Kiinan laajalti odotettu elvytyspaketti tulee olemaan "vaatimaton" eikä todennäköisesti laukaise hirviöosakerallia, mutta sijoittajat voivat odottaa tuloksen nousevan toisella vuosipuoliskolla, koska talouden elpyminen on edelleen ennallaan, sanoivat yhdysvaltalaisen sijoitusyhtiön Cambridge Associatesin johtavat virkamiehet. sillä on yli 548 miljardia dollaria hallinnoitavia varoja.
Peking todennäköisesti toteuttaa kohdennettuja toimenpiteitä saadakseen pohjan vaikeuksissa olevalle kiinteistösektorille, sanoi Aaron Costello, Cambridge Associatesin Aasian aluejohtaja. Laajoja kannustimia, kuten koronlaskuja, ei kuitenkaan tapahdu lähiaikoina, sillä massiivinen paikallishallinnon velkataakka ja Yhdysvaltain keskuspankin nouseva korkojen kehitys jättää vain vähän tilaa keventämiselle, hän sanoi.
"En odota Kiinan hallituksen tulevan ulos ja pumppaavan valtavia summia rahaa kiinteistöalalle nyt", Costello sanoi haastattelussa Postille. ”Isokuvan näkökulmasta se on melko vaatimaton. "
Onko sinulla kysyttävää suurimmista aiheista ja suuntauksista ympäri maailmaa? Hanki vastaukset SCMP Knowledge -sovelluksella, joka on uusi kuratoidun sisällön foorumi, jossa on selittäjiä, usein kysyttyjä kysymyksiä, analyyseja ja infografiikkaa palkitun tiimimme toimesta.
Kiinan paikallishallinnon velka on kaksinkertaistunut viimeisen viiden vuoden aikana noin 66 biljoonaan juaniin (9.3 biljoonaa dollaria), Kansainvälisen valuuttarahaston arvion mukaan, mikä vastaa yli puolta maan vuotuisesta taloustuotannosta. Samaan aikaan erittäin velkaantuneilla kiinteistökehittäjillä on myös vaikeuksia maksaa velkojaan takaisin ajoissa, koska lainanottomahdollisuudet ovat rajalliset ja asuntojen myynti on romahtanut.
Bund Bull Shanghaissa, Kiinassa, tiistaina 28. helmikuuta 2023. Kolmen vuoden turbulenssin jälkeen Covid-pandemian aikana Kiinan johtajien odotetaan asettavan taloudellisia tavoitteita kasvun palauttamiseksi raiteilleen, luottamuksen palauttamiseksi ja taloudellisista riskeistä. Kuva: Bloomberg alt=The Bund Bull Shanghaissa, Kiinassa, tiistaina 28. helmikuuta 2023. Kolmen vuoden turbulenssin jälkeen Covid-pandemian aikana Kiinan johtajien odotetaan asettavan taloudellisia tavoitteita kasvun palauttamiseksi raiteilleen ja luottamuksen palauttamiseksi. ja välttää taloudellisten riskien kertymistä. Kuva: Bloomberg>
Lisäksi Yhdysvaltain keskuspankki todennäköisesti pitää korot korkealla tasolla, mikä tarkoittaa, että koronlasku Kiinassa lisää painetta juaniin, Costello lisäsi.
Costellon näkemyksen mukaisesti investointipankki Daiwa Capital Markets sanoi myös, että raha- ja finanssipoliittisten elvytystoimien tila on rajallinen vuoden 2023 toisella puoliskolla. On realistisempaa odottaa kiinteistö- ja internetsektorin säännösten lieventymistä laajojen tukahduttamistoimien jälkeen, Daiwan strategi Partic Pan. kirjoitti huomautuksessa asiakkaille torstaina.
Elvytyspolitiikan puute voi olla pettymys sijoittajille, jotka ovat huolissaan markkinoiden hitaan kehityksestä viime kuukausina sen jälkeen, kun Kiinan talouden uudelleenavaaminen hidasti vauhtiaan. Wall Streetin raskaat painot, kuten Goldman Sachs ja Morgan Stanley, ovat laskeneet nousevia vetojaan Kiinaan ja alentaneet tavoitteitaan tärkeimpien osakkeiden vertailuarvoihin.
Costello kuitenkin sanoi, että sijoittajat voisivat pysyä "halullisesti ylipainossa" Kiinassa toisella puoliskolla. Markkinat näyttävät houkuttelevalta arvostuksen näkökulmasta, hän sanoi, kun tuloskasvu saattaa kiihtyä talouden jatkuvan elpymisen ja geopoliittisten vastatuulien hiljentymisen merkkejä.
MSCI China -indeksin osakkeet käyvät 10.5-kertaisesti 12 kuukauden tuloihinsa verrattuna, kun keskiarvo on 14.1-kertainen viimeisen viiden vuoden aikana. Tätä verrataan MSCI World -indeksin 16.9-kerrokseen.
Arvonkorotuksen katalysaattori tulee kuitenkin vasta heinäkuussa, jolloin kiinalaiset yritykset tuottavat vakaata tuloskasvua. "Kun yritykset alkavat lyödä arvioita, se voi olla perustavanlaatuinen katalysaattori pidempään kestävälle rallille", Costello sanoi.
Tämä artikkeli ilmestyi alun perin South China Morning Post -lehdessä (SCMP), joka on yli vuosisadan ajan arvostetuin puheilmoitus Kiinasta ja Aasiasta. Lisää SCMP-tarinoita saat tutustumalla SCMP-sovellukseen tai käymällä SCMP: n Facebookissa ja Twitter sivuja. Tekijänoikeudet © 2023 South China Morning Post Publishers Ltd. Kaikki oikeudet pidätetään.
Tekijänoikeudet (c) 2023. South China Morning Post Publishers Ltd. Kaikki oikeudet pidätetään.
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/china-stimulus-likely-modest-no-093000434.html