Kaksi viimeistä energiakriisiä, jotka uhkasivat satoja energiayrityksiä konkurssilla, ovat kirjoittaneet öljyn ja kaasun yrityskauppojen pelikirjan uudelleen. Aiemmin öljy- ja kaasuyhtiöt tekivät lukuisia aggressiivisia taktisia tai suhdannehankintoja hintaromahduksen seurauksena sen jälkeen, kun monet vaikeuksissa olevat omaisuuserät tulivat saataville halvalla. Vuoden 2020 öljyn hintaromahdus, joka sai öljyn hinnan negatiiviselle alueelle, on kuitenkin saanut energiayhtiöt omaksumaan hillitymmän, strategisemman ja ympäristökeskeisemmän lähestymistavan yrityskauppojen leikkaamiseen.
Reutersin siteeraaman energiatiedustelupalvelu Enveruksen julkaisemien tietojen mukaan Yhdysvaltain öljy- ja kaasukauppa supistui 65 % vuositasolla 12 miljardiin dollariin toisella vuosineljänneksellä, mikä on kaukana viime vuoden vastaavan ajanjakson 34.8 miljardista dollarista, koska raaka-aineiden hintojen suuri epävakaus johti ostajien ja myyjien ristiriitaan omaisuuserien arvoista.
Mutta kaupanteko USA:n öljypisteessä alkaa nyt hitaasti elpyä, ja Enverus huomauttaa, että fuusiot ja yritysostot kiihtyivät 16 miljardiin dollariin kolmannella neljänneksellä. eniten tänä vuonna.
Enverus toteaa neljännesvuosiraportissaan, että 3. vuosineljännes oli öljyn ja kaasun aktiivisin vuosineljännes tänä vuonna tähän mennessä. Silti kaupan arvo ensimmäisten yhdeksän kuukauden aikana oli vain 36 miljardia dollaria, mikä on huomattavasti vähemmän kuin 56 miljardia dollaria viime vuoden vastaavana aikana.
"Yritykset käyttävät korkeiden hyödykkeiden hintojen tuottamaa rahaa velkojen maksamiseen ja osakkeenomistajien palkitsemiseen sen sijaan, että etsivät yritysostoja. Sijoittajat vaikuttavat edelleen skeptisiltä julkisten yhtiöiden fuusioiden ja hankintojen suhteen ja pitävät johdon tiukkoja kauppoja. Sijoittajat haluavat, että hankinnat hinnoitellaan edullisemmin suhteessa ostajan osakkeisiin tärkeimpien tuottomittareiden, kuten vapaan kassavirran tuoton, nostamiseksi välittömästi osinkoille ja osakkeiden takaisinostoille.Enveruksen johtaja Andrew Dittmar kertoi Reutersille.
Kolmannen vuosineljänneksen yritysjärjestelyt
Enveruksen mukaan viime vuosineljänneksen suurin yrityskauppasopimus oli EQT Corp's (NYSE: EQT) 5.2 miljardin dollarin maakaasun ostor THQ Appalachia I LLC sekä siihen liittyvät putkistojen varat XcL Midstream. THQ Appalachia, jonka omistaa yksityinen kaasuntuottaja Tug Hill toiminta.
Aiheeseen liittyvä: Saudit ottavat johtoaseman OPEC+:n uudessa leikkauksessa
EQT sanoi, että hankittu omaisuus sisältää ~90 800 ydinnettoeekkeriä, mikä kompensoi sen nykyisen ydinvuokrauksen Länsi-Virginiassa, tuottaa 1.35 miljoonaa cfe/päivä ja sen odotetaan tuottavan vapaata kassavirtaa keskimääräisillä maakaasun hinnoilla yli ~2 dollaria/MMBtu seuraavien viiden vuoden aikana. Yhtiö myös kaksinkertaisti takaisinosto-ohjelmansa 2023 miljardiin dollariin ja ilmoitti nostavansa vuoden 4 velan vähentämistavoitetta 2.5 miljardiin dollariin XNUMX miljardista dollarista.
Viime vuonna EQT julkisti suunnitelman, jossa keskitytään tuottamaan enemmän nesteytettyä maakaasua lisäämällä dramaattisesti maakaasun porauksia Appalachiassa ja maan liuskealtaiden ympäristössä sekä putki- ja vientiterminaalien kapasiteettia, mikä ei sen mukaan vain lisää Yhdysvaltojen energiaturvallisuutta, mutta myös auttaa murtamaan maailmanlaajuisen riippuvuuden hiilestä ja sellaisista maista kuin Venäjä ja Iran. Sen uusin yritysosto siis auttaa yritystä saavuttamaan tavoitteensa. EQT:n osakkeet ovat lähes kaksinkertaistuneet tähän päivään mennessä.
Viime kauden toiseksi suurin kauppa oli saksalaisen omaisuudenhoitajan IKAV:n 4 miljardin dollarin kauppa Aera energia, Kalifornian öljyalan yhteisyritys Shell Oyj (NYSE: SHEL) ja Exxon Mobil (NYSE: XOM). Pääosin Keski-Kalifornian San Joaquin Valleyssa toimiva Aera on yksi Kalifornian suurimmista öljyntuottajista 125 32 bbl/päivä öljyn ja 1 M cf/päivä maakaasun tuottamana noin XNUMX miljardin dollarin käteisenä vuosittain. Vuosi sitten, Reuters raportoi että Shell halusi irtautua yrityksestä, ja Exxon liittyi myöhemmin yritykseen taloudellisen neuvonantajan avustamana JPMorgan Chase.
Syyskuussa öljy- ja kaasumineraali- ja rojaltiyhtiö Sitio Royalties Corp. (NYSE: STR) on yhdistetty Brigham Minerals (NYSE: MNRL) osakekaupassa, jonka kokonaisarvo on ~4.8 miljardia dollaria, mikä loi yhden Yhdysvaltojen suurimmista julkisesti noteeratuista mineraali- ja rojaltiyhtiöistä.
Kuten muukin teollisuus, Sitio ja Brigham ovat nähneet sekä ylä- että alalinjansa laajentuvan reippaasti öljyn hinnannousun taustalla. Kahden yrityksen yhdistäminen mahdollistaa sen, että uusi kokonaisuus saavuttaa merkittäviä mittakaavaetuja ja tulee johtavaksi mineraalioikeusalan teollisuudelle.
Sulautumalla syntyi yhtiö, jolla oli maksutonta korkealaatuista omaisuutta Permin altaalla ja muilla öljykeskeisillä alueilla. Yhdistetyllä yrityksellä on lähes 260 50.3 nettorojaltieekkeriä, 2 nettokaivoa, joita hoitaa hyvin pääomapohjainen, monipuolinen E&P-yritysten joukko, ja pro-forma Q32.8:n nettotuotanto 15 XNUMX boe/päivä. Kaupan odotetaan myös tuovan XNUMX miljoonan dollarin vuotuisia operatiivisten kassakulujen synergiaetuja.
Sitio ja Brighamin osakkeenomistajat saivat 54 % ja 46 % yhdistetystä yhtiöstä täysin laimennettuna. Sitio Royalties äskettäin raportoitu toisen neljänneksen nettotuloksi 2 miljoonaa dollaria 72 miljoonan dollarin tuloilla.
Toinen merkittävä kauppa: Diamondback Energy Inc. (NASDAQ: FANG) on tehnyt sopimuksen hankkia kaikki vuokraosuudet ja niihin liittyvät varat FireBird Energy LLC 775 miljoonalla dollarilla käteisellä ja 5.86 miljoonalla Diamondbackin osakkeella, jonka arvo on 1.6 miljardia dollaria.
Eagle Ford Focus
Eagle Ford oli pahiten kärsinyt alue Yhdysvaltain liuskealueella, ja se on jäänyt jälkeen muista alueista käynnissä olevan tuotannon ylösajon aikana. Mutta energia-analytiikkayhtiönä RBN Energia on todennut, Yritysjärjestelyt ja poraukset ovat viime aikoina lisääntyneet liuskepelissä.
Kaksi viikkoa sitten, Marathon Oil (NYSE: MRO) ilmoitti, että se on tehnyt a lopullinen sopimus ostaa Eagle Fordin omaisuuden Ensign Natural Resources 3 miljardilla dollarilla. Marathon sanoo odottavansa kaupan olevan "välittömästi ja merkittävästi lisäävän keskeisiä taloudellisia mittareita" ja lisäävän 17 % vuoden 2023 liiketoiminnan kassavirtaan ja 15 % lisäystä vapaaseen kassavirtaan, mikä parantaa välittömästi osakkeenomistajien jakautumista.
Syyskuun lopulla Devonin energia (NYSE: DVN) suljettu 1.8 miljardin dollarin hankinta yksityisomistuksessa oleva Eagle Ford -tuottaja Validus Energia. Devonin mukaan tämä hankinta varmisti 42,000 90 nettoeekkerin (35,000 % käyttökorko) johtavan pinta-alan aseman Devonin nykyisen altaassa olevan vuokraoikeuden vieressä. Hankitun omaisuuden nykyinen tuotanto on noin 40,000 XNUMX Boea päivässä, ja sen odotetaan kasvavan keskimäärin XNUMX XNUMX Boe:hen päivässä seuraavan vuoden aikana.
aiemmin EOG Resources (NYSE: EOG) ilmoitti suunnitelmistaan laajentaa tuotantoaan merkittävästin maakaasua sen Dorado-kaasupelissä Eagle Fordissa. EOG on arvioinut, että sen Dorado-omaisuus sisältää noin 21 biljoonaa kuutiojalkaa (Tcf) kaasua kannattavuuskustannuksilla alle 1.25 dollaria/MMBtu.
Poraustoiminta on lisääntynyt myös Eagle Fordissa, sillä alueella on nyt 71 porauslaitetta, kun vuosi sitten niitä oli vain 20.
Kaiken kaikkiaan USA:n liuskeenporaus- ja murskaustoiminta osoittaa hyviä merkkejä elpymisestä Laitteen nykyinen määrä 779 reilut 223 lautaa korkeampi kuin vuosi sitten. Mutta täydellistä toipumista ei ole läheskään taattu: EOG on ennustanut, että Yhdysvaltojen öljyn kokonaistuotanto kasvaa tänä vuonna 700,000 800,000 - XNUMX XNUMX barrelia päivässä. EOG:n ylin johtaja on kuitenkin varoittanut, että ensi vuoden voitot todennäköisesti laskevat. Pioneerin luonnonvarat (NYSE: PXD) on vielä synkempi näkemys, ennustaa, että Yhdysvaltojen tuotanto kasvaa vain noin 500,000 XNUMX tynnyriä päivässä tänä vuonna, mikä on yksi analyytikkojen alhaisimmista ennusteista, ja laskee vielä vähemmän kuin tulevana vuonna.
Vaikka RBN Energy on mainostanut Eagle Fordin jatkuvaa elpymistä, isompi kuva paljastaa, että elpyminen on kaukana vakiintuneesta, ja se on vielä saavuttamatta jyrkkää nousua kaudella 2012–2015. Tämä koskee koko US Shale Patchia, koska öljyn johtajat rajoittavat laajentumistaan ja haluavat palauttaa ylimääräisen käteisen osakkeenomistajille.
Lähde: US Energy Information Administration (EIA)
Viikko sitten Energy Information Administration (EIA) julkaisi uusimman Lyhyen aikavälin energianäkymät (STEO), jossa se tarkisti vuosien 2022 ja 2023 öljyntuotantonäkymiä. Uudet ennusteet ovat herättäneet ristiriitaisia reaktioita kaikkialla Bloomberg sanoo, "Ennusteen mukaan Yhdysvaltain liuskekiven kasvuvauhti, joka on yksi harvoista merkittävistä uusien hankintojen lähteistä viime vuonna, on hidastumassa huolimatta siitä, että öljyn hinta on noin 90 dollaria tynnyriltä, mikä on noin kaksinkertainen useimpien kotimaisten tuottajien kannattavuuskustannukset. Jos trendi jatkuu, se riistäisi maailmanmarkkinoilta lisätynnyreitä, jotka auttaisivat korvaamaan OPEC+:n tuotantoleikkauksia ja Venäjän toimituskatkoksia sen hyökkäyksen aikana Ukrainaan."
Äskettäin norjalainen energiatiedusteluyritys Rystad Energy paljasti tämän vain 44 öljyn ja kaasun vuokrauskierrosta järjestetään maailmanlaajuisesti tänä vuonna, vähiten sitten vuoden 2000 ja kaukana ennätysmäärästä 105 laukausta vuonna 2019. Norjalaisen energiaanalyytikon mukaan vain kaksi uutta lohkoa oli saanut luvan poraukseen Yhdysvalloissa elokuun loppuun mennessä tänä vuonna ilman uusia tarjouksia öljy- ja kaasuleasingsopimuksista, jotka ovat peräisin Bidenin hallinnolta. Itse asiassa niistä kourallisista huutokaupoista, jotka ovat käyneet Bidenin aikana tai vuotaneet hänen presidenttikautensa, päätettiin Donald Trumpin presidenttikaudella. Samaan aikaan Rystad on paljastanut, että Brasilia, Norja ja Intia ovat maailman johtavia uusien lisenssien suhteen.
Voimme siis olettaa, että yrityskauppojen elpyminen sekä poraustoiminta eivät välttämättä tarkoita täydellistä liuskeen paluuta, varsinkin kun otetaan huomioon uusi liuskeen leikkikirja kulutuksen rajoittamisesta, korkeasta inflaatiosta sekä korkeista työvoima- ja laitekustannuksista.
Kirjoittaja: Alex Kimani Oilprice.com-palvelusta
Lisää suosituimpia lukuja Oilprice.com: lta:
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/m-boom-may-not-lead-020000622.html