Milloin krypto on arvopaperi tai hyödyke?

Kryptovaluuttojen luokittelu Yhdysvalloissa arvopapereiksi tai hyödykkeiksi aiheuttaa edelleen hämmennystä markkinaosapuolille, koska ero ei ole aina selvä.

Amerikan lain epäselvyys saa kryptomarkkinoiden toimijat hämmentymään ja etsimään selkeämpää ohjausta. Riippuen neuvoteltavasta sääntelijästä ja kyselyn ajoituksesta, krypto-omaisuutta voidaan pitää arvopaperina, hyödykkeenä tai jotain aivan muuta.

Sääntelymaisema: SEC vs. CFTC

Kaksi ensisijaista sääntelyelintä, Securities and Exchange Commission (SEC) ja Commodity Futures Trading Commission (CFTC), hallitsevat kryptoomaisuutta Yhdysvalloissa. Niiden toimivallan rajat ovat kuitenkin epäselvät, mikä aiheuttaa hämmennystä markkinatoimijoille.

SEC valvoo arvopapereita ja pitää joitain kryptovaluuttoja arvopapereina Howey-testin alaisina. Tämä oikeudellinen standardi vahvistettiin vuonna 1946 korkeimman oikeuden asiassa.

Howey Testin mukaan omaisuus voi olla arvopaperi, jos se sisältää rahasijoituksen, jonka odotetaan tuottavan etupäässä muiden ponnisteluista.

Toisaalta CFTC luokittelee kryptovaluutat kuten Bitcoin ja Ethereum hyödykkeiksi. Se vahvistaa niille lainkäyttövallan hyödykevaihtolain nojalla. Arvopaperien ja hyödykkeiden erottaminen toisistaan ​​on ratkaisevan tärkeää, koska jokaisella luokittelulla on omat sääntely- ja lakivaatimukset.

Esimerkiksi äskettäin Binancea ja toimitusjohtajaa Changpeng Zhaoa vastaan ​​nostetussa kanteessa CFTC ilmoittaa nimenomaisesti, että Bitcoinia, Ethereumia ja Litecoinia pidetään hyödykkeinä. Tämä oikeustoimi korostaa jatkuvaa kamppailua kryptovaluuttojen luokittelusta sääntelykehyksen puitteissa.

vaatii selkeämpää sääntelyä ja oikeudellista kehystä

Tämä epäselvyys on johtanut useisiin oikeudellisiin taisteluihin. Molemmat sääntelijät vaativat toisinaan lainkäyttövaltaan samoja kryptovaroja. Markkinatoimijat ovat epävarmoja sijoitustensa oikeudellisesta asemasta. Vaikka yritystoiminta sääntelyympäristönä pysyy vaihtelevana.

Tarve selkeämpään ja kattavampaan sääntelyyn kasvaa. Sekä alan johtajat että lainsäätäjät kannattavat paremmin määriteltyä oikeudellista kehystä. Tämä auttaisi suojelemaan sijoittajia ja edistämään innovaatioita ja kasvua kasvavalla kryptosektorilla.

Coinbasen lakimies Paul Grewal, ilmaistuna hänen hämmennyksensä kryptovarojen luokittelusta. Hän totesi, että ne voivat ilmeisesti olla "sekä arvopaperi että hyödyke, paitsi silloin, kun se ei ole." Grewal korosti epäselvyyttä huomauttamalla, että ero "riippuu siitä, mihin sääntelijään otat yhteyttä ja milloin".

Monet alan johtajat jakavat Grewalin turhautumisen ja ihmettelevät, onko tämä todella paras amerikkalainen lakitarjous.

Markkinatoimijoiden on navigoitava varovaisesti monimutkaisessa sääntelyn sokkelossa, kunnes Yhdysvallat kehittää johdonmukaisemman ja yhtenäisemmän lähestymistavan kryptovaluuttojen luokitteluun. Lainsäätäjien ja sääntelyelinten antama selkeys on avainasemassa luottamuksen ja vakauden edistämisessä digitaalisen omaisuuden maailmassa.