Microsoft ja Alphabet Signal Q2 voisivat olla pohja

Big Tech -tulot alkoivat vakaasti tiistaina, kun Microsoft ja Google ilmoittivat vakaasta liikevaihdon kasvusta ja marginaaleista, jotka eivät ole muuttuneet viimeaikaisista makrotilanteista. Vahvat katteet olivat erityisen tervetulleita, koska monilta yrityksiltä on puuttunut liikevoittomarginaali ja kassavirta. Samaan aikaan Microsoft toimitti 17.8 miljardin dollarin ilmaisen kassavirran ja 16.7 miljardin dollarin nettovoiton sekä positiivisen ohjeistuksen vuodelle. Samoin Google raportoi vahvan 12.6 miljardin dollarin vapaan kassavirran ja 16 miljardin dollarin nettovoiton viimeisellä neljänneksellä.

Sama ei pitänyt paikkaansa Metassa, joka törmäsi ensisijaisesti Q3-oppaaseen. Yhtiö ilmoitti ensimmäisestä liikevaihdon laskustaan ​​yhtiön historiassa ja seuraavan vuosineljänneksen ohjeistus jäi väliin FX-vastatuulen vuoksi. Analyytikot odottivat kolmannelle vuosineljännekselle 3 miljardia dollaria eli 30.4 % kasvua. Sen sijaan yhtiö ohjasi 5 miljardia dollaria 26 miljardiin dollariin eli 28.5 %:n lasku edellisvuodesta ohjeistuksen puolivälissä nykyisten valuuttakurssien luoden 6 % vastatuulen.

Aakkoset: Haku on joustava

Yrityksen liikevaihto oli 13 % eli 16 % kiinteällä valuutalla laskettuna, yhteensä 69.7 miljardia dollaria. Liikevoittomarginaali pysyi edellisvuoden tasolla, mikä on voitto. Toimintakulut kasvoivat 24 %, mutta liikevoittomarginaali oli edellisten vuosineljänneksien mukainen 28 % ja 19.58 miljardin dollarin liiketulos.

Nettomarginaali oli hieman heikompi kuin edellisillä vuosineljänneksillä vuonna 2021, 16 miljardia dollaria, mutta samalla tasolla kuin viimeisellä neljänneksellä. Yrityksen vapaa kassavirta on 12.6 miljardia dollaria. Yhtiöllä on 125 miljardia dollaria käteistä ja jälkimarkkinakelpoisia arvopapereita. Yhtiö raportoi EPS:ksi 1.21 dollaria verrattuna 1.36 dollariin viime vuoden vastaavana aikana.

Haku pysyi vakaana nykyisessä ympäristössä 13.5 prosentin kasvulla 40 miljardiin dollariin, mikä helpotti sitä, että kaikkia mainontakuluja ei ole keskeytetty. Haku oli vahva viimeisellä neljänneksellä 24 prosentin kasvulla 40 miljardiin dollariin ja pysyi edelliseen vuosineljännekseen verrattuna dollarin kokonaissumman osalta ennallaan.

Googlen suuren T&K-osaston ja tekoälyn edistymisen vaikutuksia ei voi yliarvioida haun kestävyydestä nykyisessä ympäristössä. Saamme hyvin pienen kuvan siitä, mitä Googlelle on tulossa mainonnan määräävän aseman suhteen.

Odotukset olivat, että YouTube painaa raporttia, mutta YouTube tarjosi hieman kasvua 5 % vuodessa. Yhtiö oli vakaasti sitä mieltä, että YouTuben kasvu on alhainen kovien komplikaatioiden vuoksi. Vaikeita komplikaatioita on käsitelty useaan otteeseen, kuten tämä: "Vuotuinen vaatimaton kasvuvauhti heijastaa ensisijaisesti ainutlaatuisen vahvan suorituskyvyn hiipumista vuoden 2021 toisella neljänneksellä."

Huomionarvoista on, että Google Cloud hidastui 35.6 prosenttiin edellisen vuosineljänneksen 43.8 prosentin kasvusta. Tämä tarkoittaa, että Google Cloud kasvaa hitaammin kuin Azure pienemmällä tulopohjalla. Tätä on seurattava jatkossa.

Microsoft: Kaksinumeroinen opas vuosivuodelle 2023

Monet teknologiayritykset kieltäytyvät antamasta ohjeita, kun taas Microsoftin johto antoi vahvan ohjeistuksen sekä vuoden 1 ensimmäisellä vuosineljänneksellä että varainhoitovuodella 2023. Vuoden 2023 ensimmäisellä vuosineljänneksellä johto tarjosi 1 %:n oppaan tuotelinjoille seuraavalle vuosineljännekselle (sisältäen valuuttavastatuulen) ja myös ohjeistuksen kesäkuussa päättyvälle tilikaudelle 2023: "Odotamme edelleen kaksinumeroista liikevaihdon ja liikevoiton kasvua sekä jatkuvalla tasolla valuutta ja Yhdysvaltain dollari. Liikevaihdon kasvua vauhdittaa kaupallisen liiketoimintamme jatkuva vauhti ja keskittyminen salkkumme osakevoittoihin."

Liikevaihto kasvoi 12 % vuotta aiemmasta 51.9 miljardiin dollariin (Wall Streetin analyytikoiden arviot jäivät 0.94 %) ja osakekohtainen tulos oli 2.23 dollaria (2.9 %). Vahva Yhdysvaltain dollari heikensi liikevaihtoa 595 miljoonalla dollarilla ja osakekohtainen tulos 0.04 dollarilla. Microsoft Cloudin liikevaihto kasvoi 28 % 25 miljardiin dollariin vuotta aiemmasta. Yhtiön tulos on hyvä ottaen huomioon erilaiset makroepävarmuustekijät, Kiinan rajoitukset ja vahvan Yhdysvaltain dollarin. Vuoden 2022 liikevaihto kasvoi 18 % vuotta aiemmasta 198.3 miljardiin dollariin ja nettotulos kasvoi 19 % 72.7 miljardiin dollariin.

Yhtiön bruttotulot kasvoivat 10 % 35.4 miljardiin dollariin vuotta aiemmasta. Bruttokate laski 147 pistettä 68.2 prosenttiin verrattuna viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon. Ilman kirjanpidollisen arvion muutoksen vaikutusta myyntikate oli suhteellisen ennallaan.

Liikevoitto kasvoi 8 % vuotta aiemmasta 20.5 miljardiin dollariin. Liikevoittoprosentti laski 187 pistettä 39.5 prosenttiin. Ilman kirjanpidollisen arvion ja valuuttakurssien muutoksen vaikutusta liikevoittomarginaali olisi suhteellisen ennallaan.

Yhtiön kassavirrat jatkuivat vahvoina viimeisellä neljänneksellä. Liiketoiminnan rahavirta kasvoi 8 % vuotta aiemmasta 24.6 miljardiin dollariin (47 % liikevaihdosta) ja vapaa kassavirta kasvoi 9 % 17.8 miljardiin dollariin (34 % liikevaihdosta). Yhtiöllä on käteistä ja sijoituksia 104.8 miljardia dollaria ja velkaa 49.8 miljardia dollaria.

PC-tietokoneiden heikkoudesta huolimatta yhtiön muut segmentit jatkavat kasvuaan. Intelligent Cloud kasvoi 20 % vuotta aiemmasta 20.9 miljardiin dollariin ja Tuottavuus ja liiketoimintaprosessit -segmentti kasvoi 13 % 16.6 miljardiin dollariin vuotta aiemmasta.

Yhtiö teki myös palvelin- ja verkkolaiteomaisuuden taloudellisen käyttöiän kirjanpidollisen muutoksen neljästä kuuteen vuoteen, mikä pidentää yhtiön poistokuluja.

Amy Hood sanoi tulospuhelussa: "Ensinnäkin 23. tilikauden alussa pidennämme pilviinfrastruktuurimme palvelin- ja verkkolaiteomaisuuden poistettavissa olevaa taloudellista käyttöikää 4 vuodesta 6 vuoteen, mikä koskee taseemme varojen saldoa 30. kesäkuuta alkaen. 2022 sekä tulevat omaisuuden ostot.

Tämän seurauksena 30. kesäkuuta olevien saldojen perusteella odotamme tilikauden 23 liiketulokseen vaikuttavan suotuisasti noin 3.7 miljardilla dollarilla koko tilikaudella ja noin 1.1 miljardilla dollarilla ensimmäisellä neljänneksellä.

Meta: Misss Q3 Odotukset

Markkinat eivät tarvitse täydellistä neljännestä toiselle vuosineljännekselle, kun otetaan huomioon lukuisat teknologiayritykset kohtaavat vastatuulet. Markkinat tarvitsevat merkkiä siitä, että yritys on saattanut saavuttaa pohjan ja pystyy ohjaamaan kasvua (vaikka minimaalista) Q2-Q2.

Metan liikevaihto laski toisella vuosineljänneksellä ensimmäistä kertaa historiassa. Tämä oli odotettavissa. Mitä ei kuitenkaan odotettu, oli seuraavan vuosineljänneksen alempi ohje. Yhtiö ohjasi 2 miljardia dollaria 26 miljardiin dollariin, mikä tarkoittaa 28.5 %:n laskua vertailukaudesta ohjeistuksen puolivälissä. Ohjauksessa on otettu huomioon yhtiön viimeisellä vuosineljänneksellä kokema heikko mainontakysyntä sekä valuuttakurssien 6 % vastatuuleen. Sijoittajat odottivat kasvun paluuta seuraavalle vuosineljännekselle.

Yhtiön DAU:t olivat hieman parempia 1.97 miljardiin verrattuna odotettuihin 1.96 miljardiin. Kuukausittaiset käyttäjät olivat 2.93 miljardia hieman ylittyneet odotuksista 2.94 miljardia.

Toimintakulut nousivat 22 % vuotta aiemmasta 20.4 miljardiin dollariin. Tämä johti käyttökatteen laskuun 29 prosenttiin viimeisellä neljänneksellä verrattuna 43 prosenttiin viime vuoden vastaavana ajanjaksona. Se johti myös nettotulon 36 prosentin laskuun vuotta aiemmasta 6.69 miljardiin dollariin. EPS oli 2.46 dollaria, kun se vuoden 3.61 toisella neljänneksellä oli 2 dollaria.

Yhtiö pyrkii edelleen vähentämään vuoden toimintakuluja 85 miljardiin dollariin 88 miljardiin dollariin edellisen vuosineljänneksen 87 miljardista dollarista 92 miljoonaan dollariin ja aiemman 90 miljardin dollarin 95 miljardiin dollariin.

Keskustelimme siitä, miksi Meta todennäköisesti jatkaa vastatuulen kohtaamista perusteellisessa webinaarissa täällä:

Apple: Vahvat tulokset haasteista huolimatta

Apple julkaisi vahvoja tuloksia haastavasta makroympäristöstä, vahvasta Yhdysvaltain dollarista ja toimitusketjun ongelmista huolimatta. Liikevaihto kasvoi 1.9 % vuotta aiemmasta 83 miljardiin dollariin, mikä oli linjassa analyytikoiden arvioiden kanssa. Se ilmoitti EPS:ksi 1.20 dollaria, mikä ylitti arviot 0.04 dollarilla (4 % tappio).

Tuotesegmentin liikevaihto laski hieman, 0.9 % vuotta aiemmasta 63.4 miljardiin dollariin, ja palvelusegmentin liikevaihto kasvoi 12 % 19.6 miljardiin dollariin vuotta aiemmasta. Yrityksen asennettujen aktiivisten laitteiden määrä saavutti kaikkien aikojen ennätyksen. Sillä oli yli 860 miljoonaa maksettua liittymää, mikä on 160 miljoonaa enemmän viime vuonna.

Yhtiö ei antanut tarkkaa tulosohjeistusta seuraavalle vuosineljännekselle. Tim Cook, yhtiön toimitusjohtaja, sanoi tulospuhelussa, "Aiomme kiihdyttää liikevaihtoa syyskuun vuosineljänneksellä verrattuna kesäkuun neljännekseen ja hidastamme palveluiden puolella."

Yhtiön myyntikate oli 43.26 %, kun se edellisellä vuosineljänneksellä oli 43.75 % ja viime vuoden vastaavana ajanjaksona 43.29 %. Se oli yli johdon ohjeistuksen 42 % - 43 %.

Nettotulos oli 19.4 miljardia dollaria eli 1.20 dollaria osakkeelta verrattuna 21.7 miljardiin dollariin tai 1.30 dollariin osakkeelta viime vuoden vastaavana aikana. Se ylitti analyytikkojen EPS-arviot 0.04 dollarilla.

Yhtiöllä oli käteistä ja jälkimarkkinakelpoisia arvopapereita 179 miljardia dollaria ja velkaa 120 miljardia dollaria. Yhtiö raportoi vahvat liiketoiminnan kassavirrat, 23 miljardia dollaria (28 % liikevaihdosta). Yhtiö palautti viimeisellä vuosineljänneksellä yli 28 miljardia dollaria osakkeenomistajille osinkoina ja osakkeiden takaisinostoina.

Royston Roche, I/O-rahaston osakeanalyytikko, osallistui tähän artikkeliin.

Huomaa: I/O-rahasto tekee tutkimusta ja tekee johtopäätöksiä yrityksen salkun osalta. Sitten jaamme nämä tiedot lukijoidemme kanssa ja tarjoamme reaaliaikaisia ​​kauppailmoituksia. Tämä ei ole takuu osakkeen suorituskyvystä, eikä se ole taloudellista neuvontaa. Ota yhteyttä henkilökohtaiseen talousneuvojaasi ennen kuin ostat osakkeita tässä analyysissä mainituista yrityksistä. Beth Kindig ja I/O Fund omistavat Alphabetin ja Microsoftin kirjoittamishetkellä.