Stablecoin-markkinat valitsevat voittajat ja häviäjät ennen SEC Paxos -juttua

Samalla kun Securities and Exchange Commissionin oikeusjuttu Binancen vakaakolikoiden liikkeeseenlaskijaa Paxosia vastaan ​​etenee, näyttää siltä, ​​että oikeussaleihin asetetaan kasvava joukko kryptokäytäntöjä.

Vaikka kiistat jatkuvatkin, stablecoin-markkinat näyttävät kuitenkin jo valinneen voittajat ja häviäjät.

Ala on toiminut vuosia ilman paljon sääntelykehystä Yhdysvalloissa, mikä jättää avoimia kysymyksiä miten panostettu krypto verotetaan, voiko valtiovarainministeriö hyväksyä Ethereum-sekoitin, tai jos Gemini's Earn -ohjelman olisi pitänyt olla rekisteröity arvopaperiksi.

Nyt, odotettaessa SEC:n oikeusjuttua, jossa väitetään, että Binance USD on rekisteröimätön arvopaperi, Paxos on lopetti BUSD-tunnusten myöntämisen. Se jatkaa kuitenkin stablecoinin taustalla olevien varojen käyttöä lunastaakseen ne seuraavan vuoden aikana.

Mutta Paxos valmistautuu edelleen taistella SEC:n vaatimusta vastaan.

"Paxos on kategorisesti eri mieltä SEC:n henkilökunnan kanssa, koska BUSD ei ole liittovaltion arvopaperilakien mukainen arvopaperi", yhtiö sanoi maanantain lausunnossa. – Selvyyden vuoksi Paxosta vastaan ​​ei ole yksiselitteisesti esitetty muita syytöksiä.

Oli aika, jolloin huonot uutiset yhdelle stablecoinille painoivat sijoittajia kilpailijoihinsa. Mutta näin muut vakaat kolikot - kuten Tether (USDT) ja USD Coin (USDC) - eivät reagoineet vireillä olevaan SEC: n oikeudenkäyntiin Paxosia vastaan.

BUSD on laskettu liikkeeseen ja tukenut Paxosin ylläpitämiä varoja vuodesta 2019 lähtien. Se saavutti kaikkien aikojen korkeimman markkina-arvonsa, 23 miljardia dollaria, 15. marraskuuta 2022 CoinGeckon mukaan.

Tuolloin Binance oli hiljattain perääntyi sopimuksesta ostaa konkurssiin joutunut kilpailija FTX. Itse asiassa se oli samana päivänä kuin Binance suurin osa FTT:stä poistettiin kauppapareja pörssistään, jolloin BUSD jäi ainoaksi vaihtoehdoksi kauppiaille, jotka halusivat myydä FTT:nsä.

Sittemmin BUSD on pudonnut 31 prosenttia markkina-arvostaan ​​ja oli tiistaina 15 miljardissa dollarissa, mikä kumosi lähes kaikki viime vuoden alun jälkeen näkemänsä voitot.

Vakaiden kolikoiden, kuten BUSD:n, joka on sidottu yksitellen Yhdysvaltain dollariin ja joka syntyy ja poltetaan sitä mukaa, kun ihmiset ostavat ja myyvät niitä, markkina-arvo korreloi tiiviisti sen kanssa, kuinka monta rahakkeita on liikkeellä. Mutta se ei ole kova ja nopea sääntö.

Esimerkiksi Tether löi maanantaina 1 miljardin dollarin arvosta USDT-stablecoin-kolikoitaan Tron-verkostossa. Paolo Ardoino, Bitfinexin ja Tetherin teknologiajohtaja, sanoi, että tunnukset luotiin "seuraavan kauden myöntämispyyntöjä varten". On epäselvää, onko Tetherillä nyt 1 miljardin dollarin arvosta ylimääräistä käteistä ja käteisvaroja rahakkeiden tukemiseksi vai onko olemassa käyttäjiä, jotka aikovat ostaa kaiken USDT:n.

Twitter-käyttäjä Bitfinexed, joka on aiemmin ollut voimakkaasti kritisoinut Tetheriä, oli pessimistinen näkemys Tetherin vakaan kolikkotulostimen toiminnasta brrr.

"Tether haluaa sinun uskovan, että suuri institutionalisoitu sijoittaja näki, että sääntelijät sulkevat pankkitoiminnan kryptopörssejä varten ja suljevat vakaat kolikot, [ja] päätti, että Tether, joka on rikostutkinnan kohteena pankkipetoksista, oli turvallinen paikka sijoittaa miljardi ”, he kirjoittivat Twitterissä.

Riippumatta siitä, tekeekö se USDT:tä ennen kuin sijoittajat ovat ostaneet sen vai sen jälkeen, Tether hallitsee kaupankäyntiä Binancessa ja useimmissa muissa pörsseissä. BUSD edusti 35 prosenttia Binancen kaupankäynnistä maanantaiaamuna, mutta USDT vastasi 58 prosenttia kaikesta Binancen kaupankäynnistä, kryptotietoyritys Kaiko kirjoitti. Twitterissä.

Sillä välin näytti siltä, ​​​​että Circle ja toimitusjohtaja Jeremy Allaire olivat selvästi poissa keskusteluista SEC:n vireillä olevasta oikeudenkäynnistä Paxosia vastaan. Sitten uutiset julkaisivat, että Circle oli valittanut New Yorkin osavaltion rahoituspalveluministeriölle väittäen, että Binance ei tukenut täysin vakaata kolikkoaan. Bloomberg raportti.

Ottaen huomioon Circlen NYSDF:lle tekemän valituksen "viime syksyn" ajoituksen, se tuo uutta valoa kommentteihin, joita Allaire teki Twitterissä sen jälkeen, kun Binance ilmoitti tekevänsä muuntaa automaattisesti USDC-saldot vaihdossa BUSD:lle.

"Kun otetaan huomioon, kuinka rajoitettua BUSD:n käyttö on Binancen ulkopuolella, tämä todennäköisesti hyödyttää USDC:n käyttöä ensisijaisena CEX- ja DEX-stablecoin-kiskoina", Circlen toimitusjohtaja sanoi syyskuussa. "Ellei Binance pysty vakuuttamaan kaikkia kilpailijoitaan pääsemään BUSD:n taakse. Epätodennäköistä."

Aiemmin tänä vuonna USDC:n tarjonta kasvoi valtavasti sen jälkeen, kun Terran algoritminen vakaakolikko TerraUSD romahti ja pyyhki pois 40 miljardia dollaria toukokuussa 2022. Lisäksi sen suurin kilpailija, Tether, näki sen yksi-yhteen sidotun Yhdysvaltojen kanssa. dollari heiluu suunnilleen samaan aikaan.

USDC, usein toiseksi suurin vakaa kolikko, oli CoinGeckon mukaan hetken aikaa 56 miljardin dollarin markkina-arvo kesäkuussa. Mutta syyskuussa se oli menetti kaikki nämä voitot.

Lisäksi USDC stablecoin on ollut tasaisessa laskussa joulukuusta lähtien. Tuolloin Circlellä oli peruutti suunnitelmansa julkisuuteen ja Binance kokenut viivästynyt USDC-nosto.

CoinGeckon mukaan USDC:n markkina-arvo oli tiistai-iltapäivään mennessä 41 miljardia dollaria. Se on 9 prosentin pudotus viime joulukuun puolivälissä olleesta 45 miljardin dollarin korkeimmasta arvosta, ennen kuin sen markkina-arvo alkoi laskea.

SEC:n oikeusjuttu Paxosia vastaan ​​ei ole ensimmäinen kerta, kun sääntelijät ovat ottaneet tavoitteekseen vakaita kolikoita, mutta se on ratkaisevin.

Stablecoin-markkinoiden kokonaismarkkina-arvo oli maanantaina 87 miljardia dollaria, mikä on 1 % vähemmän kuin viime viikkoon. kojelauta rakentaja Dune Analyticsin perustaja Fredrik Haga. Mutta kaupankäynnin volyymi on kasvanut 20 % viimeisen päivän aikana, mikä on merkki siitä, että sijoittajat ovat käyneet kauppaa BUSD-uutisissa.

Esimerkiksi Curve Finance, hajautettu pörssi, jossa on likviditeettipooli erityisesti USDT:n, USDC:n ja MakerDAO:n DAI-stablecoinin vaihtamiseksi, näki volyyminsa nousevan pilviin Paxos-uutisissa. Mutta tämä tarkoittaa, että allas, jossa pitäisi ihanteellisesti sisältää yhtä suuret osuudet jokaisesta vakaasta kolikosta, on heitetty pois tasapainosta.

Kirjoittamisen aikana, Curven 3-allas oli noin 40 % kumpikin DAI ja USDC ja 20 % USDT, mikä on merkki siitä, että kauppiaat halusivat suhteettoman paljon vaihtaa kaksi muuta tokenia USDT:hen.

Kuten 21co:n tutkimusanalyytikko Tom Wan kirjoitti Twitterissä, suuri osa BUSD:stä, jonka kauppiaat olivat niin innokkaita myymään viimeisen kahden päivän aikana, on päätynyt hajautetuille pörsseille. "DEX:ien BUSD:n määrä kasvoi 60 miljoonasta dollarista 309 miljoonaan dollariin päivässä", hän sanoi.