Carl Icahnilla on teoria siitä, millaisia ihmisiä valitaan toimitusjohtajaksi. "He eivät ole älykkäimpiä, eivät kirkkaimpia, eivät parhaita, mutta miellyttäviä ja tavallaan luotettavia", kuuluisa sijoittaja on sanonut vuosien varrella. "Se on huonokuntoisimpien selviytymistä."
Icahnin mukaan johtajat, jotka ovat hallituksen kavereita ja eivät uhkaa johtoa, nousevat usein toimitusjohtajan virkaan.
Ja silti, miljardööri John Malone sanoo, että jokaisen yrityksen menestys riippuu siitä johtamisen laatu. Tämä tekee toimitusjohtajan arvioinnista sijoittajille kriittisen tärkeän.
Teknologiateollisuutta seuranneiden vuosikymmenten perusteella olen nähnyt, että parhaita yrityksiä johtavat yleensä suuret insinöörit. Historia on täynnä niitä. Heihin kuuluvat Bill Gates, Jeff Bezos, Lisa Su ja Jensen Huang.
Nopeasti muuttuvilla toimialoilla johtajat tarvitsevat asiantuntemusta analysoida teknologioita ja trendejä.
Shopify
(ticker: SHOP) Toimitusjohtaja Tobi Lütke esimerkiksi on sanonut, että tärkein syy siihen, miksi hän tietää, kuinka kauan projektit kestävät ja mitkä aloitteet valita, johtuu hänen koodaamiskyvystään.
Kääntöpuoli on myös totta. Toimitusjohtajilla, joilla on ei-tekninen yritystausta – kutsun heitä "puvuiksi" - on todennäköisesti vaikeampaa tehdä tarkkoja tuotearviointeja ja valita oikeat suunnittelutiimit. Ja siksi ei ole kovinkaan yllättävää, että jotkin alan heikkoja suorituksista ovat tulleet tällaisiin puvuihin.
Unity-ohjelmisto
(U) toimitusjohtaja John Riccitiello aloitti uransa markkinoinnin ja brändipäällikön tehtävissä osoitteessa
Clorox
(CLX) ja
PepsiCo
(PEP) kaupallisen tutkinnon jälkeen. Työskenneltyään pääomasijoitusyhtiössä hän toimi videopelien julkaisijan toimitusjohtajana
Electronic Arts
(EA) vuodesta 2007 vuoteen 2013. Hänen toimikautensa aikana EA:n osakkeet putosivat yli 60 %, kun hän aloitti pelistudioiden hankinnan – useat niistä epäonnistuivat ja ne suljettiin seuraavina vuosina.
Hänen halukkuutensa fuusioihin pysyi hänessä, kun hän otti ohjat Unityssa vuonna 2014. Viime marraskuussa Unity osti Peter Jacksonin elokuvavisuaalisia tehosteita valmistavan Weta Digitalin silmiä hivelevällä 1.6 miljardilla dollarilla. Ja aiemmin tässä kuussa Unity suostui ostamaan sovellusten tulouttamisyrityksen
rautalähde
(IS) 4.4 miljardilla dollarilla varastossa.
Nyt jotkut Wall Streetin analyytikot ovat saavuttaneet murtumispisteen Riccitiellon sopimuksen tekemisen myötä.
"Olemme varovaisia aggressiivisessa hankintastrategiassa, joka maksaa liikaa tavoittelemattomista kasvutavoitteista, jotka eivät tuota tulosta", Benchmark-analyytikko Mike Hickey kirjoitti tuoreessa huomautuksessa. Riccitiellon toimikautena Electronic Artsilla hän lisäsi, että "näimme holtittoman hankintastrategian, joka ei onnistunut tuottamaan kasvua ja johti mielestämme lopulta arvon tuhoutumiseen."
Tuomaristo on ulkona Riccitiellon toimikaudesta Unityssa, mutta tähän mennessä tulokset eivät näytä erityisen hyviltä. Huolimatta helpotuksesta kuluneella viikolla, Unityn osakkeet ovat laskeneet 80 % marraskuusta lähtien.
Unity ei vastannut kommenttipyyntöön hankintastrategiastaan ja Riccitiellon toimikaudesta.
At
Intel
(INTC), uusi toimitusjohtaja Pat Gelsinger yrittää muuttaa kulttuuria useiden vuosien "puku" johtajuuden jälkeen. Hän on sanonut, että yritys "aliinvestoitu" viime vuosina ja kertoi hallitukselle ennen liittymistään, että hän lopettaisi yhtiön osakkeiden takaisinostot. Tosiaan, Intel ei ole ostanut varastojaan takaisin viimeisten neljän vuosineljänneksen aikana, ja Gelsinger on palauttanut huomionsa sirujen rakentamiseen, mukaan lukien kunnianhimoiset suunnitelmat uusien tuotantolaitosten avaamisesta Arizonaan ja Ohioon.
Gelsingerillä on vankka tekninen ansioluettelo entisenä siruarkkitehtina ja teknologiajohtajana. Bob Swan, hänen edeltäjänsä Intelillä, ei. Swanin tausta on rahoitusalalla. Hän johti dot-com-ruokakaupan startup-yritystä Webvania, kun se haki konkurssiin vuonna 2001. Swanin taloudellinen tausta osoittautui vääräksi vastineeksi Intelin puolijohteiden valmistusongelmien korjaamiseen, ja se saattoi viivästyttää sirujättiläisen käännettä.
Sitten on
Microsoft
(MSFT). Ensimmäiset 25 vuottaan ohjelmistojätti kukoisti Gatesin, itse koulutetun ohjelmistosuunnittelijan, johdolla. Mutta Gatesin ystävän Steve Ballmerin alaisuudessa Microsoft jumiutui. Ballmerin johtaman 14 vuoden aikana Microsoftin osakkeet putosivat yli 30 %.
Kuten Riccitiello, Ballmerilla oli markkinointitausta, mukaan lukien työpaikka yrityksessä
Procter & Gamble
(PG) ja teki sarjan huonoja yritysostoja Microsoftilta, mukaan lukien Nokia ja aQuantive. Yritys korjasi itsensä Ballmerin vaihdon jälkeen insinööri Satya Nadella vuonna 2014. Nadella on tehnyt ennakoivia vetoja pilvilaskentaan ja tilausohjelmistoihin. Osake on noussut noin seitsenkertaiseksi hänen toimikautensa aikana.
Tietysti on poikkeuksia, joissa teknologiayritykset ovat menestyneet ei-teknisten toimitusjohtajien alaisuudessa.
omena
(AAPL) on pärjännyt uskomattoman hyvin Tim Cookin johdolla, liiketoiminnan ja toimitusketjujen asiantuntija. Mutta jopa Applella oli hetkiä huonon hallinnon erämaassa, kun sitä johti PepsiCo-markkinointivihreä John Sculley 1980-luvulla.
Nykyään teknologiayritykset kamppailevat talouden hidastuessa. Jopa parhaat tekniset toimitusjohtajat – mukaan lukien Shopifyn Lütke ja
Kehittynyt mikrolaite
'S
(AMD) Su—kohdata merkittäviä haasteita.
Sijoittajien pitäisi kuitenkin olla helpottuneita siitä, että heidän kaltaiset johtajansa johtavat yrityksiään. Ne tuovat toivoa, että parhaiten johdetut teknologiayritykset jatkavat lopulta nousuaan.
Kirjoittaa Tae Kim klo [sähköposti suojattu]