Warren Buffetin "osta ja pidä" -sääntö ei näytä pätevän teknologiaosakkeisiin

Berkshire Hathaway on tehnyt lähes täydellisen irtautumisen Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.:sta (TSMC) vain kolme kuukautta pumppattuaan 4.1 miljardia dollaria siruvalmistajalle.

Warren Buffetin yhtiö vähensi omistustaan TSMC:n amerikkalaisista talletustodistuksista 86 % 8.3 miljoonaan osakkeeseen viimeisellä neljänneksellä, jolloin siruvalmistajan osakkeet laskivat 4 %. Keskiviikkona (15. helmikuuta).

Lue lisää

Tyypillisesti teknologiainvestointeja vastenmielinen TSMC-osto oli odottamaton liike "Omahan oraakkelilta", mutta se oli järkevää, kun otetaan huomioon, että yritys on Berkshiren avaintoimittaja.perheen koru”Omena. Nyt Buffettin luonteeltaan nopea hävitys – hän on kerran kuuluisa osta ja pidä -filosofiastaan kertoa osakkeenomistajille: ”Jos et ole valmis omistamaan osaketta kymmeneen vuoteen, älä edes ajattele omistavasi sitä kymmeneen minuuttiin” – on jäähdyttävä sijoittajien mielipide maailman suurinta valimoa kohtaan.

Berkshire Hathaway välttelee teknologiaosakkeita…

Berkshire harrastaa tekniikkaa, mutta vain tuskin. Ja se on rikkonut pitämisen sääntöjä.

Buffett kutsui itseään "idiootiksi" siitä, että hän ei sijoittanut Amazoniin ennen vuotta 2019, mutta piti silti sen näkyvyyden pienenä sähköisen kaupan jättiläisen vain 0.5% yhtiön portfoliosta. Berkshiren viime vuonna HP:sta ostama osuus käsittää vähemmän kuin 1% sen portfoliosta.

Se piti panoksensa IBM ja Intel, mutta loppuunmyyty. Vuoden 2022 ensimmäisellä neljänneksellä Berkshire myyty lähes kaikki 8.3 miljardin dollarin osuudestaan Verizonissa vuoden 2020 lopulla.

Viime aikoina haluttomuuden merkkejä on ilmennyt nopeasti kasvavassa ja kutistuvassa osuudessa yrityksen valmistajassa. Call of Duty Videopelit. Vaikka Berkshire kasvatti osuuttaan Activision Blizzardissa 9.5 prosenttiin odotettaessa Microsoftin ostoa viime toukokuussa, se leikkasi sen 6.7 prosenttiin vuoden loppuun mennessä, kun Microsoft taisteli sääntelyn vastatuulen kanssa nähdäkseen sopimuksen maaliin.

…ellei se ole Apple

Ainoa teknologiaosake, josta Omahan oraakkeli ei voi saada tarpeekseen, on Apple. Suhteellisen vaatimaton $ 1 miljardia Vuoden 2016 sijoituksesta on tullut Berkshire Hathawayn suurin osakkuus – niin paljon, että Buffett ajattelee Applea hänen "kolmas yritys” eikä hänen omistamansa osakkeen.

Kuluttajateknologiayritys ei ole tyypillinen tekniikan toimija. Vaikka sen iPhonet ja iPadit ovat suosittuja, yrityksen laitteisto-osa on alttiina toimitusketjun häiriöille. Mutta vaihteluiden keskellä sen valopilkku on sen kasvavat palvelutulot. Tilaukset ja palvelut antavat tehokkaalle brändille kilpailuetuja tekniikan ulkopuolella, mikä tekee Buffetin asemasta paremmin linjassa hänen ydinsijoitusfilosofiansa kanssa.

Berkshire Hathawayn salkkuyhtiöt numeroiden mukaan

49: Berkshire Hathawayn portfolioon kuuluvien yritysten kokonaismäärä

TSMC:n osakkeiden luopumisen vaikutus

4.1 miljardia dollaria: Kuinka paljon Berkshire käytti TSMC-osakkeiden ostamiseen sen marraskuussa 2022 julkistamisen mukaan

3.7 miljardia dollaria: Kuinka paljon myynti olisi maksanut, jos se myisi ne keskimääräiseen hintaan ajanjakson aikana

68.5 dollaria ja 74.5 dollaria: Kuinka paljon Berkshire todennäköisesti osti ja myi TSMC-osakkeita, CFRA:n tutkimusanalyytikon Cathy Seifertin laskelmien mukaan. "Berkshire teki pienen voiton TSMC:stä. Se ei ollut valtava, valtava voitto Berkshirelle", Seifert sanoi

10%: Leikkaa TSMC:n vuosibudjettia lokakuussa 2022 sen jälkeen, kun Bidenin hallinto asetti uusia rajoituksia Kiinan pääsylle kriittisiin teknologioihin. Siruteollisuus kamppailee edelleen covidiin liittyvien ongelmien ja Yhdysvaltain ja Kiinan välisen kauppasodan sudenkuoppien kanssa, jotka ulottuvat liiketoiminnan tukahduttamisesta kotimaisten tukikohtien perustamiskustannusten nousuun ympäri maailmaa.

Muut suuret myynnit tapahtuivat rahoituksessa

91%: Kuinka suuri osa sen US Bancorp -osuudesta Berkshire myi 31 päättyneellä vuosineljänneksellä, mikä pudotti sen alle 2022 miljoonaan osakkeeseen, joiden arvo on alle 7 miljoonaa dollaria

60%: Kuinka paljon sen BNY Mellon -osuudestaan Berkshire leikkasi, mikä pudotti sen alle 7 miljoonaan osakkeeseen, joiden arvo on 1.1 miljardia dollaria

Suuri osto: Apple

3.2 miljardia dollaria: Kuinka paljon Berkshire käytti Apple-omistuksensa laajentamiseen 31 päättyneellä vuosineljänneksellä ja osti vielä 2022 miljoonaa osaketta

138 miljardia dollaria: Berkshire Hathawayn osuus Applesta

40%: Applen prosenttiosuus Berkshiren salkusta, sen suurin omistusosuus

5.8%: Osuus Applen julkisista osakkeista, jotka omistaa Buffetin ryhmittymä