Jerome Powell sanoo, että Federal Reserve:n koronnosoitukset voivat hidastua jo joulukuussa

Kärkilinja

Pörssit nousivat keskiviikkona iltapäivällä sen jälkeen, kun Federal Reserven puheenjohtaja Jerome Powell ilmoitti lykkäävänsä Fedin velkaa. aggressiivisin Koronnosto neljän vuosikymmenen aikana on näköpiirissä heti ensi kuussa, kun sijoittajat huomaavat Powellin edistymisen merkkejä inflaatiosotassaan.

Key Facts

"Aika hillitä koronkorotusvauhtia voi tulla heti joulukuun kokouksessa", Powell sanoi Brookings Institution -ajatushautomossa viitaten liittovaltion avomarkkinakomitean seuraavaan korkopäätökseen, joka on odotettavissa 14. joulukuuta.

Osakkeet nousivat Powellin optimismin siivulla. Dow Jones Industrial Average nousi päivän aikana 1.9 % eli 650 pistettä, kun taas S&P 500 ja teknologiapainotteinen Nasdaq nousivat 2.9 % ja 4.2 %.

Se tulee, vaikka markkinat suurelta osin jo hinnoiteltu lähestyvässä 50 prosenttiyksikön nousussa katseet suuntautuvat siihen, miten Fed käyttäytyy vuonna 2023 ja sen jälkeen – ja Goldman Sachsin strategit ennustavat keskiviikkona liittovaltion rahastojen huippukoron 5–5.25 prosenttia toukokuussa kolmen muun 25:n jälkeen. -peruspistevaellukset.

Contra

Powell leijui edelleen 2 %:n tavoiteinflaatiovauhdilla, joka on selvästi alle 6 %:n, jossa hänen suosikkimittarinsa – henkilökohtaisten kulutusmenojen perusindeksi – tällä hetkellä leijuu. "Historia varoittaa voimakkaasti ennenaikaista löysäämistä", Powell sanoi vihjattuaan joulukuun koron hidastumisesta. "Jatkamme kurssilla, kunnes työ on tehty."

Avaintaustaa

Yhdysvaltain keskuspankki on nostanut liittovaltion rahastokorkoa 75 peruspisteellä neljä kertaa tänä vuonna ja nostanut tavoitekoron 3.75 prosentista 4 prosenttiin. korkein taso vuodesta 2007. Powellin puhe seurasi aiemmin keskiviikkona julkaistua sekalaista taloustietoa. Pari tarkasti seurattua työmarkkinoita seurannutta mittaria – ADP:n kuukausittainen työpaikkaraportti ja työministeriön avointen työpaikkojen ja työvoiman vaihtuvuustutkimus – paljasti hidastuvan rekrytointivauhdin yksityisten työnantajien keskuudessa ja vähemmän avoimia työpaikkoja viime kuussa. Molemmat osoittavat, että työmarkkinat ovat menettämässä vahvuuttaan, vaikka LPL Financialin pääekonomisti Jeffrey Roach sanoo: "Työmarkkinat ovat edelleen liian kireät keskuspankkiireille." Ja Bureau of Economic Analysis -toimiston Yhdysvaltain bruttokansantuotteen kolmannen vuosineljänneksen arvionsa 2.9 prosenttiin korjaus ylöspäin näyttää paljastavan talouden, joka on kaukana taantumasta. Vaikka ehkä alun perin ristiriitaisiakin, merkit kestävästä taloudesta, kuten tahmea kulutus ja vahvat työmarkkinat, ovat huonoja uutisia tuleville koronnostoille, kun Powell yrittää käyttää ensisijaista työkaluaan vetääkseen taloutta alas inflaation hillitsemiseksi.

Tangentti

Osakkeet heiluvat tyypillisesti villisti, kun Powell puhuu, ja tärkeimmät indeksit putoavat molemmissa noin 3 % elokuu 26 ja marraskuu 2 sen jälkeen kun keskuspankin pääjohtaja heitti kylmää vettä toivoen, että lisäkoronnostojen aikajana olisi odotettua lyhyempi. Osakemarkkinat ovat heikentyneet, kun keskuspankki on nostanut korkoja, ja suuret indeksit ovat saavuttamassa huonoimman vuotuisen tuloksensa yli kymmeneen vuoteen, kun korkeammat lainakustannukset rasittavat yritysten tulosta.

Kirjallisuutta

Fedin puheenjohtaja Jerome Powell – Paul Volckerin haamu kummittelema – voisi tuhota talouden (Forbes)

Haluaako Fed sinun menettävän työpaikkasi? Se on monimutkaista. (Forbes)