Kiinnitä voitto muihin vakaisiin kolikoihin

Vielä muutama kuukausi sitten monet väittivät, että suurimmista Yhdysvaltain dollariin sidottuista stabiileista kolikoista Tether (eli USDT) oli ongelmallisin.

Sen sijaan viime viikot ovat osoittaneet täysin päinvastaista. Tänä vuoden 2023 alussa käytännöllisesti katsoen kaikilla muilla suurilla stabiileilla kolikoilla on ollut ongelmia USDT:tä lukuun ottamatta.

Vakaiden kolikoiden ongelmat

Viime vuoteen asti oli viisi suurta vakaata kolikkoa, jotka kaikki oli sidottu Yhdysvaltain dollariin: USDT, USDC, BUSD, DAI ja UST.

Toukokuussa 2022 UST romahti, koska se ei ollut vakuudeltaan dollareita tai vastaavia, vaan se oli algoritminen vakaa kolikko, joka oli vakuudeltaan Luna. Kanssa Lunan romahtaminenMyös UST-stablecoin ja koko maapallon ekosysteemi romasivat.

Jäljellä oli neljä, mutta helmikuussa myös BUSD:llä alkoi olla ongelmia.

BUSD, tai Binance USD, on täysin vakuudeltaan dollareissa tai dollarivastaavissa, mutta Yhdysvaltain viranomaiset estyivät tielle ja asettivat sen liikkeeseenlaskijan tutkinnan kohteeksi. On syytä mainita, että Binance USD:tä ei laske liikkeeseen Binance, vaan Paxos, joka on ollut pakko- lopettaa uusien BUSD-tunnusten myöntämisen.

Ilman uusia liikkeeseenlaskuja 13. helmikuuta BUSD:n markkina-arvo on puolittunut 16 miljardista dollarista 8 miljardiin dollariin. Koska BUSD-lunastukset jatkuvat ja niihin liittyviä tokeneita ei anneta, mutta on erittäin todennäköistä, että tämä supistuminen jatkuu.

Tuolloin jäljellä oli kolme suurta vakaata kolikkoa: USDT, USDC ja DAI.

Kuitenkin viikonloppuna Silicon Valley Bankin konkurssi, jossa USD-kolikon liikkeeseenlaskija (Circle) piti osan varoistaan, pudotti USDC:n arvon 0.84 dollariin, vaikka se on sittemmin palautunut osan dollarin sidoksista 0.99 dollariin.

Samanlainen dynamiikka on kohdannut DAI:ta, jonka markkina-arvon kehitys on seurannut USDC:n kehitystä.

The Triumph of Tether (USDT)

Eli loppupeleissä vain USDT ei ollut ongelmia tärkeimpien stabiilien kolikoiden joukossa.

Päinvastoin, näinä vuoden 2023 alkukuukausina sen markkina-arvo nousi 66 miljardista dollarista eiliseen vuosihuippuun, 74 miljardiin dollariin. Se on nyt laskenut hieman 72.4 miljardiin USDCosittaista paranemista.

Se ei myöskään koskaan menettänyt sidottuaan dollariin, lukuun ottamatta hyvin lyhyitä hetkiä ja vähäisiä poikkeamia tapahtui vain muutamissa pörsseissä, joiden likviditeetti on alhainen.

On kuitenkin muistettava, että viime vuonna, ennen UST:n romahdusta, se oli 83.2 miljardia, joten se ei ole vielä saanut takaisin sitä, mitä se on sen jälkeen menettänyt markkina-arvon suhteen.

Kun kuitenkin otetaan huomioon kryptomarkkinoiden supistuminen viimeisen XNUMX kuukauden aikana, sen markkina-arvon absoluuttisen arvon sijaan kannattaa analysoida sen määräävän aseman suuntausta vakaan kolikon markkinat.

Huippu

Itse asiassa toukokuussa 2020, jolloin se saavutti markkina-arvon huippunsa, sen määräävä asema oli hieman alle 52 prosenttia.

UST:n lähes täydellisen katoamisen myötä sen määräävä asema olisi voinut kasvaa, mutta jyrkkä pääoman menetys johtui sen kestävyydestä peloista, mikä aiheutti hallitsevan aseman romahtamisen 44 prosenttiin seuraavien kahden kuukauden aikana.

Syyskuusta alkaen Tetherin määräävä asema kuitenkin palautui 48 prosenttiin lokakuussa, vaikka FTX:n romahtaminen marraskuussa se palasi 46 prosenttiin.

Se nousi tammikuun 2023 lopusta, jolloin se palasi ensin 50 prosenttiin, ja ylitti sitten 52 prosenttia pian helmikuun puolivälin jälkeen.

Toisin sanoen, vaikka sen markkina-arvo on pienempi kuin toukokuun 2022 alussa, sen määräävä asema on suurempi johtuen viimeisten XNUMX kuukauden aikana tapahtuneesta supistumisesta. salausmarkkinat, ja erityisesti stablecoin-markkinoilla.

Tällä hetkellä lähes 56 prosenttia kaikkien stabiilien kolikoiden sisämarkkinoiden ylärajasta on USDT.

Verrattuna muihin vakaisiin kolikoihin, Tether on ylivoimainen

Viimeisten 41.3 päivän aikana BUSD on puolittanut markkina-arvonsa. USDC on noussut 40.2:sta 5:een, DAI 6.1:stä 68.4:een ja Tether 72.4:stä XNUMX:ään.

Toisin sanoen, vaikka stabiilien kolikoiden markkina-arvo on yleisesti kutistunut, USDT:n markkina-arvo on toisaalta kasvanut merkittävästi. Pääasiassa johtuen varojen siirtymisestä muista stabiileista kolikoista.

On myös lisättävä, että TUSD (True USD) lisätään tähän luetteloon. Osittain siksi, että Binance näyttää valinneen sen vaihtoehdoksi BUSD:lle.

Itse asiassa viimeisten XNUMX päivän aikana sen markkina-arvo on noussut alle miljardista yli kahteen eli yli kaksinkertaistuu.

Toisin sanoen vuoden alussa oli vain neljä yli miljardin dollarin suuruista stabiilia kolikkoa, kun taas nyt niitä on TUSD:n ansiosta palannut viiteen, vaikka BUSD saattaa ennemmin tai myöhemmin poistua tältä listalta.

Ei ole kuitenkaan pienintäkään epäilystä siitä, että tällä vuoden 2023 alkupuolella stablecoin-markkinoita on leimannut todellinen Tetherin voitto kaikista muista.

CBDCs

Monet väittävät, että vakaat kolikot voivat kärsiä suuresti kilpailusta keskuspankin digitaaliset valuutat (CBDC) kun nämä tuodaan markkinoille.

Itse asiassa ainakin teoriassa CBDC:t voisivat kilpailla vakaiden kolikoiden kanssa, varsinkin kun keskuspankit laskevat ne liikkeeseen suoraan.

Mutta tästä on tehtävä pari havaintoa, jotka saattavat kumota nämä oletukset.

Ensimmäinen, hyvin triviaali, on, että jotkut CBDC:t ovat jo liikkeellä, koska jotkut keskuspankit, kuten Kiinan, testaavat niitä jo kenttätestauksessa. Tosiasia on, että tulokset eivät vaikuta erityisen mielenkiintoisilta.

Eli CBDC:t toimivat, mutta niistä ei pidetä kovinkaan paljon. Esimerkiksi Nigeriassa on eräänlainen kapina käteisen korvaamista e-Nairalla vastaan.

Pääsyy tähän ilmeiseen epäonnistumiseen on myös toisen havainnon päähenkilö, joka tekee vaikeaksi kuvitella, että CBDC:t voivat korvata vakaat kolikot.

Itse asiassa vakaat kolikot, jotka toimivat anonyymeissä tai pseudoanonyymeissä lohkoketjuissa, kuten Ethereum's, ovat myös usein suositeltavia juuri siksi, että niitä voidaan käyttää ilman KYC:tä tai identiteetin tunnistusta.

CBDC ja Stablecoin: erot

Lisäksi CBDC:t eivät ole lainkaan anonyymejä, vaan antavat keskuspankille itse asiassa tietää kaikkien niitä käyttävien ihmisten rahanliikkeet.

Toisin sanoen CBDC:t eivät ole eivätkä voi olla vaihtoehto seteleille, vaan vain vaihtoehto jo käytössä olevalle digitaaliselle rahalle. Sen sijaan vakaat kolikot osoittautuvat tässä suhteessa todelliseksi vaihtoehdoksi paperirahalle. Niitä voidaan siirtää ilman, että keskuspankit tietävät lähettäjän ja vastaanottajan henkilöllisyyttä.

Lisäksi vakaat kolikot voivat olla epäluottamuksellisia, toisin sanoen minkään viranomaisen voi olla mahdotonta päättää liiketoimien kieltämisestä, rajoittamisesta tai estämisestä. CBDC:illä sitä vastoin ei voi olla tällaista ominaisuutta.

Stablecoin-markkinoiden on siis tarkoitus jatkua, ja Tether näyttää hallitsevan niitä.