- Pakotteet ovat "paljon vakavampia kuin aluksi luulin", MakerDAO:n perustaja Rune Christensen sanoi.
- Riski, että vakuudet viedään juurista ja siirretään USD:stä ETH:hen, voi painaa DAI:n depeg:n seuraukset.
MakerDAO harkitsee Hail Mary -siirtoa korvatakseen sen hajautetun vakaan kolikon DAI:n.
Yhdysvaltain valtiovarainministeriön mukaan kryptosekoittimen sanktio Tornado Cash, MakerDAO yksi perustajista Rune Christensen haluaa irrottaa USDC:n protokollan massiivisesta 10.9 miljardin dollarin kryptokassasta.
Viranomaiset lisäsivät aiemmin tällä viikolla Tornado Cashin lohkoketjuosoitteet Office of Foreign Assets Controlin (OFAC) mustalle listalle, mikä tekee vuorovaikutuksesta kyseisten osoitteiden kanssa laittoman.
Monet äskettäin kielletyistä osoitteista olivat USDC-sopimusosoitteita, jotka oli sidottu Tornado Cashiin, ja stablecoinin liikkeeseenlaskija Circle nousi USA:n linjalle lähes välittömästi lisäämällä kymmeniä omalle mustalle listalleen. Circlen siirto muutti automaattisesti näiden osoitteiden hallitseman USDC:n – kollektiivisesti noin 75,000 XNUMX dollaria – kiistaton, käytännössä arvoton.
MakerDAO:n virallisella Discord-kanavalla Christensen sanoi, että Tornado Cash -sanktioiden seuraukset ovat "paljon vakavammat kuin aluksi luulin".
Vaikka DAI hyvin todennäköisesti irtaantuisi Yhdysvaltain dollarista, jos MakerDAO luopuu USDC:stä, riski on "hyväksyttävä", Christensen sanoi.
"Markkinat voivat vihdoin alkaa palkita hajauttamisen siihen pisteeseen, jossa nämä riskit ovat hyväksyttäviä, koska USDC ei ole enää ainutkertainen", Christensen sanoi.
MakerDAO luottaa USDC:n arbitraasiin pitääkseen DAI:n kiinni
DAI on markkina-arvoltaan neljänneksi suurin vakaa kolikko, jonka liikkeessä on yli 7.6 miljardia dollaria.
Päätökset tunnuksen tukemisesta kaiken muun ohella tekee MakerDAO, hajautettu autonominen organisaatio. Tämä eroaa stablecoin-jättiläisistä Tetheristä ja Circlestä, joita molempia pyörittää suljettujen ovien takana keskitetyt tiimit.
DAI:n dollari-arvo on saanut vaikutteita niin kutsutusta hintavakaussidoksesta (PSG). DAI:n lyöminen vaatii yleensä ylivakuutta, mutta PSG antaa USDC:n haltijalle mahdollisuuden lyödä yksi DAI jokaista talletettua USDC:tä kohden, mikä avaa tuottoisen arbitraasimahdollisuuden, kun DAI nousee yli 1 dollarin.
Mutta kun Circle ilmoitti, että se seuraa Yhdysvaltain valtiovarainministeriötä mustalla listalla kaikki OFAC:n hyväksymät blockchain-osoitteet, uusi hypoteettinen hyökkäysvektori oli avattu, MakerDAO:n edustaja ja kryptotutkija Mika Honkasalo. selitti Blockworksille puhelussa tiistaina.
"Jos tuo tietty USDC joskus sattuu olemaan pakotelistalla, sen arvo on nolla", Honkasalo sanoi. "Luulen, että sillä on jonkin verran markkinahintaa, mutta teoriassa hinta on erittäin alhainen, joten menetät suuren osan vakuuksistasi." USDC tällä hetkellä tekee noin 30 % DAI:n tuesta.
MakerDAO:n vapauttaminen USDC-vakuudesta merkitsisi sen vakauden kiinnitysmekanismin luopumista. Mutta ilman arbitraasia, joka vetää DAI:n takaisin 1 dollariin, kun kysyntä on korkea, merkki lopulta heikkenee - ylöspäin.
Honkasalo sanoi: ”Voit vain päästä eroon kaikesta ja hyväksyä hinnan nousevan. Keskitetyillä stabiileilla kolikoilla ei itse asiassa ole varsinaista 1 dollarin sidosta, niillä on 1 dollarin vähimmäiskiinnitys – sitoumus voi itse asiassa nousta yhtä korkealle kuin itse vakuus. Jos vakuussuhde on 120, se voi teknisesti olla 1–120 dollaria tai mikä tahansa vakuussuhde.”
Mutta vaikka tutkija huomautti, että tämä oli teknisesti toteutettavissa, MakerDAO:lle se on hieman vaikeampaa, koska se vaatii silti suunnittelua. "Se ei ole yhden yön ratkaisu", hän sanoi.
DeFin kanarialintu hiilikaivoksessa
MakerDAO:n toimitusjohtaja Christensen on nyt ymmärtänyt, että ratkaisemalla vakausongelman käyttämällä USDC:tä kanavana MakerDAO loi toisen - luultavasti vaarallisemman - uhan: sen vastaanottama USDC on teoriassa Yhdysvaltain hallituksen valvonnan alainen.
Honkasalo korosti, että tämä ei ole vain MakerDAO:n ongelma. Se on ongelma jokaiselle DeFi-protokollalle, jonka vakuutena on USDC-omaisuus.
"Entä jos automatisoidun markkinatakaajan USDC-älysopimus, joka on itse asiassa markkina, päätyy pakoteluetteloon?" Honkasalo kysyi.
"Kaikki lainamarkkinat kärsivät tästä yhtäläisesti, ihmiset ovat juuri ymmärtäneet, että DAI oli ongelma sen tukemisen vuoksi - mutta autolainamarkkinat ovat yhtä paljon USDC:n tukena kuin DAI."
Luca Prosperi, toinen huomattava MakerDAO-hahmo, oli erittäin kriittinen ideaa kohtaan, kun se esiteltiin MakerDAO:n Discordissa. "Joten ymmärrän, että meillä on 80 % plus vakuuskeskittymät taseessamme ja sanomme avoimesti, että vakuudet ovat paskaa."
Christensenillä on huomattava vaikutus MakerDAO:n hallintoon. Hän on ollut jatkuvasti mukana monissa Makerin suurissa päätöksissä, Blockworks Researchin analyytikko Ryan West sanoi.
"Esimerkiksi Lending Oversight Core Unit -äänestyksessä, joka oli DAO:n historian suurin hallintoäänestys, hän pystyi keräämään itse 33,70 MKR ääntä eli 11.5% koko äänivallasta", West sanoi.
Christensen oli painostanut tarpeeksi yhteisöä äänestämään suuria riskipääomarahastoja ja suosittuja edustajia, kuten a16z, BlockTower ja Hasu, vastaan, hän lisäsi.
MakerDAO:n toimitusjohtaja pitää tätä toimenpidettä välttämättömänä, kun otetaan huomioon mahdollisuudet hallituksen tukahduttamiseen.
"Tämä on minun ajatusprosessini: Nyt on esitelty tapa tuhota välittömästi ja perustuslain vastaisesti mikä tahansa älykäs sopimus kaikista keskitetyistä talleista haluamallaan tavalla ilman, että ennaltaehkäiseviin toimenpiteisiin ei ole aikaa. Mailla on tapana kieltää krypto, kun niiden taloustilanne alkaa heikentyä."
David Canellis osallistui raportointiin.
Saat päivän tärkeimmät kryptouutiset ja oivallukset postilaatikkoosi joka ilta. Tilaa Blockworksin ilmainen uutiskirje nyt.
Lähde: https://blockworks.co/makerdao-plans-to-yolo-usdc-into-eth/