Teknologia

Koronnostoilla Fed luo deflaatioriskiä

09/12/2022
Bitcoin Ethereum -uutiset

Vaikka Fedin puheenjohtaja näyttää vihjaavan, että koronnostopolitiikka jatkuu, monet varoittavat deflaatioriskeistä Yhdysvalloissa.

Fedin puheenjohtaja aiheuttaa deflaatioriskin

Fed näyttää aikovan olla perääntymättä senttiäkään aggressiivisesta politiikastaan ​​vastustaakseen ennätyksellistä inflaation nousua, joka on saavuttanut 9 % Yhdysvalloissa. Äskettäisessä puheessaan Jackson Holessa, puheenjohtaja Jerome Powell teki selväksi, että koronnostopolitiikkaa jatketaan, kunnes inflaatio palaa hyväksyttävälle tasolle.

"Mitä pidempään inflaatio pysyy korkeana, sitä suurempi ongelma siitä tulee", sanoi Federal Reserven ykkönen Wyomingissa ja sanoi sitten, että Fed käyttää "tarkasti" käytettävissään olevia työkaluja jatkaakseen taistelua Yhdysvaltain hintojen nousu. Ikään kuin sanoisi, että kaksi peräkkäistä 0.75 % nousua Yhdysvalloissa hinnat eivät varmasti jää viimeiseksi. Samaan aikaan Powell kuitenkin myönsi, että tällä korkopolitiikalla voi olla kielteisiä vaikutuksia talouteen ja ihmisten taskuihin.

Tältä osin Powell totesi, että:

"Vaikka korkeammat korot, hitaampi kasvu ja joustavammat työmarkkinaolosuhteet laskevat inflaatiota, sillä on myös negatiivinen vaikutus kotitalouksien ja yritysten taskuihin", Powell sanoi. "Nämä ovat. inflaation vähentämisen valitettavat kustannukset. Mutta hintavakauden palauttamisen epäonnistuminen olisi vielä pahempaa taloudelle.

Lyhyesti sanottuna Fed katsoo, että huolimatta siitä, että talouden elpymiselle on olemassa riskejä rahan hinnan tasaisesta ja voimakkaasta noususta, inflaation kiihtymisen voimakkaalla torjunnalla voi olla vieläkin pahempia vaikutuksia. Monet taloustieteilijät ja asiantuntijat uskovat, että tämä voi jopa aiheuttaa taantumia talouteen, joka toipuu, mutta joutuu kamppailemaan yleisen tilanteen kanssa, joka ei ole helppoa. 

Elon Muskin ja Cathie Woodin huoli

Jotkut ihmiset, kuten Teslan perustaja Elon Musk, mene vielä pidemmälle ja huomauttaa, että liiallisella koronnostolla voi myös olla deflaatiovaikutuksia talouteen.

Muskin varoitus tuli Ark Investin toimitusjohtajan analyysin jälkeen Cathi Wood, joka varoitti:

"Johtavat inflaatioindikaattorit, kuten kulta ja kupari, osoittavat deflaation riskin."

Woodin mukaan Yhdysvaltain talous olisi jo taantumassa, vaikka taloustiedot näyttäisivät kumoavan väitteen toistaiseksi. Ark Investin toimitusjohtajan mukaan inflaation jälkeinen ongelma olisi nyt sen täsmälleen vastakohta, nimittäin deflaatio, kuten hän väitti CNBC:n haastattelussa:

"Olimme väärässä yhdessä asiassa, ja se oli, että inflaatio oli yhtä jatkuvaa kuin se on ollut", Wood sanoi. ”Toimitusketju… Uskomatonta, että siihen menee yli kaksi vuotta ja Venäjän hyökkäystä Ukrainaan emme tietenkään voineet nähdä. Inflaatio on ollut suurempi ongelma, mutta se on asettanut meidät deflaatioon."

Wood väittää, kuten monet muut taloustieteilijät, että Fed meni väärin kahdesti. Ensinnäkin se olisi odottanut liian kauan ennen kuin puuttuisi viime kuukausien voimakkaaseen inflaation nousuun, ja seuraavaksi se olisi puuttunut nyt liian rajusti. Ei ole sattumaa, että keskuspankin puheenjohtajan Jackson Hole -puheen jälkeen markkinat reagoivat laajalla laskulla kaikilla suurimmilla osakemarkkinoilla.

Monet kongressin jäsenet, mukaan lukien senaattori Elizabeth Warren, kritisoi jyrkästi tätä politiikkaa sanoen, että tämä keskuspankin asenne voisi johtaa tähtitalouden kohti todennäköistä taantumaa.

Elokuussa Musk sanoi olevansa vakuuttunut siitä, että inflaatio olisi saavuttanut huippunsa tähän mennessä, mikä osoitti, että Fed saattaisi ottaa vähemmän aggressiivisen kannan ja alkaa laskea, mikä saattaa johtaa deflaatioon ja sitä seuraavaan 18 kuukauden taantumaan.

Nykyinen inflaatiotaso Yhdysvalloissa ja Euroopassa

Viimeisimmät tiedot Yhdysvaltain inflaatiosta ovat itse asiassa osoittaneet hintojen nousun ilmeisen pysähtymisen Amerikassa. Ja siksi Powellin puhe yllätti ne, jotka ajattelivat, että keskuspankki ottaisi nyt ainakin odottelevamman asenteen rahapolitiikkaan pitääkseen inflaation loitolla, mikä edelleen pysyy yli 8 %. 

Toisaalta Yhdysvaltojen ja Euroopan talous ovat peräisin keskuspankkien vuosien erittäin elvyttävästä politiikasta, jolla on varmasti ollut myönteisiä vaikutuksia talouteen, mutta se on myös johtanut pitkäaikaisiin vääristymiin ja spekulaatioihin, jotka ovat nyt räjähdysmäisesti hyödykkeiden, energian ja yleisesti hintojen nousun myötä.

EKP nosti äskettäin myös jyrkän 0.50 prosentin koron taistellakseen inflaatiota vastaan, joka kiihtyy jopa Yhdysvalloissa yli 9 prosentilla. Mutta jopa tällä myöhästyneellä eurooppalaisella interventiolla voi olla vielä pahemmat vaikutukset talouden elpymiseen kuin Yhdysvalloissa. Vanhalla mantereella on myös kohdattava hirviömäinen energiakustannusten nousu, jota konfliktin puhkeaminen pahentaa, ja talous, joka näyttää ristiriitaisia ​​signaaleja, ja Euroopan veturi, Saksa, osoittaa. selviä merkkejä talouden hidastumisesta, mikä joidenkin mielestä voi johtaa pian taantumaan.

Inflaatioongelma on aina ollut Euroopan keskuspankin prioriteetti, jota se on noudattanut viime vuosina mantrana pitäen oikeudenmukaisena 2 prosentin korkoa (luku, joka saa hymyilemään, kun ajatellaan nykyisiä korkoja). Mutta vuoden 2008 finanssikriisi ja nykyinen pandemia sekä sitä seurannut taantuma Euroopassa ja valtionvelkakriisit ovat johtaneet väistämättä toimenpiteiden keventämiseen. EKP: n ja Fed.

Liian pitkään kestävän taantuman riski

Nyt on kuitenkin vaarana, että liian kauan on odotettu ja että liian äkillisillä ja voimakkailla interventioilla voi itse asiassa olla päinvastainen vaikutus ja lähettää Yhdysvaltojen ja Euroopan taloudet eräänlaiseen noidankehään, joka olisi voinut tuhoisat vaikutukset väestön heikompiin osiin.

Kuten kaikki talouspolitiikan tekstit selittävät, kun talous on raskaasti velkaantumassa, kuten Amerikan ja Euroopan taloudet ovat tällä hetkellä, luottotarjonnan jatkuvan kasvun vuoksi, kun tämä tarjonta laskee äkillisesti koronnostosta, kuten esim. Fedin ja EKP:n operoima, omaisuuserien hinnat laskevat ja liialliset spekulatiiviset sijoitukset realisoidaan. Tämä johtaa ns velkojen deflaatio, joka näyttää olevan juuri se tila, jota kohti olemme menossa.

Lähde: https://en.cryptonomist.ch/2022/09/12/rate-fed-creates-deflation-risk/