(Bloomberg) - Federal Reserve -päättäjät ovat pitämässä ensimmäistä taukoaan 15 kuukautta sitten alkaneesta koronnostokampanjasta, vaikka he kohtaavatkin joustavan Yhdysvaltain talouden ja jatkuvan inflaation.
Useimmat luetut Bloombergilta
Liittovaltion avomarkkinakomitean odotetaan keskiviikkona pitävän viitelainakorkonsa välillä 5–5.25 %, mikä merkitsee ensimmäistä hyppyä viime vuoden maaliskuussa tehdyn 10 peräkkäisen korotuksen jälkeen. Vaikka viranomaisten toimet ovat auttaneet vähentämään hintapaineita Yhdysvaltain taloudessa, inflaatio on edelleen selvästi tavoitteen yläpuolella.
Sijoittajat keskittyvät Fedin neljännesvuosittaiseen pistekaavioon talousennusteensa yhteenvedossa, jonka odotetaan näyttävän ohjauskoron 5.1 prosentissa vuoden 2023 lopussa.
Sitä vastoin markkinat hinnoittelevat mahdollisuutta neljännespisteen nousuun heinäkuussa, jota seuraa vastaavan kokoinen leikkaus joulukuuhun mennessä, ja jotkut Fedin päättäjät ovat korostaneet, että vaellussyklin taukoa ei pitäisi nähdä lopullisena nousuna.
Fedin puheenjohtaja Jerome Powell, joka pitää lehdistötilaisuuden kokouksen jälkeen, on ehdottanut, että hän kannattaisi taukoa vaelluksesta arvioidakseen sekä aiempien liikkeiden että viimeaikaisten pankkihäiriöiden vaikutusta luottoehtoihin ja talouteen. Hänen kommenttejaan tarkastellaan valiokunnan suunnitelmien vihjeiden varalta seuraavassa kokouksessaan ensi kuussa.
Mitä Bloomberg Economics sanoo:
"FoMC:ssä eripuraisuus lisääntyy. Ne, jotka jättävät mieluummin väliin kesäkuun korotuksen, haluavat odottaa ja nähdä – ottaen huomioon rahapolitiikan pitkät ja vaihtelevat viiveet – kuinka 500 peruspistettä tähän mennessä tehdyt koronnostot viilentävät taloutta. Hawkish jäsenet ovat vakuuttuneita, että korot eivät ole vielä tarpeeksi rajoittavia, ja Fedin ei pitäisi olla vaarassa jäädä käyrän jälkeen. Näemme "haukkamaisen ohituksen" keinona säilyttää yksimielisyys komiteassa."
-Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger ja Jonathan Church, taloustieteilijät. Saat täydellisen analyysin napsauttamalla tätä
Fedin viranomaisilla on uudet kuluttajahintaindeksitiedot käsissään, kun he aloittavat rahapoliittiset neuvottelut tiistaina. Vaikka keskuspankkiirit tavoittelevat erillistä inflaatiomittaria 2 prosentin tavoitteelleen, tarkasti seuratun CPI-raportin odotetaan osoittavan edelleen jyrkkiä taustalla olevia hintapaineita.
Ydinmittari, joka ei sisällä epävakaita elintarvikkeiden ja energian hintoja, on noussut 0.4 % kuukautta aiemmin. Tämä olisi kuudes perättäinen kuukausi, jolloin perusinflaatio on noussut niin paljon tai enemmän, ja se auttaa selittämään, miksi korot voivat pysyä korkeana pidempään.
Tämän suuruusluokan kuukausittaiset ennakot ovat vaikeuttaneet pohjainflaation nopeaa jäähtymistä. Vuositasolla kuluttajahintaindeksin (CPI) odotetaan nousevan 5.2 %, mikä on hitain vauhti sitten marraskuun 2021. Kokonaiskuluttajahintaindeksin ennustetaan laskevan 4.1 prosenttiin. Vaikka inflaatio on edelleen epämiellyttävän korkea, asteittain hidastuva inflaatio antaa keskuspankille tilaa pysähtyä.
Keskiviikon raportin ennustetaan osoittavan inflaation hidastuvan edelleen tuottajatasolla, ja ydinmittarin nähdään nousevan hitain vuosivauhtiin yli kahteen vuoteen, kun tavarakustannusten lasku jatkuu.
Toukokuun vähittäismyynti täydentää USA:n parhaat taloustiedot ensi viikolla. Ostosten arvo ei luultavasti muuttunut juurikaan kuukauden aikana, mikä on johdonmukaista tavaroiden heikentyneen kuluttajakysynnän kanssa.
Pohjoisempana Kanadan tiukka asuntotarjonta tulee olemaan huomion kohteena sen jälkeen, kun kiinteistömarkkinoiden elpyminen auttoi hintojen nousun jatkamisen. Torstain tiedot osoittavat, jatkaako asuntojen lasku toukokuussa, mikä heikentää potentiaalista asuntojen tarjontaa ennätyksellisen maahanmuuton keskellä, ja nousiko myös olemassa olevien asuntojen myynti.
Muualla maailmassa Euroopan keskuspankki todennäköisesti jatkaa korkojen nostamista, Japanin keskuspankki saattaa jäädä odotustilaan, ja Kiinan rahaviranomaiset voivat välttää elvytystoimia toistaiseksi.
Napsauta tästä, mitä tapahtui viime viikolla, ja alla on katsauksemme siitä, mitä maailmantaloudessa on tulossa.
Eurooppa, Lähi-itä, Afrikka
Fedin päätöksen jälkeisenä päivänä EKP:n virkamiehet ovat lähes varmoja, että he poikkeavat yhdysvaltalaisista kollegoistaan ja jatkavat koronkorotuksia. Ekonomistit odottavat toista peräkkäistä neljännespisteen muutosta. Heinäkuussa mainostetaan myös toista nousua, joten painopiste on todennäköisesti uusien neljännesvuosittaisten ennusteiden yksityiskohdissa ja mahdollisissa vihjeissä syyskuun uudesta liikkeestä.
Tämän lisäksi perjantaina julkaistaan lopullinen arvio euroalueen toukokuun inflaatiosta sekä EKP:n asiantuntijaennustekysely, joka havainnollistaa talousyhteisön yhteistä näkemystä keskuspankin näkymistä.
Pohjoismaissa Tanskan inflaatio julkistetaan maanantaina, ja myöhemmin viikolla siellä rahaviranomaiset voivat seurata EKP:n korkopäätöstä omalla koronnostollaan, kuten he yleensä tekevät.
Samaan aikaan kuukausittaiset kasvutiedot Norjassa ja inflaatio- ja kuluttajaodotustiedot Ruotsissa ovat informatiivisia niiden maiden keskuspankeille, jotka ovat edelleen kiristystilassa.
Kauempana idässä Ukrainan keskuspankki ilmoittaa ohjauskorkopäätöksestään aikana, jolloin sen sodan repimä talous näyttää paranevan aiemmin arvioitua nopeammin.
Keskuspankit eri puolilla Afrikkaa tekevät päätöksiä myös ensi viikolla:
Ugandan keskuspankin rahapoliittinen komitea pitää tiistaina ohjauskorkonsa todennäköisesti kolmannen peräkkäisen kokouksen ajan sen jälkeen, kun inflaatio hidastui jyrkästi toukokuussa 6.2 prosenttiin.
Seuraavana päivänä Namibian viranomaiset todennäköisesti lisäävät lainakustannuksia turvatakseen valuuttakiinnityksensä randin kanssa sen jälkeen, kun naapuri Etelä-Afrikka on nostanut korkoja 50 peruspisteellä.
Botswanan ja Mauritiuksen keskuspankkien odotetaan pitävän korkonsa vakaana torstaina, ja inflaation ennustetaan edelleen hidastuvan kohti tavoitteitaan.
Torstai on myös suuri päivä finanssipolitiikan ilmoituksille. Kenia, Tansania, Uganda, Ruanda ja Burundi julkistavat budjetit, joiden odotetaan lisäävän menoja vauhdittaakseen elpymistä häiriöistä, kuten kuivuudesta, pandemiasta ja Venäjän sodasta Ukrainaa vastaan.
Saudi-Arabian torstaitiedot osoittavat todennäköisesti inflaation tasaantuneen toukokuussa, ja se on todennäköisesti lähellä huhtikuun 2.7 %:a. Valtakunnan talous on hidastunut kolmen viime vuosineljänneksen aikana suurelta osin öljyn hinnan laskun aiheuttaneen globaalin heikkouden vuoksi.
Samana päivänä sijoittajat seuraavat, kiihtyikö Israelin inflaatio toukokuussa shekelin heikkenemisen myötä. Valuutta laski 2.7 % dollaria vastaan viime kuussa pääministeri Benjamin Netanyahun suunnitelmasta oikeuslaitoksen uudistamiseksi.
Aasia
Kiinan keskeiset talouden indikaattorit, jotka julkaistaan torstaina, osoittavat todennäköisesti kuluttajien ja yritysten toiminnan hidastuvan toukokuussa pandemian jälkeisen noususuhdanteen hiipuessa.
Kiinan keskuspankilla on mahdollisuus lisätä rahapoliittista piristystä, vaikka suurin osa Bloombergin haastattelemista taloustieteilijöistä ennustaa, ettei korkomuutoksia vielä tule.
Myös Hongkong ja Taiwan ilmoittavat korkopäätöksestään torstaina.
Japanin keskuspankki pitää toisen politiikkakokouksensa pääjohtaja Kazuo Uedan johdolla viikon lopulla. Suurin osa taloustieteilijöistä ei odota muutosta tällä kertaa, kun spekuloidaan pääministeri Fumio Kishidan ennenaikaisia vaaleja.
Japanin, Intian ja Indonesian kauppaluvut torstaina näyttävät viimeisimmän globaalin kysynnän tilan, kun taas Uusi-Seelanti raportoi myös ensimmäisen vuosineljänneksen kasvusta samana päivänä.
Latinalainen Amerikka
Brasilian huhtikuun vähittäismyyntitiedot eivät todennäköisesti säily ensimmäisen vuosineljänneksen vahvassa vauhdissa, mikä antaa presidentille Luiz Inacio Lula da Silvalle lisää syytä kiusata keskuspankkia matalampien korkojen tavoittelemiseksi.
Samoin Brasilian huhtikuun BKT-vertailutiedot heikkenevät, kun Latinalaisen Amerikan suurin talous poikkeaa paljon odotettua vahvemmista ensimmäisen vuosineljänneksen tuotantolukemista.
Brasilian, Kolumbian ja Chilen keskuspankit julkaisevat tutkimuksia ekonomistien odotuksista, ja Banco Central de Chile julkaisee myös erillisen kyselyn kauppiaille.
Kolumbian huhtikuun valmistus-, teollisuustuotannon ja vähittäiskaupan tulokset muuttuivat negatiivisiksi maaliskuussa, kun korkeimmat lainakustannukset sitten vuoden 1999 painoivat kuluttajia ja yrityksiä ja alensivat luottamusta.
Perun kuukausittainen BKT-proksiluku huhtikuulle perustuu todennäköisesti maaliskuun elpymiseen kaivostoiminnan normalisoituessa työvoiman häiriöiden ja maan eteläosien levottomuuksien jälkeen.
Argentiinan toukokuun inflaatioraportissa pitäisi näkyä 16. peräkkäinen kuluttajahintojen nousu, joka nostaa vuosivauhdin yli 116 % nykyisestä 108.8 %:sta.
Alhaiset kansainväliset varat, yliarvostettu peso ja lokakuun presidentinvaalit viittaavat siihen, että hallituksella ei ole työkaluja, eikä sillä todennäköisesti ole halua tehdä paljoakaan inflaatiolle ennen vuoden loppua.
– Robert Jamesonin, Monique Vanekin, Michael Winfreyn ja Laura Dhillon Kanen avustuksella.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2023 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/fed-set-pause-assess-effect-200000244.html