Kourallinen valtion tukemia rahoituslaitoksia on tutkinut asiaa tokenisoinnin käyttötapaukset mullistaa perinteiset rahoitusjärjestelmät. Esimerkiksi, El Salvadorin Bitcoin Volcanic joukkovelkakirjaprojekti on ollut töissä yli vuoden ja pyrkii keräämään miljardi dollaria sijoittajilta tokenisoiduilla joukkovelkakirjoilla Bitcoin-kaupungin rakentamiseksi.
Myös Venäjän keskuspankki on tehnyt ilmaisi kiinnostuksensa tokenoituihin ketjun ulkopuolisiin omaisuuseriin. Lisäksi Israelin valtiovarainministeriö ilmoitti hiljattain yhdessä Tel Avivin pörssin (TASE) kanssa blockchain-tuetun alustan testaus digitaaliseen joukkovelkakirjakauppaan.
Cointelegraph Research's 2021 Security Token Report havaitsi, että useimmat arvopaperit tullaan tokenisoimaan vuoteen 2030 mennessä. Vaikka huomattava, tokenoitujen valtion joukkovelkakirjalainojen takana oleva potentiaali näyttää olevan valtava, koska nämä varat voivat nopeuttaa selvitysaikaa ja vapauttaa samalla likviditeettiä perinteisissä rahoitusjärjestelmissä.
Brian Estes, Off the Chain Capitalin toimitusjohtaja ja Digital Commerce -kamarin jäsen, kertoi Cointelegraphille, että joukkovelkakirjalainan tokenointi mahdollistaa nopeamman selvityksen, mikä johtaa kustannusten alenemiseen.
”Riskipääoman aika lyhenee. Tämä pääoma voidaan sitten vapauttaa ja käyttää tuottavampaan käyttöön", hän sanoi. Tämänkaltaisista tekijöistä on tullut erityisen tärkeitä inflaatiotason noustessa, vaikuttavia likviditeettitasot perinteisissä rahoitusjärjestelmissä kaikkialla maailmassa.
Koskien tätä seikkaa, Yael Tamar, SolidBlockin – omaisuusvakuudellisen tokenoinnin mahdollistavan alustan – toimitusjohtaja ja perustaja, kertoi Cointelegraphille, että tokenointi lisää likviditeettiä siirtämällä todellisen omaisuuden taloudellisen arvon rahakkeisiin, jotka voidaan vaihtaa rahaksi, kun likviditeettiä tarvitaan.
"Koska rahakkeet kommunikoivat rahoitusalustojen kanssa blockchain-infrastruktuurin kautta, niiden yhdistäminen strukturoiduiksi tuotteiksi on helpompaa ja halvempaa. Tämän seurauksena koko järjestelmästä tulee tehokkaampi", hän sanoi.
Orly Grinfeld, TASE:n varatoimitusjohtaja ja selvitysjohtaja, kertoi Cointelegraphille, että TASE suorittaa Israelin valtiovarainministeriön kanssa konseptin todistusta osoittaakseen atomiratkaisun tai välittömän varojen vaihdon.
Tämän osoittamiseksi Grinfeld selitti, että TASE käyttää VMware Blockchainia Ethereum-verkossa perustana digitaaliselle beeta-alustalle. Hän lisäsi, että TASE käyttää Israelin shekelin tukemaa maksutunnusta yksi-yhteen -suhteessa tapahtumien suorittamiseen lohkoketjuverkostossa.
Viimeaikaiset: TON Telegram -integraatio korostaa blockchain-yhteisön synergiaa
Lisäksi hän totesi, että Israelin valtiovarainministeriö laskee liikkeeseen todellisen sarjan Israelin valtion joukkovelkakirjoja tokenoituina omaisuuksina. Tämän jälkeen suoritetaan live-testi vuoden 2023 ensimmäisen vuosineljänneksen aikana, jotta voidaan osoittaa tokenisoitujen joukkovelkakirjojen atomisijoitukset. Grinfeld sanoi:
”Kaikki näyttää todelliselta TASE:n testin aikana Israelin valtiovarainministeriön kanssa. Huutokauppa toteutetaan Bloombergin Bond Auction -järjestelmän kautta ja maksutunnusta käytetään VMware Blockchain for Ethereum -verkon tapahtumien selvittämiseen.
Jos testi menee suunnitellusti, Grinfeld odottaa digitaalisen joukkovelkakirjakaupan selvitysajan tapahtuvan samana päivänä, kun kaupat suoritetaan. "Päivänä T (kauppapäivä) tehdyt tapahtumat selvitetään päivänä T eikä T+2 (kauppapäivä plus kaksi päivää), mikä säästää vakuuksien tarvetta", hän sanoi. Tällainen konsepti osoittaisi siis todellisen lisäarvon, jonka blockchain-tekniikka voisi tuoda perinteisiin rahoitusjärjestelmiin.
Tamar selitti lisäksi, että joukkovelkakirjojen listaus ja niiden saattaminen laitosten tai yleisön saataville on erittäin monimutkainen ja siihen liittyy monia välittäjiä.
”Ensin lainainstrumentit on luotava lainanottajan (tässä tapauksessa valtion) kanssa työskentelevässä rahoituslaitoksessa, joka käsittelee lainat, vastaanottaa varat, ohjaa ne lainanottajalle ja maksaa koron lainanantajalle. Joukkovelkakirjojen käsittelyyritys vastaa myös kirjanpidosta ja raportoinnista sekä riskienhallinnasta, hän sanoi.
Tamar totesi Grinfeldille, että selvitysaika voi kestää päiviä, ja totesi, että joukkovelkakirjat strukturoidaan suuriin salkkuihin ja siirretään sitten eri pankkien ja laitosten välillä osana niiden välistä selvitystä.
Nämä monimutkaisuudet huomioon ottaen Tamar uskoo, että on loogista laskea liikkeelle tokenoituja valtion joukkovelkakirjoja lohkoketjualustan kautta. Itse asiassa kryptovarallisuuden hallintaalustan Finoan ja Cashlinkin tekemän tutkimuksen tulokset osoittavat, että tokenoidut varat, kuten valtion joukkovelkakirjat, voivat johtua 35–65 % kustannussäästöjä koko rahoitusjärjestelmän arvoketjussa.
Digitaalisen kauppakamarin perustaja ja toimitusjohtaja Perianne Boring kertoi Cointelegraphille, että tokenoidut joukkovelkakirjat korostavat myös sitä, kuinka teknologiavetoiset innovaatiot rahoitusinstrumenteissa voivat tarjota sijoittajille vaihtoehtoisia rahoitustuotteita.
"Yleensä tällaisilla joukkovelkakirjoilla olisi alhaisemmat kustannukset ja tehokkaampi liikkeeseenlasku, ja niillä olisi läpinäkyvyys ja valvontaominaisuudet, jotka vetoavat sijoittajiin, jotka haluavat hallita omaisuuttaan paremmin", hän sanoi.
Tämänkaltaiset ominaisuudet esiteltiin äskettäin 23. marraskuuta, kun Singaporen DBS Bank ilmoitti se oli käyttänyt JPMorganin lohkoketjupohjaista kaupankäyntiverkostoa Onyxia suorittaa ensimmäisen tokenisoidun päivänsisäisen takaisinostotapahtumansa.
Pankit käyttävät takaisinostosopimuksia (tunnetaan myös nimellä repoja) lyhytaikaiseen rahoitukseen myymällä arvopapereita ja sopimalla niiden takaisinostosta myöhemmin. Ratkaisu kestää yleensä kaksi päivää, mutta näiden varojen merkitseminen nopeuttaa tätä prosessia. DBS:n tiedottaja kertoi Cointelegraphille, että tokenoitujen joukkovelkakirjalainojen tai arvopapereiden välittömät hyödyt johtavat toiminnan tehokkuuden paranemiseen, mikä mahdollistaa todellisen toimituksen vs. maksun ja virtaviivaistetut prosessit kultaisilla tietueiden kopioilla.
Haasteet voivat haitata adoptiota
Vaikka tokenoidut joukkovelkakirjat voivat mullistaa perinteiset rahoitusjärjestelmät, monet haasteet voivat hidastaa käyttöönottoa. Esimerkiksi Grinfeld totesi, että vaikka Israelin valtiovarainministeriö on ilmaissut innostuneensa tokenisointiin, säännökset ovat edelleen huolenaihe. Hän sanoi:
”Uusien kaupankäynti-, selvitys- ja toimitustapojen luomiseksi digitaalisten omaisuuserien avulla tarvitaan sääntelykehys. Mutta sääntelyt ovat markkinoiden kehityksen takana, joten tätä on nopeutettava."
Sääntelyn selkeyden puute voi todellakin olla syynä siihen, että edelleen hyvin harvat alueet tutkivat tokenoituja valtion joukkovelkakirjoja.
Varun Paul, johtaja keskuspankin digitaaliset valuutat (CBDC) ja Fireblocksin rahoitusmarkkinoiden infrastruktuuri, kertoi Cointelegraphille, että vaikka monet markkinainfrastruktuurin tarjoajat tutkivat tokenisointiprojekteja kulissien takana, he odottavat selkeitä määräyksiä ennen kuin julkistavat ponnistelunsa ja tuovat tuotteita markkinoille.
Fireblocks työskentelee parhaillaan TASE:n ja Israelin valtiovarainministeriön kanssa tarjotakseen turvallisia sähköisiä lompakoita konseptin todistamiseen, jonka avulla osallistuvat pankit voivat vastaanottaa tokenoituja valtion joukkovelkakirjoja.
Sääntelyhaasteiden lisäksi suurten rahoituslaitosten voi olla vaikea ymmärtää lohkoketjuverkoston sisällyttämisen teknisiä seurauksia. Joshua Lory, VMWaren Blockchain To Go Marketin vanhempi johtaja, kertoi Cointelegraphille, että kaikkien ekosysteemin osallistujien markkinakoulutus nopeuttaa teknologian käyttöönottoa.
Lory on kuitenkin edelleen optimistinen ja toteaa, että VMware Blockchain for Ethereumin beta julkistettiin tämän vuoden elokuussa ja sillä on jo yli 140 asiakasta, jotka pyytävät kokeiluversiota. Vaikka Estes on huomionarvoista, se huomautti, että lohkoketjupalveluntarjoajien on otettava huomioon myös muut mahdolliset haasteet, kuten välitysyritysten taustaohjelmointi varmistaakseen, että heillä on valmiudet raportoida joukkovelkakirjoista tarkasti lausuntonsa.
Viimeaikaiset: FTX:n jälkeen: Defi voi mennä valtavirtaan, jos se voittaa puutteensa
Kaiken kaikkiaan Estes kuitenkin uskoo, että useiden omaisuuserien tokenisointi on tulevaisuutta. "Ei vain joukkovelkakirjoja, vaan myös osakkeita, kiinteistöjä, taidetta ja muita arvovarastoja", hän sanoi. Näin voi hyvinkin olla, sillä Grinfeld kertoi, että konseptin todistelun jälkeen TASE aikoo laajentaa tokenoitujen omaisuuserien valikoimaansa sisältämään esimerkiksi CBDC:t ja vakaat kolikot.
"Tämä POC johdattaa meidät kohti täydellistä tulevaisuuden digitaalista vaihtoa, joka perustuu lohkoketjuteknologiaan, tokenoituihin varoihin, sähköisiin lompakoihin ja älykkäisiin sopimuksiin", hän sanoi. Hyväksyminen vie todennäköisesti aikaa, mutta Paul mainitsi Fireblocksin tietävän, että rahoitusmarkkinoiden toimijat ovat kiinnostuneita osallistumaan TASE:n mallin kopioimiseen muilla lainkäyttöalueilla:
"Odotamme näkevämme lisää näitä pilotteja käynnistyvän vuonna 2023."
Lähde: https://cointelegraph.com/news/tokenized-government-bonds-free-up-liquidity-in-traditional-financial-systems