Kääntääkö FED:n Hawkish-asenteen koronkorotuksiin? Tässä on mitä sinun tulee tietää

Riskivarat, kuten kryptovaluutat, ovat viime aikoina saavuttaneet valtavan vetovoiman. Tämä johtuu kasvavista odotuksista, että Federal Reserve saattaa muuttaa kurssiaan ja luopua suunnitelmastaan ​​nostaa korkoja joulukuusta alkaen, jolloin niin sanottu "likviditeetin kiristäminen" päättyy ennakoitua aikaisemmin.

Suuret investointipankit ovat kuitenkin sitä mieltä, että Fed saattaa pitää korot nykyisellä tasolla ja että siirtyminen pienempiin koronkorotuksiin ei välttämättä tarkoita likviditeetin kiristysprosessin päättymistä. 

Riskivarat ovat olleet jatkuvassa myllerryksessä tänä vuonna johtuen Fedin 300 peruspisteen (bps) noususta lainakustannuksissa. Keskuspankin odotetaan ilmoittavan uudesta koronkorotuksesta tänään, ja se todennäköisesti nostaa lainakustannukset 3.75–4 prosentin vaihteluvälille. Lisäksi se saattaa viitata laskuun 50 bps:iin joulukuussa.

Jotkut saattavat kuitenkin väittää, että markkinat ovat menneet edellään. Fedin rahastokorkoon liittyvien futuurien mukaan sijoittajat odottavat koronnostosyklin olevan huipussaan noin 4.8 %:ssa kahden viikon takaisesta 5 %:n päätekorosta. Vaikka dollariindeksi on laskenut yli 2 % viimeisen kahden viikon aikana, Bitcoin on noussut 10 %.

Perjantaina julkaistujen tilastojen mukaan ydin-PCE, Fedin ensisijainen inflaatiomittari, nousi 0.5 % kuukaudesta kuukauteen syyskuussa, samoin kuin elokuussa, perjantaina julkaistujen tilastojen mukaan, jolloin vuotuinen nousu oli 5.1 %. Lisäksi työllisyyskustannukset nousevat edelleen kaksinkertaisesti viimeisten 15 vuoden aikana.

Fedin pidempi koronkorotus hitaammin saattaa nostaa lainahinnat selvästi markkinoiden odottaman 4.8 prosentin päätekoron yläpuolelle.

Äskettäisessä huomautuksessa asiakkaille Bank of American analyytikot esittivät ajatuksensa:

”Ensi viikolla Fed korostaa datan merkitystä. Ennen [joulukuun] kokousta he saavat vielä kaksi NFP- ja CPI-tulostetta; jos he jatkavat nykyisellä lentoradalla, toinen 75 bps on todennäköinen; muuten hidastus 50 bps:iin on mahdollista." ”Hitaampi ei tarkoita alhaisempaa”, huolimatta markkinoiden voimakkaasta muutoksesta.

"Fed ei lopeta koron nostamista ennen kuin tiedot osoittavat sen. Vaikka U3-työttömyys on lähellä syklin alhaista tasoa, Core CPI on syklin huipulla. Yritykset kertovat meille, että palkkaaminen on niiden suurin haaste. Yhdysvallat ja Kiina ovat erillään. Pääoman hinta nousee. Ruokaa ja energiaa on vaikeampi saada. Inflaation uhka näyttää olevan laajalle levinnyt ja juurtunut. Lähiajan inflaatio-odotukset ovat kasvaneet. Fedin työ ei ole tehty”, strategit sanoivat.

Viikoittaisessa raportissa Barclaysin luottotutkimusryhmä ilmaisi samanlaisen näkemyksen väittäen, että todennäköinen kallistuminen alhaisempien koronkorotusten hyväksi ei olisi todella ikävä käänne.

”Ennen merkittävää siirtoa Fedin on tarkkailtava inflaation käännettä ja heikkeneviä työmarkkinaolosuhteita. Tämän seurauksena uskomme sen olevan vielä valinnainen joulukuussa, mikä rajoittaa [Yhdysvaltain dollarin] potentiaalista heikentymistä ja lisää mahdollisuutta dollarin laajaan elpymiseen tällä viikolla.

Dollarin elpyminen vaikuttaa negatiivisesti riskialttiisiin omaisuuseriin, kuten kryptovaluuttoihin, koska Bitcoin liikkuu yleensä päinvastaiseen suuntaan kuin dollari.

"Jos Fed hidastaa nousuvauhtia joulukuussa, se ei välttämättä tarkoita yhtä hyvin sitä, että nykyisen kiristyssyklin kokonaiskiristysmäärä jää pienemmäksi, vaikka se onkin alustava oletus.MUFG Bankin valuuttaanalyytikko Lee Hardman kirjoitti asiakasmuistiinpanossa tiistaina.

Hardman jatkoi: "On mahdollista, että Fed laskee korotuksia, mutta lopulta nostaa pidempään.