Mitä ovat reaalimaailman omaisuus? DeFin uusin tuotto

- $ 50 miljardia hajautettu rahoitusala on ollut viime vuosina rahoitusinnovaatioiden eturintamassa. Hajautetut rahoitus - tai DeFi - primitiivit, kuten vakaat kolikot, swapit, lainat, johdannaiset, vakuutus- ja ennustemarkkinat, ovat demokratisoineet rahoitustuotteiden saatavuutta. Siitä huolimatta viimeaikaiset laskevat olosuhteet ovat kärsineet DeFin tuotoista. Tuotot ovat saavuttaneet pohjan myös sijoittajien osallistuessa kaikkien aikojen alhaisimmillaan.

Syyt DeFin hallinnoitavien varojen nopeaan laskuun eivät ole liian monimutkaisia. Alan nousevan luonteen lisäksi tuotot tulevat tyypillisesti kryptovaroihin sidottuista rekursiivisista ketjun toiminnoista. Sijoittajat ansaitsevat tuottoa tarjoamalla likviditeettiä lainanottajille ja kauppiaille hajautetuissa pörsseissä (DEXEs) tai ylivakuudellisissa lainaalustoissa, ja he palkitaan tästä inflaatiotokeneilla tai kertaluonteisilla treasury-korotuksilla. Nämä toimintaketjut tuottavat tuottoa härkäjuoksussa, mutta muuttuvat nopeasti kuolemankierteeksi, kun omaisuuserien hinnat murenevat ja ketjun aktiivisuus laskee.

DeFi-maisema on kamppaillut skaalautumisesta, koska taustalla oleva tuottomekanismi toimii vain hintojen noustessa. Kestävän kehityksen vastaista tuottomallia kuvastaa parhaiten DeFi-protokollien kumulatiivinen kokonaisarvo (TVL), joka on pudonnut lähes 180 miljardista dollarista lähes 50 miljardiin dollariin markkinoiden huipun jälkeen. 

DeFin pakottava tarve kestävän tulon saamiseksi on käynnistänyt tuottoa tuottavien protokollien kasvun reaalimaailman omaisuus (RWA). Vaikka monet protokollat ​​luotiin RWA:iden tokenisoimiseksi, vain muutama integroi tämän tekniikan tarjotakseen sijoittajille DeFi- ja TradFi-tuottoja, jotka pääsevät hyödyntämään joitakin maailman suurimmista rahoitusluottomarkkinoista. 

Esimerkiksi Goldfinchin lainausprotokolla käyttää RWA:ita tavalla, joka osoittaa suurempaa vakautta ja kasvua. LoanScanin mukaan sen USDC-tuotto ylitti Aaven ja Compoundin kuluneen vuoden aikana.

Ja kun verrataan Goldfinchin tulomallia Aaven tuloihin, on selvää, että tuottolähde on olennaisesti erilainen:

Ymmärtääksemme, kuinka tämä strategia on perustavanlaatuinen muutos DeFissä, meidän on selitettävä RWA:iden kehitys.

Mitä ovat reaalimaailman omaisuus (RWA)?

Reaalimaailman omaisuus on aineellista omaisuutta tai rahoitusprimitiiviä, joka voi toimia vakuudeksi DeFi-teollisuudessa. Tässä on suosituimpia esimerkkejä RWA:sta:

• kassa
• Metalli (kulta, hopea jne.)
• Kiinteistöt 
• Yritysten velat
• Vakuutus 
• Palkat ja laskut
• Kulutustavarat
• Luottotiedot
• Rojaltit yms. 

RWA:t muodostavat suurimman osan maailmanlaajuisesta taloudellisesta arvosta. Esimerkiksi korkolainamarkkinat ovat arvokkaat arviolta 127 biljoonaa dollaria, globaalin kiinteistön kokonaisarvo on noin 362 biljoonaa dollaria, ja kullalla on 11 biljoonan dollarin markkina-arvo. 

RWA:t tukevat jo luotonantoa ja tuottoa perinteisessä rahoitusmaailmassa. Ne ovat kuitenkin suhteellisen hyödyntämättömiä DeFissä. RWA:hin ja ketjun ulkopuoliseen rahoitusjärjestelmään yleisesti liitetyn huomattavan arvon vapauttaminen on avain kestävän tuoton DeFi-malleihin ilman valtavaa volatiliteettia, joka on historiallisesti liitetty suhteellisen syntymään DeFi-maailmaan.

Miten todellista omaisuutta käytetään DeFissä?  

Termi "todelliset varat" syntyi viime vuosina erottamaan kryptovaluutat perinteisistä rahoitussijoituksista. Toisin kuin kryptovaluutat, jotka ovat olemassa vain digitaalisessa muodossa, RWA:t ovat yleensä konkreettisia ja sidottu reaalimaailman organisaatioihin. 

Lohkoketjuteknologia on kuitenkin avannut mahdollisuuden yhdistää todellista omaisuutta DeFiin. Kehittäjät käyttävät tyypillisesti älykkäitä sopimuksia luodakseen RWA:ta edustavan tunnuksen samalla, kun ne tarjoavat ketjun ulkopuolisen takuun siitä, että myönnetty tunnus on aina lunastettavissa kohde-etuutena.

Stablecoinit ovat täydellinen esimerkki menestyksekkäästä reaalimaailman omaisuuden käytöstä DeFissä, sillä kolme markkina-arvon mukaan seitsemästä parhaasta kryptomerkistä on stabiileja kolikoita (yhteensä 136 miljardia dollaria). Liikkeeseenlaskevat yritykset, kuten Circle, ylläpitävät auditoitua USD-varantoa ja lyövät USDC-tokeneita käytettäväksi DeFi-protokollien kautta.

Synteettiset tunnukset edustavat toista käyttötapausta, joka liittyy RWA:iden yhdistämiseen DeFiin. Synteettiset tunnukset mahdollistavat ketjukaupan valuuttoihin, osakkeisiin ja hyödykkeisiin liittyvillä johdannaisilla. Synthetixillä oli johtava synteettisten token-kaupankäyntialusta 3 miljardin dollarin arvoinen omaisuus lukittu pöytäkirjaansa vuoden 2021 härkäjuoksun huipulla.

Toinen jännittävä RWA:n käyttöönotto DeFissä sisältää lainausprotokollat. Toisin kuin primitiiviset lainausprotokollat, jotka perustuvat kryptopohjaiseen lainaamiseen, RWA-keskeiset DeFi-alustat palvelevat lainaajia reaalimaailman yrityksissä. Tämä malli tarjoaa suhteellisen vakaan tuoton, joka on eristetty kryptovolatiliteetista.

Kuinka lainaprotokollat ​​hyödyntävät RWA:ta todellisen tuoton luomiseksi

DeFi-lainatoimintamalli tarjoaa kustannustehokkaimman tavan yhdistää ja jakaa pääomaa laajan lainanantajien ja lainanottajien kesken. Se poistaa välittäjät ja automatisoi rahan liikkumisen samalla, kun se tarjoaa käyttäjille suhteellisen anonymiteetin. 

Keskittyminen krypto-alkuperäisten sijoittajien palvelemiseen luo kuitenkin merkittäviä rajoituksia. DeFin pääoma on vajaakäytössä varsinkin karhumarkkinoiden aikana. Varat eivät ole myöskään maailman suurimmilla lainanottajien ulottuvilla – todellisilla yrityksillä, joilla ei ole vakuudeksi lähetettävää kryptoomaisuutta.

Lainausprotokollat, kuten tikli korjaa nämä rajoitukset rakentamalla vankan mallin DeFi-pääoman saattamiseksi todellista taloudellista toimintaa harjoittavien yritysten saataville. Nämä tarkastetut yritykset, joilla on miljoonia dollareita riskipääomalainoissa, tekevät oikeudellisesti sitovan sopimuksen saadakseen lainat, jotka on myönnetty näiden omaisuuserien vakuudeksi. DeFi-protokolla tuottaa tuottoa liikkeeseen lasketuille lainoille maksetuista koroista sekä tuottoparannuksista alustamaksuja keräävältä treasurylta ja lisäkannustimia. 

Mikä tärkeintä, Goldfinchin tuotto on eristetty kryptovolatiliteettiltä, ​​kun lainanottajat sijoittavat varoja reaalimaailman hankkeisiin. Kun Goldfinchin lainan keskimääräinen laina-aika kestää 3–4 vuotta tietyllä korolla, protokollan korkopohjaiset USDC-tuottotiedot pysyvät vakaina kryptomarkkinoiden epävakaudesta huolimatta. Pääoman kysyntä on myös kestävää, mikä varmistaa, että lainanantajat saavat parhaat hinnat talletetuille varoille. Katsotaanpa tarkemmin, kuinka tämä toimii konepellin alla.

Kuinka Goldfinch toimii

Goldfinch on edelläkävijä tehokkaassa DeFi-lainamallissa, joka tarjoaa ketjun sisäistä rahoitusta offline-yrityksille. Nämä lainanottajat ehdottavat velkapääoman korotuksia Goldfinch-protokollan mukaisesti. Kun ne on hyväksytty, he tekevät oikeudellisesti sitovan sopimuksen ketjun ulkopuolisten omaisuuserien sijoittamisesta lainan vakuudeksi. 

Goldfinch toimii uudella "luottamus konsensuksen kautta" -mekanismilla, jonka avulla lainanottajat voivat osoittaa luottokelpoisuutensa muiden osallistujien kollektiivisen arvioinnin perusteella, yhdistäen sen porrastetun talletusmallin luottamuksen sijoittajille, vankan due diligence -asiakirjan ja luottoasiantuntijayhteisön varmistaakseen, että lainanottaja on luottokelpoinen. 

Yleinen väärinkäsitys on, että hyväksytyt lainanottajat voivat välittömästi käyttää ennakkorahoitettua poolia. Todellisuudessa lainanottaja ehdottaa haluamansa ehdot lainalleen protokollalle, ja protokollan osallistujat valitsevat aktiivisesti, rahoittavatko ne kyseistä sopimusta vai eivät. 

Ensin lainanottajat ehdottavat etsimäänsä lainasummaa ja -ehtoja lainanottajien poolin älykkään sopimuksen muodossa ja antavat due diligence -tiedot sijoittajayhteisölle. On kaksi tapaa sijoittaa: tukijana tai senior pool -likviditeetin tarjoajana. Tukijat arvioivat aktiivisesti yksittäisiä lainanottajaryhmiä ja valitsevat, sijoitetaanko USDC tiettyyn kauppaan vai ei. Tukihenkilöitä kannustetaan arvioimaan tehokkaasti lainaehtoja tarjoamalla ensihäviöpääomaa. 

Kun tukijat investoivat, protokollan vanhempi pooli kohdistaa varat automaattisesti pooliin protokollan hallinta-asetetun vipumallin mukaisesti. Tällä hetkellä tämä tarkoittaa, että vanhempi pooli toimittaa automaattisesti USDC:tä suhteessa 4:1 tukijoukkojen aktiivisesti tarjoamaan USDC:hen. Vaikka heidän sijoituksensa hajautetaan automaattisesti protokollan lainoihin, senior poolin likviditeetin tarjoajia suojataan toimittamalla toisen tappion pääomaa, ja 20 % senior poolin osuuksista jaetaan uudelleen tukijoille palkitsemaan heidän työstään poolien arvioinnissa. 

Vaikka lainanottaja voisikin olla pätevä osallistumaan alustalle sen todistetun kokemuksen perusteella menestyksekkäästä liiketoiminnasta, takaisinmaksuhistoriasta tai vakuudeksi annettavasta todellisesta omaisuudesta, hänen ehdotettua lainaansa ei silti voida rahoittaa, jos hän ehdottaa ehtoja. että yksikään tukija ei pidä kannattavana sijoitusta.

Tässä kuussa Goldfinch ilmoitti myös julkaisevansa romaanin Jäsenholvijärjestelmä. He totesivat, että se on suunniteltu lisäämään protokollien osallistumista ja että se on ensimmäinen askel laajemmassa tokenomiikan uudelleensuunnittelussa. Jäsenyys tarjoaa mahdollisuuden lähentää ja kannustaa Goldfinch-sijoittajien kiinnostusta protokollan pitkän aikavälin menestykseen. Ja toiseksi se palkitsee Goldfinchin osallistujien maailmanlaajuisen yhteisön, joka jatkaa Goldfinchin kasvua ja kestävyyttä.     

Goldfinch hyödyntää blockchainin muuttumattomuutta kannustaakseen lainaajia maksamaan lainansa takaisin. Lainanottajien on säilytettävä hyvämaineinen ketjun luottohistoria, jotta he voivat saada tulevia lainoja. Lohkoketjun älykkäät sopimukset tarjoavat myös automaattiset selvitykset, jotka tarjoavat TradFi-lainaukselle ylivoimaista tehokkuutta.

Goldfinchin malli on tehokas DeFin lainanantajille ja tarjoaa yrityksille maailmanlaajuisen pääoman saatavuuden. Kaksipuolinen markkinapaikka antaa DeFi-lainanantajille pääsyn vakiintuneisiin salaustuottoihin RWA:n tukemana ja tarjoaa lainanottajille nopeamman, halvemman ja tehokkaamman rahoituksen saatavuuden kuin perinteiset myyntipisteet voivat tarjota. Se avaa myös tuottoisia lainanantomahdollisuuksia kehittyvillä markkinoilla, jotka olivat alun perin vain instituutioiden ja sisäpiiriläisten saatavilla. 

Mahdollisuudet kehittyvillä markkinoilla 

Goldfinchin lähestymistapa reaalimaailman luotonantoon tuo valtavia mahdollisuuksia kehittyviltä markkinoilta ketjussa. Esimerkiksi Afrikka on tällä hetkellä maailman nopeimmin kasvavat rahoitusteknologiamarkkinat räjähdysmäisesti Internetiin yhdistettyjen laitteiden käyttöönotossa. Silti afrikkalaiset teknologia-startupit ei ole saatavilla tarvittavaa pääomaa tai maksaa erittäin korkeita korkoja tehdäksesi niin. He kohtaavat kansainvälisiä esteitä, kilpailevat valtion obligaatioiden, infrastruktuurin ja varakkaampien yritysten kanssa.

DeFi-lainauksen avulla nämä lainanottajat voivat käyttää ketjussa olevaa pääomaa samalla kun he käyttävät ketjun ulkopuolista omaisuutta vakuutena. Lainanantajat puolestaan ​​nauttivat tuottoisista tuotoista, joita ei historiallisesti ole saatavilla kehittyneillä markkinoilla. 

On enemmän etuja. Mukaan IMF 2022 Global Financial Stability Report, IMF arvioi, että DeFi voisi tarjota jopa 12 % vuotuisia säästöjä kehittyvien markkinoiden yrityksille. 

Blockchainin tehokkuuden ansiosta verkoston osallistujat voivat nauttia lähes välittömistä lainajärjestelyistä, toisin kuin pitkiä odotusaikoja, jotka liittyvät varojen siirtämiseen perinteisen pankkijärjestelmän kautta. Lisäksi koko järjestelmä demokratisoi pääsyn, koska yksityishenkilöt voivat ryhtyä Goldfinchin yritysrahoittajiksi, kun taas yritykset maailmanlaajuisesti voivat hyödyntää kattavaa pääomamarkkinoita. 

RWA:iden käyttöönotto DeFissä avaa alan maailman suurimmille velkamarkkinoille. Se tarjoaa myös suuremman pääoman tehokkuuden lainanantajille ja avaa valtavan pääomapoolin kehittyvien markkinoiden lainaajille. Ajan myötä tämä lähestymistapa nopeuttaa kryptovaluuttojen valtavirran käyttöönottoa ja tarjoaa ponnahduslautan DeFille saavuttaakseen 100 biljoonan dollarin potentiaalinsa.

Tätä sisältöä sponsoroi tikli.

Disclaimer: Mikään tässä sponsoroidussa artikkelissa ja sivustossa ei ole ammatillista ja/tai taloudellista neuvontaa, eikä mikään sivustolla oleva tieto ole kattava tai täydellinen selvitys käsitellyistä asioista tai niihin liittyvästä lainsäädännöstä. Blockworks ei ole luottamushenkilö sen perusteella, että kukaan henkilö käyttää sivustoa tai sisältöä.

Saat päivän tärkeimmät kryptouutiset ja oivallukset postilaatikkoosi joka ilta. Tilaa Blockworksin ilmainen uutiskirje nyt.