Kansainvälisen valuuttarahaston taloustieteilijät varoittavat "tartuntariskistä" Bitcoin- ja osakemarkkinoilla, jotka liittyvät yhä enemmän toisiinsa

Noin vuosikymmenen ajan, Bitcoin ja muita kryptovaluuttoja käsiteltiin suojauksina muuntyyppisiä omaisuuseriä, kuten osakkeita, vastaan. Mutta COVIDin jälkeen kryptovarojen hinnat heijastavat yhä enemmän osakkeita, kun yhä useammat lisäävät riskiomaisuutta salkkuun.

Se voi olla merkki tulevista ongelmista, sanovat kolme Kansainvälisen valuuttarahaston (IMF) virkamiestä, YK:n instituutio, joka tunnetaan ehdollisten lainojen myöntämisestä jäsenmaille. 

"Kasvanut ja mittava yhteisliike ja heijastusvaikutukset krypto- ja osakemarkkinoiden välillä osoittavat näiden kahden omaisuusluokan välisen kasvavan keskinäisen yhteyden, mikä mahdollistaa rahoitusmarkkinoiden epävakautta aiheuttavien sokkien välittymisen", kirjoittaa ekonomistit Adrian Tobias, Tara Iyer ja Mahvash S. Qureshi IMF:n blogia varten. He lainaavat Iyerin uutta tutkimusta, joka osoittaa "tartuntariskin rahoitusmarkkinoilla".

Sellaisenaan kolmikko vaatii maailmanlaajuista sääntelykehystä lieventääkseen rahoitusvakauteen kohdistuvia uhkia.

A viime raportti kryptovarallisuustietoyhtiö Kaiko sidoi Bitcoinin hinnan ja S&P 500 -osakeindeksin korrelaatiokertoimeksi 0.61. BTC:n ja Nasdaqin välinen korrelaatio oli 0.58. Korrelaatiokertoimet vaihtelevat -1:stä 1:een. Mitä lähempänä arvoa 1, sitä lähempänä ne liikkuvat yhdessä; mitä lähempänä -1:tä, sitä enemmän ne eroavat. 

IMF:n kirjoittajat huomauttavat, että korrelaatio ei ulotu vain Yhdysvaltain osakemarkkinoille vaan myös kehittyviin talouksiin. Se asettaa BTC:n ja MSCI:n kehittyvien markkinoiden indeksin 2020-21 korrelaation arvoon 0.34, mikä on 17-kertainen hyppy aiempaan verrattuna.

Vaikka osakemarkkinoita säätelevät perinteisesti isäntämaat, monet maat päättävät edelleen, kuinka kryptoomaisuutta käsitellään. Securities and Exchange Commissionilla on esimerkiksi Yhdysvaltojen osakemarkkinoiden valvonta, mutta kryptovarojen ja -alustojen monimuotoisuus.NFT: t, defi hallintotunnukset ja stablecoinsEsimerkiksi kaikilla on erilaiset laitokset – tämä jättää alan ilman yhtä sääntelyviranomaista. Se on vähän kuin huono NBA-puolustus, joka yrittää käyttää vyöhykepeittoa; joskus on epäselvää, kenen pitäisi vartioida ketä.

Tobias ym. ymmärtävät, että kryptovaluutat valtaavat nopeasti jalansijaa ja kirjoittavat: "Analyysimme viittaa siihen, että kryptovarat eivät ole enää rahoitusjärjestelmän reunalla." Vaikka heidän viestinsä poikkeaa liian ohjaavasta, he väittävät, että minkä tahansa sääntelykehyksen tulisi sisältää vaatimukset pankeille niiden altistumisesta kryptovalvontaan - ja siitä, kuinka pankit voivat olla vuorovaikutuksessa tällaisten omaisuuserien kanssa.

Jos ei, he varoittavat, lisääntynyt korrelaatio krypton ja osakkeiden välillä "voi pian aiheuttaa riskejä taloudelliselle vakaudelle erityisesti maissa, joissa krypton käyttöönotto on laajalti."