(Bloomberg) - Kun Ulrich Koerner julkisti suunnitelman Credit Suisse Group AG:n pelastamiseksi lokakuussa, toimitusjohtaja lupasi perustaa uuden pankin. Hänen myöhempi epäonnistumisensa kääntää asiakkaiden varojen leima on herättänyt epäilyksiä siitä, että "uusi" tarkoittaa "parempaa".
Useimmat luetut Bloombergilta
Credit Suisse menetti ennennäkemättömän 111 miljardin Sveitsin frangin (120 miljardin dollarin) arvosta omaisuutta viime vuoden kolmen viimeisen kuukauden aikana, joista suurin osa lähti ennen suurta strategiailmoitusta 27. lokakuuta. Kuitenkin pankki ilmoitti lopulta lähes 30 miljardi frangia enemmän ulosvirtaamaan vuoden 2022 loppuun mennessä huolimatta kiihkeästä kampanjasta, jonka tarkoituksena on soittaa kymmenille tuhansille varakkaille asiakkaille ympäri maailmaa.
Lue lisää: Credit Suisse uppoaa, koska tie voittoon jyrtyy
Entisen Credit Suissen hallituksen jäsenen Michael Kleinin johtaman investointipankin suunnitelmat jäävät epämääräisiksi, ja ulosvirtaus tarkoittaa, että varallisuudenhoidon ydinliiketoiminnalla on pienempi perusta, josta voit ansaita. Vaikka lokakuussa aloitettu remontti on paperilla kolmen vuoden prosessi, torstain tulokset osoittavat Koernerin ja hallituksen puheenjohtaja Axel Lehmannin tilanteen kiireellisyyden. On epätodennäköistä, että sijoittajat odottavat niin kauan ilman tuloksia ennen kuin vaativat vielä radikaalimpaa ratkaisua.
"Pankin on todella keskityttävä luottamuksen palauttamiseen nyt ja jatkettava tätä aloitetta tavoittaakseen kaikki asiakkaat", sanoi Andreas Venditti, Vontobel-pankin analyytikko Zürichistä. "Mutta jos tämä ei toimi ja tulot eivät palaa, he tarvitsevat suunnitelman B."
Saksankielisen version tästä tarinasta saat napsauttamalla tätä: Credit Suisse kämpft an allen Fronten – Bank vor verlorenem Jahr
Tarinan saksankielisen version saat napsauttamalla tätä: Credit Suisse kämpft an allen Fronten – Bank vor verlorenem Jahr
Vaikka ei ole vielä viitteitä siitä, että Credit Suisse työskentelee uudistuksensa parissa, vaihtoehtoisia ideoita on pyörinyt vuosia. Lainanantaja on aiemmin harkinnut osien tai koko Sveitsin yksikkönsä sekä omaisuudenhoitoosastonsa myymistä, ja se voisi tehdä vielä syvempiä leikkauksia investointipankkiinsa tai jopa sulkea kokonaisia divisioonaa.
Kun Deutsche Bank AG oli vastaavanlaisessa vaikeuksissa muutama vuosi sitten, se otti jyrkän askeleen ja syrjäytti koko osakekaupan yksikön. Se myös lakkasi maksamasta osinkoja kahdeksi vuodeksi ja päätyi vähentämään noin 7,000 XNUMX työpaikkaa. Vaikka tämän vuoden alussa virallisesti päättynyt rakennemuutos nähdään laajalti onnistuneena, se johtuu suurelta osin maailmanlaajuisesta kauppabuumista ja viime aikoina nousevista koroista.
Credit Suissen alhainen osakekurssi voi jälleen alkaa houkutella yritysostosta kiinnostuneita kilpailijoita. Zürichin vihollinen UBS Group AG ja Deutsche Bank ovat molemmat sotineet ideaa viime vuosina, Bloomberg on raportoinut aiemmin.
Koernerin kohtaamat haasteet estääkseen tällaisen skenaarion toteutumisen ovat jyrkkiä. Vaikka hän on suostutellut muutamia asiakkaita tuomaan rahansa takaisin, monet ovat haluttomia ja jotkut ovat todennäköisesti menneet lopullisesti huolimatta pankin massiivisesta tiedotuskampanjasta ja "kilpailukykyisistä" hinnoista, hän sanoi torstaina. Kun analyytikot ja toimittajat painostivat häntä jatkuvasti siitä, kuinka moni lopulta palaa, hän kohautti olkapäitään.
Lue lisää: Credit Suisse tarjoaa korkeammat hinnat ehtyneiden omaisuuserien uudelleenrakentamiseksi
Asiakasrahoituslento on murentanut hallinnoitavia varoja, ja Credit Suisse sanoo odottavansa lainatulojen ja palkkioiden laskevan sen seurauksena. Se on asettanut sen raiteilleen "merkittävälle" ennen veroja tappiolle tänä vuonna, se sanoi. Koerner piti aikaisemman lupauksensa olla kannattava vuonna 2024, mutta torstaina hän painotti uudistussuunnitelman toteuttamista ja "pitkän aikavälin houkuttelevuutta" pankin osakkeenomistajille. Viime vuonna laskutettiin siirtymisen vuodeksi kannattavampaan Credit Suisse -merkkiin, jota käytetään nyt myös vuodelle 2023.
Luottokyvyn heikkeneminen uhkaa pahentaa tilannetta, sillä luottoluokitusyhtiö Moody's sanoo, että ulosvirtaukset "asettavat lisähaasteita" Credit Suissen käännestrategialle. Pankki on sanonut, että jo uudistusilmoituksen jälkeen tapahtuneet luokituksen laskut ovat kalliiuttaneet varojen hankkimista, vaikeuttaneet sen pyrkimyksiä myydä tuotteitaan ja vaikeuttaneet sen pyrkimyksiä pitää asiakkaat mukana.
Samaan aikaan henkilökunta on todennäköisesti turhautunut Koernerin päätökseen leikata puoleen jo pienennetystä bonuspotista. Tämän vuoksi Credit Suissen on vieläkin vaikeampi pysäyttää henkilöstön pakosta, josta se on kärsinyt jo jonkin aikaa, vaikka se on ryhtynyt toimiin, kuten hyväksynyt "muutospalkinnon" ongelman ratkaisemiseksi.
Mitä Bloomberg Intelligence sanoo:
Credit Suissen uuden strategian kantaa hedelmää, kun toteutusriskit viipyvät, mitä pahentavat vaikeat markkinat. Epävarmuus on edelleen olemassa, mukaan lukien omaisuuden myyntitulot ja niihin liittyvät voitot sekä CS First Bostonin investointipankkitoiminnan järjestely. Oikeudelliset ongelmat ja sääntelyn valvonta jatkuvat Archegosin, Greensillin, veronkiertotutkinnan ja vanhojen asuntolainavakuudellisten arvopaperitapausten jälkeen.
— Alison Williams, BI Banksin analyytikko
Positiivista on se, että Credit Suisse on kerännyt pääomaa laskemalla liikkeeseen osakkeita ja velkaa pyrkiessään lieventämään joitain viime syksynä huipuneita pääoma- ja maksuvalmiusongelmia. Osakkeiden myynti oli erittäin laimentavaa ja sen arvo oli erittäin alhainen, kun taas joukkovelkakirjat jouduttiin myymään korolla, joka muistutti roskatason liikkeeseenlaskijoiden maksamia korkoja.
Kustannussäästöt ovat toinen alue, jolla Credit Suisse edistyi vähentäessään 2,000 2025 työpaikkaa kuluneen vuosineljänneksen aikana, mikä on asettanut sen saavuttamaan vuoden 9,000 tavoitteensa eli XNUMX XNUMX tehtävän poistaminen. Se sanoi myös, että se on jo aloittanut suurimman osan kuluvähennyksistä, jotka se haluaa saavuttaa tänä vuonna.
Työ jatkuu keskeisen suunnitelman jakamiseksi epävakaasta investointipankista Credit Suisse First Bostonin elvytetyksi brändiksi, vaikka tämän yksikön koko, kustannuspohja ja tulonäkymät ovat edelleen epäselviä. Vaikka pankki ei ole vielä löytänyt haluamaansa ankkurisijoittajaansa kyseiselle yksikölle, etsintöä voi helpottaa asettamalla toimivaksi toiminut Klein sen toimitusjohtajaksi.
Lue lisää rakenneuudistuksen edistymisestä:
Credit Suisse ostaa Klein's Boutiquen 210 miljoonan dollarin kaupalla
Credit Suisse saa Apollo-kaupan voittoa, työpaikkoja vähennetään uudistuksen alkaessa
Credit Suisse vähentää bonuspoolia 50 %, kun lauta jää nollaksi
Ja johtajien mukaan on merkkejä siitä, että asiakasvarat ovat alkaneet palautua vuoden alun jälkeen. Tämä osoittaa, että "johdon toimet vähentävät markkinoiden epävarmuutta, mikä on ensiarvoisen tärkeää liiketoiminnan lopullisen käänteen kannalta", S&P Globalin analyytikko Anna Lozmann sanoi.
Viimeiset kolme kuukautta ovat osoittaneet, että Credit Suissen elvyttämisen aikataulu ei todennäköisesti ole Koernerin ja Lehmannin suunnitelmien mukainen, vaikka ne toteutuisivatkin luvatulla tavalla.
"Johto toteuttaa kaiken, mitä he sanoivat tekevänsä", sanoi Kian Abouhossein, Euroopan pankkien osaketutkimuksen johtaja JPMorgan Chase & Co:sta Lontoossa. "Kysymys säilyy: franchising-sopimuksen heikkeneminen on odotettua nopeampaa sekä varallisuudenhoidon että investointipankin osalta."
(Lisää pääomankorotustiedot 12. kappaleeseen)
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2023 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-ceo-fights-fronts-101222928.html