Sijoittajat kohtaavat 2 vakavaa vastatuulta, koska osakkeet ja joukkovelkakirjat tuottavat huonosti vuonna 2022

Joskus osakkeet voivat hyvin, ja joukkovelkakirjat heikottavat. Joidenkin vuosien joukkovelkakirjat pärjäävät hyvin ja osakkeet heikottavat. Tänä vuonna sekä osakkeet että joukkovelkakirjat ovat menestyneet huonosti. Sijoittajille tämä tekee positiivisen tuoton saamisen erittäin vaikeaksi. Tarkastellaan näiden kahden omaisuusluokan tämänhetkisiä olosuhteita ja tutkitaan, mitä voimme odottaa.

Osakkeet

Kuten kirjoitin eilisessä artikkelissa, "Yhdysvaltain pörssit putoavat odotettua huonompien inflaatiotietojen keskellä" Osakkeet kohtaavat vakavan vastatuulen seuraavien 6–12 kuukauden aikana. Kun Fed poistaa lyöntikulhon korkeampien korkojen ja rahan tarjonnan vähenemisen myötä, yhdistettynä todennäköiseen maailmanlaajuiseen taantumaan, yritysten tulos laskee ja osakekurssit voivat seurata perässä. Olennainen kysymys on, kuinka hyvin Yhdysvaltain talous kestää näissä olosuhteissa?

Tiedämme, että yritysten tuotot, jotka ovat tällä hetkellä vahvat, todennäköisesti laskevat, kun Fed jatkaa kysynnän vähentämistä hidastaakseen inflaatiota. Jos Fed pystyy pujottamaan neulan – eli se ei kiristä liikaa, niin Yhdysvaltain talous voi välttää vakavamman talouden taantuman. Tämä on kuitenkin erittäin herkkä tanssi.

Osakekurssit ovat myös alttiina äärimmäisille, irrationaalisille liikkeille, erityisesti alaspäin. Todistimme tämän eilen (9), kun DOW putosi lähes 13 % päivän aikana. Tämä on selvästi suurempi kuin sen keskimääräinen päivittäinen menetys, 2022 %. Tekniset osakkeet menivät vielä huonommin korkojen noustessa. Joten korkeampi volatiliteetti säilyy. VIX, joka mittaa S&P 4.0 -indeksin odotettua riskiä seuraavien 0.75 päivän aikana, on ollut pitkän aikavälin keskiarvossaan tai sen yläpuolella koko vuoden 500. Lisäksi vaikka volatiliteetti on edelleen korkealla, osakekursseihin kohdistuu enemmän paineita alaspäin. Toisin sanoen, kun riski on korkea, osakkeilla on taipumus tuottoa huonommin.

Joukkovelkakirjalainat

Vaikka joukkovelkakirjoja on monia erilaisia, useimmilla niistä on yhteinen riski. Kun korot nousevat, joukkovelkakirjalainojen hinnat laskevat. Tänä vuonna korot ovat nousseet merkittävästi kautta linjan, mikä asettaa suuria paineita joukkovelkakirjalainojen tuottoon.

Varastot ja joukkovelkakirjat

Katsotaanpa osakkeiden ja joukkovelkakirjojen kehitystä tänä vuonna. Seuraavassa taulukossa on kolme osaa, mukaan lukien Yhdysvaltain osakkeet, ulkomaiset osakkeet ja Yhdysvaltain joukkovelkakirjat. Kaikki tuottotiedot ovat 13. syyskuuta 2022 asti YTD. Joukkovelkakirjalainan kehitystä edustavat laajasti vaihdetut ETF:t. Mitä tämä paljastaa?

Kun vertailet kolmea Yhdysvaltain osakeindeksiä, voimme sanoa, että teknologiaosakkeet ovat menestyneet paljon huonommin kuin muut osakkeet. Tämän paljastaa NASDAQNDAQ
, indeksi, jossa on runsaasti teknisiä osakkeita. S&P:ssä on enemmän tekniikkaa kuin DOW:ssa, mutta vähemmän kuin NASDAQissa. Lyhyesti sanottuna DOW on menestynyt paremmin kuin S&P 500, joka on menestynyt paremmin kuin NASDAQ. Tästä syystä voimme päätellä, että teknologiaosakkeet ovat menestyneet tänä vuonna erittäin huonosti ja osinkoa maksavat osakkeet ovat menestyneet paremmin. Tämä voi jatkua, jos korot nousevat.

Ulkomaiset osakkeet ovat menestyneet hieman paremmin kuin yhdysvaltalaiset osakkeet, mutta siitä ei ole syytä innostua, varsinkin kun kylmä sää alkaa ja Eurooppaa kohtaa energiakriisi. Myös joukkovelkakirjat ovat laskeneet tänä vuonna. Koko Yhdysvaltain joukkovelkakirjamarkkina, jota edustaa listan ensimmäinen ETF, on toistaiseksi laskenut -12.93 %. Korkeatuottoisten tai "roskapostin" joukkovelkakirjalainojen alennus on lähes -14.0 % tänä vuonna. Lyhytaikaiset joukkovelkakirjat, jotka ovat olleet sijoittajien suosikkimarkkinapaikka vuoden 2008 finanssikriisistä lähtien, ovat tänä vuonna lähellä nollatulosta. Mitä voimme odottaa etenemisestä?

Osakkeilla voi olla vaikeat ajat, varsinkin jos Fed ei onnistu kiristämään ja jos globaali taantuma vaikuttaa negatiivisemmin Yhdysvaltojen yritysten tuloksiin. Joukkovelkakirjat voivat mennä kumpaan tahansa suuntaan. Jos korot esimerkiksi pysyvät tasaisina tai laskevat, joukkovelkakirjat voivat siirtyä korkeammalle tästä. Jos korot kuitenkin jatkuvat korkeammalla, joukkovelkakirjat jatkavat menetystä. Hyvä uutinen on, että saatamme olla lähempänä korkojen huippua kuin pohjaa, vaikka tämä ei ole taattua. Joten mitä sijoittajan tulee tehdä?

Yritetään tuoda tämä kaikki perspektiiviin. Vaikka koemmekin kuoppaisen matkan esimerkiksi seuraavien 12–18 kuukauden aikana, Amerikka on nähnyt paljon pahempaa 246-vuotisen historiansa aikana. Meillä on ollut masennusta, taantumaa, sotia, pandemioita ja paljon muuta. Vaikka asiat menevät hankaliksi, tämäkin menee ohi, ja Yhdysvaltain talous säilyttää jälleen jalansijansa globaalilla näyttämöllä. Loppujen lopuksi Yhdysvalloilla on kestävin ja monipuolisin talous maapallon kansakunnista. Tässä vaiheessa saatat tehdä joitain portfolion säätöjä, mutta sinun tulee pysyä pitkän aikavälin suunnitelmassasi ja pysyä kurssilla.