MicroStrategy, Michael Saylor ja heidän Bitcoin Bet

Kryptomarkkinat ovat käyneet läpi verilöylyä viime vuodesta, mutta tämän joukossa laskevilla markkinoilla yksi härkä pitää markkinat hyvissä olosuhteissa, ja se on Michael Saylor ja hänen MicroStrategy. Markkinoilla, joilla isommat valaat ja Teslan kaltaiset yritykset myyvät Bitcoinejaan, MicroStrategy ostaa yhä enemmän ja kirjoittamishetkellä sillä on yli 130 2.08 bitcoinia, jonka arvo on XNUMX miljardia dollaria, kun otetaan huomioon Bitcoinin nykyinen hinta.

MicroStrategy ei pidä Bitcoinia vain taseessaan, vaan myös velassa, mikä luo lisää spekulaatioita tämän yrityksen tulevaisuudesta. Monet huippu kryptosijoittajat ja asiantuntijat ovat huolissaan MicroStrategyn velkajärjestelystä ja liiketoiminnastaan. Kaivataanpa tätä velkaprofiilia syvemmälle.

MicroStrategyn kokonaisvelkaprofiili

Tilastojen mukaan MicroStrategylla oli 30 lopussa (neljänneksen lopussa) yli 2022 miljardia dollaria velkaa. Nämä velat olivat vuosien 2.73 ja 2025 vaihtovelkakirjalainoja, 2027 vakuudellisia joukkovelkakirjoja, 2028 vakuudellisia lainoja ja muita pitkäaikaisia ​​vakuudellisia velkoja.

2025 ja 2027 vaihtovelkakirjat

Vuoden 2025 vaihtovelkakirjat, arvoltaan 650 miljoonaa dollaria, valmistuivat 11. Näiden vaihtovelkakirjojen korko on 2020 % ja se on maksettava puolivuosittain 0.75.^th ja joulukuu 15^th jokaisesta vuodesta. Nämä lainat voidaan muuttaa osakkeiksi vasta 15^th, 2025. Jos kuitenkin yrityksen rakenteessa jotain muuttuu, MicroStrategy maksaa vaadittaessa kaikki lainat takaisin ennen eräpäivää.

Lisäksi vuoden 2027 vaihtovelkakirjalainat ovat arvoltaan 1.05 miljardia dollaria 19^th helmikuuta 2021, ja näitä velkakirjoja ei voida muuttaa osakkeiksi ennen elokuuta 2026. Lainaosuuksien muuttaminen osakkeiksi tapahtuisi, jos yhtiössä tapahtuu "perusmuutos" sopimuksessa kuvatulla tavalla.

2025 vakuudellinen laina

23: ssa^rd maaliskuussa 2022 MicroStrategy otti 205 miljoonan dollarin vakuudellisen lainan Silvergatelta, joka erääntyy 23.^rd maaliskuuta 2025. Sen vuotuinen korko on 7.19 %. Lisäksi lainan vakuus on 19,466 25 BTC, mikä tarkoittaa, että yrityksen on maksettava laina takaisin BTC:nä, jos laina-arvo (LTC) -suhde laskee 25 prosenttiin tai alle 5 prosenttiin. Lisäksi tätä lainaa varten on ollut XNUMX miljoonan dollarin vakuudellinen kassavaraustili.

Pitkäaikainen velkaterveys

Näin ollen MicroStrategylla on käytössään yli 130 3.98 BTC:tä, arvoltaan 30 miljardia dollaria, jos ne myydään 30,051 2025:lla, mutta kaikki eivät kuulu yritykselle. Tämä johtuu siitä, että 16 480 BTC:tä pidetään Silvergaten vuoden 14,980 vakuudellisen lainan vakuutena. Kun otetaan huomioon BTC-kurssi 2028 85,059 dollaria, näiden BTC: n arvo on XNUMX miljoonaa dollaria. Lisäksi yhtiö on käyttänyt XNUMX XNUMX BTC:tä vakuudeksi XNUMX Senior Secured Notesille, joten yhtiöllä on vain XNUMX XNUMX likvidiä BTC:tä.

Todellinen huoli

MicroStrategy on ottanut paljon lainoja ja he ovat antaneet osan BTC-kiintiöstään vakuudeksi, mutta se ei ole todellinen huolenaihe. Todellinen huolenaihe on yrityksen kyky maksaa velkansa korko. Jakson lopussa 30^th Syyskuussa 2022 yhtiö on onnistunut maksamaan yli 38 miljoonaa dollaria korkokuluja, mikä on selkeä kannattavuuden lasku. Korko huomioon ottaen yrityksen olisi erittäin vaikeaa jatkaa lainojen ottamista.

Lopullinen ajatuksia

Mitä tulee yrityksen liiketoimintaan, tulevaisuuteen ja BTC-omistuskykyyn, yrityksellä on edelleen 67 miljoonaa dollaria käteistä ja käteisvaroja taseessa 85 XNUMX BTC:n lisäksi. Jos nykyinen markkinatrendi kuitenkin jatkuisi jonkin aikaa, se ei riittäisi yritykselle maksamaan lainoja tulevina vuosina. Yhtiön ohjelmistoliiketoiminnassa on parannettava kannattavuutta. Loppujen lopuksi yksi asia on huomattava: "Mikrostrategia ei aiheuta välitöntä riskiä Bitcoin-markkinoille."