Hyvä vuosi osakkeille? Varma

Viime vuosi oli pörssissä pörssissä, sillä S&P 500 -indeksi laski 19 prosenttia. Taloustieteilijät ennustavat taantumaa vuodelle 2023, vaikka he hillitsevät sen sanomalla, että se on todennäköisesti ”lievä”, mitä se tarkoittaakaan. Taantuma ei tietenkään ole koskaan hyväksi osakkeille. Monien ikävien seuraustensa joukossa he torpedoivat tuloja, joilla on valtava vaikutus osakekursseihin.

Mutta sanotaan, että taantumaa ei ole, ja talous saavuttaa niin sanotun "pehmeän laskun", jossa bruttokansantuote hidastuu, mutta ei muutu negatiiviseksi. Todennäköisyys on nykyään melko hyvä, että markkinat voivat kääntyä hyvän vuoden aikana. Sijoittajat näyttävät olevan viime aikoina hyvällä tuulella. Nasdaq Composite, joka sai pahoinpitelyn vuonna 2022, koska se oli riippuvainen yhtäkkiä vältetyistä teknisistä nimistä, on noussut tällä rahalla 11 %, mikä on paras tammikuu sitten vuoden 2001. S&P 500 on 6 % nousussa.

Rohkaisevaa on käänne näissä teknologiaosakkeissa, jotka aikoinaan olivat markkinoiden veturi. Heidän Tammikuu palaa ovat upeita: Tesla, nousu 44 %: NVIDIANVDA
PÄIVÄ
39 %; Meta Platforms (Facebook), 26 %; NetflixNFLX
22 %; AmazonAMZN
, 21%.

Optimismia auttaa se, että näyttää siltä, ​​että Federal Reserve supistaa kiristyskampanjaansa. Kun sen päätöksentekoelin kokoontuu keskiviikkona, futuurimarkkinat odottavat sen nousevan vain neljänneksen prosenttiyksikön, sitten vastaavan seuraavassa konklaavissa. Se on paljon vähemmän kuin viime vuonna kestämämme 0.75 pisteen nousut. Käsi kädessä tämän kanssa on inflaation hidastuminen, joka johti viime vuoden rankaiseviin koronnostoihin.

Lisäksi talous ei osoita merkkejä valtavasta lähestyvästä taantumasta, jos työttömyyskorvaukset ovat mikään indikaattori. Tietysti on ollut otsikoita lomautuksia suurissa yrityksissä, kuten Alphabet (Google), MicrosoftMSFT
, Salesforce, Spotify ja BlackRock. Tätä vastustaa palkkaaminen, joka jatkuu pienissä yrityksissä, jotka loppujen lopuksi työllistävät suurimman osan amerikkalaisista. BKT kasvoi 2.9 % viime vuoden viimeisellä neljänneksellä, mikä osoittaa, että taloustuotanto heikkenee tuskin selkänsä.

Tuloksen odotetaan laskevan tänä vuonna 4 prosenttiin aiemmista kaksinumeroisista tasoista. Silti kaikki positiivisella alueella on hyvä merkki yrityksille, ja markkinat huomaavat varmasti, varsinkin vuoden 2022 synkkyyden ja tuhon valossa.

Kuten Delta Asset Management sanoo asiakasmuistiinpanossa, nykyinen ympäristö on melko kunnollinen sijoittajille. Yritys kirjoitti, että "yhdysvaltalaisten kuluttajien taloudellinen vahvuus voi olla yksi syy, miksi markkinat näyttävät vähentävän taantuman riskiä tänä vuonna toistaiseksi." Yhdysvaltalaiset kuluttajat voivat paremmin kuin ennen Covidia ja aineellisesti paremmin kuin milloinkaan viimeisen 40 vuoden aikana. Luottokorttien maksuhäiriöt ovat myös pandemiaa edeltävän tason alapuolella.

Tämän vuoden markkinoiden ralli on rohkaiseva. Ns. pelkoindeksi eli VIX on alle 20, kun se lokakuussa oli 34. Ja sitten on tammikuun vaikutus. Kun markkinoilla on voittava tammikuu, myös loppuvuosi tulee yleensä eteen. Lisäksi S&P 500:n vuotuinen peräkkäinen pudotus tapahtuu harvoin. Tämä on tapahtunut vain kaksi kertaa toisen maailmansodan jälkeen: vuosina 1973-74 (arabialaisten öljysaarto) ja 2000-2002 (dot-com-bussit).

Kyllä, pandemia on saattanut vääristää kaikkia indikaattoreita, joihin luotamme. Silti sijoittajilla on edelleen hyvät mahdollisuudet menestyä vuodesta.