Pysyykö inflaatio ennallaan?

• Treasuryn tuotot saavuttivat viime viikolla uudet ennätykset: 10 vuoden tuotot nousivat 3.86 prosenttiin ja kahden vuoden 4.6 prosenttiin.
• Huiput tulevat sen jälkeen, kun työvoima- ja hintatiedot osoittivat, että Yhdysvaltain taloudella on vielä pitkä matka inflaation hidastamiseen
• Tuotot ovat tällä hetkellä käänteisessä käyrässä, mikä on historiallisesti ennustanut tulevaa taantumaa

Yhdysvaltain valtion velan lyhyen aikavälin tuotot saavuttivat korkeimman huippunsa sitten heinäkuun 2007 viime viikolla, kun uudet viralliset tiedot paljastivat, että Yhdysvaltain talous on edelleen kuuma. Kymmenen vuoden Treasury-korot, joita monet käyttävät talouden vertailukohtana, saavuttivat korkeimmalle tasolle sitten joulukuun 30.

Viimeisin korotus on saanut Wall Streetin huolestumaan mahdollisesta taantumasta – ja Fed on päättäväisempi kuin koskaan, että koronkorotuksia tarvitaan lisää. Katsotaanpa, mikä nostaa tuottoa ja onko inflaatio tullut jäädäkseen.

Käsittele salkkuasi samalla kun Fed käsittelee inflaatiota. Meidän Inflaatiosuojasarja käyttää tekoälyä löytääkseen parhaat osakkeet ja ETF:t, jotka on asetettu säilyttämään arvonsa – jopa inflaatiolla – antaen sinulle parhaan mahdollisuuden selviytyä myrskystä.

Lataa Q.ai tänään päästäkseen tekoälypohjaisiin sijoitusstrategioihin.

Yhdysvaltain valtiovarainministeriön tuotto jopa vuoden 2007 tasolle

Yhdysvaltain valtion 10 vuoden korko oli kahden kuukauden korolla korkea viime viikolla, osui 3.86 prosenttiin ennen kuin laski hieman 3.82 prosenttiin perjantaina.

Muut tuotot tekivät samoin: kahden vuoden Treasury-tuotto osuma 4.6 %, kun yhden vuoden tuotot nousivat hetkellisesti 5 %:iin. Viimeksi viimeksi mainittu saavutti heinäkuussa 2007.

Korkeat tuotot vaikuttavat velkakirjojen hintaan, ja niitä pidetään parhaana turvallisena sijoituksena. He ovat olleet herkkiä uusille tiedoille, joita näemme Yhdysvaltain talouden terveydestä, joka ei toimi kuten Fed odotti.

Mutta millaiset tiedot ohjaavat Treasury-tuottojen nousua?

Mikä saa tuotot nousemaan?

Helmikuun alussa Fed jatkoi jarrujen pumppaamista maaliskuussa 2022 alkaneisiin mammuttikoronnostoihin. Viimeisin korotus oli vain neljännespisteen nousu, mikä on jyrkkä ero viime vuoden huikeihin askeliin.

Tuolloin inflaation nähtiin jäähtyvän. Se oli laskenut seitsemän kuukautta peräkkäin ja laski viime vuoden kesäkuun 9.1 prosentista 6.5 ​​prosenttiin joulukuussa. Näytti siltä, ​​että pahin oli takanamme.

Lisätiedot ovat kuitenkin ravistaneet venettä ja lähettäneet voimakkaan varoituksen, että emme ole vielä nähneet viimeisiä koronnousuja.

USA:n työttömyysaste on nyt alhaisimmillaan aallokko 53 vuodessa, 3.4 %. Työpaikkojen luominen oli paljon odotettua vahvempaa: tammikuussa 517,000 185,000 uutta roolia analyytikoiden XNUMX XNUMX ennusteen sijaan.

Tammikuun 2023 inflaatiotulos oli seuraava odotusten vastainen tietojoukko, joka nousi 6.4 prosenttia odotetun 6.2 prosentin sijaan. Tämä niukka syksy yhdistettynä työpaikkauutisiin sai hälytyskellot soimaan Wall Streetillä.

Se ei ole parantunut sen jälkeen. Tukkuhintoja seuraava tuottajahintaindeksi nousi 6 %:n vuosivauhtiin, kun odotettu lasku oli 5.4 %.

Vähittäismyynti Yhdysvalloissa kasvoi 3 %, mikä on suurin kasvu lähes kahteen vuoteen ja osoittaa, että yleisö kuluttaa edelleen lainanottopaineista huolimatta. Tämä on todennäköistä kulkuväylät 65 miljoonan sosiaaliturvan saajan elinkustannusmuutoksella kaikkialla Yhdysvalloissa.

Vaikka tämä kaikki on hyviä lyhyen aikavälin uutisia taantuman välttämisen rintamalla, se tekee Fedin työstä paljon vaikeampaa, kun on kyse inflaation hillitsemisestä pitkällä aikavälillä – ja pakottaa valtiovarainministeriön tuotot tekemään epätavallisia asioita.

Miksi sillä on väliä?

Treasury-tuotot ovat iso juttu. Ne vaikuttavat siihen, kuinka paljon Yhdysvaltain hallitukselle maksaa lainaaminen, kuinka paljon korkolainasijoittajat saavat ja mihin korkoihin kaikki maksavat lainoista.

Ja valtion 10 vuoden tuotto? Se on kruunun jalokivi. Tätä käytetään mittaamaan asuntolainojen korkoja ja luottamusta markkinoihin. Jos tuotot ovat täällä korkeammat, se voi jauhaa asuntomarkkinat vielä enemmän pysähtymiseen.

Tällä hetkellä tarkastelemme käänteistä tuottokäyrää. Näin tapahtuu, kun lyhyemmän aikavälin tuotoilla on korkeampi tuotto kuin pitkän aikavälin tuotoilla. Käänteinen käyrä on historiallisesti merkinnyt taantumaa, ja se voi riittää pelottelemaan pankkeja luotonannosta.

Kireät työmarkkinat ovat toinen päänsärky keskuspankille. Tällä hetkellä kyseessä on työntekijöiden markkinat, jotka puolestaan ​​kiihdyttävät palkkojen kasvua. Treasury-tuottojen osalta ne ovat nousseet tasaisesti uutisten jälkeen. Odotettua vahvemmat hintaindeksit eivät auta.

Mutta korkojen lisäkorotus yrittää rauhoittaa kaikkea vaikuttaa lyhyen aikavälin tuottoon, mikä uhkaa leventää tätä käänteistä käyrää entisestään – ja sitten voimme olla taantuman alueella tiedoista riippuen.

Miten markkinat reagoivat?

Kun Treasury-tuotto nousee, osakemarkkinoilla on taipumus tehdä päinvastoin – ja juuri niin kävi viime viikolla.

S&P 500 sulki 0.3 % laskussa viikon lopussa, kun se oli kärsinyt kuukauden pahimmasta päivästä torstaina. Laskua lisäsi Nasdaq Composite 0.6 %:n laskuun.

Jos Treasury-korot jatkavat nousuaan, näemme todennäköisesti lisää volatiliteettia osakemarkkinoilla.

Onko inflaatio täällä pysyä?

On olemassa monia erilaisia ​​​​tietopisteitä, jotka vaikuttavat talouden terveyteen. Mutta millään näkemämme tiedoilla ei ole paljon järkeä, kun on kyse perinteisestä taloustieteestä – ja inflaatio on toistaiseksi paikallaan.

Muutama lyhyt viikko sitten sijoittajat hinnoittelivat koronlaskuja vuoden loppuun mennessä. Nyt näkymät ovat selvästi synkät, ja koron huippu on jopa 5.5 % odotettu.

Fedin virkamiehet ovat äänekkäästi ja selkeästi kulkusuunnasta. Clevelandin keskuspankin presidentti Loretta Mester sanoi Viime viikolla hänen odotuksensa oli, että "näemme inflaation merkittävän parantumisen tänä vuonna ja parantuvan edelleen seuraavana vuonna, ja inflaatio saavuttaa 2 prosentin tavoitteemme vuonna 2025".

Samaan aikaan St Louisin keskuspankin presidentti James Bullard soinnillinen että seuraavan kokouksen pöydällä oli puolen prosenttiyksikön korkojen nousu.

Jos näin käy, katso kahden vuoden Treasury-tuottoa, joka on erittäin herkkä koronnousulle. Siitä eteenpäin meillä voi olla selkeämpi polku siihen, mihin talous on menossa.

Rivi

Kaikki katseet kohdistuvat tulevaan tuottoprosenttiin, jotta nähdään, onko tämä kertaluonteinen huippu vai jonkin suuremman alku. Yksi asia on varma, että inflaatio on tällä hetkellä melko itsepäinen, joten voimme odottaa, että keskuspankki pysyy lujana tavoitteessaan nostaa korkoja kesyttääkseen sen.

Q.ai n Inflaatiosuojasarja antaa sinulle kahvan dollarin devalvoitumisesta. Tämän vähäriskisen Kitin tekoälyteknologia etsii turvallisia hyödykkeitä, kuten hyödykkeitä ja jalometalleja, saadakseen voittoa ja suojatakseen tappioita.

Lataa Q.ai tänään päästäkseen tekoälypohjaisiin sijoitusstrategioihin.