D-Day Looms for Bitcoin - Onko DCG / Genesis menossa konkurssiin?

Kysymys siitä, meneekö Genesis Trading and Digital Currency Group (DCG) konkurssiin, roikkuu tällä hetkellä krypto- ja Bitcoin-markkinoiden yllä kuin Damokleen miekka. Konkurssin sattuessa DCG saattaisi joutua likvidoimaan käteisen lehmän, Grayscalen ja sen Harmaasävy Bitcoin Trust (GBTC).

Mutta kuinka todennäköistä on, että näin tapahtuu? Tähän vastaamiseksi on erittäin tärkeää ymmärtää, mitä nämä kolme yritystä ovat, miten ne liittyvät toisiinsa ja mitä velvoitteita niillä on toisiaan kohtaan. Lisäksi katsotaan viime päivinä liikkeelle tulleita huhuja ja yritetään selvittää niiden todenperäisyys.

Miksi tänään voisi olla Bitcoinille D-päivä?

DCG on yksi kryptoalan tärkeimmistä yrityksistä ja useiden tunnettujen kryptoyritysten emoyhtiö, mukaan lukien Genesis ja Grayscale.

Genesis on ainoa täyden palvelun prime-välittäjä kryptoavaruudessa ja on ollut helmi DCG:n salkussa. Yhtiöllä on keskeinen rooli suurten instituutioiden pääsyn tarjoamisessa ja riskien hallinnassa.

Siitä huolimatta se jysähti jo Three Arrows Capitalin romahtamisen jälkeen (3AC) ja DCG pelasti sen. Emoyhtiö on nyt 1.2AC:n 3 miljardin dollarin velkoja.

Genesis ilmoitti myöhään viime viikolla, että se keskeyttää Genesis Earn -ohjelmansa maksut. Tämän seurauksena paljastui, että yritys tarvitsee miljardin dollarin käteisvuodon tänään, maanantaina.

Jos Genesis ei pysty keräämään tätä määrää ulkopuolisilta tukijoilta, asiat voivat näyttää huonolta DCG:n ja laajemmin harmaasävyisen huhujen mukaan. Harmaasävy Bitcoin Trustilla on tällä hetkellä hallussaan 634,000 XNUMX BTC:tä, jotka voidaan tiettävästi likvidoida, mikä luo valtavaa myyntipainetta Bitcoin-markkinoille.

Yksi nykyisten huhujen päälähteistä on Andrew Parish, ArchPublicin perustaja. Hän väittää, että Genesiksellä ei ole "nollaa kiinnostuneita osapuolia".

Ehdottomasti nolla tarjousta Genesis- ja DCG-korotuksista.

**Genesis-velkojat valmistautuvat "välittömään" konkurssihakemukseen.

- Andrew (@AP_ArchPublic) Marraskuussa 20, 2022

Tämän lähteen laillisuus on kuitenkin kyseenalaistettu kryptoyhteisössä. Analyytikko Dylan LeClair ilmaisi epäilyksensä ja kehotti ottamaan tämän kaverin lähteet suolalla.

Ei aavistustakaan, keksiikö tämä kaveri vain juttuja vai ei, mutta tässä vaiheessa mikään ei yllättäisi minua.

Ota nämä lähteet suolalla, mutta… Missä on savua, siellä on usein tulta.

Vipuvaikutus tappaa – vakaat pojat pic.twitter.com/B0oDJe78jh

- Dylan LeClair 🟠 (@DylanLeClair_) Marraskuussa 20, 2022

Olettaen, että Genesis ei todellakaan pysty houkuttelemaan pääomaa, DCG saattaa joutua myymään osakkeita ja osan portfoliostaan. Adam Cochran, riskipääomayrityksen Cinneamhain Venturesin kumppani, on tutkinut DCG:n omaisuutta arvioidakseen, voisiko se sulkea miljardin dollarin aukon yksin.

DCG voisi yrittää myydä salkkuun kuuluvia yrityksiä, mukaan lukien Luno, Foundry ja Coindesk, sekä merkittävän riskipääomasalkun. Cochran kuitenkin uskoo, että miljardi dollaria on hyvin optimistinen ja sanoi: "VC:nä en tarjoa paljoa toissijaisena."

5/18

Joten luulisin, että etsimme jotain tämän kaltaista vikaa.

Nämä ovat ulkopuolelta katsottuna pallomaisia ​​hahmoja, mutta se antaa meille mittarin siitä, miltä heidän riskiportfolionsa voisi näyttää. pic.twitter.com/loH4mMiznG

- Adam Cochran (adamscochran.eth) (@adamscochran) Marraskuussa 19, 2022

Cochran selitti edelleen, että harmaasävy, Genesis ja Luno - tässä järjestyksessä - ovat todennäköisesti DCG:n tärkeimmät prioriteetit. Joten päästäkseen miljardiin dollariin heidän olisi Cochranin mukaan myytävä osa pääomasta, kaikista yrityksistään, kaikki likvidit varat ja Luno/Coindesk/Foundry (jos sillä on arvoa).

Lopulta DCG:n täytyisi heittää kaikki yli laidan pelastaakseen kultaisen hanhensa. Vain jos tämä epäonnistuu, Grayscale Bitcoin Trustin likvidaatio olisi pöydällä.

Arvelen, että jos saamme tällä viikolla muita uutisia kuin he päättivät kierroksen, se tarkoittaa, että suurin osa tästä tavarasta myydään pois. Ja jos he eivät saa korotusta ajoissa, heidän on harkittava itse harmaasävytteen poistamista.

Mutta tämäkään ei ehkä ole helppoa. Tosin harmaasävy on jo hajottanut XRP-luottamuksensa aiemmin. Tämä johtui kuitenkin Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomitean Ripple Labsia vastaan ​​nostamasta kanteesta.

QCP Capital huomattava viimeisimmässä raportissaan, jonka mukaan "ne, jotka odottavat GBTC:n mahdollistavan Genesiksen kertaluonteisen lunastuksen likviditeettitarpeiden tyydyttämiseksi, ovat harhaanjohtavia, koska tämä on tehtävä SEC:n hyväksynnällä." Koska SEC vastustaa GBTC:tä tänä vuonna, QCP Capital ei odota sen tapahtuvan lähiaikoina.

Ram Ahluwalia, Lumida Wealth Managementin toimitusjohtaja, arvioitu että "oikea liike Genesiksen kannalta on hankinta." Mahdollisia ostajia voivat olla GS, ICE tai investointipankkien yhteenliittymä. Ahluwalia sanoi:

Se ei tule olemaan helppoa – otsikkoriskit, sääntelyn valvonta, kysymykset omaisuuden laadusta, riskittömästä ilmastosta jne. (MS, Merrill, CS, Deutsche ja Jefferies eivät tekisi tätä useista syistä).

Jos ostajaa ei ole, DCG:n olisi tukkittava aukko, mitä Ahluwalia ei usko sen tekevän, koska liiketoiminta ei ole kannattavaa. "Se merkitsisi Genesiksen luottotytäryhtiön järjestäytynyttä konkurssia", hän sanoi.

Lehdistöhetkellä Bitcoin-sijoittajat vaikuttivat erittäin levottomalta ja riskinpoistotilassa. Bitcoinin hinta putosi 16,000 15,675 dollariin, lähellä karhumarkkinoiden alinta XNUMX XNUMX dollaria.