Viime viikon raporttimme jälkeen Heka Rahastot, Tether-valas antautui sen sijoituslupa Malta Financial Services Authoritylle (MFSA). Tämän uutisen jälkeen Protos otti yhteyttä Elysium Global Arbitrage Fundin perustajaan Fabio Frontiniin saadakseen lisätietoja siitä, kuinka se onnistui suuresta vastapuoliriskistä huolimatta tuottamaan 100 %:n tuoton asiakkailleen.
Elysium on Heka Fundsin alarahasto, jota myös hoitaa Frontini. Se sijaitsee ja on rekisteröity Maltalle, ja se vaihtaa vuosittain yli miljardi dollaria Tether-tokeneita ja sovittaa ne pörssistä toiseen. Frontini selitti meille, että kauppojen suuren volyymin ja erittäin nopean luonteen vuoksi se pystyy käymään kauppaa lähellä nollaa olevilla maksuilla.
Elysium ansaitsee rahaa ostamalla tehokkaasti Tetherin yhdestä pörssistä ja myymällä toiselle lähes ilman kustannuksia, mikä ottaa erotuksen pois.
Se pyrkii toimimaan markkinaneutraalina rahastona, joka tuottaa voittoa arbitraasin avulla, kuitenkin siihen liittyy suuri vastapuoliriski. Todellakin, Frontini sanoo menettäneensä rahaa, kun FTX kaatui, mutta sai takaisin tappionsa seuranneen markkinoiden epävakauden ansiosta, joka loi uskomattoman arbitraasin CME-futuurien ja spot-BTC- ja ETH-hinnan välille.
Suuri kysymys on, koska Elysium ottaa niin suuren vastapuoliriskin pitämällä hallussaan niin paljon Tetheriä, eikö se toimi sillä oletuksella, että Tether on todellakin tuettu 1:1? Ja mikä vielä tärkeämpää, mistä Frontini tietää, että Tether on riittävän turvallinen ottamaan niin suuren vastapuoliriskin? Frontini selitti kertomalla meille tarinansa siitä, kuinka hän löysi Tetherin.
Lue lisää: Väärensikö Tether asiakirjoja varovaisten pankkien huijaamiseksi?
Hekan perustaja väittää, että hän voisi aina poistua Tether-kaupoista nopeasti
Frontini käynnisti Abraxas Capitalin vuonna 2002 entisen kollegansa ja ystävänsä Luca Celatin kanssa. Pari työskenteli yhdessä Dresdner Bankissa. Myöhemmin he avasivat erilaisia rahastoja, joista ensimmäinen oli globaali makrorahasto, joka oli erikoistunut globaalien osakeindeksien, joukkovelkakirjojen ja valuuttaoptioihin haluavat hyötyä fat-tail -tuloksia.
Frontini avasi Hekan Elysium-kaupankäyntirahaston vuonna 2018 sen jälkeen, kun yksi hänen asiakkaistaan houkutteli korkean tuoton lupauksen houkuttelemaan hänet sijoittamaan kryptoon.
Pienen tutkimuksen jälkeen Frontini löysi pienen kryptorahaston, joka toimii Lontoossa, mutta joka sijaitsee Caymansaarilla. Rahasto teki korkeaa tuottoa arbitroimalla bitcoineja. Frontini analysoi tätä rahastoa ja havaitsi, että se osti bitcoineja länsimaisista pörsseistä ja myi sitä manuaalisesti japanilaisissa pörsseissä.
Frontini piti tästä kaupankäyntistrategiasta, koska se oli markkinaneutraali ja pystyi houkuttelemaan asiakkaita, jotka eivät välttämättä olisi kiinnostuneita kryptosta.
Tämän löydön pohjalta Frontini perusti Elysiumin ja aloitti bitcoinien arbitraasin, mutta lopulta kääntyi stabiileihin kolikoihin, kun bitcoin-arbitraasikauppa alkoi sulkeutua.
Helmikuussa 2019 Frontini tapasi Tetherin talousjohtajan Giancarlo Devasinin ensimmäistä kertaa ja hänet kutsuttiin Bahamalle tapaamaan pankkiirejaan Deltec Bankia. Frontini väittää, että Deltec osoitti hänelle tarpeeksi todisteita siitä, että Tetheriä tuettiin yksitellen ja sillä oli tuolloin todellakin yli 60 % käteisenä ja loput lyhytaikaisissa Yhdysvaltain valtionkassassa.
Lopulta Frontini testasi Tetherin likviditeettiä asteittain tekemällä pieniä kauppoja ja lisäämällä niiden määrää asteittain varmistaakseen, että Tether oli likvidi. Hän väittää voivansa aina poistua kaupoista välittömästi, jopa suurissa määrissä.
Société d'investissement à Capital Variablen (SICAV) sijoittaminen Maltalle oli sääntelyyn perustuva päätös. Frontini sanoo, että tuolloin Malta oli ainoa maa Euroopassa, joka pystyi sallimaan yhden hallinnoijan kryptorahastojen rekisteröinnin.
Elysium Arbitrage Fundin lisäksi toinen Hekan alarahasto on Elysium Alpha Bitcoin Fund, jonka Frontinin mukaan tehtävä on hyvin samanlainen kuin ETF.
SICAV on rekisteröity Bank of Vallettassa, Maltan suurimmassa pankissa, mutta BOV toimii vain Heka Bond arbitrage -alarahaston (Phoenix) hallinnoijana. Kryptorahastojen (Elysium Global ja Elysium Alpha) ylläpitäjä on Fexserv Malta. Näiden rahastojen säilyttäjänä ovat muut pankit, kuten BOV ei käsittele kryptoon liittyviä fiat-talletuksia ja nostoja.
Tarinan nykytilanteessa Deltec Bank on antanut Frontinille tarpeeksi todisteita siitä, että se voi luottaa Tetheriin suurilla rahamäärillä ja saatuaan enemmän kuin 100% palautusta, Frontinin asiakkaat eivät välttämättä ole liian huolissaan vastapuoliriskistä.
Saat lisätietoja uutisista seuraamalla meitä Twitter ja Google Uutiset tai tilaa YouTube kanava.
Lähde: https://protos.com/exclusive-tether-whale-heka-funds-manager-explains-100-returns/