saksalaiset ja kiellettiin kaikki venäläiset yritykset polttoaineen myynnistä entiselle Gazpromin omistamalle tytäryhtiölle.

Huhtikuussa, Washington Post Toimittajat Evan Halper, Steven Mufson ja Chico Harlan kirjoitti että lähes joka tapauksessa seuraavat 18 kuukautta "tulevat olemaan tuskallista aikaa Euroopalle, kun korkeiden hintojen vaikutukset heiluvat ympäri maailmaa ja hallitukset kamppailevat saadakseen sähköä tehtaisiinsa, lämmittämään kotiaan ja pitämään sähkövoimalansa käynnissä."

Bundesbank, Saksan keskuspankki varoitti, että maan talous voi kutistua 2 %, jos sota jatkuu. Tarkkaile energian säännöstöä. Eikä vain Euroopassa. Voisimme olla tekemisissä sen kanssa Yhdysvalloissa, sanoo Steven F. Hayward, UC Berkeleyn valtiontutkimusinstituutin tutkija.

"Presidentti Joe Biden ja demokraatit näyttävät päättäväisesti toistavan jokaisen 1970-luvun politiikan virheen, ja se ei ehkä lopu ennen kuin Biden yrittää määrätä hintavalvontaa ja säännöstelyä." Haywood kirjoitti New York Post -julkaisussa toukokuussa 18.

Siitä huolimatta Venäjä voi olla vain niin taitava. Se on edelleen hyödykeleikkiä, eikä paljon muuta. Talous on jo taantumassa.

Mukaan Bloombergin ennuste, Venäjän bruttokansantuote laskee 9.6 % vuonna 2022 ja neljännesvuosittaisen BKT:n huipun ollessa -15.7 % edellisvuoteen verrattuna. Venäjän hallitus ennustaa 6-8 prosentin pudotusta, mutta tämä on liian optimistista, koska Ukrainan sodalla ei ole loppua.

Viimeisten kolmen vuosikymmenen historia osoittaa, että Venäjän BKT putosi jopa 16 prosenttia muutoskriisin huipulla 1990-luvun alussa, 5 prosenttia vuoden 1998 valtion maksukyvyttömyyskriisin aikana ja jopa 9 prosenttia vuoden 2008 aikana. globaali kriisi vuonna 3 ja vain 2014 % paikallisessa kriisivaiheessa vuonna XNUMX, kun Venäjän ja Ukrainan avioero alkoi tosissaan.

Tällä hetkellä ennustettu pudotus ylittää suuruusluokaltaan kaikki aiemmin normaalien kriisien aikana havaitut ja on verrattavissa tuskallisimpien muutoskriisien aikaiseen laskuun, taloustutkimusyhtiö Vox EU sanoo.

Kuinka pahaksi se voi mennä?

YK:n kerrotaan yrittävän helpottaa neuvotteluja Venäjän, Ukrainan, Turkin, Euroopan unionin ja Yhdysvaltojen kanssa viljan viennin palauttamisesta Ukrainasta.

Yhdistyneiden Kansakuntien pääsihteeri Antonio Guterres varoittaa nälänhädästä Ukrainan jumiutuneen vehnän viennin takia.

Onko tämä liioittelua? Voi olla. YK näyttää varoittavan nälänhädästä joka toinen vuosi. He tekivät niin vuonna 2021 eikä sotaa ollut missään Jemenin ulkopuolella.

Maaliskuussa Foreign Policy -lehti julkaisi artikkelin, jossa IMF:stä hankittiin hankinta, jonka mukaan Ukrainan vehnän viivästykset olisivat suuri elintarviketurvaongelma osille Afrikasta. Kun Venäjä hallitsee edelleen Mustaamerta ja käynnistää sotayrityksen Ukrainan tärkeimpien satamien, Mykolaivin ja Odessan, valloittamiseksi seuraavaksi, ukrainalaisella vehnällä ei ole tällä hetkellä helppoja tapoja päästä perinteisille markkinoilleen Lähi-idässä ja Afrikassa.

Huhtikuussa Maailmanpankin pääjohtaja David Malpass kertoi CNBC: lle että globaali taantuma ei ollut heidän perusskenaarionsa. Onko se nyt?

Suuri osa tästä riippuu Euroopasta, Yhdysvalloista ja Ukrainan sodasta.

Yhdysvallat kärjistyy, ja Senaatti äänestää hyväksymisestä 40 miljardin dollarin sotilasapupaketti. Se on noin 23 prosenttia Ukrainan BKT:sta. Eurooppa työntyy taaksepäin kärjistymisessä, mutta se ei tarjoa paljoakaan venäläisten ja ukrainalaisten välisten neuvottelujen välittäjänä. Eurooppa tietää, että pitkittynyt sota merkitsee syvempää taantumaa ja mahdollisuutta sellaisiin kansalaislevottomuuksiin, joita EU:n maat ovat nähneet kohonneiden polttoaineiden hintojen ja Covid-politiikan suhteen. Eurooppa on ollut koukussa vuodesta 2008. Nyt se käy sotaa itärajalla.

Jos Yhdysvaltain ja Venäjän välityssota Ukrainassa jatkuu, globaalin taantuman mahdollisuudet kasvavat päivä päivältä.

Sijoittajat tietävät sen. Olipa kyse kryptorahastosta, määrärahastosta tai sijoitusrahastosta, rahanhoitajat keräävät käteistä rahaa, valitsevat paikkansa ja yrittävät – kuten me muutkin – lukea rivien välistä länsimaisen median muotokuvaa suurimmasta sodasta sitten USA:n ja Neuvostoliitto voitti toisen maailmansodan julmaa eurooppalaista diktaattoria vastaan.