Fedin puheenjohtaja Powellin puhe varoittaa epäsuosituista päätöksistä hintavakauden rauhoittamiseksi

Avaimet

• Federal Reserve -johtaja Jerome Powell kommentoi Ruotsissa 10. tammikuuta pidetyssä symposiumissa, että jos se irrotetaan asiayhteydestään, sitä voidaan pitää epäsuositun Fedin politiikan edeltäjänä tulevina kuukausina.
• Todellisuudessa Fed on ollut avoin tulevista koronnostoista. Ei ole mitään uutta siinä, mitä Powell sanoi Tukholmassa.
• Kaikki ovat istumansa reunalla ja odottavat, mitä Fed tekee seuraavaksi. Maailmantalouden häiriöt voivat kuitenkin helposti kaataa kaikki Fedin suunnitelmat.

Kontekstista irrotettuna Jerome Powellin 10. tammikuuta 2023 puhumat sanat tuntuvat pahaenteisiltä:

”…hintavakauden palauttaminen korkean inflaation aikana voi edellyttää toimenpiteitä, jotka eivät ole lyhyellä aikavälillä suosittuja, kun nostamme korkoja hidastaaksemme taloutta. Suoran poliittisen valvonnan puuttuminen päätöksistämme antaa meille mahdollisuuden ryhtyä näihin tarpeellisiin toimiin ottamatta huomioon lyhyen aikavälin poliittisia tekijöitä."

Tarkoittaako tämä sitä, että Fed nostaa korkoja vielä korkeammalle tai nopeudella, joka on ristiriidassa yleisen mielipiteen kanssa? Tässä on mitä sinun tulee tietää – ja miten Q.ai voi auttaa sinua epävarmien aikojen keskellä.

Kansainvälinen symposiumi keskuspankin riippumattomuudesta

Jo ennen tammikuun 10. päivää tiesimme vastauksen tähän kysymykseen. Fed aikoo jatkaa korkojen nostamista koko vuoden 2023 ajan ja tavoitteena on saada inflaatio 2 prosenttiin tai alle.

Emme tiedä, millä tahdilla nämä koronnostot jatkuvat, mutta on kohtuullista olettaa, että lisäkoronnostot eivät ole poliittisesti suosittuja.

Konteksti kuitenkin kertoo meille paljon tässä tapauksessa. Powell puhui symposiumissa Ruotsissa 10. tammikuuta. Tämä symposiumi oli erityisesti omistettu keskuspankin riippumattomuuden aiheelle.

Vaikka amerikkalainen yleisö pitää oikeutetusti kiinni Powellin jokaisesta sanasta, näiden erityisten lausuntojen tarkastelu muulla kuin nimellisarvolla saattaa olla liioittelua. Powell hahmotteli hyvin hyväksytyn keskuspankin riippumattomuuden tarpeellisuuden.

Viime kädessä pankkien johtajat eivät voi olla poliittisia, koska politiikka, jota heidän on ehkä pantava täytäntöön, mukaan lukien koronnosoitukset inflaation torjumiseksi, eivät välttämättä ole poliittisesti suosittuja.

Powellin suosio

Yleissääntönä on, että korot ovat todennäköisesti epäsuosittuja useiden osakkeenomistajien, erityisesti amerikkalaisten kuluttajien, keskuudessa. Korkeammat korot tarkoittavat korkeampia lainakustannuksia, olipa kyseessä sitten koti, ajoneuvoa tai muita rahoitustarpeita.

Korkojen nousu voi myös vahingoittaa taloutta. Jos niistä tulee tarpeeksi ankaria, ne voivat johtaa taantumaan, joka vaikuttaa työmarkkinoihin. Tällä hetkellä Amerikan työmarkkinat ovat uskomattoman vahvat korkojen noususta huolimatta.

Se, onko Powell suosittu vai ei, on kiistanalainen asia, koska, kuten puheenjohtaja itse huomauttaa, keskuspankin riippumattomuus perustuu siihen, että Federal Reserve -virkamiesten ei tarvitse huolehtia vaaleista tai poliittisen suosion säilyttämisestä. Heidän täytyy vain tehdä oikein hintojen vakauttamiseksi, vaikka rahapolitiikka ei olisikaan suosittua.

Vaikka tämä yleinen käsite on aina totta, kaikki ovat virittyneet siihen, koska inflaatio on niin korkea. Juuri silloin Fedin päätökset ovat todennäköisesti epäsuosittuja, vaikka ne ovatkin kiistatta välttämättömiä.

Jos Powell olisi esittänyt samat lausunnot viisi vuotta sitten, ne olisivat olleet aivan yhtä totta, mutta kukaan ei olisi nostanut kulmakarvojaan. Tämä johtuu siitä, että alhaisen koron ympäristöissä totuuden puhuminen ei aiheuta välittömiä taloudellisia huolenaiheita tai epäsuosiota.

Mitä voimme odottaa koroista eteenpäin

Fed ja Powell ovat kertoneet avoimesti, ettei heidän työtään ole tehty. Vaikka inflaatio on tällä hetkellä laskevassa trendissä, se on viimeisimmän mittauksen mukaan edelleen 6.5 %. Tämä luku ei ole se 9.1 %, jonka näimme kesäkuussa 2022, mutta se on silti uskomattoman korkea.

Voimme odottaa, että rahapolitiikkaa toteutetaan edelleen, kunnes inflaatio on 2 % tai sen alle. Suuri kysymys juuri nyt on koronnostojen vakavuudesta lähitulevaisuudessa. Erityisesti ekonomistit yrittävät arvata, ovatko nousut helmikuun alussa 25 vai 50 peruspistettä.

Tuntemattomat muuttujat helmikuun jälkeen

On olemassa muutamia muita muuttujia, jotka saattavat vaikuttaa keskuspankin koronnostoihin. Kuluttajien tulee olla tietoisia seuraavista.

Kiinan politiikka ja kauppa

Lännessä Kiinan nolla-COVID-politiikkaa kritisoitiin sen ankaruudesta. Toivottiin, että kun ne käännetään, Kiinan talous toipuu vuoden 2022 lamasta.

Kuitenkin, kun Kansantasavalta teki joulukuussa näkemyksen koronaviruspolitiikasta, näimme täysin päinvastaisen. Kun joukkokuolemat levisivät ympäri maata, monet yritykset suljettiin ja kansalaiset päättivät jäädä kotiin, mikä hidasti taloutta entisestään.

Ennen pandemiaa Kiinan talous tuotti 35–40 prosenttia maailman kasvusta. Jos sen talous ei toimi täydellä kapasiteetilla, maailmankauppa vaikuttaa kielteisesti ja toimitusketjut voivat vaikeutua entisestään. Kun toimitusketjut katkeavat, ne eivät pysty vastaamaan kysyntään, mikä saattaa nostaa inflaatiota korkeammalle.

Tätä tulosta ei taata. Talous saattaa korjata itsensä, mutta epävarmuus tekee inflaation tulevaisuudesta ja Fedin koronnostojen intensiteetistä koko vuoden 2023 aikana epävarman.

Lisää huolta aiheesta kauppaa Kiinan kanssa ja kuinka se voi vaikuttaa toimitusketjuihin, tulee Yhdysvaltojen kauppapolitiikasta. Olemme nähneet jo vuonna 2022 kielteisen vaikutuksen teknologia-aloihin näiden kauppapolitiikkojen takia. Diplomaattisuhteista riippuen ne voivat jatkua, pahentua tai lievittyä tulevana vuonna.

Venäjän ja Ukrainan välinen konflikti

Toinen suuri tuntematon on Venäjän hyökkäys Ukrainan suvereeniin maahan. Tämä konflikti on saanut monet länsimaat, mukaan lukien Yhdysvallat ja suuret osat EU:ta, sijoittumaan seuraamukset Venäjän kaupasta. Vaikutus vaikuttaa huomattavasti enemmän EU:n talouteen, jossa venäläinen öljy oli valtava energialähde.

Tämä voi silti vaikuttaa Amerikan markkinoihin, vaikka se olisi pienempi kuin naapurimme lammen toisella puolella.

On mielenkiintoista nähdä, kuinka paljon kansainvälistä tukea Ukrainalle tulee lisää. Monet kansakunnat yrittävät kulkea hienoa rajaa tuen antamisen ja sen välillä, että ne eivät provosoi Moskovaa aloittamaan kolmatta maailmansotaa. Riippumatta siitä, mitä tapahtuu, se todennäköisesti vaikuttaa markkinoihin ja Fedin päätöksiin.

Amerikan työllisyyssektori

Kiinan, Yhdysvaltojen ja EU:n taloudet ovat maailman kolme suurinta taloutta. Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) on viime kuukausina soittanut hälytyskelloja maailmanlaajuisen taantuman pelosta, kun kaikkien kolmen talouden talous on viime aikoina hidastunut.

Se mainitsee amerikkalaiset työmarkkinat maailman mahdollisena pelastuksena tai voiteena, joka voisi auttaa nostamaan etua. USA:n kuumat työmarkkinat on poikkeava näinä myrskyisinä taloudellisina aikoina, mutta se voi tarjota vakautta muuten epävakaassa maailmassa, jos se pysyy vahvana.

Tämä on myös huolenaihe, sillä vaikka Powell myöntää, että palkkojen nousu ei ole ollut ensisijainen tekijä korkeassa inflaatiovauhdissa, jota näemme nyt, Powell on sanonut haluavansa palkkojen kasvun hidastuvan. Hän on huolissaan siitä, että jos se alkaa taas kasvaa, se voi heikentää inflaation torjuntaan tarkoitetun rahapolitiikan vaikutuksia.

Rivi

Powellin lausunnot saattavat näyttää kiihottavalta, mutta ne olivat asiallisia, kun niitä arvioitiin kontekstissa. Kuitenkin maailmassa, jossa niin paljon on epävakaata ja epävarmaa, pieninkin viittaus siitä, mitä Fed voisi tehdä, voi saada jotkut ihmiset paniikkiin.

Sijoittajat arvostavat varmuutta, mutta elämme hyvin myrskyisiä aikoja. Vaikka Fedillä olisi kiveen kirjoitettu suunnitelma seuraaville 12 kuukaudelle, geopoliittiset konfliktit tai ulkomainen pandemiapolitiikka voisivat kaataa suunnitelmat.

Epävarmoina aikoina voit suojata sijoituksesi Täyttöpakkaus tai kytke päälle Salkun suojaus tarjota sinulle enemmän mielenrauhaa.

Lataa Q.ai tänään päästäkseen tekoälypohjaisiin sijoitusstrategioihin.