Hajautettu rahoitus (defi) on monimutkainen ja nopeasti kehittyvä toimiala, joka on täynnä kokeiluja ja innovaatioita ja joka rakentuu tehokkaamman, sensuuria kestävän ja avoimemman hajautetun rahoitusjärjestelmän filosofisille ja ideologisille perustalle.
Algoritmiset vakaat kolikot ovat esimerkkejä näistä piirteistä; osa rahataloutta, osa rahoitusmarkkinoita, osa matematiikkaa ja osa teknologiaa. Rahan ja lohkoketjuteknologian risteyskohdassa ne ovat uusia ja monimutkaisia – ja ne aiheuttavat monia haasteita ja vastaamattomia kysymyksiä siitä, miten DeFin tulevaisuus kehittyy.
Tässä artikkelissa tutkimme, mitä algoritmiset vakaat kolikot ovat, miten ne toimivat ja miten ne eroavat tavanomaisista stablecoins.
Mitä ovat algoritmiset vakaat kolikot?
Stablecoins ovat kryptovaluuttoja, jotka on suunniteltu pitämään tietty arvo suhteessa johonkin muuhun; tyypillisesti fiat-valuutta, kuten Yhdysvaltain dollari. Koska vakaat kolikot on sidottu odotettuun ja vakaaseen arvoon, sijoittajat tai kauppiaat käyttävät niitä usein pysyäkseen kryptomarkkinoilla ja suojaten samalla itseään markkinoiden hintojen heilahteluilta.
Suurin osa stabiileista kolikoista tavoitteena on saavuttaa kiinnitys jonkinlaisen vakuusmekanismin avulla. Liikkeessä olevien vakaakolikoiden taustalla on omaisuutta, jonka arvon tulee taata vakaan kolikon arvo. Useimmat suuret vakaat kolikot, kuten USDC ja Tether (USDT), ovat vakuudeltaan ketjun ulkopuolisia vakuuksia, kuten USD, joita pidetään keskitetyssä yksikössä, kuten pankissa. Vakaita kolikoita voidaan kuitenkin myös vakuuttaa ketjussa hajautettujen mekanismien avulla, kuten DAI.
Algoritmiset vakaat kolikot ovat erilaisia. Algoritmiset vakaat kolikot ovat puhtaimmassa muodossaan täysin vakuudettomia. Niiden arvoa ei tueta millään ulkoisella omaisuudella. Sen sijaan he käyttävät algoritmeja – erityisiä ohjeita tai sääntöjä, joita (yleensä tietokoneen on noudatettava) tulosten tuottamiseksi. Nämä algoritmit on optimoitu kannustamaan markkinatoimijoiden käyttäytymistä ja/tai manipuloimaan kiertävää tarjontaa niin, että minkä tahansa tietyn kolikon hinnan pitäisi – teoriassa – vakiintua kiinnikkeen ympärille.
Kuinka algoritmiset vakaat kolikot toimivat?
Lakmustesti sen määrittämiseksi, toimiiko vakaa kolikko (algoritminen tai muu) on yksinkertainen: kuinka hyvin se säilyttää kiinnityksensä?
Algoritmiset stabiilien kolikoiden suunnittelijat käyttävät erilaisia mekanismeja auttaakseen kolikkoa säilyttämään kiinnityksensä. Toisin kuin useimmat vakaat kolikot, algoritmisilla stabiileilla kolikoilla nämä mekanismit on kirjoitettu protokollaan, joka on julkisesti saatavilla lohkoketjussa kaikkien nähtäväksi. Alla on kaksi yleistä vakuudetonta algoritmista stablecoin-mallia, jotka on kuvattu olettaen, että kiinnitys on 1 dollari.
Perusta uudelleen. Rebase-algoritmiset vakaat kolikot manipuloivat peruslähdettä pitääkseen kiinni. Pöytäkirja lyö (lisää) tai polttaa (poistaa) tarjonnan kierrosta suhteessa kolikon hinnan poikkeamaan 1 dollarin kiinnikkeestä. Jos kolikon hinta > 1 dollari, protokolla lyö kolikot. Jos kolikon hinta < 1 dollari, protokolla polttaa kolikot. Kolikot lyödään kolikonhaltijoiden lompakoihin tai poltetaan niistä.
seignorage. Seigniorage-algoritmisissa stabiileissa kolikoissa käytetään usean kolikon järjestelmää, jossa yhden kolikon hinta on suunniteltu vakaaksi ja ainakin yhden muun kolikon tarkoituksena on helpottaa tätä vakautta. Seigniorage-mallit käyttävät tyypillisesti protokollaan perustuvien rahapaja- ja poltto-mekanismien ja vapaiden markkinoiden mekanismien yhdistelmää, joka kannustaa markkinatoimijoita ostamaan tai myymään epästabiileja kolikoita työntääkseen vakaan kolikon hintaa kohti sen hintaa.
Kolmas malli, murtoalgoritmiset vakaat kolikot, on tulossa yhä suositummaksi. Osittain seigniorage, osittain vakuudelliset, murto-algoritmiset vakaat kolikot pyrkivät säilyttämään kiinnityksensä yhdistämällä parhaat mekanismit "puhtaista" vakuudettomista stabiileista kolikoista ja niiden vakuudellisista vastineista. Frax Finance tämän mallin edelläkävijä.
Mitkä ovat esimerkkejä algoritmisista stabiileista kolikoista?
- Ampleforth (AMPL) – Yksi ensimmäisistä uudelleenpohjaisista algoritmisista stabiileista kolikoista, sidottu CPI-oikaistuun 2019 USD:iin.
- Peruste Käteinen (LAC) – Stablecoin Basis Cash (BAC) säilyttää 3-tokenin seigniorage-järjestelmän avulla 1 USD:n sidon käyttämällä osakkeita ja joukkovelkakirjoja.
- USD – Hajautettu vakaa kolikko Tron ekosysteemi, jonka Tronin perustaja Justin Sun lanseerasi toukokuussa 2022.
- UXD – Algoritminen stabiilikolikko, jota tukee 100 % delta-neutraali asento Solana blockchain.
- UST – Tämä algoritminen stablecoin nousi otsikoihin toukokuussa 2022, kun se menetti dollarikiinnityksen leveämmän keskellä salausmarkkinoiden kaatuminen-saostaminen a romahtaa Terran (LUNA) hinnassa, kryptovaluutta, jota käytettiin dollarin sidonnaisuuden ylläpitämiseen.
Algoritmisten stabiilien kolikoiden tulevaisuus
Vaikka algoritmiset vakaat kolikot kuulostavat hyvältä teoriassa, niillä on vielä keinoja edetä, ennen kuin niihin luotetaan vakaina arvon säilyttäjinä. Julkaisuhetkellä yksikään algoritminen stablecoin ei ole onnistunut saavuttamaan johdonmukaista vakaata kiinnitystä. Sellaisenaan niiden käyttötapaukset suuntautuvat spekulatiivisiin arbitraasikauppiaisiin.
Samaan aikaan algoritmiset stabiilit kolikot tarjoavat kypsän pohjan innovaatioille. Ne edustavat mahdollisuuksia työntää DeFin rajoja ja houkutella eklektistä ja loistavaa joukkoa ajattelijoita ja rakentajia, jotka innovoivat ja toistavat olemassa olevia malleja.
Kuten muutkin stablecoinit ja krypto yleensä, sääntelyn tarina tulee olemaan suuri algoritmisessa stablecoin-tarinassa. Enemmän kuin mikään muu kryptovaluutta, vakaat kolikot muodostavat suurimman uhan valtion fiat-pohjaisille rahajärjestelmille. Algoritmiset vakaat kolikot sensuuria kestävine ominaisuuksineen muodostavat jopa suuremman teoreettisen uhan kuin ei-algoritmiset kollegansa. Ja lainsäätäjät kiinnittävät yhä enemmän huomiota vakaisiin kolikoihin; toukokuussa 2022, Yhdysvaltain valtiovarainministeri Janet Yellen nimeltään Stablecoin-lainsäädäntö hyväksytään kiireellisesti.
Algoritmisten stabiilien kolikoiden pätevyydestä jää kuitenkin kysymyksiä. Yellen puhui vastauksena Terran UST:n ja dollarin sidonnaisuuden ylläpitämiseen käytetyn kryptovaluutan LUNA:n romahtamiseen toukokuussa 2022, tapahtumaan, joka horjutti vakavasti luottamusta algoritmisiin stabiileihin kolikoihin. UST:n romahdus johti paljon sielua etsivää algoritmisten stabiilien kolikoiden kannattajien joukossa, kun taas jotkut ovat nyt skeptisiä, että niillä on tulevaisuutta ollenkaan.
Haluatko kryptoasiantuntijaksi? Hanki Decryptin parhaat puolet suoraan postilaatikkoosi.
Hanki suurimmat kryptouutiset + viikoittaiset yhteenvedot ja paljon muuta!
Lähde: https://decrypt.co/resources/what-are-algorithmic-stablecoins