USDC: Onko SEC estänyt Circlen?

Eilen julkistettiin uutinen, että SEC oli määrännyt Circlen lopettamaan uusien USDC-tokenien myöntämisen.

Uutiset perustuivat nimettömistä lähteistä peräisin oleviin huhuihin, ja suoraan osalliset kiistivät sen myöhemmin. Ongelma jää kuitenkin avoimeksi.

SEC vs stablecoins, onko Circlen USDC seuraava?

- todellisia uutisia, muutaman päivän takaisesta, on, että SEC on mennyt Paxosin eli BUSD:n (Binance USD) liikkeeseenlaskijan perään.

Ongelma tässä oli se, että SEC:n perusteluna oli se, että Paxos laittoi markkinoille rekisteröimättömän arvopaperin. Tästä syystä alkoi liikkua huhuja myös SEC:n väitetystä vastaavasta toiminnasta USDC:n liikkeeseenlaskijaa Circleä vastaan.

Vaikuttaa siltä, ​​​​että SEC on aloittanut laajan kampanjan sellaisia ​​kryptotarjouksia vastaan, jotka muistuttavat rekisteröimättömiä arvopapereita eli todellisia voittoja lupaavia sijoitussopimuksia.

Yhdysvaltain dollaripohjaiset vakaat kolikot, kuten BUSD ja USDC, eivät sinänsä ole sijoituksia eivätkä lupaa voittoa, mutta on välittäjiä, jotka stablecoin-lainoja vastaan ​​tarjoavat jopa korkeamman tuoton kuin mitä fiat-valuuttalainamarkkinoilla voidaan saada.

Lisäksi Circle itse näyttää haastaneen Paxosin oikeuteen viime kuukausina epäasianmukaisesta varannonhoidosta, koska nämä vakaat kolikot ovat täysin vakuudellisia, ja siksi niiden johtajilla on oltava riittävästi käteistä tai omaisuutta kattamaan kaikkien liikkeeseen laskettujen rahakkeiden kokonaisarvo.

Circlen valitus lähetettiin NYDFS:lle (New York State Department of Financial Services), joka sitten itse asiassa kehotti Paxosia lopettamaan uusien BUSD-merkkien myöntämisen.

BUSD:n ja USDC:n ongelmat

On kuitenkin syytä huomata, että kaikista näistä ongelmista huolimatta BUSD:n ja USDC:n markkina-arvo ei ole vaihdellut merkittävästi.

BUSD:n suhteen kannattaa ottaa viitteeksi BUSD/USD-parin vaihtokurssi Binancesta, joka ei ole poikennut 0.999 dollarista päiviin. On kuitenkin syytä mainita, että joissakin muissa pörsseissä hinta on lyhyiksi tai erittäin lyhyiksi hetkiksi pudonnut jopa 0.995 dollariin eli 0.5 % alle pariteetin dollarin kanssa.

Mitä tulee USDC:hen, sen sijaan on kätevää ottaa viitearvona USDC/USD-parin vaihtokurssi Coinbasessa, joka on Circlen vaihtokumppani. Tässä tapauksessa USDC:n markkina-arvo on täsmälleen 1 dollari, ja pieni heilahdus -0.06 prosenttiin eilen ja toinen -0.04 prosenttiin tänään.

Toisin sanoen mikään käynnissä olevista ongelmista ei todellakaan ole aiheuttanut näiden kahden vakaan kolikon sidonnan menettämiseen dollariin, paitsi vähäisessä määrin ja vain hyvin lyhyeksi ajaksi.

Sen sijaan erillinen asia koskee markkina-arvoa, koska näissä tapauksissa jotkut rahakkeiden haltijat päätyvät antamaan ne takaisin fiat-dollareita vastaan, ilmeisesti vastaavilla valuuttakursseilla, ja tämä ilmiö vähentää kiertävää tarjontaa.

Esimerkiksi pelkästään viimeisen kahden päivän aikana BUSD on menettänyt yli 5 % markkina-arvostaan, 16.1 miljardista 15.2 miljardiin.

Jotain vastaavaa tapahtui myös USDC:lle, mutta se oli jo menettänyt vain 1.7 % kapitalisaatiostaan ​​10. ja 14. helmikuuta välisenä aikana, eli aina SEC:n Circleä vastaan ​​tulleeseen uutiseen asti, mutta sitten toipui hieman kieltämisen leviämisen myötä.

On syytä huomata, että viimeisen neljän päivän aikana USDT:n, BUSD:n ja USDC:n pääkilpailijan, markkina-arvo on kasvanut lähes 2 %.

Tällä hetkellä USDT eli Tether-dollari käyttää peräti 24 % enemmän pääomaa kuin BUSD:n ja USDC:n summa. Tällä hetkellä USDT on käytännössä arvokkaampi kuin kaikki muut dollarin vakaat kolikot yhteensä.

On syytä huomata, että USDC:n nykyinen pääoma on palannut joulukuun 2021 puolivälin tasolle.

SEC: Circlen kieltäminen, se ei lopeta USDC:n myöntämistä

Näyttää siltä, ​​että Circlen kieltämisestä huolimatta markkinat pelkäävät edelleen USDC:n tulevaisuutta. Sitä vastoin he näyttävät luottavan Tether.

Itse asiassa tämä kieltäminen totesi vain, että Circle ei ole vielä saanut virallista ilmoitusta SEC:ltä.

.@ympyrä ei ole saanut Wellsin ilmoitusta. https://t.co/lE74zHVLka

- Dante Disparte (@ddisparte) Helmikuu 14, 2023

On syytä huomata, että Circlen myöhemmin kiistämän uutisen julkistaneen FOX Business -toimittajan Eleanor Terretin Twitter-tili on jäädytetty.

Ei siis näytä olevan epäilystäkään siitä, että uutiset olivat vääriä, mutta ei näytä olevan yhtä suurta varmuutta siitä, ettei SEC ota myös Circleä vastaan. Ehkä on vain ajan kysymys, milloin virallinen ilmoitus saapuu.

Kiistämisestä huolimatta pelot säilyvät, sillä se, ettei tällaista raporttia ole toistaiseksi ilmestynyt, ei näytä siltä, ​​että se voisi saapua lähipäivinä.

Ei todellakaan ole sattumaa, että USDC:stä on meneillään eräänlainen piensijoittajien pako.

Riittää, kun sanon, että viime vuoden kesäkuussa, keskellä romahduksen takia Terra/Luna-ekosysteemin romahtaminen ja sitä seuraava konkurssi CelsiusUSDC pääomitti lähes 56 miljardia dollaria, kun taas nyt se on pudonnut 41 miljardiin dollariin. Vaikka on totta, että suurin osa tästä laskusta tapahtui vuonna 2022, ei pidä unohtaa, että joulukuun puolivälissä pääoma oli vielä 45 miljardia.

Samaan aikaan USDC nousi 45 miljardista 41 miljardiin, USDT 66 miljardista 69 miljardiin ja BUSD 22 miljardista 15 miljardiin.

Mielenkiintoista on myös se tosiasia, että neljäs stabiili kolikko per markkina-arvo, DAI, on laskenut jo yli vuoden. Se on pudonnut helmikuun 10 2022 miljardista nykyiseen 5 miljardiin, mutta koska se on algoritminen vakaa kolikko, se on luonnostaan ​​korkeampi. riski.

Rekisteröimätön turvallisuus?

Edelleen on kuitenkin vahva epäilys siitä, että stabiileja kolikoita sinänsä voidaan pitää rekisteröimättömänä arvopaperina, koska ne eivät tarjoa tai lupaa taloudellista tuottoa.

Siksi pelkkä tokenien liikkeeseenlasku ja niiden asianmukainen vakuus on erotettava niistä lainapohjaisista sijoitustuotteista, jotka todella lupaavat tuottoa.

Juuri näitä, ei pelkästään niiden liikkeeseenlaskua, voidaan pitää sijoitussopimuksina, mutta SEC hyödyntää tällä hetkellä oikeuteen joutumisen pelkoa yrittääkseen saada Paxosin kaltaiset yritykset olemaan laskematta liikkeelle vakaita kolikoita uhkaamalla viedä ne oikeuteen. .

SEC on jo oikeudessa toisen samanlaisen kanteen kanssa, Rippleä vastaan, ja koska se on jatkunut yli kaksi vuotta ilman, että se on vielä päässyt päätökseen, on mahdollista, että Paxosin kaltaiset yritykset saattavat haluta välttää tällaisen juonittelun jättämällä sen pois.

Ei vähiten siksi, että varoja on niukasti kryptotalven aikana, ja tällainen oikeusjuttu saattaa vaarantaa ne konkurssin.

On syytä huomata, että SEC:n nykyinen puheenjohtaja, Gary Gensler, ei vastusta lainkaan kryptovaluuttoja sinänsä, mutta hän näyttää olevan jotain a Bitcoin Maximalisti, joka ei pidä yksityisistä yrityksistä, jotka laskevat liikkeeseen valuuttaa ollenkaan.

Itse asiassa SEC ei ole toistaiseksi tehnyt mitään estääkseen BTC:n käytön, vaikka se valitsee useita yksityisiä yrityksiä, jotka laskevat liikkeeseen rahakkeita tai kryptovaluuttoja tai tarjoavat kryptosijoitustuotteita markkinoilla.