Kiinan teknologiaosakkeet ovat nousseet sen jälkeen, kun monet saavuttivat kaikkien aikojen ennätyksen alkuvuodesta 2021, eikä kuva ole juurikaan parantunut vuonna 2022. Tämä voi olla pakottava syy katsoa tätä sektoria uudella tavalla, sanoo tiedottaja.
Sekä Pekingin että Washington DC:n sääntelypaineet, jotka alkoivat toden teolla vuoden 2020 lopulla, ovat ajaneet alan osakekursseja hellittämättä alas.
Tämän vuoden osakemyyntiKuuman inflaation, joukkovelkakirjalainojen nousun ja taantuman riskin keskellä on vain lisännyt sijoittajien päänsärkyä.
Mutta tämä on kova aika markkinoilla yleensä. Globaalit joukkovelkakirjat ovat heidän sisällään ensimmäiset karhumarkkinat sukupolveen, raakaöljy on pudonnut 20 % viimeisen kolmen kuukauden aikana huiman epävakauden ja megakappelien, kuten
omena
(AAPL) ja
Aakkoset
(GOOGL) flirttailee syvän kaksinumeroisen laskun kanssa vuodesta toiseen.
Goldman Sachs odottaa markkinoiden volatiliteetin jatkuvan, eikä sulje pois taantumaa seuraavan vuoden aikana. Sharmin Mossavar-Rahmani – joka johtaa pankin sijoitusstrategiaryhmää ja on sen kuluttaja- ja varainhoitodivisioonan sijoitusjohtaja – piti aseistaan kiinni siitä, missä se on turvallisinta.
"Uskomme edelleen, että yhdysvaltalaiset osakkeet ovat paras paikka pilotoida näillä petollisilla vesillä", Mossavar-Rahmani sanoi median pyöreässä pöydässä. viime perjantai.
Pankki ei suosittele asiakkaita ylipainottamaan muilla markkinoilla, mutta Mossavar-Rahmani lisäsi, että Goldman pitää Euzone-pankeista ja on jopa käynyt kauppaa Kiinan teknologiasektorilla.
Vanhempi sijoitusstrategi Matheus Dibo hahmottelee kauppaa osakeoptioilla. Peli sisältää kaiken leviämisen, jossa optioita käytetään hyödyntämään osakkeen hinnannousua, mutta samalla rajoitetaan haittapuolia olemalla varsinainen osakkeen omistaminen.
"Epävarmuus on vain niin kohonnut, oli se sitten kotimaassa kaikista säännöksistä tai jopa ulkomailla SEC-auditointiongelman takia", Dibo sanoi.
Nämä sääntelypaineet ei tule olemaan tuntematon Kiinan teknologiaosakkeiden sijoittajille.
Kotimaassa
Alibaba
ja sen ikäisensä ovat kohdanneet tiukat tietosuojasäännöt ja kilpailu, kun presidentti Xi Jinping tiukensi otettaan maan taloudesta.
Ulkomailla Kiinan viranomaisten ja Securities and Exchange Commissionin välillä on ollut erimielisyyttä kirjanpitosäännöistä nosti esiin pakkoluokkien uhan Yhdysvalloissa listatuille kiinalaisille teknologiaosakkeille. Vaikka tilintarkastussääntöjen suhteen on edistytty, se ei ole tehty tämä on edelleen merkittävä häntäriski.
"Tälle sektorille on hinnoiteltu paljon huonoja uutisia", Dibo sanoi. "Uskon, että pettymysmahdollisuudet ovat jatkossa paljon pienemmät."
Loppujen lopuksi arvostukset ovat laskeneet alalla huomattavasti, sijoitusstrategi sanoi – nykyhinnat ovat laskeneet yli 70 % helmikuun 2021 huipuistaan ja monet käyvät 40 % alle maaliskuun 2020 huippupandemian alimmansa.
"On muutamia asioita, jotka voivat nostaa tätä sektoria korkeammalle vain siksi, että negatiivisuus on hinnoiteltu niin paljon", sijoitusstrategi sanoi.
Ensinnäkin, vaikka viimeisin neljännesvuosittainen tuloskausi paljastaa tuskallinen taloudellinen krapula Kiinan häiritsevien Covid-19-sulkujen vuoksi teknologiayritykset ylittivät edelleen Streetin myynti-odotukset 6 % ja voittoarviot 21 %. Heillä menee suhteellisen hyvin.
Goldman seuraa myös tiiviisti tilintarkastussääntöjen edestakaisin tapahtuvaa kehitystä, ja tällä hetkellä Kiinassa oleva julkisen yhtiön kirjanpidon valvontalautakunta käsittelee ensimmäistä kertaa tarkastuksia uuden sopimuksen mukaisesti. Kiinan kommunistisen puolueen seuraava kansallinen kongressi - joka tulee lokakuussa - on toinen mahdollinen katalysaattori, ja Dibo huomauttaa, että tapahtumassa saattaa nähdä uusia asiaan liittyviä ilmoituksia, jotka liittyvät alaan.
Ja sitten on sinkkujen päivä-sähköisen kaupankäynnin loma Kiinassa, joka voi olla tämän vuoden muutos verkkomyynnissä, mikä saattaa muuttaa tulevaa tuloskautta.
"Mutta se ei muuta rakenteellista näkemystä Kiinasta, joka on edelleen paljon varovaisempi", sanoi Dibo. "Sijoittajat eivät todellakaan ole saaneet palkkiota kiinalaisiin osakkeisiin sijoittamisesta huolimatta huikeasta kasvusta, jonka olette nähneet talouden viime vuosikymmeninä."
Kirjoita Jack Dentonille osoitteessa [sähköposti suojattu]