Mielipide: Kun tekniikka sulaa, totuus pysyy: puolijohteet syövät maailman

Istuin äskettäin Six Five Summit -tapahtumassa Arvind Krishnan kanssa, IBM:n toimitusjohtaja
IBM,
-0.79%.
Keskustelussa hän kertoi havainnon siitä, kuinka tiiviisti puolijohdeteollisuus korreloi BKT:n kasvuun.

Kun teknologia ja erityisesti puolijohdeyritykset kasvavat, BKT kasvaa. Ja teknologian kasvu on lähes 100 % riippuvainen puolijohteiden kasvusta. Joten kun siirrymme teknologia- ja kasvuosakkeiden pitkittyneeltä talvelta, näyttää siltä, ​​että puolijohteiden kasvun tarkkaileminen olisi järkevää.

Vaikka ennusteet vaihtelevat, McKinsey arvioi, että puolijohdeteollisuuden kasvusta tulee biljoonan dollarin teollisuus vuoteen 2030 mennessä perustuen konsulttiyrityksen arvioon 6–8 prosentin vuotuisesta kasvusta ja noin 2 prosentin vuotuisesta hintojen kasvusta – kaikki riippuu tasapainon palautumisesta. kysynnässä ja tarjonnassa.

Useat puolijohteiden trendit ansaitsevat sijoittajien huomion, jatkuvista toimitusketjun ongelmista, jotka ovat vaikuttaneet merkittävästi nykypäivän ennennäkemättömään inflaatioon, Intelin kaltaisten keskeisten puolijohdeyritysten tuloihin ja kasvuun.
INTC,
-3.60%,
AMD
AMD,
-8.26%,
Nvidia
NVDA,
-7.82%,
Qualcomm
QCOM,
-3.41%,
Marvell
MRVL,
-8.03%
ja Taiwan Semiconductor
TSM,
-3.53%.

Ehkä yksi tärkeimmistä trendeistä, johon on kiinnitettävä huomiota, on puolijohdeekosysteemi kokonaisuudessaan ja se, mikä ajaa uusien tulokkaiden aallon sirujen valmistukseen PC:stä palvelimiin. Erityisesti Armin ilmaantuminen uusien tulokkaiden mahdollistajana puolijohdevalmistuksessa luo kilpailua Intelin ja AMD:n kaltaisille vakiintuneille operaattoreille, jotka ovat pitkään nauttineet ainutlaatuisesta edusta pitää hallussaan x86:n avaimet, jotka muodostavat yli 90 % PC-siruista. ja useimmat palvelinsirut samoin.

Kääriminen Arm ympäri maailmaa

Kilpailunrajoitukset pysäyttivät Nvidian sopimuksen Armin hankkimisesta. Mutta huolenaiheet, jotka tulivat pääasiassa joistakin Armin suurimmista käyttöönottajista ja lisenssinsaajista, ovat vahva osoitus Armin odotetusta roolista tulevaisuudessa kaiken virran tuottamisessa älypuhelimista supertietokoneisiin.

Viime viikolla Applen WWDC:ssä
AAPL,
-3.83%
julkisti M2 Mac -tietokoneensa, jotka on rakennettu yrityksen kotimaiselle piille. Yrityksen Arm-prosessorin varhaiset iteraatiot olivat ongelmallisia. Silti Apple on ottanut valtavia harppauksia sirujen valmistuksessa ja on alkanut löytää askeleensa auttamaan Armia saavuttamaan lähes 10 % PC:n määrästä.

Qualcommin PC-liiketoiminnan alkuajat ovat alkaneet, mutta on syytä huomata, että yritys osti Nuvia-hankinnan myötä voimalaitoksen kykyjä ja IP:tä. Qualcomm teki myös suuren panoksen Armille Windows on Snapdragon -tarjouksellaan. Vuoden 2023 alkupuolella odotetaan olevan ensimmäiset Nuvia-pohjaiset sirut, jotka hyödyntävät Armia ja löytävät todennäköisesti tiensä Lenovon ja Microsoftin kaltaisiin malleihin.
MSFT,
-4.24%,
Samsung ja muut OEM-valmistajat, jotka jo hyödyntävät Windowsia Arm PC:issä.

Arm on myös näkemässä vahvaa käyttöönottoa datakeskus- ja palvelinpuolella. Amazonin
AMZN,
-5.45%
AWS oli ensimmäinen hyperscale-pilvipalveluntarjoaja, joka teki suuren panoksen Armiin Graviton-instanssien avulla. Tällä hetkellä Arm vastaa 20 % AWS-palvelinten käyttöönotoista. Trend Forcen raportti osoitti, että vuoteen 2025 mennessä Armilla olisi noin 22 prosenttia kaikista palvelimien käyttöönotoista. — huomattava markkinaosuus vain muutamassa vuodessa. AWS:n menestys on epäilemättä ollut katalysaattori sekä kasvava suuntaus, jossa työkuormitukset hajautetaan muiden hyperskaalaajien, kuten Microsoftin Azuren ja Googlen, monoliittisista malleista.
GOOG,
-4.08%
ja Oracle
ORCL,
-4.60%,
kaikki haluavat tehdä kotitekoista piitä.

AMD:n ja Intelin ahdinko

Kun luet avaruuteen saapuvista tulokkaista, on helppo ajatella, että tämä voisi olla huono asia AMD:lle ja Intelille. Ja tietysti vaihtelevassa määrin.

Intel on kohdannut osuutensa haasteista yrittäessään vakuuttaa markkinat, että sillä on strategia, joka palauttaa sen loistoaikaan. Olen taipuvainen ajattelemaan, että markkinat ovat olleet erittäin ankarat Intelille, mutta se johtui useista historiallisista tapahtumista, jotka saattavat edellyttää "näytä meille, älä kerro meille" -mentaliteettia sijoittajilta.

Tämän sanottuaan toimitusjohtaja Pat Gelsinger on ollut aggressiivinen ottaessaan takaisin Intelin parhaan version itsestään, ja hän on tehnyt sen laajentamalla. Arm tulee olemaan osa sitä.

Intel Foundry Service (IFS), jolla uskon olevan merkittävä rooli pitkän aikavälin toimitusketjun ongelmien korjaamisessa, tulee osaksi Arm-pohjaista valmistusratkaisua. Yrityksen IDM 2.0 -strategia on myös osoitti tulevaisuuden, jossa sen hybridipii voisi sisältää paitsi x86:n myös siruja, jotka sisältävät x86:n, Armin ja Risc-V:n.

AMD:n äskettäisen sijoittajapäivän esittelyn aikana yritys jakoi uudet 300 miljardin dollarin kokonaisosoitemarkkinansa (TAM) jatkaessaan liiketoiminnan monipuolistamista. Intel, Nvidia ja Qualcomm ovat laajentaneet massiivisesti TAM-laitteitaan perustuen pääasiassa jatkuvaan hajauttamiseen uusille markkinoille ja hyötyneet vahvasta kysynnän kasvusta ja siruvalmistajien hintajoustavuudesta.

Suurin osa yrityksen strategiasta näyttää suojaavan sen jatkuvaa markkinaosuuden valtaamista Inteliltä. Silti sen äskettäinen 35 miljardin dollarin Xilinxin hankinta syventää juuriaan Armissa, mikä lisää kasvua ja monipuolistumista vain x86:sta.

Voittajat ja häviäjät

Lyhyt vastaus on kyllä, ja juuri siksi vakiintuneet operaattorit ovat siirtymässä vipuvaikutuksen puolelle.

Jos Intel todella saa valimoliiketoimintansa hyräilemään, sen pitäisi olla voittaja tällä alalla – vaikka se yllättääkin joitain ihmisiä.

Hyperskaalaajat pystyvät kaikki rakentamaan piitä, joka toimittaa asiakkaidensa tarpeisiin Armin avulla, mikä antaa yrityksille enemmän valinnanvaraa. Ne tuovat varmasti tulosta AWS:n, Googlen, Microsoftin, Oraclen ja Alibaban kaltaisille
BABA,
-10.31%.

Apple on vertikaalisesti integroinut ja tehnyt sirujen valmistamisesta osaamisen. Oli syytä epäillä, mutta tässä vaiheessa yritys rakentaa laadukkaita tuotteita, jotka vastaavat käyttäjien tarpeita ja voivat laajentaa katteitaan ja hallita toimitusketjuaan entistä paremmin.

PC-tilassa Arm luo lisää vaihtelua ja muunnelmia. Se kiihdyttää kilpailua ja antaa OEM-valmistajille enemmän vaihtoehtoja erottua. Pidän Qualcommista täällä, koska yritys osaa rakentaa ja lisensoida piirisarjoja ehkä paremmin kuin mikään muu yritys maailmassa – Nuvia-pohjaiset ratkaisut ovat tärkeitä tämän toteutumisen kannalta.

Ja tietysti suurin voittaja kaikista on Arm. Yhtiön asettuessa pörssiin, sillä ei ole muuta kuin ennusteita vakaasta kasvusta ja maailmanluokan asiakasluettelosta, joka rakentuu sen IP:lle.

"Suojattu rivikohta budjetissa"

Lyhyesti sanottuna se, mitä mielestäni IBM:n Krishna yritti heijastaa puolijohde/BKT-korrelaatiokommentissaan, oli kaksijakoinen. Ensinnäkin puolijohteiden kasvun hidastumisen pitäisi nostaa suuria punaisia ​​lippuja sijoittajille ja taloudelle yleensä. Ja toiseksi, avain suuren osan odotetusta talouden supistumisesta on riippuvainen jatkuvista investoinneista teknologiainfrastruktuuriin ja ohjelmistoihin, jotka mahdollistavat yritysten tehokkaamman toiminnan ja tuottavuuden lisäämisen.

Ehkä hänen syvällisin lausuntonsa istunnossamme oli: "Tekniikka on budjetin suojatuin rivikohta" viitaten makrotaloudelliseen haasteeseen ja siihen, kuinka parhaat yritykset aikovat omaksua puolustavamman asenteen keskittyen samalla kasvuun ja innovaatio.  

Melkein kaikki toimii puolijohteilla – ja lähes jokainen innovatiivinen taktiikka, jonka voimme käyttää optimoidaksemme liiketoimintaa ja kuluttajien toimintaa, riippuu puolijohteista. Jos puolijohteiden kasvu kiihtyy, niin myös talous – ja meidän pitäisi tukea sitä, olipa kyseessä x86, Arm tai mikä tahansa muu saatavilla oleva ohjesarja.

Daniel Newman on yhtiön pääanalyytikko Futurum-tutkimus, joka tarjoaa tai on tarjonnut tutkimusta, analyyseja, neuvoja tai konsultointia Nvidialle, Intelille, Qualcommille ja kymmenille muille yrityksille. Hänellä tai hänen yrityksellään ei ole osakepositiota mainituissa yhtiöissä. Seuraa häntä Twitterissä @helsinki.