Dow kohoaa, Big Tech romahtaa: Mitä tapahtuu osakkeille, kun sijoittajat odottavat Fedin ohjeita

Teknologiasektorilla, erityisesti megakappien nimissä, tulos heikensi merkittävästi suorituskykyä. Kaiken muun osalta markkinat olivat lyhyen aikavälin ylimyytyjä, samalla kun optimismi kasvoi yli odotusten, että Federal Reserve ja muut suuret globaalit keskuspankit eivät tule olemaan yhtä aggressiivisia rahapolitiikan kiristämisessä tulevaisuudessa, hän sanoi.

Lue: Markkinoiden odotukset alkavat kääntyä Fedin hitaamman koronnostovauhdin suuntaan

Ilmeistä on se, että korkoihin herkän teknologiasektorin odotetaan yleensä hyötyvän tiukentuneesta rahapolitiikasta annettujen odotusten maltillisuuksista, sanoi Suzuki, joka väittää, että teknologiaosakkeet ovat todennäköisesti pitkän ajan heikompia verrattuna vastaaviin johtamisen jälkeen. markkinat ovat olleet korkeammat viimeisten 12 vuoden aikana, ja suorituskykyä rajoittaa huimat voitot COVID-19-pandemian puhkeamisen jälkeen vuonna 2020.

RBA on väittänyt, että "suurilla osakkeilla osakemarkkinoilla on ollut suuri kupla jo yli vuoden ajan", Suzuki sanoi. "Uskomme, että tämä on kuplan deflaation prosessi, ja uskomme, että vielä on vielä tehtävää."

The Dow
DJIA,
+ 2.59%
nousi perjantaina lähes 830 pistettä eli 2.6 % ja päättyi kahden kuukauden huipulle ja kirjasi yli 5 prosentin viikoittaisen nousun. Blue-chip-mittarin lokakuun nousu oli perjantaihin asti 14.4 %, mikä olisi sen vahvin kuukausittainen nousu sitten tammikuun. 1976 ja sen suurin lokakuun nousu ennätysten mukaan, jos se pysyy maanantain sulkemispäivänä Dow Jonesin markkinatietojen mukaan.

Vaikka se oli vaikea viikko monille Big Techin suurimmille pedoille, tekniikkaa raskas Nasdaq Composite
COMP,
-8.39%
ja teknologiaan liittyvät sektorit elpyivät jyrkästi perjantaina. Teknologiapainotteinen Nasdaq nousi viikoittain yli 2 %, kun taas S&P 500
SPX,
+ 2.46%
nousi lähes 4 % viikossa.

Big Tech -yritykset menettivät yli 255 miljardia dollaria markkina-arvostaan ​​viime viikolla. Apple Inc.
AAPL,
+ 7.56%
pakeni verilöylystä ja kokoontui perjantaina, kun sijoittajat näyttivät olevan kunnossa sekatulosraportti. Pettymysten tuottoparaati upposi Facebookin emoyhtiön Meta Platforms Inc:n osakkeet.
META,
+ 1.29%,
Googlen vanhempi Alphabet Inc.
GOOG,
+ 4.30%

GOOGL,
+ 4.41%,
Amazon.com Inc.
AMZN,
-6.80%
ja Microsoft
MSFT,
+ 4.02%.

Mark Hulbert: Teknologiaosakkeet romahtavat – näin tiedät, milloin ostaa niitä uudelleen

Dow Jones Market Datan mukaan nämä viisi yritystä ovat menettäneet yhteensä 3 biljoonaa dollaria markkina-arvostaan ​​tänä vuonna.

Lausunto: 3 biljoonan dollarin tappio: Big Techin kauhea vuosi pahenee

Fedin ja muiden suurten keskuspankkien aggressiiviset koronkorotukset ovat rankaiseneet tänä vuonna eniten teknologia- ja muita kasvuosakkeita, koska niiden arvo perustuu tulos- ja kassavirta-odotuksiin pitkälle tulevaisuuteen. Siihen liittyvä riskittömänä pidettyjen Treasurys-rahastojen tuottojen nousu nostaa riskialttiimpien omaisuuserien, kuten osakkeiden, hallussapidon vaihtoehtoiskustannuksia. Ja mitä pidemmälle odotetut tulot venyvät, sitä suurempi on osuma.

RBA:n Suzuki sanoi, että liiallinen likviditeetti – mikä tahansa kuplan avaintekijä – on myös vaikuttanut tekniikan heikkouteen.

Ja nyt sijoittajat näkevät kasvavan riskin Big Techin tuloille yleisen talouskasvun hidastumisesta, Suzuki sanoi.

"Monet ihmiset ajattelevat, että nämä ovat maallisia kasvuosakkeita ja siksi immuuneja koko talouden nousuille ja laskuille - se ei ole empiirisesti totta ollenkaan, jos tarkastellaan näiden osakkeiden tuottohistoriaa", hän sanoi.

Techin parempi suorituskyky COVID-vaikutteisen taantuman aikana on saattanut antaa sijoittajille väärän vaikutelman, sillä sektori hyötyi ainutlaatuisista olosuhteista, joissa kotitaloudet ja yritykset tulivat entistä riippuvaisemmiksi teknologiasta aikana, jolloin tulot nousivat jyrkästi hallituksen finanssipoliittisten kannustimien vuoksi. Tyypillisessä hidastumisessa teknologian voitot ovat yleensä erittäin taloudellisesti herkkiä, hän sanoi.

Fedin politiikkakokous on tulevan viikon päätapahtuma. Vaikka sijoittajat ja taloustieteilijät odottavatkin päättäjien ylivoimaisen suuren 75 peruspisteen eli 0.75 prosenttiyksikön koronnousun, kun kaksipäiväinen kokoontuminen päättyy keskiviikkona, hallituksen puheenjohtaja Jerome Powellin odotetaan osoittavan pienemmän joulukuun olevan pöydällä. .

Kaikki kolme pääindeksiä pysyvät kuitenkin karhumarkkinoilla, joten sijoittajien kysymys on, kestääkö tämän viikon pomppiminen, jos Powell ei pysty osoittamaan, että ensi viikon koronnousuodotukset laskevat.

Katso: Ensi viikolla odotetaan toista Fedin jumbo-koronnostoa, ja sitten Powellin elämä muuttuu vaikeaksi

Nämä odotukset auttoivat Dow'n suuria voittoja viime viikolla, sekä useiden komponenttien, kuten globaali talouskello Caterpillar Inc.
KISSA,
+ 3.39%.

Kaiken kaikkiaan Dow hyötyi, koska se on "erittäin teknisesti kevyt ja erittäin raskas energian ja teollisuuden alalla, ja ne ovat olleet voittajia", Art Hogan, B. Riley Wealth Managementin päämarkkinastrategi. kertoi MarketWatchin Joseph Adinolfi perjantaina. "Dow'ssa on vain enemmän voittajia, ja se on ollut sen menestyksen salaisuus."

Samaan aikaan Invesco S&P 500 Equal Weight ETF:n suorituskyky on parempi
RSP,
+ 2.08%,
nousi 5.5 % viikossa verrattuna markkina-arvolla painotettuun SPDR S&P 500 ETF Trustiin
VAKOOJA,
+ 2.38%,
korosti, että vaikka teknologia saattaa olla alttiina suuremmille laskuille, "perinteiset talouden osat, mukaan lukien alat, jotka käyvät kauppaa alhaisemmalla arvolla, ovat osoittautuneet kestäviksi, koska laajat markkinat elpyivät lähes kaksi viikkoa sitten", sanoi Tom Essaye, Sevens Report Researchin perustaja. , perjantain muistiinpanossa.

"Taaspäin nämä markkinat ja talous laajemmin alkavat muistuttaa minua vuosien 2000-2002 asetelmasta, jolloin äärimmäinen teknologian heikkous painoi tärkeimpiä indeksejä, mutta perinteisemmät markkinoiden ja talouden osat menestyivät paremmin", hän kirjoitti.

Suzuki sanoi, että sijoittajien tulisi muistaa, että "karhumarkkinat viestivät aina johtajuuden muutoksesta" ja tämä tarkoittaa, että tekniikka ei ota ohjat käsiinsä, kun seuraavat härkämarkkinat alkavat.

"Et voi kiistellä siitä, että olemme jo saaneet signaalin ja signaali kertoo, että seuraava sykli ei näytä miltään viimeiseltä 12 vuodelta", hän sanoi.