Tekniikan jättiläisillä on suurempia ongelmia kuin nousevat korot: Morning Brief

Tämä artikkeli ilmestyi ensimmäisen kerran aamulehdessä. Hanki aamu-tiedotteet suoraan postilaatikkoosi joka maanantai - perjantai klo 6 ET. Tilaa

Perjantai, syyskuu 16, 2022

Tämän päivän uutiskirje on saapunut Julie Hyman, ankkuri ja kirjeenvaihtaja Yahoo Financessa. Seuraa Julia Twitterissä @juleshyman.

Toinen päivä, toinen teknologiaosakkeiden romahdus.

Alan viime aikoina kokenut suhteeton shellakkaus on herättänyt kysymyksiä siitä, miksi teknologia on tarkalleen ottaen niin haavoittuvainen nouseville korkotasoille.

Vastaus? Koronnosoitukset eivät ole kaukana tekniikan ainoasta ongelmasta.

Perinteisesti nousevat korkojaksot vaikuttavat moniin sektoreihin – ei vain tekniikkaan. Kun korot nousevat, yrityksille maksaa enemmän lainaa rahaa liiketoiminnan rahoittamiseksi. Se voi myös tarkoittaa, että kuluttajilla on vähemmän käytettävissä olevia tuloja, koska hekin maksavat enemmän asuntolainoista, autoista ja luottokorteista. Tämä jälkimmäinen kohta on erityisen ajankohtainen nyt. Ei vain asunnon ostajia yli 6 % koron maksaminen 30 vuoden asuntolainalle ensimmäistä kertaa vuoden 2008 jälkeen - he tekevät sitä samalla maksaa 13.5 % enemmän päivittäistavaroista kuin a vuosi sitten.

Toisin sanoen me näemme inflaation ja nousevien korkojen kaksinkertaisen haitan. Samalla kun Federal Reserve on nostanut korkoja inflaation hillitsemiseksi, keskuspankilla on vielä pitkä matka tehtävänä. Tiedot julkaistiin tiistaina paljasti, että inflaatio on edelleen korkea 8.3 %, vaikka se hidastui hieman elokuussa.

Tämä ympäristö on tietysti vaatinut veronsa laajemmilla markkinoilla. S&P 500 -indeksi on laskenut tänä vuonna 17 prosenttia, ja se on alkanut laskea ennen kuin Federal Reserve aloitti koronnoston 16. maaliskuuta.

Silti tekniikka on lyöty kovempaa. S&P Info Tech Index - jonka jäseniä ovat teknologiajättiläiset, kuten Apple (AAPL) Ja Microsoft (MSFT) – on pudonnut 25 prosenttia tänä vuonna. Viestintäpalveluryhmä Netflixin kanssa (NFLX) ja Apple (AAPL), on laskenut entisestään – 33 prosenttia.

Netflixin toimitusjohtaja Ted Sarandos vastaanottaa vuoden 2022 Economic Development Visionary Award -palkinnon Hollywood Chamber of Commerce 2022 Economic Development -huippukokouksessa Los Angelesissa, Kaliforniassa, Yhdysvalloissa, 25. elokuuta 2022. REUTERS/Mario Anzuoni

Jätetään syrjään mallinnus ja typerä laskelma korkeammista rahoituskustannuksista ja siitä, maksaako Netflix enemmän velkojensa hoitamisesta kuin energiayhtiöt (tämän vuoden parhaat S&P 500 -tulokset).

Osa tekniikan alitoiminnasta saattaa johtua tunnelmasta. Puhuessani Yahoo Financen Brian Sozzille tällä viikolla, Goldman Sachsin toimitusjohtaja Eric Sheridan huomautti, että tekniikka on luonnostaan riskialtis sektori - ja juuri nyt sijoittajat kaipaavat turvallisuutta, koska he ovat epävarmoja Fedin tulevista liikkeistä.

"Teknologiasijoittajat haluavat loppujen lopuksi näkyvyyttä rauhallisessa talousympäristössä." Goldman Sachsin toimitusjohtaja Eric Sheridan kertoi Brian Sozzille yrityksensä teknologiakonferenssissa tällä viikolla. Jotta teknologiaosakkeet menestyisivät hyvin, hän lisäsi: "Tarvitset todella vakaan makroympäristön, jossa ihmiset tuntevat olonsa mukavaksi ottamaan enemmän riskejä takaisin salkussaan."

Kyse ei kuitenkaan ole vain tunteista. Teknologiayritysten kysyntä on viime aikoina vähentynyt, kun COVID-19 on helpottanut ja inspiroinut kuluttajia liittymään uudelleen fyysiseen maailmaan. Sijoittajat ovat joutuneet tarkistamaan odotuksiaan Netflixin ja Metan kaltaisten yritysten tulevasta kasvusta (META).

Puolijohteiden valmistajat ovat kärsineet erityisesti, kun he ovat kamppailleet sopeutuakseen pandemian aiheuttamaan toimitustiheyteen, jota seurasi tämän trendin purkaminen.

Paul Meeks, veteraani teknologiasijoittaja ja salkunhoitaja Independent Solutions Wealth Managementista, kertoi Yahoo Financelle, että puolijohteet ovat keskeinen syy, miksi hän on alipainoinen tekniikka tällä hetkellä.

Vaikka Meeks uskoo tekniikkaan pitkällä aikavälillä, hän väittää, että nykyinen varaston korjaus asettaa ne vaaraan juuri nyt. ”Olen nyt todella huolissani, koska teknologia-alan avaintekijä on puolijohteet. Puolijohdevarastot ovat vaarassa", hän sanoi. "Puolijohdeyhtiöitä vaaditaan johtamaan meidät ulos, ja valitettavasti ne ovat todella roikkumassa täällä. En näe lähiajan helpotusta."

Vaikka inflaatio ja korot ovat kaksi ongelmaa tekniikalle, ne eivät selvästikään ole ainoita haasteita, joita ala kohtaa tällä hetkellä. Ainakin lyhyellä aikavälillä sijoittajat saattavat pysyä poissa.