Viimeisten parin vuoden aikana PlanB:n ehdottama stock-to-flow -malli on tullut hyvin kuuluisaksi. Planbtc.com-sivustolla julkaistu kvantitatiivinen tutkimus osoittaa mallin ja ennusteen, että Bitcoin (BTC) voisi saavuttaa 100 biljoonan dollarin pääoman. Ilmeisesti kryptoteollisuutta, minä mukaan lukien, kiehtoi mallin logiikka ja vielä enemmän ajatus, että se voisi saavuttaa ja ylittää 100,000 2021 dollaria jo vuonna XNUMX.
Itse asiassa varastosta virtaan -mallissa oletetaan, että vuosittain louhitun jalometallin määrän (virtaus) ja aiemmin louhitun määrän (varasto) välillä on suhde.
Esimerkiksi vuosittain louhittava kulta on vajaat 2 % liikkeessä olevasta kullasta (keskuspankkien ja yksityishenkilöiden hallussa). Kestää yli 50 vuotta – nykyisellä louhintanopeudella – kaksinkertaistaa liikkeessä oleva varasto, mikä tekee kullasta niukan hyödykkeen.
PlanB olettaa, että Bitcoin, jota monet pitävät digitaalisena kullana, voi seurata tätä suhdetta liikkeessä olevan määrän ja vuoden aikana louhitun määrän välillä, ja ehdottaa karteesista tasoa (logaritminen akseli sekä X- että Y-akselilla), jossa Bitcoinin kasvu ylittää aika seuraa kasvua, joka kuvataan regressioviivalla (potenssilakikaavalla).
Noin neljän vuoden välein löydetyt pomput johtuvat kunkin louhitun lohkon odotetun palkkion puolittamisesta tai puolittamisesta. Bitcoinin protokollan mukaan jokaista 210,000 XNUMX lohkoa kohden jokaiselle lohkolle määrätty Bitcoinien määrä puolitetaan salaustestin voittavalle kaivostyöläiselle.
Related: Bitcoin-hinnan ennustaminen kvantitatiivisilla malleilla, osa 2
Todennäköisesti Satoshi Nakamoto, kun hän ajatteli puolittuvaa ilmiötä, oli tehnyt niin olettaakseen hinnan kaksinkertaistuvan joka neljäs vuosi. Samaan aikaan PlanB on osoittanut, että historian ensimmäisen 10 vuoden aikana Bitcoin on liikkunut eksponentiaalisen funktion ympärillä, mikä tarkoittaa, että jokaisella puolittumiskerralla hinta nousee kymmenkertaiseksi sen sijaan, että se kaksinkertaistuisi.
Syy # 1
Ensimmäinen syy on seuraava: Voimmeko todella olettaa, että Bitcoin saavuttaa miljardin dollarin arvon noin 1?
Miljardi Bitcoinia kohden tarkoittaisi, että pääoma nousi noin 20,000 130 biljoonaan dollariin, "vain" XNUMX kertaa osakemarkkinoiden nykyiseen arvoon. Puhumattakaan siitä, että seuraavina vuosina arvon tämän mallin mukaan on määrä kymmenkertaistua.
On selvää, että tämä on käsittämätöntä, jopa ja erityisesti kahden seuraavan kohdan osalta.
Syy # 2
Toinen syy on se, että malli ei ota huomioon kysyntää vaan vain niukkuutta, eikä Bitcoin ole enää ainoa liikkeessä oleva kryptovarallisuus. Sen määräävä asema on hiipumassa monien esiin tulevien projektien vuoksi, jotka väistämättä houkuttelevat huomion (ja investoinnin) pois digitaalisesta kullasta.
Itse asiassa juuri kysynnän vaikutuksen huomioimatta jättäminen tekee varastosta virtaan -mallin epätäydellisen; niukalla omaisuudella on arvoa, jos ihmiset haluavat ostaa sen. Tuntemattoman taiteilijan maalaus, vaikka se olisi kaunis ja kuuluisikin muutaman maalauksen kokoelmaan, ei ole minkään arvoinen, ellei sen omistajilta löydy kiinnostusta.
Keskustelin tästä artikkelissani muutama kuukausi sitten, kun ehdotin Bitcoin-ennustusmallia, joka perustuu kysyntään niukkuuden sijaan. Tämän mallin mukaan, jotta Bitcoinista tulisi miljardin arvoinen, se vaatisi noin neljä biljoonaa lompakkoa liikkeessä – aivan käsittämätöntä skenaariona.
Related: Bitcoin-hinnan ennustaminen kvantitatiivisilla malleilla, osa 3
Syy # 3
Kolmas syy tulee itse stock-to-flow-rakenteesta.
Jos sen sijaan, että olisimme tehneet regression alusta tähän päivään, olisimme tehneet sen jokaisen jakson lopussa ennen puolittamista, regressio olisi aina ollut erilainen.
Jos olisimme laskeneet varaston virtaavan ensimmäisen puolittamisen lopussa, ennusteet olisivat saavuttaneet timanttien pääomituksen maailmanlaajuisesti jo syyskuussa 2016. Kuitenkin toisen puolittamisen lopussa elokuussa 2016 regressioviiva osoitti, että Bitcoinin kapitalisaatio saavuttaisi kullan arvon vuonna 2021, vaikka olemme vielä kymmenesosan matkasta sinne.
Related: Bitcoin-hinnan ennustaminen kvantitatiivisilla malleilla, osa 4
Joten PlanB:n ehdottamaa Bitcoinin polkua karteesisessa tasossa logaritmisella kaksoisakselilla ei todennäköisesti voida pitää suorana, vaan käyränä (jonka matemaattinen kuvaus on vielä tutkimatta), joka pyrkii litistymään ajan myötä, mikä käytännössä mitätöi. liian optimistinen ennuste PlanB:n ehdottamasta kalustosta virtaan -mallille.
Tämä artikkeli ei sisällä sijoitusneuvoja tai suosituksia. Jokaiseen sijoitus- ja kaupankäyntiliikkeeseen liittyy riski, ja lukijoiden tulisi tehdä oma tutkimustaan tehdessään päätöstä.
Tässä esitetyt näkemykset, ajatukset ja mielipiteet ovat yksin kirjailijan kirjoittamia, eivätkä välttämättä heijasta tai edusta Cointelegraphin näkemyksiä ja mielipiteitä.
Daniele Bernardi on sarjayrittäjä, joka etsii jatkuvasti innovaatioita. Hän on Diamanin perustaja. Ryhmä, joka on omistautunut kehittämään kannattavia sijoitusstrategioita, julkaisi äskettäin menestyksekkäästi PHI Tokenin, digitaalisen valuutan, jonka tavoitteena on yhdistää perinteinen rahoitus kryptovaroihin. Bernardin työ on suuntautunut matemaattisten mallien kehittämiseen, mikä yksinkertaistaa sijoittajien ja perhetoimistojen päätöksentekoprosesseja riskien vähentämiseksi. Bernardi on myös sijoittajalehtien Italia SRL ja Diaman Tech SRL puheenjohtaja sekä omaisuudenhoitoyhtiö Diaman Partnersin toimitusjohtaja. Lisäksi hän on krypto-hedge-rahaston johtaja. Hän on kirjoittaja Salausvarojen synty, kirja salaustuotteista. Euroopan patenttivirasto tunnusti hänet keksijäksi mobiilimaksuihin liittyvästä eurooppalaisesta ja venäläisestä patentistaan.
Lähde: https://cointelegraph.com/news/three-reasons-why-planb-s-stock-to-flow-model-is-not-reliable