Cathie Woodin ARKK on halpa, mutta onko se edullinen?

Ark-rahaston kanssa (ARKK) laski 65 % tänä vuonna, kysymys kuuluu nyt: Onko Cathie Woodin lippulaiva pörssilistattu rahasto edullinen?

Ajatus on houkutteleva etenkin vuoden lopun verotappiomyynnissä.

Mutta katsotaanpa aikoinaan niin suosittua rahastoa, kannattaako siihen nyt laittaa rahaa.

Tarkasteltaessa näemme ensimmäisen varoitusmerkin: ETF on keskittynyt sektoreille, jotka olivat osa erilaisia ​​osakemarkkinoiden kuplia, jotka eivät todennäköisesti toistu. Kuplan jälkeiset osakkeet hallitsevat yleensä vain kuolleiden kissojen pomppimista pitkiä aikoja. Rahaston suurimmat omistukset ovat täynnä pandemiatähtiä, jotka ovat sittemmin pudonneet, mukaan lukien Zoom (ZM), Teladoc (Tdoc), Roku (Roku), Shopify (OSTOKSILLE) ja Robinhood (HOOD) . Kaikilla pandemian voittajilla on elinkelpoisia yrityksiä, mutta osakkeet eivät todennäköisesti saa takaisin paljon pitoa, ennen kuin ne ovat vakaasti positiivisia kassavirtaa ja käyvät kauppaa kohtuullisin kerrannaisin.

Robinhood oli myös valtava edunsaaja kolmesta kuplista: kulttisista "meemiosakkeista", kryptosta ja pandemiasta. Kun HOOD tuli julkisuuteen vuonna 2021, yli puolet sen kryptotuloista tuli pelkästään Dogecoinista. Pandemian aikana vallitseva meemiosakemania sai aikaan uusia tilejä ja satunnaisia ​​tuloja tilausvirrasta. Ei ole toivoa, että Robinhoodin liiketoiminta saisi paljon vetoa ilman, että nämä kuplat paisuvat uudelleen - epätodennäköinen tapahtuma - jättävät HOODin horjumaan vuosiksi kasvun, innovaatioiden tai arvostustuen puutteen vuoksi. Coinbase (COIN) on kääntynyt huomattavista voitoista suuriin tappioihin alentuneiden marginaalien ja vähentyneen volyymin vuoksi kryptokuplan jälkeen. Aivan kuten Robinhood, vaikkakin huomattavasti vähemmän kuin vuoden 2021 listautumisannissa, Coinbasen osakkeet todennäköisesti heikkenevät parhaimmillaan.

Kontekstiksi vuoden 2000 Nasdaq-kuplan jälkeen Cisco (CSCO) menetti 90 % arvostaan ​​ja saavutti pohjan alle 20:ssa, vaikka kassavirta oli vakaasti positiivinen. Osakkeet alkoivat toipua vasta tasaisten osakkeiden takaisinostojen ja liikevaihdon palautumisen jälkeen – pahaenteinen historia useille ARKK:n salkun kuplan jälkeisille osakkeille.

Yksi ARKK:n suurimmista omistuksista Tesla (TSLA), oli luultavasti osa sähköajoneuvojen kuplaa, joka on nyt pudonnut 55 % tänä vuonna. Todellakin, pitkä lista sähköautojen osakkeista on pudonnut takaisin maan pinnalle, mukaan lukien Rivian (RIVN), laski 77 % vuoden alusta, ja Lucid Motors (LCID), laskua 80 % vuoden alusta. Vaikka Teslan liikevaihto ja tulos ovat kasvaneet ripeästi, osake on leiponut jatkuvaa menestystä pitkälle tulevaisuuteen. Osakkeet kärsivät todennäköisesti jatkossakin kilpailusta, kyseenalaista itseohjautuvaa kehitystä, hajamielistä johtamista, hidastuvaa kasvua ja edelleen rikasta 500 miljardin dollarin markkina-arvoa, noin 5-kertaista myyntiä.

Sijoittaminen on taidetta, ei tarkkaa tiedettä

ARKK:n ei-teknologiaan liittyvien huippuomistusten Exact Sciences (EXAS), CRISPR Therapeutics (CRSP) ja Beam Therapeutics (BEAM), ei voi hylätä. Mutta salkku on tekniikaltaan raskasta. Tämä todennäköisesti laimentaisi huomattavasti näiden biotekniikkaan liittyvien tilojen myönteisiä vaikutuksia.

ARKK:n kolmen viime vuoden kehitystä voidaan parhaiten verrata vuoden 20 Nasdaq-kuplan Janus 2000 -rahastoon. Tämä korkealentoinen rahasto oli Wall Streetin yksityissijoittajien malja, joka houkutteli valtavia varoja kuplan aikana vuosina 1998 ja 1999, mutta horjui vuosia ja laski kaksinumeroinen vuosittain vuodesta 2000 vuoteen 2002. Kuten tammikuun 20. päivä, ARKK:lla on todennäköisesti toinenkin vuoden tai kaksi heikkoa suorituskykyä monien kuplan jälkeisten rikkinäisten osakkeiden omistuksineen.

Tulevina viikkoina on mahdollisuuksia hyödyntää verotappioiden myyntiä, ehkä jopa ARKK:ssa, mutta tämä rahasto todennäköisesti jatkaa yleistä kamppailua vuonna 2023. Arkin lippulaivarahasto omistaa runsaasti epävakaita, spekulatiivisia osakkeita, joten rahasto liikkuu vastaavasti. , mutta kaiken kaikkiaan se kulkee todennäköisesti vettä. Nämä markkinat suosivat todennäköisesti edelleen osakkeita, joilla on vakaa vapaa kassavirta, takaisinostot, osingot, minimaalinen laimennus osakepohjaisesta korvauksesta ja kohtuulliset arvostukset - kuvaus, joka välttelee suurimman osan ARKK:n salkusta.