Tekniikkaosakkeet ovat lyömässä jälleen tutuista syistä. Sijoittajat voivat syyttää huolia korkeammasta inflaatiosta, odotuksista Federal Reserven tiukemmasta rahapolitiikasta ja viime aikoina vakavasta joukkolainojen tuottojen noususta.
Historiallisen inflaation taustalla – Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksi nousi joulukuussa nopeimmalla vuositasolla sitten vuoden 1982 – sijoittajat ovat huolissaan siitä, kuinka aikaisin ja nopeasti Fed nostaa korkoja. Markkinat olivat hinnoitelleet kolme koronkorotusta vuonna 2022 – ensimmäisen maaliskuussa – mutta melu kasvaa, että horisontissa saattaa olla enemmän tai suurempia korotuksia.
Miljardööri hedge-rahastosijoittaja Bill Ackman on vaatinut "shokki ja kunnioitus" lähestymistapa keskuspankista, ja maaliskuussa odotettua enemmän 50 peruspistettä. JPMorgan Chasen (JPM) pomo Jamie Dimon näkee kuusi tai seitsemän koronkorotusta tänä vuonna.
Tämä kaikki lisää joukkolainojen tuottojen merkittävää piikkiä. Yhdysvaltain 10 vuoden obligaatioiden korko on korkeimmillaan sitten tammikuun 2020, tiistaina 1.84 %, ennen kuin se asettui lähemmäs 1.82 %. Se päättyi viime viikolla 1.79 %:iin ja aloitti vuoden 1.53 %:ssa.
Mikään näistä ei ole hyvä osakkeille, etenkään teknologiaosakkeille. Monien nopeasti kasvavien teknologiayritysten arvostukset panostavat voittoihin vuosiksi eteenpäin, ja kohonneet tuotot yleensä diskontaavat tulevaisuuden käteisen nykyarvon. Kuukauden alusta 10 vuoden tuoton tasainen nousu viittaa teknologian laskuun – Nasdaq-100 on laskenut lähes 6 % samana ajanjaksona.
"Se on selvästikin ollut brutaali alku vuodelle 2022 teknologiasijoittajille, sillä kiristyvä Fedin tausta ja nouseva korkoympäristö ovat katalysoineet teknologiasektorin suuren myynnin ja ovat pahaenteinen merkki vuoden käyntiin", sanoi Dan Ives, analyytikko välittäjä ja investointipankki Wedbush, tiistaina. "Monet teknologiaosakkeet ovat laskeneet yli 15 %, ja jotkut korkeat useat nimet ovat pudonneet 35-40% vuoden alussa."
Silti Ives, joka on yksi nousevimmista tekniikan häristä, pysyy sellaisena.
"Avainkeskustelu Streetillä on, voivatko korkean teknologian osakkeet silti nousta korkeammalle haukkaammassa Fed-taustassa", hän sanoi. "Vastaus on kyllä."
Ives kertoi viime viikolla, että hän uskoo tulevan tuloskauden olevan ratkaiseva sektorille, ja Wall Streetin on nähtävä positiiviset ohjeet vuodelle 2022 päästäkseen takaisin tekniikan taakse. Hän tuplasi viestin tiistaina.
"Näemme tämän teknologiaosakkeiden tärkeimpänä tulevana tuottokautena moneen vuoteen, joka kääntää vuoroveden ja suistaa negatiivisen tunteen", Ives sanoi.
Wedbush odottaa, että erittäin korkeat kasvuluvut, jotka saattavat näkyä taloudellisissa tuloksissa, auttavat perustelemaan teknologian arvostuksia, ja noin 1 biljoona dollaria yritysten pilviohjelmistoihin suunnitellut menot lisäävät lisäpotkua.
"Street aliarvioi teknisten tilojen taustalla olevaa kasvua, ja se neutraloi näin osan näistä Fedin kiristyvistä vastatuulista", analyytikko sanoi.
Wedbushin suosituimmat suuret teknologiaosakkeet ovat
omena
ja
Microsoft
,
samoin Teslan kanssa
Li-sykli
(LICY) ovat suosituimmat nimet sähköajoneuvoissa.
Ives pitää kyberturvallisuudesta
Zscaler
(ZS) ja
CyberArk-ohjelmisto
(CYBR), samoin kuin
Palo Alto -verkot
(PANW) ja
pitävä
(TENB) - jotka molemmat lisättiin Wedbushin "parhaiden ideoiden luetteloon" tiistaina.
Mitä tulee "arvojen" nimiin – jotka Ives sanoi, että ne voisivat olla turvapeitto Fedin myrskyn keskellä – Wedbush korostaa
Pegasystems
(PEGA),
Check Point -ohjelmistotekniikat
(CHKP),
Consensus Cloud Solutions
(CCSI),
Mukavat järjestelmät
(Kiva ja
Ziff Davis
(ZD).
Kirjoita Jack Dentonille osoitteessa [sähköposti suojattu]