S&P Global alensi Coinbase-luottoluokitusta heikon Q2-tulon ja kilpailupaineen vuoksi

Suurin amerikkalainen kryptovaluuttapörssi Coinbase alensi pitkän aikavälin liikkeeseenlaskijoiden luottoluokitusta BB+:sta BB:ksi luokituslaitoksen S&P Globalin toimesta tämän vuoden viimeisimmän tulosraportin jälkeen.

Virasto vahvistettu alentaminen huomautuksessa torstaina, joka osoittaa kohti Coinbasen arvoa heikompi tulos vuoden 2022 toisella neljänneksellä liikkeellepanevana tekijänä. Myös kryptovaluutanvaihtosektorin lisääntynyt kilpailuriski korostui, kun Coinbase menetti markkinaosuuttaan kilpailijoille tänä vuonna.

"Negatiiviset näkymät heijastavat epävarmuutta kryptomarkkinoiden laskusuhdanteen kestosta ja yrityksen kyvystä toimia tehokkaasti hallinnoimalla toimintakuluja järkevästi."

Luokituksen alentaminen heijasti myös mahdollisuutta "markkinaosuuden heikkenemiseen edelleen", mikä johtui kilpailutilanteesta ja sääntelyriskistä. Luokituslaitos totesi, että Coinbasen kaupankäynnin kokonaisvolyymi laski 30 prosenttia neljännesvuosittain, kun taas kryptovaluuttojen spot-kaupan kokonaismäärä kaikissa myyntipaikoissa laski vain 3 prosenttia, mikä pienensi markkinaosuutta.

Muistiossa myönnettiin, että spot-kauppa on keskittynyt enemmän markkinatakaajien ja korkean taajuuden kauppayritysten keskuuteen, joista Coinbasella on paljon pienempi markkinaosuus.

Käynnissä olevat kryptovaluuttojen karhumarkkinat ovat myös jättäneet jälkensä, sillä S&P Global korosti, että Coinbasen taseen loppusumma laski 63 % 96 miljardiin dollariin ensimmäisestä vuosineljänneksestä, mikä johtuu kryptovaluuttojen heikkenemisestä ja instituutioasiakkaiden nettomäärästä.

Binance muuttaa poista sen Bitcoin-kaupankäyntimaksut ympäri maailmaa sai myös luokituslaitoksen uskomaan, että Coinbase voitaisiin pakottaa tarkistamaan omia maksurakenteitaan, jotka ovat edelleen yhtiön tärkeä tulonlähde:

"Uskomme, että Coinbasen korkeammat kaupankäyntipalkkiot verrattuna muihin kilpailijoiden aggressiivisiin hinnoittelutoimiin voivat lisätä maksujen pahenemisen riskiä sen vähittäismyyntikanavassa (joka tuotti noin 80 % yhtiön kokonaistuloista vuoden 2022 ensimmäisellä puoliskolla). .”

Sääntelypaineet ovat myös huolissaan Coinbase käynnissä olevien tutkimusten valvonnassa panostusohjelmiinsa ja erilaisten listattujen kryptovaluuttamerkkien luokitteluun. Myös entinen Coinbasen työntekijä oli Yhdysvaltain SEC:n syytteen arvopaperipetoksesta heinäkuussa 2022, mikä nosti vaihdon pidemmälle mikroskoopin alle.

Luokituksen laskusta huolimatta S&P Global odottaa Coinbasen säilyttävän "matalan kokonaisriskin" huolimatta makrotekijöistä, jotka ovat pahentaneet kryptovaluuttamarkkinoiden viimeaikaista laskusuhdannetta.