Analyytikot näkevät Fedin stressitestissä huonoimmat arvosanat Bank of Americalle ja JPMorganille

Näille ja muille pankeille annetaan lupa aloittaa pääomanpalautussuunnitelmansa jakaminen osakkeenomistajille maanantaina osakemarkkinoiden sulkeuduttua.

Yhdysvaltain keskuspankin vuotuisen stressitestin rikkominen julkaistiin torstaina, Jefferiesin analyytikko Ken Usdin sanoi, että tulokset "olivat vaikeita" Bank of Americalle, Citigroupille ja JPMorgan Chaselelle ja neljälle alueelliselle pankille: Capital One Financial Corp.
COF,
+ 5.64%,
Huntington Bancshares Inc.
HBAN,
+ 4.77%,
PNC Financial Services Group Inc.
PNC,
+ 4.52%
ja "erityisesti" M&T Bank Corp.
MTB,
+ 4.38%.

"Ylimääräinen pääoma on niukempaa, kasvavien realisoitumattomien tappioiden ja riskipainotetun omaisuuden kasvun ansiosta pääoman tuottoohjelmat pysyvät kurissa verrattuna aikaisempiin vuosiin, erityisesti globaalien systeemisesti tärkeiden pankkien osalta", Usdin sanoi. "Kaikki asiat huomioon ottaen odotamme pankkien jatkavan pääoman tuotto-odotusten alentamista – monet ovat jo tehneet."

Stressitestien "suhteellisia voittajia" ovat Goldman Sachs Group Inc.
GS,
+ 5.79%,
Morgan Stanley
NEITI,
+ 5.20%
ja Wells Fargo & Co.
WFC,
+ 7.55%
stressipääomapuskurituloksensa suhteen. Aluepankeista Ally Financial Inc.
LIITTOLAINEN,
+ 4.96%
ja löydä rahoituspalvelut
DFS,
+ 5.39%
menestynyt paremmin kuin muut, hän sanoi.

Aiempien istuntojen enimmäkseen laskun jälkeen pankkien osakkeet nousivat perjantaina laajan markkinoiden mukana Financial Select SPDR ETF:n myötä.
XLF,
+ 3.69%
KBW Bank -indeksi nousi 1.5 % aamukaupassa perjantaina
BKX,
+ 4.24%
nousi 3.1 % ja S&P 500 -indeksi
SPX,
+ 3.06%
ylös 2.3%.

Bank of America nousi 0.8 %, kun taas JPMorgan Chase nousi 2.5 % ja Citigroup 3.2 %. Goldman Sachsin osakkeet nousivat 4.9 %, Wells Fargo nousi 7.3 % ja Morgan Stanley nousi 5.6 %.

Citigroupin analyytikko Keith Horowitz joutui samoihin päätelmiin kuin Usdin, ja sanoi, että Bank of America merkitsi stressitestin "pettyvimmät" tulokset, sillä sen stressipääomapuskuri kasvoi arviolta 90 peruspistettä (0.9 prosenttiyksikköä). JPMorgan Chasen korottamalla stressipääomapuskuriaan 80 prosentilla.

"BAC:n ja JPM:n takaisinostot ovat todennäköisesti odotustilassa 1. 23. kvartaaliin asti", Horowitz sanoi. "Mielestämme ei ollut selviä voittajia, vain enemmän tuloksia, jotka vastasivat aikaisempia odotuksia."

Vaikka M&T Bankin stressipääomapuskuri nousi erittäin voimakkaasti, 220 peruspistettä, Horowitzin mukaan tuloksella ei ole vaikutusta lyhyen tai pidemmän aikavälin takaisinostoihin ja osakekohtaiseen tulokseen.

Morgan Stanleyn Graseck sanoi, että Goldman Sachs tuotti suurimman positiivisen yllätyksen rahakeskuspankeista, kun stressipääomapuskurit laskivat 10 peruspistettä, vaikka globaalit kasvunäkymät ja yritysluottonäkymät olisivatkin haastavammat.

Graseck sanoi, että Goldmanin parannus heijastaa sen kuluttajapankkitoiminnan kasvua ja korkokatetasoa sekä varallisuuden paranemista.

Hän laski Bank of American hintatavoitteensa 47 dollariin osakkeelta 49 dollarista, Citin hintatavoitteensa 57 dollariin 60 dollarista ja JPMorgan Chasen hintatavoitteen 149 dollariin 152 dollarista.

Wall Streetin ulkopuolella stressitestit aiheuttivat kritiikkiä Fedille Better Marketsista, voittoa tavoittelemattomasta ryhmästä, joka keskittyi rahoitusuudistuksiin, jotta kaikki pankit saivat läpäisevän arvosanan.

"Huolimatta kohonneesta, lähes ennennäkemättömästä yhdistelmästä samanaikaisesti talouteen ja rahoitusjärjestelmään kohdistuvia sokkeja ja riskejä - pandemiasta ja sodasta pilviin kiihtyvään inflaatioon ja spekulatiivisiin rahoituskupliin -, jotka alentavat useimpien amerikkalaisten elintasoa, Federal Reserven stressitestit ovat edelleen liian stressittömät", Better Marketsin pankkipolitiikan johtaja Phillip Basil sanoi valmistelevassa lausunnossa. "Kun kaikki liian suuret kaatumaan pankit läpäisevät mukavasti vuodesta toiseen, testit eivät selvästikään stressaa tai koettele pankkeja."